(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co.'ya göre arzın talepten daha hızlı daralması nedeniyle en kötüsü yakında küresel tahvillerin arkasında olabilir.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Londra'da Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki stratejistler Perşembe günü bir araştırma notunda, kilit itici gücün, küresel tahvil arzındaki yaklaşık 1.6 milyar dolarlık tahmini kötüleşmeyi geride bırakarak tahminen 700 trilyon dolarlık azalma olacağını yazdı. Talepteki bu düşüşün, geçen yılki 5.9 trilyon dolarlık düşüşten büyük bir gelişme olacağını söylediler.
Tahviller 2022'de dünya çapında düşüş yaşadı ve merkez bankası faiz oranı artışları getirileri ve oynaklığı artırırken, bir nesildeki ilk ayı piyasasına yol açtı. Bloomberg endeksine göre, küresel borç bu yıl %16 düşerek en az 1990'dan bu yana ilk kez arka arkaya yıllık düşüşüne yöneldi. Yine de gösterge, daha yüksek getirilerin cazibesi ve Federal Rezerv'in daha yavaş sıkılaştırma beklentisi arasında Kasım ayında %5'ten fazla arttı.
JPMorgan stratejistleri, "Bu yıl benzeri görülmemiş bir bozulmanın ardından, tahvil talebi ve arzı arasındaki dengenin iyileşmesini bekliyoruz" diye yazdı. "Analistlerin 2023 görünümüne odaklanmasıyla birlikte, yumuşayan büyüme ve düşen enflasyonun tahvil getirilerindeki düşüşe katkıda bulunması gerektiğine dair yükselen bir fikir birliği var."
Alt Stoklar
JPMorgan ekibine göre, merkez bankalarının gelecek yıl miktarsal sıkılaştırma yoluyla borç stoklarının daha fazlasını satması muhtemelken, ticari bankaların da varlıklarını azaltmaya devam etmeleri bekleniyor. Bu arada, yabancı rezerv yöneticileri, emeklilik fonları ve bireysel yatırımcılardan artan talep olması muhtemel, son ikisi daha yüksek getirilerle çekildi.
Stratejistler, gelecek yıl net talepteki artışın Bloomberg Global Aggregate tahvil endeksindeki getiriyi yaklaşık 40 baz puan azaltacağını söyledi. Getiri şu anda %3.52'de.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-sees-1-trillion-demand-024254795.html