ABD'de Kaldıraçlı Kredi Temerrüt Hacmi Bu Yıl Üç Kat Katlandı

Bu yıl temerrüt oranı hem yüksek getirili kredilerde hem de kaldıraçlı kredilerde artıyor. 2020'deki kadar yüksek değil, hatta 2009'daki kadar da değil. Ancak temerrüt artışının önemli olduğu gerçeği, çünkü şu anda küresel olarak çok yüksek bir enflasyon ortamındayız. Artan merkez bankası oranları, şirketlerin yeniden finansmanını pahalı ve zorlu hale getiriyor. Kaldıraçlı şirketlere kredi veren bankaların, artan risk ağırlıklarını ve bu varlıklarla ilişkili sermayeyi ölçme konusunda dikkatli olmaları gerekecek. Kaldıraçlı şirketlerin kredi ve tahvillerine ya da bu varlıkların bulunduğu fonlara yatırım yapanlar da, bu varlıkların kredi kalitesinin bozulması ve temerrütlerin artmasıyla ilgili piyasa tedirginliğinin varlık fiyatlarında yarattığı oynaklık nedeniyle zarara uğrayabilir.

"Fitch US Kaldıraçlı Kredi Temerrüt Analizi"ne göre, 2022 kaldıraçlı kredi temerrüt hacmi bu yıl şu ana kadar toplam 22.2 milyar dolar olup, bu rakam 6.3'in şu anki 2021 milyar dolarlık hacminin üç katıdır. Cineworld, Diamond Sports, Envision, Endo, Lumileds ve RevlonREV
72 temerrüt hacminin %2022'sini oluşturuyor. 2022'nin ikinci yarısında toplam 11.6 milyar dolarlık on temerrüt yaşandı. Bu eğilim devam ederse, yüzlerce borçlu şirketin kredisinin kuruyup kurumayacağı konusunda hepimiz endişelenmeliyiz. Üstelik temerrüde düşen şirketler, şu ana kadar çok şükür düşük olan işsizlik oranını artıracak.

Pandemi sonrası ve artan enflasyon özellikle medya ve telekomünikasyon sektörlerini olumsuz etkiledi. Ancak risk yöneticileri her şeyin suçunu pandemiye yükleyemez. Alternatif dağıtım kalıpları ve tüketicilerin yeni ortaya çıkan teknolojileri benimseme biçimindeki değişiklikler medya şirketlerini zora soktu. Zaten kaldıraçlı olan veya başka stratejik sorunları olan şirketler de eskimeden etkilendi.

Kaldıraçlı Finans Kıdemli Direktörü Eric Rosenthal'a göre, "Fitch, yayıncılık/medya ve telekomünikasyon sektörlerinin bir araya getirildiğinde 30'te temerrüt hacminin kabaca %2023'unu üretebileceğine ve bunun sırasıyla %10 ve %7 sektör temerrüt oranlarına yol açabileceğine inanıyor. Mart ayında önemli bir sıkıntılı borç değişimini (DDE) tamamlayan Diamond Sports Group LLC, 2023'te tekrar temerrüde düşme olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor. Aralık 2018'de başvuru yapan Entercom Media Corp., National CineMedia LLC ve Checkout Holdings Corp. Fitch Rating'in Büyük Piyasa Endişesi Olan Krediler listesinde yer alan önemli yayın/medya ihraççıları. Bu listede Avayaavya
Inc. ve Mitel Networks Corp., pazarın en büyük endişesi olan büyük telekomünikasyon şirketleridir.

Ek olarak teknoloji, eğlence/eğlence, sağlık/ilaç ve inşaat malzemeleri gibi diğer sektörler de 2023'te önemli temerrütlere yol açabilecekleri için izlenmeye değer. Örneğin, Liftoff Mobile Inc., Fitch Ratings'in önemli ihraççıları arasında yer alıyor. 2. Kademe Piyasa Kaygısı listesi. Boş zaman/eğlence varsayılan oranı ve hacmi AMC Entertainment'a bağlıdırAMC
Inc.'in kaderi.