Düşük Değerlemeler, Kapanmalar, Yatırım Duraklatma. Bir Kurucu Ne Yapmalıdır? Sekiz Yatırımcı Tartışıyor

Bu makale, Taylor McAuliffe, Araştırmacı ve Yazar ile işbirliği içinde yazılmıştır. İrtifa Hızlandırıcı, kurucuların büyümesine ve ölçeklenmesine yardımcı olacak programlar sağlayan kar amacı gütmeyen bir inovasyon merkezi ve iş geliştirme merkezi.

2021 sonbaharında hepimizin tanık olduğu yatırım çılgınlığı bir anda durma noktasına geldi. VC ekosistemini saran balon sonunda patladı ve uzmanlar, tedarik zincirini durduran ve yüksek işsizlik yaratan bir pandemi gibi ekonomik şokları suçluyorlar ve sonra ardından mallara erişimi daha da kısıtlayan ve artan gıda ve yakıt fiyatlarını kışkırtan Ukrayna'nın işgali geldi. Ortaya çıkan enflasyon, azalan tüketici güveni ve daha yüksek sermaye maliyeti, bir zamanlar yükseliş eğiliminde olan yatırımcıyı portföylerini ve harcama stratejilerini yeniden değerlendirmeye zorladı. Bu herkes için ücretsiz uygulamanın serpintileri, start-up'ların küçüldüğünü veya kapılarını kapatve fon sağlama umuduyla daha düşük değerlemelere hazır olun.

Birçok startup kurucusu, yatırımcılar ve hızlandırıcılar olarak bize bu ekonomik gerilemenin üstesinden gelmenin yolunu sordu. ABD'li ve Kanadalı deneyimli yatırımcıların bir listesini, piyasanın durumu ve bu istikrarsız dönemde değerlemeler, kaynak tahsisi ve para toplama için ne anlama geldiği konusundaki bakış açılarını iletmek için bir araya getirdik.

Basit bir soruyla başladık: Kurucular neden bu aşağı ekonomiye dikkat etmeli?

Yatırımcılar hemfikir: Davranışlar değişmeli. Kurucuların sermayeyi ve pisti korumaları gerekir.

Kurucular, değişen ekonomik ortamların sinyallerini fark etme sorumluluğuna sahiptir. Hakim olan ekonomik gerileme, birçok durumda, kurucuların son 12-24 aydır olduğu gibi işlerine her zamanki gibi güvenemeyeceklerinin sinyalini veriyor. Para daha sıkı ve yatırımcılar daha seçici olacak. Bununla birlikte, kurucular gözlerini açık tutarlarsa, iş stratejilerini esnetmek ve kaynakları nasıl kullanacakları ve önceliklendirecekleri ve diğer taraftan nasıl çıkacakları konusunda ihtiyatlı kararlar almak için çok önemli bir fırsat var. Yatırımcılara, bu kritik zamanda dikkat etmenin neden kritik olduğunu ve bunun onlar için gerçekten ne anlama geldiğini sorduk.

Hannah Gray VC'nin kurucu ortağı ve Women in VC'nin kurucu ortağı Jessica Peltz-Zatulove, durgunluğa ve bunun finansman üzerindeki etkilerine dikkat etmenin ayakta kalmak için kritik olduğunu savunuyor:

“Belirsizlik anlarında, kurucuların hedefi, kendinize ve işletmeye mümkün olduğunca fazla seçenek sunmak için pisti genişletmek olmalıdır. Sadece üç aylık nakit para ile çevik iş kararları vermek ve daha sonra güçlü bir konumda olmadığınızda tekrar yükseltmek zorunda kalmak çok zordur. Hâlâ 12-15 aylık pistiniz olsa bile, şimdi sermaye tasarrufu yapmaya başlamak için proaktif olun.”

Peltz-Zatulove, son 12-24 ayda gördüğümüz iş stratejilerinin ve davranışlarının eskisi gibi çalışmaya devam etmeyeceğini kabul ederek kurucuları bu fırtınayı atlatmak için ilk adımı atmaya çağırıyor. Planlarında ve taktiklerinde bu değişiklik ihtiyacını kabul etmek, yeni başlayanların hayatta kalması için gerekli olacaktır:

“Kurucuların bütçelerini nerede azaltabilecekleri konusunda stratejik olarak düşünmeleri gerekecek – bu, hafif işten çıkarmalar, kurucu maaşları, pazarlama harcamaları, işe alım planlarında duraklama vb. podyumu genişletmek olabilir. Bu, büyük olasılıkla bir davranış değişikliği gerektirecek bir işi yürütmenin yeni bir yoludur. Bu, birçok kurucunun son 12 ila 24 ayda alıştığından çok farklı bir zihniyet. Bu, sermayeyi yeniden artırmanın muhtemelen o kadar kolay olmayacağının farkına varmaktır – bu nedenle elinizdekilerle çalışmak ve ürün/pazara uygun olanı bulmak için müşteriye odaklanmak demektir.”

Benzer şekilde, Preference Capital'in Kurucusu ve Yönetici Ortağı Andrew Opala, değişen ortamın finansman kaynaklarının kıt olacağı ve bağış toplamak isteyenlerin istenmeyen haberlerle karşılaşmak için hazırlanmaları gerekeceği konusunda kurucuları uyarıyor:

“Sorun, likiditeye erişimlerinin olmaması. Ve [yatırımcılar] şirketlere para verirken çok seçici oluyorlar. Yani, ortaya çıkıp para isterseniz iyi bir şans var… paranızı alamayacaksınız. Ve biraz para alacaksın olmayacak, paranı almayacaksın. Dönem."

Bu gerilemenin uzunluğu ve yaklaşmakta olan etkileri hakkında yalnızca bu kadar çok şey önceden tahmin edilebilirken, yeni başlayanların hayatta kalması için bu zamanlarda gezinmek kritik olacaktır. Kurucular ortamın değiştiğini kabul ettikten sonra, kendilerine gerçekçi bir şekilde nasıl değer vereceklerine, kaynakları nasıl tahsis edeceklerine ve bu süre zarfında yatırımcılara nasıl dikkat çekeceklerine bakabilirler. Gelişme aşamasındaki teknoloji girişimlerine yatırım yapan ve çeşitliliği kutlamaya ve kadınların ve çeşitli pratisyen hekimlerin ve LP'lerin seslerini desteklemeye odaklanan Advaita Capital'in kurucusu Gayatri Sarkar, bu gerilemenin geleceği ve kurucuların düşünmesi gereken zihniyet hakkında tavsiyelerde bulunuyor. benimsemek:

“Bugünün durumunu etkileyen birden fazla kışkırtıcı var: Küresel salgın ve Rusya/Ukrayna Savaşı. Birçok kötü aktör, kolay ve düşük faizli paradan yararlandı. Fed şu anda enflasyonu kontrol ederken, büyüme aşamasına akın eden birçok büyük hedge fonu ve kamu piyasası yatırımcısı ya erken aşamaya geçti ya da risk sermayesi varlık sınıflarını tamamen terk etti. Durgunluk kapıyı çalarken, birçok LP ve yatırımcı, yüksek riskli yüksek getirili varlık tahsisi için muhafazakar bir yaklaşım benimseyecektir. Bunun, önümüzdeki birkaç ay içinde yükselen yöneticilerin yanı sıra pazarda yükselen girişimleri doğrudan etkileyeceğine inanıyorum. Kişisel olarak, teknoloji girişimlerinin değer yaratması ölçeklenebilir çözümler getirdiğinden 2000 dönemi patlamasında olduğumuza inanmıyorum. Piyasayı zamanlamak aptalca bir iş ama burada riske erişmeye çalışıyoruz. Startup'lara önerim, sektör bazlı bir gerilemeye veya büyük bir küresel durgunluğa hazırlanmak için en başından iş yetenekleri dahilinde kırılgan olmayan bir süreç inşa etmeleri olacaktır. Nakit kraldır ve şimdi odak noktası, yüksek bir tükenmişlik oranıyla büyüme pedalını hızlandırmaktansa güçlü bir gelir getirmek olacaktır. Para kazanma yolu olmayan ve daha yüksek bir kayıp oranı olmayan yüksek kaldıraçlı bir ürün oluşturmak, kesinlikle kesinlik üzerine bahse girer. Kırılgan olmayan büyüme ürünü mimarisinin kilit unsuru, güçlü bir birlikte çalışabilirliğe sahip çevik bir üründür ve merkezi olmayan topluluğunuz için uygun bir pazar vaat eder.”

YAVAŞLAMALAR DEĞERLEMELERİN YENİDEN DEĞERLENDİRİLMESİ DEMEKTİR

Bu mevcut piyasa, yatırım camiasını birçok durumda gerçeği askıya alan fiyatları düzeltmeye teşvik etti. Şişirilmiş değerlemeler, görünüşte sonsuz bir fon kuyusu ve VC harcama çılgınlığı - hepsinin sonu önceden belirlenmişti.

Sarkar, bu gerilemeye neyin yol açtığını şöyle açıklıyor:

“COVID'in tedarik zincirimizi gıda ve tıbbi malzeme gibi her şekilde stres testi yaptığını gördük. Aynı zamanda sosyoekonomik güce bir stres testi ve izolasyondan işsizliğe kadar insan duygularına stres testi uygular. Hükümet teşvikleri nedeniyle keskin bir düşüş ve keskin bir yükseliş olarak hafif bir durgunluk ortaya çıktı. Bu teşvik etkisi, sisteme giren ve yakıt harcamalarına yardımcı olan ücretsiz parayı getirdi. Teknolojiye daha fazla yatırım yapılmasını sağlayan, insanları daha fazla yetiştirmeye ve şirketlerinin değerini artırmaya yönlendiren sistemin tüm farklı katmanlarına geldi.”

Sarkar'ın tanımladığı şey, şirketlerin her altı ayda bir yükselttiği ve daha haksız oranlarda çok daha yüksek değerlemeler yaptığı ortaya çıkan serbest para akışıdır. Bu ne anlama geliyor?

"Bir zamanlar tek boynuzlu atlara zar zor bulunduğu için tek boynuzlu at deniyordu. Şimdi her yerdeler. Yani, herkes bir tek boynuzlu at koşturuyor! Peki şimdi sorumluluk nerede?”

Aşağı turlar bekleniyor, bu yüzden iyi bir şirket kurun, riskleri azaltın, yarattığınız değere dikkat edin ve zirveye çıkan krema olacaksınız.

Aynı zamanda VC'de Women'ın kurucu ortağı olan Peltz-Zatulove, kurucuları iki satranç hamlesi ileride düşünmeye zorluyor:

“Girişim Sermayesi ve iş planlaması, yalnızca bugün hangi değerlemeyi büyütebileceğimi değil, aynı zamanda 2 ila 4 aylık dönemde hangi değerlemeyi 12X veya 18X yapabilirim diye düşünmektir. Kurucular, benim için uygun bir değerlemenin alan uzmanlığına, müşteri hattına, pazar fırsatına ve işletmenin büyüyüp aşabileceği ticari çekişe dayalı olduğunu düşünmelidir. Bunlara ek olarak. almaları gereken seyreltme konusunda rahat oldukları bir değerleme konusunda dikkatli olmalarıdır.”

Kadınlar, Siyahlar, Yerliler, Renkli İnsanlar (BIPoC), LGBTQ2S ve Nöro-çeşitlilik toplulukları gibi hafife alınan kuruculara yatırım yapan bir başlangıç ​​aşaması fonu olan MATR Ventures'ın Genel Ortağı Neeraj Jain, risk için daha az iştah olacağı konusunda hemfikir. Bir önceki yılın şişirilmiş değerlemeleri, doğal olarak, anlaşma yapmaya çalışan VC'lerden daha az rekabet olacağı anlamına gelecektir. Onun tavsiyesi, ister yukarı ister aşağı bir piyasa olsun, aynıdır.

“İyi bir şirket kurun. Bariz şeylere odaklanın: gelir, maliyetler, ekip… ne tür bir IP'niz var? Piyasayı mı bozuyorsun? Bence değişecek şeylerden biri, parayı elde etmenin biraz daha zor olacağı, dolayısıyla şimdi eskisinden daha fazla çekiş göstermeniz gerekecek… bu gerçekten paketle ilgili: Hangi gerçek değeri yaratıyorsunuz? Ve bunun gerçek olması gerekiyor.”

BIPoC tarafından yönetilen ve kontrol edilen ABD merkezli şirketlere ve/veya tüm kimliklerden kadın kuruculara yatırım yapan Reinventure Captial'in Genel Müdürü Julianne Zimmerman, kurucuların değerlemeler hakkında daha az düşünmeleri ve şirketin bulunduğu yöne, nasıl çalıştıklarına odaklanmaları gerektiğini söylüyor. sermayeye erişim ve amaçlarına en uygun şartlarla:

“Kurucuları her zaman yapmaya teşvik ettiğim şey, artırmayı bekleyeceğiniz tüm sermayeyi önceden düşünmektir: özsermaye, borç, hedeflerinize ulaşmak için artırmayı umduğunuz sermaye ne olursa olsun. Ardından, şirketi bu kavşakların her birinde nasıl konumlandırmak istediğinizi düşünün, öyle ki aldığınız sermaye, sizi yalnızca bir sonraki dönüm noktası için değil, aynı zamanda nihai hedefe giden yolda gerçekten mümkün olan en iyi yörüngeye sokar.”

Phoenix Fire'ın Yönetici Ortağı ve teknolojide kadınlara odaklanan bir melek fonu ve ağı olan The Firehood'un kurucu ortağı Danielle Graham, sermaye için hedeflemeleri gereken kuruculara duyulan ihtiyacı vurguluyor.

"Olumlu bir yön - sermayelerini alternatif varlıklara yeniden yatırmak isteyen insanlar, yüksek potansiyelli teknoloji girişimlerine erişimleri varsa, katılmaya daha fazla teşvik edilecektir. İnsanlar riskten kaçındıklarında, ekonomik gerilemeyi katılmamak için bir bahane olarak kullanırlar ve bu riski potansiyel yukarı yönlü olarak alırlar, oysa akıllı bir yatırımcı buna kıyasla katılır.”

Kurucu için Graham, kurucuların daha az sermaye toplaması halinde seyreltmenin daha fazla endişe yaratacağı bu zamanda yeni düşüncelere açık olmaları gerektiğini belirtiyor.

“Bu, açıkçası, sermayenizde tutumlu olmak, nakit akışını yönetmek, işe alımları azaltmak ve bu gerileme sırasında çalışanlara güven vermek anlamına gelecek daha fazla fonlama sonrası stratejilere yol açacaktır. Harcamalara dikkat edin ve kendinize mümkün olduğunca çok podyum verin, çünkü bu finansman kıtlığı boyunca hayatta kalmak zorunda kalacaksınız.”

Cleantech'e odaklanan bir etki yatırım şirketi olan Cycle Capital'in Kıdemli Ortağı Shirley Speakman, VC'nin yeni kuruluşlarda çalışmaya sermaye koyma konusundaki iştahının azalacağını, çünkü mevcut portföylerinin sağlığına odaklanmaları gerekeceğini açıklıyor. Kurucular için hayatta kalmanın anahtarı risk azaltma ve nakit yönetimidir:

“İlgili riski azaltmak için elinizden gelenin en iyisini yapın, bu nedenle gelir elde ettiğinizden, daha uzun vadeli sözleşmeleriniz olduğundan, iş ile elinizden gelen her şeyi yapabileceğinizden ve potansiyel yatırımcıya daha fazla güven vermelisiniz. risk kontrol edilir. Ve nakit akışınızı yarın yokmuş gibi yönetin - nakit tahmininiz üzerinde güçlü kontrole sahip olun. Gelirin ne zaman geciktiğini ve bunun borçlar ve genel nakit akışı üzerindeki etkisini anlayın. Bu sefer sizi hangi kolların çekeceğini bilin. İnsanlar bunu duyar ve genellikle 'Tamam o zaman, [personeli] kesmeliyim' derler. Kemiği kesemezsiniz çünkü iyileşmeye çalışırken bir uzvunuzu kaybedersiniz, bu yüzden paranız konusunda sağduyulu ve ihtiyatlı olmak önemlidir.”

Opala of Preference VC, şu anda aşağı turlar kaçınılmaz olsa da, anahtarın turunuzun her zaman bir öncekinden daha iyi olmasını sağlamak olduğunu belirtti; Değerlemen daha yüksek ve sen iyisin!

“Airbnb, piyasada bir gerileme olduğunda düşüş yaşadı ve mülkiyeti ezdiler. Şimdi iyi gidiyorlar! Kurucular, şirketin batmasına neden olacak her şeyi riske atmak istemiyorlar çünkü bunu aşacaklarını düşünerek ona çok yüksek değer verdiler. Değerlemenize, kurucuların belirli değerleme dönüm noktalarına ulaştıklarında yatırımcı hisselerini geri almalarına izin veren mandalları dahil etmekte hiçbir sorun yoktur.başlıklı bir kılavuz yayınladı

Herkes nakitin kral olduğu konusunda hemfikir. MATR Ventures'tan Jain, geliri artırmaya odaklanıyor: "Bir şeyi başlangıçta amaçladığınızdan biraz daha erken başlatabilir misiniz? Fiyatınızı artırmak için premium bir sürüm koyabilir misiniz?” Sarkar, eğer büyük bir sermaye enjeksiyonundan faydalanırsanız, mükemmel operasyonel seçimler yapmaya odaklanmanız gerektiğini, bir yandan da yakma oranını düşürmeniz ve net dolar elde tutmanız gerektiğini de ekliyor.

MATR Ventures'ın Genel Ortağı Alaric Aloor ayrıca “son derece şişkin” son birkaç yıldaki değerlemeler. Ona göre bu gerileme, paranın artık kolay elde edilemediği bir daralmadır. Bu dönem bir hesaplaşmadır ve “krema yukarı çıkacak".

"Bu müteahhit ekonomide yetişen bir kurucu için, potansiyel fon sağlayıcılara tüm kaynaklarınızın toplamını göstermek için yaklaştığınızda önemlidir… entelektüel sermayeniz, teknolojiniz, marka değeriniz ve masaya getirdiğiniz finansal varlıklarınız hakkında konuşun. Ve değerlemeyi belirlemek için evrensel olarak kabul edilmiş bir formül olmadığı için, çıkmak isteyebileceğiniz tutarla, beklenen yatırım getirisini, kurucunun yatırım yaptığı tutarı ve istediğimiz hisse tutma yüzdelerini hesaba katarak başlamalıyız. bu para öncesi değerlemeye ulaşmak için kurucularla müzakere etmek. ”

KEMERLERİ GÜÇLENDİRME VE KAYNAKLARIN NASIL AYRILDIĞI KONUSUNDA STRATEJİK OLMA ZAMANI

Yavaşlamalar mutlaka yatırımcının yatırım stratejisini değiştireceği anlamına gelmez. Aslında, bu Yatırım yapmak için iyi bir zaman olabilir. Kurucular müşteri takıntılı kalmalıdır.

Reinventure Capital'den Zimmerman, bu mevcut ortamın yatırım yapma şeklini değiştirmediğini savunuyor:

“Yeniden icat, bu krize, risk sermayesi emsallerimizin çoğuna esasen ortogonal olan bir yatırım stratejisiyle girdi. Yalnızca, BIPoC ve/veya kadın kurucular tarafından yönetilen ve kontrol edilen, başabaş noktasında ve kârlı bir şekilde büyümeye hazır olan ABD merkezli şirketlere yatırım yapıyoruz. Dolayısıyla, değer ve risk hakkında düşünme biçimimizde ve gelecek vaat eden kurucu ekipleri ve şirketlerini belirleme yöntemimizde fırsatları belirleme konusunda zaten çok farklı bir duruş sergiliyoruz. Ve ekonomideki değişime yanıt olarak stratejimizi, kriterlerimizi, yaklaşımımızı veya metodolojimizi değiştirmiyoruz. Yaptığımız şey, kurucularla kendi piyasa koşullarına bakmak ve müşterileri, tedarikçileri ve stratejik ortakları hakkında nasıl düşündükleri ve bu ağların sağlığı ve uygulanabilirliği hakkında nasıl düşündükleri hakkında konuşmaktır. hiçbir şirket tek başına ayakta durmaz.”

MATR Ventures'tan Jain, bu sefer yatırım kriterlerini değiştirmek olarak görmüyor.

“Bu gerileme bekleniyordu ve ekonomi yeniden toparlanacak. Ekonomik sistemimizin normal seyri olduğu için panik yapmamalıyız. Bu aynı zamanda VC'lerin yatırım yapmayacağı anlamına gelmez - bunun yerine anlaşmalara daha dikkatli bakabilirler. Ama yine de aynı kriterlere bakacağım: çekiş, iyi bir iş planı ve iş modeli, ekip - tüm bunlar benim için önemli. Çıta, fon sağlamak için biraz daha yüksek olabilir… Ancak, bir yatırımcı olarak, ben onları görme şansı bulamadan önce yutulmuş olabilecek anlaşmaları görmek için daha fazla fırsatın olabileceğini hissediyorum.”

Opala, Zimmerman gibi, Preference Capital'in yatırım tezinin bir parçası olan müşterinin önemini göstermektedir:

“Bizde [Preference Capital'de] değişecek tek şey, konu kurucunun müşterisi olduğunda kritik olmaktır. Dolayısıyla, bir yatırımcı 'Bu harika müşterim var' dediğinde, adını sorardık, LinkedIn'e bakardık ve bu bizim için yeterliydi. Şimdi daha çok araştırıyoruz. GP'lerimizden biri, yatırım yaptığımız kişilerden birinin müşterisiyle görüşmek için Kentucky'ye uçuyor. İşte bu kadar endişeliyiz çünkü bizi 2000 bin dolar ve kötü bir karardan kurtarmak için 500 dolarlık bir uçak yolculuğu için para ödeyeceğiz. Bu nedenle, müşteri hikayesini aşırı derecede eleştiriyoruz çünkü ölçebileceğimiz ve üzerine bir sayı koyabileceğimiz açıkça tanımlanmış bir segment olması gerekiyor. Örneğin, pazar büyüklüğüne ulaşmak ve şirketi bu pazardan her yıl getirecekleri geliri incelemek için bu “baş inovasyon rollerinden” kaç tanesinin olduğunu öğrenmek için LinkedIn'e gidebilirim. Bu yüzden firma seçerken, masaya getirmeyi taahhüt ettikleri müşteri(ler) ile gerçek görüşme yaptığımızdan emin oluyoruz.”

Tohum öncesi yatırımcısı olan Peltz-Zatulove, bu zamanı yatırım yapmak için en uygun zaman olarak değerlendiriyor. Opala gibi, pazarla uyumlu olmak çok önemlidir.

“Bu, yaratıcılığın tüm zamanların en yüksek olduğu zamandır. Bu, iş kuran birkaç yeni kurucu için zorlukların ve esnekliğin gerçekleştiğini görmeye başladığınız zamandır. Yatırım hızımızı yavaşlatmıyoruz. Piyasa için sağlıklı bir düzeltme olan tohum öncesi aşamada değerlemelerin gerçeğe dönmesini dört gözle bekliyoruz. Ne yazık ki, çok hızlı dağıtılan ve büyük olasılıkla aşırı değerli portföylerle oturan birkaç fon. Bizim için değerleme konusunda disiplinli olmaya ve ekibe daha fazla önem vermeye devam edeceğiz. Kurucu ekibin çevik, açık fikirli ve müşteri takıntısı olan bir pazar öğrencisi olması gerekiyor.”

Panik, işten çıkarmalar ve kapanmalarla dolu bir teknoloji piyasasına tanık olduk. Kurucular, empati ve sorumlulukla bir krizden çıkmalı ve “hızlı ateş et, şişman işe al” başlangıç ​​zihniyetinden kurtulmalıdır.

Advaita Capital'den Sarkar, ekibi ve şirketin büyümesini etkileyen kritik kararlar vermesi gereken kurucuların ayakkabılarında yürümenin kıskanılacak bir pozisyon olmadığının farkında:

“Kurucular, özellikle yüksek belirsizliğin olduğu bir zamanda, sorumlu ve empatik olmalı - çalışanlarının ailelerinin geçimini sağlayanlar olabileceğini anlamalıdır. Sonra tekrar, hızlı ateş ettiğiniz ve şişman işe aldığınız bir başlangıç ​​​​dünyasında, istikrar beklentisi daha az olasıdır. Durgunluk kaynaklı bir ekonomide veya kârlılığımıza çok bağlı olduğumuz bu tür kararları vermesi gereken bir kurucu olmak zordur. İzlemesi ilginç olacak, ancak birçok kurucunun, anlamlı etki ve ürün liderliğindeki büyümeyi sürdürürken, üst yönetimin ve personel arasında işten çıkarmaları önlemek için maaşlarını düşürmeye yöneleceğini umuyorum.”

Aloor, GP MATR Ventures ve 9 yaşındaki 19 çalışanı olan Archon Security'nin CEO'su için, bir kriz sırasında bile insan sermayesi bir işletme için en önemli şeydir. Buna atıfta bulunuyor "hızlı ateş et, şişman işe alSarkar'ın ortaya koyduğu zihniyet:

“Tavsiye ettiğim ve işe almak istedikleri girişimlerle konuştuğumda, onlara kültürel uyumu aramalarını söylüyorum. Daha da önemlisi, işe alacağınız bu kişiye uzun vadede büyüme için sürdürülebilir istihdam fırsatları sağlayabilecek misiniz? Bir ya da iki yıldan bahsetmiyorum… ama 5-10 yıl çünkü bir kurucu ve CEO olarak, eğer vizyonunuz buysa, doğru parçaları DEĞİL çünkü bir miktar fon aldınız. Buna karşı tavsiyede bulunuyorum çünkü bu aslında satmadan büyümek için kötü bir model… Bu nedenle, başlangıç ​​kurucularına işe alım konusunda tavsiyede bulunduğumda, şu anda endüstri genelinde gördüğümüz işten çıkarmalardan, yani şirketlerin hiçbir sonucu olmadan yaptıkları patlayıcı işe alımlardan kaçınmaktır. uzun vadeye bakıyor. İstikrarlı olmak isteyen bir şirket olduğunuzda ve uzun vadede sürdürülebilir işe alım süreçlerine ve uygulamalarına sahip olmalısınız. Bu olmadan, ne kadar hızlı yükselirseniz, o kadar hızlı inersiniz.”

Phoenix Fire'dan Graham, kurucular için temel faaliyetleri temel kilometre taşlarıyla aynı hizaya getirmenin, ancak daha da önemlisi, bu kilometre taşlarına ulaşıyorlarsa değerlerini etkili bir şekilde müzakere etmenin önemini gösteriyor:

“Tutumlu ol. Ürününüz ne kadar inanılmaz olursa olsun odaklanın. Bu dönüm noktalarına ulaşmak için faaliyetlerinizi yönetin ve yatırımcıların bir sonraki turu garanti etmeyi beklediği erken aşamadaki fırsatlardan yararlanın. İşini iyi yapan şirketler fon almaya devam edecek. Piyasada hala sermaye var. Bu şirketleri daha önceki yatırımcılar veya ortak hissedarlar bir şey elde etmeden önce 2 ila 4 kat getiri ile ileriye götürüyor, bu nedenle yoğun tasfiye tercihleriniz olduğunda bu şelalenin dibinde olmak istemiyorlar. Bu kaldıracı müzakere etmeli ve anlaşma şartlarınız ve haklarınız için daha sıkı mücadele etmelisiniz. İyi gidiyorsanız, ürün pazar uyumunuz varsa ve kilometre taşlarınıza ulaşıyorsanız, o zaman daha az endişelenmeniz gerekir çünkü uygulanabilir bir şirket kuruyorsunuz.”

Benzer şekilde, Hannah Gray VC'den Peltz-Zatulove, empati ihtiyacını bir doz gerçeklikle tanımlar.

“Önümüzdeki 18 ay için bu TPG'lerin ve kilometre taşlarının ne olduğunu yeniden tanımlaması için kurucu ekibe bakardım. Bu dönüm noktalarına ulaşmak için neyi başarmanız gerektiği konusunda net bir fikriniz olduğundan emin olun. Yeni bir bakış açısıyla, bu hedeflere ve önünüzdeki yola ulaşmak için ihtiyaç duyduğunuz bütçeyi ve ekibi düşünün."

Cycle Capital'dan Speakman, bir kurucunun çalışanlarla iletişim kurduğu durumlarda şeffaflığın önemini ifade ediyor.

“Çalışanlardan bir şeyler saklamaya veya üzerini örtmeye çalışırsanız, insanlar bunu anlayacaktır. Ve kaçınılmaz olarak, sermaye artırmanız gerekiyorsa ve değerlemenizi düşürmeniz gerekiyorsa, bu çalışanları korkutacak ve şirketin daha az değerli olduğu veya aşağı doğru bir sarmal içine girdiği algısını tetikleyecektir. Bu nedenle, yine, parayı kesmeden yönetmek, çalışanlara önümüzde bulunan bu zamanı yönetebileceğiniz konusunda güven vermenin önemli bir parçasıdır.”

Reinventure Capital'den Zimmerman, sıkı nakit yönetimine ilişkin bu hakim görüşe katılıyor:

“Ürün veya hizmet sunumlarını değiştirip, yapmadıysanız maliyetlerin üzerinde gelir elde edebilen veya olmadıysanız en azından maliyetlerinize paralel olarak gelirlerinizi getirebilecek kurucular için, şiddetle tavsiye ediyorum. sizi buna teşvik edin. Bu nedenle, çok, çok, çok fazla yanıyorsanız ve karar verme yeteneğinizi korumakla ilgileniyorsanız, gelirlerinizi giderlerinizle uyumlu hale getirmeye odaklanın. Bu, yanma hızınızı azaltmak anlamına gelebilir. Ancak bu, yeni ürünler veya hizmetler sunmak veya yeni katmanlar sunmak veya yeni araçlar sunmak veya hatta ürün veya hizmetinizle etkileşime geçmek için yeni müşterilere ulaşmak anlamına gelebilir - müşteri tabanınızı güçlendirmek, esneklik ve gelecekteki büyüme fırsatları için sadece kesinti yapmaktan daha iyi anlamına gelir. Halihazırda başabaş veya üzerinde faaliyet gösteren kurucular için, kârlılığınızın itici güçlerinin tam olarak ne olduğunu tam olarak anlamak ve bunları ikiye katlamak için gerçekten çalışın derim.”

Jain, MATR Ventures, ekibin önemini vurguluyor:

“Ekibi ve planlamayı dahil etmeliler. Nakit tasarrufu nasıl yapacağız? Takımın buna dahil olması önemli. Korku yaratmak istemezsiniz. İyi insanlarınızın gitmesini kesinlikle istemezsiniz. Doğru plana sahip olduğunuzdan emin olmaları gerekiyor.”

GEÇMİŞ PANİK VE BELİRSİZLİK: YATIRIMCILAR, ÖNEMLİ OLMANIN YOLLARINI TEŞVİK EDER

Birçok kurucu, 'Gerçekten ne kadar endişelenmeliyim?' diye soruyor. Düşüşler panik yapmamız gerektiği anlamına gelmez. Harcamalarınızda ihtiyatlı kalırken piyasaya dikkat edin.

Gerileme kuşkusuz panik ve belirsizlik duygularını da beraberinde getirdi; Ancak yatırımcılar, sebat etmenin yolları olduğunu söylüyor. Speakman, kurucuların, bu gerilemenin başarılı bir iş yaratma ve sürdürme yetenekleri üzerinde yaratacağı artan zorluğun farkında olmaları gerektiğini kabul ediyor, ancak bu zorluğun başarıyı imkansız hale getirmediğini söyleyerek devam ediyor. Bunun yerine, kurucular gerilemeden faydalanabilir ve yatırımcıların dikkatini çekebilirse, zirveye yükselen kremin bir parçası olacaklar:

"Kıtlık odağı besler. Müşteriye, nakit yönetiminize ve yapılması gereken projelere odaklanabilirseniz, bu sizin öne çıkmanıza yardımcı olur."

Advaita Capital'den Sarkar, değişen ekonomik manzaralarla birlikte gelen bilinmeyenler nedeniyle kurucuların endişelenmesi gerektiğine inanıyor. Bu düşüşün nereye kadar gideceğini henüz görmedik ve "Bilinmeyene karşı savaşmak kurucular için son derece zor olabilir." Tavsiyesi, bu endişeyi almak ve daha optimize edilmiş, verimli ve iyi bağlantılı bir işletmeye yol açan seçimler yapmak için kullanmaktır.

Peltz-Zatulove iyimser, bu süre zarfında bir kurucu olarak temel karakter özelliklerini sergiliyorsanız ve şirketiniz için tam liderliği üstleniyorsanız, iyi kurucular her zaman finanse edildiğinden paniğe gerek olmadığını tavsiye ediyor:

"Gerçekten hırçın, çevik ve dirençli olmak, şu anda sahip olunan en iyi özelliklerdir."

"Büyüyen bir pazar fırsatı ve acı noktası gösteren, ürünü başarılı bir şekilde sevk etmek için ürün kilometre taşlarına ulaşan, güçlü bir ekip oluşturan/işe alan, kültür yaratan ve çevrenizdeki insanlara ilham veren kurucular - bunun için her zaman bir sermaye olacak."

Jain, MATR Ventures ve Zimmerman, Reinventure Capital de kuruculara panik yapmamalarını tavsiye ediyor:

“Genel olarak, insanlar gerçekten panik yapmamalı. Aynı şekilde, bilirsiniz, bence zaman güzel olduğunda, her zaman bent kapaklarını açıp tüm paranızı harcamanın zamanı değildir. Dolayısıyla, işinizin ihtiyatlı bir operatörü olduysanız, gerçekten paniğe hiç gerek yok” diyor Jain.

Zimmerman, değişen ekonomik manzaraya dikkat etmek, kurucu/CEO tarafından bilenmesi gereken bir sorumluluk olsa da, şirketlerinin diğer faaliyet bağlamlarını gözden kaçırmamanın da aynı derecede önemli olduğunu ekliyor. Gerilemeyi yönetmeye aşırı odaklanma hiçbir şeyi başaramaz:

"Ekonomi veya piyasalar, şirketinizin faaliyet bağlamının bir parçasını oluşturur - önemli bir kısmı, ancak bir kısmı. Piyasaları ve ekonomiyi hiç hesaba katmayan bir Kurucu CEO'nun başarısız olduğunu düşünüyorum: Artık sorumlu, basiretli bir Kurucu CEO olarak çalışmıyorsunuz. Ancak, aynı zamanda ekonomiye ve piyasalara kafayı takmış bir Kurucu CEO'nun aynı zamanda faal bir işletmeyi yönetmekten de alındığını düşünüyorum."

Bir gerileme sırasında yatırımı artırmaya mı hazırlanıyorsunuz? Yatırımcılar, kurucuları hikaye anlatımına odaklanmaya, sayıların yapamayacağı anlatıları satmaya ve zorlu soruları yanıtlamaya hazırlanmaya çağırıyor.

Gerileme, kuruculara gelecek için seçenekler yaratma ve yatırımları artırmaya hazırlanma yolları da dahil olmak üzere iş stratejilerinde ve davranışlarında esnekliği artırma ihtiyacının sinyalini verdi. Yatırımcılardan, bu süre zarfında yatırımları artırmak için kuruculara en iyi ipuçlarını vermelerini istedik.

MATR'den Aloor, zorlayıcı bir hikaye anlatmanın ve özellikle para sıkıntısı olduğunda yatırımcılarla bağlantı kurmanın önemini anlattı. Aloor, hikaye anlatımının başarılı bir başlangıç ​​konuşmasının merkezinde yer aldığını ve olmaya devam edeceğini söylüyor:

“Hikaye önemlidir, yatırımcılarınızla bağlantı kurmak önemlidir. Seni kurucu yapan şeyin ne olduğunu anlamalarını sağlamaya mı çalışıyorsun? Sizi bu yolculuğa başlamaya iten şey nedir? Fon sağlayıcılarınızla bağlantı kurmak burada özellikle önemlidir.”

Phoenix Fire ve The Firehood'dan Graham, hikaye anlatımı anlatılarının size sayıların her zaman ulaşamayacağı yerlere götüreceğini söylüyor. Kurucuları fazladan bir çaba göstermeye ve yatırımcılarla iletişimi artırmaya çağırıyor.

“Gerçekten gerçek bir lider olmalısın. Duygusal zeka ve gerçek liderlik üzerinde baskı oluşturur. Hikayenizi potansiyel bir yatırımcıya etkili bir şekilde vurgulamak için hikaye anlatımı anlatılarını, resimleri, görüntüleri ve görselleri, simgeleri ve çizelgeleri kullanmak, bu noktada rakamlardan çok daha büyük bir hikaye satabilir.”

Ancak kurucuların konuşmaları denklemin sadece yarısıdır. Fonların eskisi kadar erişilebilir olmamasıyla birlikte, yatırımcılar zor soruları soracak ve kurucuların cevapları, öne çıkanları, öne çıkmayanlardan ayırmaya başlayacak. Advaita Capital'den Sarkar, soruları etkili bir şekilde yanıtlamaya hazırlıksız birçok kurucu gördüğünü, hesaplama ve ödev eksikliği gösterdiğini bildirdi. Yatırımcıların genellikle yanıtlamaya hazır olmadığı sorulara örnekler veriyor:

“Yatırımcıların soracağı sorularla hazır değiller, operasyonel riskiniz nedir, kayıp oranınız nedir, LTV'niz nedir: CAC? Büyümeniz nedir, 5x 10x? Net geliriniz nedir, CAGR? Yakma oranınız nedir? Segmentlere göre ayrılmış toplam pazar nedir?”

Tarihsel olarak, fonlara aynı düzeyde erişime sahip olmayan azınlık kurucuları için, gerileme daha fazla zorluk oluşturabilir. Kime satış konuşması yaptığınızı bilin ve destekleyici bir ağ oluşturun.

Kadın ve ırksallaştırılmış kurucular, bu ekonomik kayma sırasında çoğuna kıyasla daha zor bir durumla karşı karşıya. Finansmana zaten sınırlı erişime sahip olan kadın ve BIPoC kurucuları, diğerleri arasında öne çıkmak ve hayatta kalmak için mücadele ediyor.

MATR Ventures'tan Aloor, fon sağlayıcılarınızı seçmenin hem başarılı hem de keyifli bir yolculuk geçirmeniz için kritik olduğunu söylüyor. Kendinizi, şirketinizi, ürününüzü, değerlerinizi ve geleceğinizi size destek olacak ve yol gösterecek yatırımcılarla eşleştirin, hayatta kalmanızda önemli bir faktör olacaktır. Aloor, kadın ve ırksallaştırılmış kurucuların, öncelikle yeterince temsil edilmeyen gruplarla çalışan fonlara odaklanmasını savunuyor:

"Kime atacağını bil, kimden para isteyeceğini bil. Doğru kişiye ulaşmak, doğru insan grubu, bir start-up kurucusu olarak bu yolculuğu sizin için yanlış insan grubuna gitmekten çok daha kolay hale getirebilir.”

Yalnızca BIPOC ve/veya kadın kurucular tarafından yönetilen ve kontrol edilen ABD merkezli şirketlere yatırım yapan bir firma olan Reinventure Capital'den Zimmerman, kadın ve ırk açısından çeşitliliğe sahip kuruculara neden dikkat edilmesi gerektiğini açıklıyor:

“Bu iki yıl ve girişim ve özel sermaye sektörlerine akan rekor miktarda sermayenin değişimi ve girişim ve özel sermaye sektörleri tarafından yatırılan rekor miktarlarda sermaye, kadın kuruculara ve kuruculara giden sermaye yüzdesi renk önemli ölçüde iyileşmedi. Hatta bazı durumlarda azaldı.”

Zimmerman, özellikle azınlık kurucularına odaklanan ortaklar ve firmalarla ağ oluşturmanın ve bağlantı kurmanın önemini vurgulamaktadır. Zimmerman, bir akran ağına ulaşmanın paha biçilmez samimi, eyleme geçirilebilir içgörüler toplama fırsatı verdiğini söylüyor.

“Örneğin, işletmenizin ilk yılında Kurucu CEO iseniz, benzer bir işletmede sizden 18 ila 36 ay önde olan bir Kurucu CEO'ya ulaşın: Bulunduğunuz sektörü anlayan, gittiğin yolu anlar. Onların tavsiyelerini sorun. Ne görmüşler? Onlara kim yardımcı oldu? Hangi borç verenlerle görüştüler, hangi yatırımcılarla görüştüler? Onlara kim yardımcı oldu? Bu neye benziyordu? Başka hangi kaynaklara başvurdular? Sizin sahnenizde yaşadıkları deneyimleri nasıl düşünüyorlar? Ve kendi sahnelerinde neler yaşadıklarını nasıl düşünüyorlar?”

Bu gerileme sırasında, finanse edilebilir şirket olun!

Bu düşüş resesyona mı dönüşecek? Ve bu ne kadar sürecek? Yatırımcıların tepkileri farklıdır. "Geleceği tahmin edemeyiz ve piyasayı tahmin edemeyiz." (Sarkar) Bu kaba uyanış sadece bir "daralma" (Aloor) aksi takdirde normal bir piyasa döngüsünde. Çoğu yatırımcı, şirketlerin bu gerilemeyi yaşadığı konusunda hemfikir “Bir şirketin finanse edilebilir olması için neye ihtiyacı olduğunu bulacaktır, daha normal bir risk sermayesi beklentisine geri dönecektir” (Konuşmacı). Bu arada, kurucuların, podyumlarını genişletecek ve ürün geliştirmeyi hızlandırmalarına olanak tanıyacak iş bileşenlerini yeniden gruplandırma ve yeniden değerlendirme zamanı, bu arada giderlerin bilincinde olarak. Bu gerçek bir test olacak “yaratıcılık, gerçek liderlik, duygusal zeka” (Graham) ve nasıl olduğunu ortaya çıkaran “çevik ve dayanıklı” (Peltz-Zatulove) bir kurucu olabilir. Odaklanmak ama olmak "Bir numaralı tutkulu kişi, bunu yapmak isteyen çılgın kişi" (Opala). Bunu dengeleyen kurucular “yük, sorumluluk ve ayrıcalık” (Zimmerman) ekibine bu krizde liderlik edecek "yukarı çıkan krema." (Aloor, Konuşmacı)

Taylor McAuliffe hakkında

Taylor McAuliffe, McGill Üniversitesi'nde Endüstri İlişkileri alanında anadal ve Ekonomi ve İletişim alanında çift yandal okuyan 4. sınıf öğrencisidir. İş deneyimi, içerik oluşturma ve metin yazarlığı etrafında yoğunlaşıyor. Halen Altitude Accelerator'da Interactive Media Writer Stajyeri olarak çalışmaktadır.

Rakım Hızlandırıcı Hakkında

İrtifa Hızlandırıcı Güney Ontario'da etkili teknolojiyi ticarileştirmeye kendini adamış, kar amacı gütmeyen bir inovasyon merkezi ve iş kuluçka merkezidir. Altitude'un 100'den fazla uzman endüstri, akademik ve devlet iş ortağı ve danışmanından oluşan ekibi, temiz teknoloji, gelişmiş üretim, nesnelerin interneti (IoT), donanım, yazılım ve yaşam bilimleri alanlarındaki yeni kurulan şirketlerin daha hızlı büyümesine, daha güçlü olmasına, ürünlerini ticarileştirmesine ve ürünlerini ticarileştirmesine yardımcı olur. pazara çıkın. Merkezi Brampton, Ontario'da İnovasyon Bölgesi, Altitude Accelerator ile bir ortaklık yoluyla oluşturuldu. Toronto Mississauga Üniversitesi, Mississauga Ticaret Kurulu, Ve Ekonomik Kalkınma, İş Yaratma ve Ticaret Bakanlığı.