Piyasa Sahtekarlık Yapıyor ve Fed Bundan Mutlu Olamıyor

Amazon'dan gelen kötü kazanç raporlarından sonra (AMZN), Microsoft (MSFT), Meta (META) ve Alfabe (GOOGL) , mantıklı hareket, piyasanın satış yapmasıydı. Hatta güçlü Apple (AAPL) büyümeyi yavaşlatmaktan bahsetti ve tek haneli EPS büyümesini beklerken 24'lük bir fiyat-kazanç oranında işlem görüyor.

Ancak borsada, en mantıklı hareket çoğu zaman tam tersi bir eylem için koşulları oluşturur. Endeksler olumsuz haberlerle daha da yükselirken Cuma günü olan buydu. Güç için en iyi açıklama, büyük temel haberler değildi. Güç, büyük ölçüde nakit akışları, zayıf konumlanma, kısa süreli daralmalar, mevsimsellik, potansiyel ara seçim sonuçları ve Fed'in biraz daha az şahinleşeceği umudunun bir fonksiyonuydu.

Apple'daki eylem özellikle ilginç.

Apple şaşırtıcı derecede güçlü bir kazanç raporu yayınlamadı. Bu büyük bir sürpriz değildi, ancak hisse senedi %7'nin üzerine çıktı ve bu, 31 Temmuz 2020'de dörtte bir bölünmeyi duyurmasından bu yana en büyük kazancı oldu. Apple'a para aktı çünkü Apple “güvenli liman” olarak görülüyor. Değerlemeye, ekonomiye veya başka herhangi bir şeye rağmen dayanacak hisse senedi. Piyasanın sağlığı ile ilgisi olmayan nedenlerle çekicidir.

Bu tür bir "akış" eylemi tetikledi, ancak aynı zamanda biraz daha dostane bir Fed olasılığı konusunda da oldukça umut vardı. Bu umuda rağmen, tahviller Cuma günü düşük işlem gördü ve farklı süreler arasında durgunluğun yaklaştığını gösteren artan ters dönüşler gördü.

Bu, pazarın bu yıl yaşadığı ilk olay değil. Fed'in güvercin dönüşüne ilişkin yüksek umutlar. Bu yılki her sıçrama, ya Jerome Powell'ın şahin yorumlarıyla ya da enflasyonun yüksek kalmaya devam ettiğini gösteren ekonomik verilerle sona erdi. Fed, Çarşamba günü bir sonraki faiz oranlı kararını açıklayacak ve haberlere büyük bir sıçrama, boğalar için çok tehlikeli bir teknik kurulum yaratacak.

Fed'in bu noktada büyük bir piyasa rallisi istemediğini akılda tutmak önemlidir. Bir piyasa rallisi enflasyonisttir ve Fed'in çabalarını baltalar. Fed şahinliğini biraz azaltsa bile, piyasaya daha fazla zam geldiğini ve enflasyonla mücadelenin henüz bitmediğini hatırlatmak için sert bir retoriğin eşlik etmesi muhtemel.

Bu yıl şimdiye kadar buna benzer çok sayıda büyük ralli yaşadık ve bunlar piyasa oyuncularını çok iyi hissettiriyor, ancak bu tür hareketler önümüzdeki günlerde neredeyse her zaman yüksek oynaklığa neden oluyor. Fed ve seçim yaklaşırken, daha büyük dalgalanmalar için bazı kullanışlı katalizörlere sahip olacağız.

Harika bir hafta sonu geçirin. Pazartesi görüşürüz.