Piyasa fiyatlandırması, çeyrek puanlık Fed faiz artışına geri döndü

Piyasalar, iki haftadan kısa bir süre sonra yapacağı toplantıda daha sert bir Federal Rezerv'in gösterge faiz oranını yarım puan artıracağından emindi.

Çünkü aslında dündü. Perşembe günü, vadeli işlem piyasasındaki tüccarlar, Fed'in daha şahin bir para politikası duruşu sergileyeceğinden ve geçen ay onayladığı çeyrek puanlık zammı ikiye katlayacağından neredeyse emindi.

Fakat bir banka patlaması ve kooperatif işleri daha sonra rapor eder ve piyasa fikrini değiştirir.

Sabah ticaretinde bir noktada 0.25 puanlık bir artış olasılığı %70'in üzerine çıktı, CME Grubuna göre, Fed'in neden olduğu anlık bir panik nöbetinin geçtiğini gösteriyor.

Nationwide baş ekonomisti Kathy Bostjancic, "Toplamda veriler, güçlü maaş bordrosu artışına rağmen Fed'in 50 Mart'ta 22 [baz puan] faiz artırımına gideceğini iddia etmiyor" dedi.

Tarım dışı istihdam 311,000 arttı Şubat ayında, Wall Street tahmini olan 225,000'in oldukça üzerinde, ancak yine de Ocak ayındaki 504,000'den bir adım aşağıda.

Belki de daha önemlisi, ortalama saatlik kazançlar ay için sadece %0.24 arttı ve yıldan yıla %4.6 artışla %4.8'lik tahminin altında kaldı. Bu, enflasyonla mücadele eden Fed için kritik bir ölçüm ve şüphesiz Cuma günkü Çalışma Bakanlığı raporunu önümüzdeki hafta Şubat ayında tüketici ve üretici fiyatlarını izleyeceği kadar yakından izledi.

Bostjancic, "Fed, emek arzındaki artıştan ve ücretler üzerindeki 25 baz puanlık artışı sürdürmek için yukarı yönlü baskıyı hafifletmekten rahatlayabilir" dedi. Baz puan, yüzde 0.01'dir.

Bank of America ve Goldman Sachs ekonomistleri, Cuma sabahı Federal Açık Piyasa Komitesi'nin 21-22 Mart'taki toplantısında çeyrek puanlık artış tahminlerinin arkasında durduklarını söyleyerek hemfikir oldular. Her iki banka da görünümlerinde “yakın çağrı” ifadesini kullanırken, önümüzdeki hafta açıklanacak verilerin Fed'in nihai kararında büyük rol oynayacağına dikkat çekti.

Bank of America'nın ABD'li baş ekonomisti Michael Gapen bir müşteri notunda, "Şubat raporu genel olarak daha yumuşaktı," dedi. "Maaş bordroları beklentilerimizin üzerinde gelirken, işsizlik oranındaki artış ve görece zayıf ortalama saatlik kazanç verileri, işgücü arz ve talebi arasında biraz daha iyi bir dengeye işaret ediyor."

25 baz puana geçişi dikkate değer kılan şey, Perşembe günü bir noktada 50 baz puanlık bir hareket için görünümün, CME'nin FedWatch federal fon vadeli işlem sözleşmelerindeki ticaret göstergesi tarafından ölçüldüğü üzere %70'in üzerinde olmasıydı. Takip eden geldi Fed Başkanı Jerome Powell'ın açıklamaları, bu hafta Kongre'ye, enflasyon verileri gevşemezse, merkez bankasının muhtemelen oranları daha önce beklenenden daha hızlı ve daha yükseğe çekeceğini söyledi.

Ancak, bu fiyatlama borsadaki keskin düşüş sırasında gelmeye başladı ve korkular Silikon Vadisi Bankası'nın çöküşü finans sektöründe bulaşmanın göstergesi olabilir. Çeyrek puanlık olasılığa doğru kayma Cuma sabahı daha belirgin hale geldi, ancak ticaret değişkendi ve yarım puanlık hareket daha fazla ivme kazanıyor.

Charles Schwab'ın baş yatırım stratejisti Liz Ann Sonders, "50 baz puanlık oranlardaki düşüşü SVB'nin çöküşünden ayırmak zordu" dedi. "Bu, Fed'in düşüncesinde olmalı: Kırılan şey bu mu?"