Fed Toplantısı Öncesinde Piyasalar Kayıtsız

Bu hafta borsa için kritik bir hafta. Sahneyi hazırlamak için, Avrupa'da enflasyon ve ekonomik baskının azalması ve Çin'in Kovid-10'dan yeniden açılması nedeniyle piyasalar, özellikle Avrupa ve Asya pazarlarında yeni yılın başından bu yana güçlü bir yükseliş kaydetti. Bu durum uluslararası piyasalarda risk iştahının artmasına yardımcı oldu; öyle ki birçok açıdan risk iştahı son 15-XNUMX yılın en yüksek seviyelerine ulaşıyor ve bu da yatırımcıların rehavete kapıldığına işaret ediyor.

Bu kayıtsızlık aynı zamanda düşük seviyedeki piyasa oynaklığında ve 'meme' hisse senetlerinin performansında da açıkça görülmektedir. Kritik bir hafta çünkü yalnızca Apple ve Amazon gibi dünyanın en büyük şirketlerinden bazılarından kazanç elde etmiyoruz.AMZN
ama çarşamba gecesi Federal Reserve'den haber alıyoruz.

Enflasyonun dönüşü

Enflasyonun düşmesi ve zaten zirveye ulaşmış gibi görünmesiyle birlikte, Federal Rezerv'in faiz oranlarını 25 baz puan artırması ve önümüzdeki ay başka bir artış potansiyeli olması bekleniyor. Piyasa duyarlılığı açısından pek çok şey Fed başkanı Jerome Powell'ın basın toplantısına bağlı olacak. Benim beklentim, Federal Rezerv'in enflasyonu etkili bir şekilde düşürmek isteyeceği ve faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutmaya hazır görüneceği yönünde. Bu bağlamda Powell'ın Çarşamba gecesi şahin bir not almasını bekliyorum.

Aslında tam tersini yapması pek mümkün değil. Piyasaların daha fazla ralli yapmasına izin vermesi pek olası değil, bu da mali piyasa koşullarının iyileşmesine potansiyel olarak emtia fiyatlarına daha fazla yakıt katacak ve bu da yılın ilerleyen dönemlerinde enflasyonun daha da yükselmesine neden olabilir.

Fed için zor bir ortam. Enflasyon düşerken, ISM imalat endeksinin yeni siparişler bileşeni ve Fed anketlerinden elde edilen diğer çeşitli okumalar gibi birçok öncü ekonomik gösterge, büyümede keskin bir yavaşlamaya işaret ediyor. Ekonominin sağlam görünen büyük bölümleri var. İşgücü piyasası çok güçlü Sadece ABD'de değil Avrupa'da da pek çok hane ve şirketin sağlıklı ve güçlü bilançoları var ve bu da öngörülebilir gelecekte enflasyonu yüksek bir seviyede tutabilme kapasitesine sahip.

Sado-monetarizm

Bu amaçla Federal Rezerv için risk, enflasyonun yapışkan hale gelmesi veya enflasyonun %4 ila %5 arasında kökleşmiş bir trend olarak ortaya çıkmasıdır. Fed bunu istemeyecektir ve onların görevi, sado-parasalcı bir anlamda, enflasyon kararlı bir şekilde ikiye, potansiyel olarak %2'nin altına inene kadar ekonomideki güç direklerini kırmaları gerektiği anlamına gelebilir.

Benim beklentim Çarşamba günü volatilitenin yükseldiğini görmemiz. Piyasalar, riskten kaçınma dalgası nedeniyle satışlara karşı savunmasız durumda.

Tedarik zincirinden gelen haberler göz önüne alındığında, Apple'ın önümüzdeki üç ay boyunca genel olarak çok çok güçlü sonuçlar rapor etmesi de pek olası değil. Benim baktığım senaryo, S&P 500 endeksinin 3600 seviyesine ve belki de bunun altına doğru işlem görmesi. ta ki alıcıların varlık biriktirdiğini ve ardından ilk çeyreğin sonuna doğru daha kalıcı, belirleyici bir ralliye hazırlandıklarını görmeye başlayana kadar.