Piyasalar 1981'den beri böyle davranmadı - işte bu nasıl oynandı

O zaman, şimdi olduğu gibi, Federal Rezerv enflasyonu bastırmak için faiz oranlarını artırıyordu.

Baş stratejist Dhaval Joshi, "Tıpkı bugün olduğu gibi, dünya merkez bankaları, korku filmlerindeki bir canavar gibi, ikinci ve üçüncü rüzgarlarla geri gelmeden önce ölü gibi görünen enflasyonun 'belini kırma' konusunda takıntılıydı" diyor. BCA Research'ün Kontrpuan'ı için. "Tıpkı bugün olduğu gibi, merkez bankaları ekonomiyi yönetmede ağır hasar görmüş güvenilirliklerini onarmak için çaresizdi."

"Ve tıpkı bugün olduğu gibi, merkez bankacıları ekonomiyi 'yumuşak inişe' yönlendirebileceklerini umuyorlardı, ancak buna gerçekten inanıp inanmadıkları başka bir hikaye" diye ekledi.

Joshi, stagflasyondan resesyon korkusuna geçişin yatırımcılara saklanacak yer bırakmadığını söyledi. Nisan ayında tahviller stagflasyon kaygıları nedeniyle en kötü düşüşü gördü; mayıs ayında ise endüstriyel metaller ve hisse senetleri geriliyor ve bunlar da resesyonun klasik kayıpları.

1981 yılına dönersek, tahvil fiyatları ilk olarak yazın sonlarında dibe vurdu. Hisse senetleri önümüzdeki birkaç ay boyunca baskı altında kaldı ancak 12 ay sonra yükselişe geçti. Endüstriyel metaller ise birkaç yıldır yüksek seviyelerine ulaşamadı.

Eğer durum şimdi buysa, tahvil fiyatlarının artık dip sürecine girdiğini söylüyor. Hisse senetleri bundan sonra dibe vuracak ve tahvil getirilerine karşı artan hassasiyet nedeniyle 40 yıl öncesine göre daha hızlı bir toparlanma görecek. Endüstriyel metallerin önümüzdeki yıl en azından çift haneli kayıplara uğramasının muhtemel olduğunu da sözlerine ekledi.