(Bloomberg) - İki aydır hisse senedi yükselişinin merkezinde yer alan büyük güçlerden biri yorgunluk işaretleri gösteriyor.
Bu, 7 trilyon dolarlık hisse avansını körükleyen, alımları yaratan, düşüş yönündeki bahisleri çözmeye yönelik çılgınca çabaları olan açığa satıcıların davranışlarıydı. Artık sürecin yavaş yavaş sona erdiğine dair kanıtlar ortaya çıkıyor.
JPMorgan Chase & Co.'nun ana komisyoncu biriminden elde edilen verilere göre, hem yükseliş hem de düşüş yönlü özsermaye bahisleri yapan hedge fonları, daha önce iki yılı aşkın sürenin en hızlı temposunu gerçekleştirdikten sonra bu hafta borç verenlere geri dönmek üzere hisse satın almayı neredeyse durdurdu.
Bu arada Goldman Sachs Group Inc.'in hedge fonu müşterileri Çarşamba günü kısa pozisyonlarını artırdı ve borsada işlem gören fonlara yönelik bahisler iki aydan uzun bir sürenin en büyük artışını yaşadı.
Bu değişim belirli teknik açılardan anlamlıdır. S&P 500 bu hafta uzun vadeli önemli bir trend çizgisi olan 200 günlük ortalamayı geçemedi. Merkez bankacılarının Jackson Hole, Wyoming'deki yıllık toplantılarından, tüketici fiyatları ve istihdama ilişkin hükümet verilerinin açıklanmasına kadar, potansiyel olarak düşüş yönünde bir dizi olay yaklaşıyor.
Varlık yönetimi şirketi FBB Capital Partners'ın araştırma direktörü Mike Bailey, "Hedge fonları Haziran'dan Ağustos'a kadarki ralliyi çok uzak, çok hızlı görebilir ve şimdi başka bir olumsuzluk için kıçını yalıyor" dedi. "Taktiksel olarak, yatırımcılar enflasyonun ve Fed haberlerinin iyi olduğunu fiyatladığından piyasalar şu anda biraz zayıf görünüyor."
Morgan Stanley'in ticaret biriminin tahminine göre, piyasanın haziran ayındaki dip noktasından bu yana, çoğunlukla vadeli işlem piyasasında aktif olan trend takipçileri gibi bilgisayar odaklı tüccarlar, yaklaşık 100 milyar dolarlık hisse senedi satın aldı; birçoğu ilk yarıdaki bozgun sırasında açığa çıktı ve borsada işlem gördü. sonraki ribauntla hazırlıksız yakalandı.
Morgan Stanley'in verilerine göre hala pek çok düşüş eğilimi mevcut. Nakit piyasasında, haziran ayından bu yana 50 milyar dolar karşılanmış olsa da, eklenen açıkların net miktarı bu yıl 165 milyar dolar seviyesinde yüksek kalmayı sürdürüyor. Tek hisse senetleri arasındaki kısa vadeli faiz, bir yıllık aralığın yüzde 84'ünde yer alıyor.
Morgan Stanley notunda, "ABD hisse senetlerindeki açık taban hâlâ temizlenmedi" diye yazdı. "Kısa kaldıraç hala yüksek olduğundan, hedge fonu açıklarını kapatmak için daha fazla potansiyel var."
Ancak şimdilik hedge fonları biraz nefes alıyor. JPMorgan'ın hedge fonu müşterileri, geçen ayı en son pandemik boğa piyasasının başlangıcında görülen hızda düşüş yönlü işlemleri gevşeterek geçirdikten sonra bu hafta fonlamayı bıraktı.
Goldman'da hedge fonları Çarşamba günü kısa satışları artırırken uzun pozisyonları da ekledi; bu da piyasanın Haziran ortasındaki en düşük seviyesinden bu yana brüt ticaret aktivitesinde en büyük sıçramaya yol açtı. Kısa satışların uzun alımları 3'e 1 oranında geride bırakmasına rağmen net satışlar üç haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.
Alpha Theory Advisors başkanı Benjamin Dunn'a göre, kısa pozisyonların gevşemesi yaz dönemindeki durgunluk sırasında piyasanın yukarı yönlü hareketini güçlendirdi, ancak tüm uyarılar aşağı yönlü riskin muhtemelen sınırlı olduğunu gösteriyor ve işlerin iyileşmeye başlaması durumunda potansiyel olarak daha fazla kazanım için zemin hazırlıyor.
Dunn, "Kimse mitinge güvenmiyor" dedi. "Zayıf bir dönemde olabiliriz ama aynı şekilde satış yapmak isteyen birçok kişi zaten satış yaptı" diye ekledi. “Bu pazarda son birkaç aydır yaşanan sorun bu. Bu konumlandırmadan başka bir şey değil, neredeyse temel bir şey değil.”
Bunun gibi daha fazla hikaye mevcut bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/massive-short-squeeze-behind-stock-131310767.html