Harris Kupperman'ın Praetorian Capital'i, bitcoin'den doğal gaza kadar piyasanın her köşesinde histeri arıyor.
OBazen başarılı bir yatırım kariyeri için en iyi başlangıç sermayesi şanslı zamanlamadır. 1997'de, lisede üçüncü sınıf öğrencisiyken, Harris Kupperman, Asya mali krizi ve ardından dot-com mania manşetlere hakim olduğu için borsayı takıntı haline getirmeye başladı. İki yıl sonra Tulane Üniversitesi'ne geldiğinde, 200 yazında Netscape'in halka arzından bu yana teknoloji stokları yaklaşık %1995 arttı ve önümüzdeki birkaç ay içinde tekrar ikiye katlanacaktı. Gelecekteki riskten korunma fonu yöneticisi, bu nokta-com'ların çoğunun, VC kilitlenmelerinin süresi dolduğunda ve erken yatırımcıların hisselerini terk ettiğinde nihayetinde çöktüğünü fark etti.
2000 yılının başlarında, arkadaşları ve meslektaşları tarafından “Kuppy” olarak bilinen Kupperman, Long Island'ın Kuzey Sahili'ndeki yaz temizleme havuzlarında kazandığı 6,000 doları aldı ve nokta bombalarının stoklarını etkin bir şekilde kısaltarak satım opsiyonları satın almaya başladı. Commerce One ve Foundry Networks gibi. Mart 2000'de balon patladığında ve Nasdaq %80 düştüğünde küçük bir servet kazandı.
Şimdi 41 yaşında olan Kupperman, “Yılın başında hesabımda birkaç bin dolarım vardı ve yıl sonunda birkaç yüz bin dolarım vardı” diye övünüyor. Diğer adamdan daha çok düşünürsen çok para kazanabilirsin.”
Yirmi yıl sonra, Praetorian Capital'in yönetimi altında 180 milyon $'ı var ve 593'da dışarıdan sermaye almaya başladığından bu yana %20 performans ücreti ve %1.25 yönetim ücreti hariç %2019 arttı. sadece bir düzine yatırımda konsantre bahisler yapar, %2020'den fazla getiri sağlar.
Kupperman, pozisyonlarından beş kat getiri bekleyen, her yere gidebilen, olay odaklı bir yatırımcıdır. Gerçek bir değerleri olmadığını düşünse bile, manyakları takas etmekten korkmuyor. Örneğin, 2020'nin sonlarında ve 21'in başlarında, bitcoin'de altı kat kar elde etti.
“Bu bir Ponzi şeması. Gerçek bir işlevi yok” diyor. “Ancak Ponzi planlarına yatırım yapmanın mükemmel olduğu zamanlar vardır. Şişirdiklerinde, sahip olmak çok karlı. ”
Pandeminin ilk günlerinde olduğu gibi Fed piyasaya likidite enjekte ettiğinde Bitcoin'in yükseldiğine ve merkez bankası sıkılaştığında düştüğüne inanıyor. 9,200 yazında yaklaşık 2020 dolardan bitcoin satın aldı ve o yılın sonunda kripto para portföyündeki en büyük pozisyon oldu. Mart ve Nisan 2021'de, enflasyon Fed'in belirttiği %2 hedefini ihlal etmeye başladığında, Kupperman merkez bankasının kolay para politikalarının yolunda gittiğine karar verdi ve bitcoin 58,000 $'dan işlem gördüğünde, birkaç ay önce zirveye ulaşmasından para kazandı. 70,000 dolar. (Şu anda 20,000$ civarında işlem görüyor.)
Diğer fırsatçı pandemi alımları, küçük çaplı doğal gaz ve ateşli silah stoklarıydı. Bugün, Florida gibi yüksek vergili eyaletlerden ayrılan sakinleri cezbetmeye devam eden yerlerde, artan faiz oranları lanet olsun, konut konusunda iyimser.
Kupperman, "Yaklaşık 18 ila 24 ayda bir, bir endüstri çıldırıyor ve bir endüstriyi ucuza satın alıyorsunuz" diyor. "Bu benim hayatımın hikayesi. Sabırlıyım, akıllarını tamamen kaybedip sonra satın almalarını bekliyorum.”
Kupperman, 2003 yılında Tulane'den tarih derecesi ile mezun oldu, bir hedge fonu açtı ve Miami'ye taşındı. Fonu oldukça iyi gitti, ancak 2008 mali krizinin ardından onu kapattı.
2010'da bakır ve kömür zengini Moğolistan'ın patlayacağına ikna oldu, bu nedenle Kanada'da ticaret yapan uyuyan bir paravan şirketin kontrolünü ele geçirdi, Moğolistan Büyüme Grubu'nu yeniden vaftiz etti ve Ulan Batur'da gayrimenkul yatırımına başladı. Ne yazık ki, Moğolistan Büyüme Grubu 2011'de ofislerini açtıktan kısa bir süre sonra, ülke hükümeti yabancı yatırımı kısıtlamaya başladı ve ekonomik büyümesi yavaşladı. Bugün Moğolistan Büyüme Grubu'nun 2.5 milyon dolarlık gelirinin büyük kısmı, Kuppy'nin Olaya Dayalı Monitörü, Moğolistan ile hiçbir ilgisi olmayan ve aylık 400 dolara mal oluyor.
2019'da Ernst & Young mezunu Wes Cooper ile Praetorian'ı çoğunlukla kendi paralarını kullanarak yeniden başlattı. Bugün en büyük pozisyonları, 14 yıllık bir ayı piyasasına dayanan fiziksel uranyum ve ham petrolü içeriyor.
Energy'nin üstün performansı, Praetorian'ın bu yıl S&P 9.1'ün %500 düşüşüne kıyasla Temmuz ayına kadar %13.3 artışla yükselmeye devam etmesine yardımcı oldu. Ancak yükselen faiz oranları, 2020 sonbaharından bu yana en iyi pozisyonlarından biri olan The St. Joe Company gibi konut hisselerindeki hisselerine zarar verdi. (yukarıdaki “Kuppy'nin Arabası”na bakın). St. Joe, Florida Panhandle'da 170,000 dönüm araziye sahip ve geliri 66'de %2021 arttı. Hisseler Eylül 20 ile Nisan 60 arasında 2020 dolardan 2022 dolara üç katına çıktı, ancak o zamandan beri 37 dolara geriledi.
Kupperman, "Herkes faiz oranları ve ipotek konusunda çıldırıyor" diyor. "Bir şeyi değiştireceğini sanmıyorum. Bir yıl içinde faiz oranları düşecek ama New York'tan insanlar Florida'ya gelmeye devam edecek."
Kupperman bir Florida emlak boğası olabilir, ancak Praetorian'ın operasyonlarını daha da vergi dostu olan Porto Riko sahilindeki Rincón'a taşıdı. Varlıkları 250 milyon dolara ulaştığında fonunu kapatmayı düşünüyor. "Milyarlarca çalışan arkadaşlarım var ve benden daha fazla paraları var" diyor, "ama kariyerimde kazandığım tüm parayı harcayamam."
FORBLARDAN DAHA FAZLASI
Kaynak: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2022/09/21/irrational-exuberance/