Meta Bir Sebepten Ucuz: Hissedarlar Odak Noktası Değil

Bu sabah Facebook ana Meta Platformlarının (META), Cambridge Analytica skandalından kaynaklanan firmaya karşı toplu dava açmayı kabul etti. Davacının temsilcisi Keller Rohrback LLP'ye göre firma 750 milyon dolar ödeyecek ve bu, "bir veri gizliliği toplu davasında şimdiye kadar elde edilen en büyük kurtarma ve Facebook'un özel bir toplu davayı çözmek için şimdiye kadar ödediği en yüksek miktar".

Tabii ki, şirketin o zamanki adıyla Facebook, 2019'da Federal Ticaret Komisyonu ile 5 milyar dolarlık bir uzlaşmaya varırken, aynı anda şirketin ABD'yi yanılttığı iddiaları üzerine Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile 100 milyon dolarlık bir davayı halletti. kullanıcı verilerinin kötüye kullanılması ile ilgili olarak kamuya açık.

Yani, yaklaşık 2023

Yatırımcıların bilmek istediği, yukarıda belirtilen anlaşmanın detayları değildir. Herkes büyük miktarda bir anlaşmanın geleceğini biliyor gibiydi. Yatırımcılar bilmek istiyor, piyasalar ve META için kötü bir yıl sona ererken, kartlarda bir tane daha var. META'nın ucuz veya ucuz olmasının bir nedeni var mı?

Ekim ayında META, Wall Street'i yenen gelir konusundaki fikir birliğinin oldukça altında kalan üçüncü çeyrek kazançlarını açıkladı. Aslında kazançlar, art arda dört çeyrek boyunca yıldan yıla daralma ve iki çeyrekte gelir üretimi yıldan yıla daralma olarak basıldı. Suçun çoğu, Apple'dan bu yana firmanın sosyal medya ağlarındaki satış reklam alanı için daha zorlu bir ortamda yatıyor (AAPL), Apple cihazlarını kullanan tüketicilere, kullandıkları uygulamaların geliştiricilerinin web'deki etkinliklerini izlemelerine ne kadar izin vermeye istekli oldukları konusunda bir seçenek sundu.

Apple, bu firmanın net gelirinin son iki yılda %25'ten fazla düşmesi için iyi bir neden olabilir, ancak firma kendisine de zarar verdi. Meta Platformları, insanların bir gün kendilerini temsil etmek için avatar kullanarak çalışabilecekleri veya oynayabilecekleri sanal gerçeklik türü bir ortam olan "metaverse" üzerine en az 36 milyar dolarlık bahis koydu. Orada çok fazla fütüristik iyimserlik var, ancak muhtemelen ticari olarak mantıklı olmaktan çok uzak.

Structure

Meta Platformlar, Uygulama Ailesi ve Reality Labs olmak üzere iki farklı iş segmentindeki performansı bildirir. Uygulama Ailesi, çoğunuzun aşina olduğu Facebook, Instagram ve WhatsApp gibi tüm sosyal medya ağlarını içerir. Reality Labs, firmanın metaverse projesinin bütünüyle yaşadığı yerdir. Reality Labs, muhtemelen zaten tahmin ettiğiniz gibi, kurumsal finansal performansın öleceği yerdir.

Yılbaşından bu yana dokuz ay boyunca, Uygulama Ailesi segmenti 83.011 Milyar Dolar gelir elde etti ve bu da 31.983 Milyar Dolar işletme geliri/kaybı ile sonuçlandı. Yılbaşından bu yana dokuz ay boyunca, Reality Labs segmenti 1.433 milyar dolar gelir elde ederek -9.438 milyar dolar işletme geliri/zararı elde etti. Reality Labs, kelimenin tam anlamıyla, firmanın işletme gelirine %29.5 oranında kendi kendine uygulanan bir vergiydi.

Kazançlar ve Temel Bilgiler

Meta Platforms'un firmanın dördüncü çeyrek performansını yaklaşık bir ay içinde yayınlaması bekleniyor. Mutabakat görünümü, 2.25 milyar ila 1.40 milyar dolar arasında değişen bir aralıkta 2.70 milyar dolar gelir ve 31.55 ila 30 dolar arasında değişen bir aralıkla 32.5 dolarlık EPS içindir. Beklentilerin geniş yelpazesi bize, Wall Street'in firmanın mevcut çeyrek için ne yayınlayacağı konusunda biraz belirsiz olduğunu söylüyor. Fikir birliğine varıldığında, bu rakamlar, % -38.7'lük gelir "büyümesi" üzerinden % -6.3'lik kazanç "büyümesi" anlamına gelecektir.

Serbest nakit akışı, son çeyreklerde firma için bir sorun haline geldi. Hisse başına son dört çeyrek için serbest nakit akışı art arda şu şekilde ilerliyor… 4.61 ABD Doları, 3.17 ABD Doları, 1.71 ABD Doları ve 0.12 ABD Doları. Sıradaki ne? Negatif bir sayı mı? Mesele şu ki. Firma bir yığın nakit üzerinde oturuyor ve bilançosu güçlü. CEO Mark Zuckerberg, ticari geleceğine gerçekten inandığı için metaverse'e yatırım yapmaya devam etmek istiyorsa, bunu bir süre daha yapmaya devam etme imkânına sahip olduğu kesin.

Üçüncü çeyreğin sonunda, Meta Platformları bilançoda 41.776 Milyar $ net nakit pozisyonuna ve 58.315 Milyar $ dönen varlıklara sahipti. 22.687 milyar $'lık cari varlıkları ile firmanın imrenilecek bir cari oranı 2.57'dir. Böyle bir nakit bakiyesiyle endişelenecek bir şey olduğundan değil, ancak firma üçüncü çeyrekte neredeyse 10 milyar dolarlık uzun vadeli borç ekledi ki bu, faiz oranı ortamı göz önüne alındığında akıllıca olabilirdi.

Ne düşünüyorum

Hisse senedi, ileriye dönük kazancın 13 katı bir "piyasanın altında" işlem görüyor. Bunun nedeni, Meta Platformlarının bir büyüme stokunun tersi olmasıdır. Bu, çılgınca başarılı olan ana faaliyet alanı muhtemelen zirveyi geçmişken, yönetim tüm firmayı karşılayan bu ana işletmeye değil, "vizyoner" veya saçma olarak görülen bir şeye yatırım yapmayı seçen bir şirkettir. Zuckerberg'in haklı olup olmadığını yalnızca zaman söyleyebilir. O çok iyi olabilir. Ancak muhtemelen kısa ve orta vadede değil. Metaverse bir sonraki büyük şey olursa, bu uzun vadeli bir hikaye.

Sağlam bir bilanço üzerinde oturan durağan bir iş olarak, eğer firma yatırım çekmek isterse, firma muhtemelen metaverse'teki yatırımı azaltacak, kaybedilen serbest nakit akışını yeniden sağlamak için yapılması gerekeni yapacak ve bu yaratılan alanı bir temettü başlatmak için kullanacaktır. . Bunun yapılmamış olması, hissedarlara odak noktası olmadıklarını söyler.

Hisse, Eylül 70'den bu yana kabaca %2021 düştü ve Kasım 33'deki dip seviyesine göre yaklaşık %2022 arttı. Direnç, Ekim ayı sonlarında yaratılan boşluğu hemen hemen dolduran 125 $ seviyesinde karşılandı. 300 dolarda doldurulmamış bir boşluk var. Bu boşluğu doldurmaya yaklaşmak için tüm satışta %61.8'den fazla Fibonacci düzeltmesi görmemiz gerekecek. Yakınlaştıralım.

Burada, META boğaları için iyi olacak yükselen bir üçgen oluşuyor gibi görünüyor. Kanımca, 125 doları alıp tutmak size 144 dolar kazandırabilir.

Bununla birlikte, ben bir hayran değilim ve bu hisse senedi, bu önemli 125 $ seviyesindeki bir sonraki koşusunda başarısız olursa, bunun 2023'ün derinliklerine giden ölü para olma ihtimali yüksektir, özellikle de Fed para tabanından geri çekilirken ekonomi resesyona girer.

İsim ilginç. Düşük değerlemesi, gerçekten kendi karar vermesinin bir sonucudur. META değişene kadar bu değişmez.

(Apple bir holdingdir. Action Alerts PLUS üye kulübü. AAP, AAPL satın almadan veya satmadan önce uyarılmak ister misiniz? Şimdi daha fazlasını öğrenin.)