Meta Platformlar, Nucor ve Yüksek Özkaynak Getirisine Sahip 11 Diğer Hisse Senedi

Karlılığın Hissedarların Kazandıklarına Göre Ölçülmesi

Öz sermaye getirisi, karlılık ve kurumsal yönetim mükemmelliğinin popüler bir ölçüsüdür. Ölçü, firmanın yıllık kazancının özkaynaklara bölünmesiyle belirlenir. Bu, bir şirket tarafından elde edilen kazançları, hissedarların firma içinde yaptıkları ve elinde tuttukları yatırımla ilişkilendirir. Özsermaye, firmanın toplam varlıklarından tüm borç ve borçlarının düşülmesiyle elde edilen değere eşittir. Hissedarın öz sermayesi, öz sermaye veya hatta basitçe öz sermaye olarak da bilinir, yatırımcıların şirketteki mülkiyet çıkarlarını temsil eder. Şirketin defter değeri olarak da bilinir.

Warren Buffett, bir şirketin özsermayeden ortalamanın üzerinde getiri elde edebilmesini olumlu bir işaret olarak görüyor. Buffett, başarılı bir hisse senedi yatırımının her şeyden önce işin temelindeki işin sonucu olduğuna inanır; sahibi için değeri, öncelikle her yıl artan oranda kazanç sağlama yeteneğinden gelir. Buffett, yönetimin öz sermaye kullanımını inceleyerek, yeni para kazanma girişimlerinde öz sermaye kullanma yeteneğini kanıtlamış veya daha büyük bir getiri sunduklarında hisse senedi geri alımları için yönetim arayışındadır. Kazançlar şirkete uygun şekilde yeniden yatırılırsa, kazançlar zamanla artacaktır ve hisse senedi fiyatı değerlemesi de işin artan değerini yansıtacak şekilde yükselecektir.

Öz sermaye getirisi, hissedarların şirkete yaptıkları yatırım için ne kadar kazandığını gösterir. 100 milyon dolarlık özkaynak bazında yaratılan 300 milyon dolarlık yıllık net gelir çok iyidir (100$ ÷ 300$ = 0.30 veya %30). Bununla birlikte, özsermayedeki 100 milyar $'a kıyasla 3 milyon $'lık yıllık net gelir, nispeten zayıf olarak kabul edilecektir (100 $ ÷ 3,000 $ = 0.03 veya %3). Genel olarak, öz sermaye getirisi ne kadar yüksek olursa, o kadar iyidir. %15'in üzerinde bir öz sermaye getirisi iyidir ve %20'nin üzerindeki rakamlar istisnai olarak kabul edilir. Bununla birlikte, bir şirketin oranının önemi hakkında gerçek bir fikir edinmek için öz sermaye getirisini sektör genelindeki ortalamalarla karşılaştırmak önemlidir.

Özkaynak Kârlılığı Tanımlı

Özkaynak karlılığı, net gelirin adi hisse senedi özkaynağına bölünmesiyle bulunur. Ancak özkaynak karlılığı üç bileşene ayrılabilir: net kar marjı, aktif devir hızı ve finansal kaldıraç. Bu üç bileşenin birlikte çoğaltılması özkaynak getirisi ile sonuçlanır.

Net kar marjı - satışlara bölünen net gelir - bir firmanın satış doları başına operasyon, yönetim, finansman ve vergi yönetiminde ne kadar verimli olduğunu yansıtır. Zamanla artan veya iyileşen bir kar marjı, belirli bir satış seviyesi için kazançlarda bir artışa dönüşür.

Varlık cirosu - satışların toplam varlıklara bölünmesi - bir şirketin satış üretmek için varlık tabanını ne kadar iyi kullandığını gösterir. Yetersiz konuşlandırılmış veya gereksiz varlıklar, özkaynak kârlılığını ve karlılığı olumsuz olarak yansıtan düşük varlık devir hızına neden olur.

Kar marjı ve varlık devir hızının çarpılması, varlık getirisi (ROA) ile sonuçlanır. Bir firma, kâr marjını veya varlık devir hızıyla ölçüldüğü üzere işletme verimliliğini artırarak varlıkların getirisini ve dolayısıyla özkaynak getirisini artırabilir. Satışlara göre giderler düşürülerek marjlar iyileştirilir. Varlık devir hızı, belirli bir varlık düzeyiyle daha fazla mal satılarak artırılabilir. Şirketlerin, varlıkların değerine göre yüksek derecede satış sağlamayan varlıkları (operasyonları) veya satışlarını azaltan varlıkları elden çıkarmaya çalışmasının nedeni budur. Kar marjlarını veya varlık devrini incelerken, endüstri trendlerini göz önünde bulundurmak ve bunları bir şirketin kendi sektöründeki performansıyla karşılaştırmak önemlidir.

Finansal kaldıraç, özkaynak getirisi denklemini tamamlar. Finansal kaldıraç—toplam varlıkların adi hisse senedi özsermayesine bölünmesi—firmanın özsermaye kaynakları yerine borç yoluyla finanse edilme derecesini gösterir. Bu kaldıraç oranının değeri ne kadar büyük olursa, firmanın finansal riski o kadar büyük olur ama aynı zamanda öz sermaye getirisi de o kadar büyük olur. Öz sermaye borca ​​göre küçükse, o zaman elde edilen kazançlar, firma karlı ise yüksek öz sermaye getirisi ile sonuçlanacaktır. Yüksek düzeyde borçla ilgili risk, bir şirketin zorlu zamanlarda faiz ödemelerini karşılayacak kadar nakit akışı yaratamamasıdır.

Borç, kazançların hem iyi hem de kötü yıllarda getiri üzerindeki etkisini büyütür. Aktif kârlılığı ile özkaynak kârlılığı arasında büyük farklılıklar olduğunda, yatırımcı likidite ve finansal risk oranlarını yakından incelemelidir.

İdeal firma, yüksek bir net kar marjını sürdürecek, varlıkları verimli bir şekilde kullanacak ve düşük finansal kaldıracın yansıttığı gibi, hepsini düşük riskle yapacaktır. Öz sermaye getirisi ile çalışmanın anahtarı, oranın belirleyicileri arasındaki etkileşimi incelemek ve anlamaktır.

AAII Özkaynak Kârlılığı Ekranının Uygulanması

AAII Özkaynak Getirisi ekranının birincil amacı, sürekli olarak yüksek özkaynak getirisi olan şirketleri belirlemektir. İkinci olarak, yaklaşım, endüstri medyanlarına göre yüksek borç seviyelerine, düşük marjlara ve düşük varlık devir hızına sahip firmaları filtreleme özelliklerini içerir. AAII Hisse Senedi Getirisi ekranı, Wall Street tarafından ödüllendirildi ve 12.1'deki başlangıcından bu yana %1998 oranında geri dönerken, S&P 500 endeksi aynı dönemde yıllık olarak %6.6 oranında geri döndü.

Yaklaşım, son 1.5 ayda ve son beş mali yılın her birinde kendi sektör medyanının 12 katı özkaynak getirisi ile faaliyet gösteren şirketleri araştırarak başlar. Bu ekran, yönetimi sürekli olarak öz sermayesinden en yüksek karı elde eden şirketleri ortaya çıkarmaya yardımcı olur. AAII Özsermaye Getirisi stratejisi, yalnızca %20 veya daha yüksek özsermaye getirisi olan şirketleri taramakla kalmaz, bunun yerine emsallerinden daha iyi performans gösteren firmaları vurgulamak için endüstri normlarına göre yüksek oranlar arar.

Özkaynak Kârlılığından Geçen Hisse Senetleri (Özkaynak Kârlılığına Göre Sıralanmıştır)

Yukarıda tartışıldığı gibi, özkaynak karlılığı karlılık, verimlilik ve kaldıraçtan etkilenir. Bu nedenle, bir sonraki ekran seti, bu alanlarda emsallerinden daha iyi performans gösteren şirketleri arar. İlk olarak, AAII Öz Sermaye Getirisi yaklaşımı, bir firmanın net marjının (net gelirin satışlara bölünmesi) son dört çeyrekte (son 12 ay) endüstri medyanını aşmasını gerektirir. Net kar marjı, alt satırda karlılığa bakar. Rakiplerini aşan firmalar, daha yüksek bir satış yüzdesini kâra çeviriyorlar.

Ardından, ekran, bir firma için varlık devir hızının (satışların toplam varlıklara bölünmesi), son dört çeyrekte endüstri medyanını aşmasını sağlar. Varlık devri, bir firmanın varlık tabanını kullanma verimliliğini ölçmeye yardımcı olur. Rakiplerini aşan firmalar, belirli bir varlık seviyesi için daha yüksek seviyelerde satış doları üretiyorlar.

Yaklaşım ayrıca, firmaların finansal kaldıraçlarına bakıldığında, en son çeyreğin sonunda toplam yükümlülüklerin toplam varlıklara oranının sektör medyanının altında olduğunu belirtir. Çok yüksek miktarda borca ​​ve dolayısıyla çok düşük bir öz sermayeye sahip olunarak yüksek bir özkaynak getirisi elde edilebilir. Böyle bir durumda özkaynak karlılığı yüksek ancak riskli olacaktır. Finansal kaldıraç getiriyi artırır ama aynı zamanda riski de artırır. Yüksek kaldıraçlı firmalar daha değişken kazançlara sahiptir. Kabul edilebilir borç seviyeleri endüstriden endüstriye değişir. Kamu hizmetleri gibi daha istikrarlı endüstriler, petrol ve gaz gibi değişken endüstrilerden daha rahat bir şekilde bilançolarında daha fazla borç taşıyabilir. AAII Özkaynak Getirisi ekranı, borç düzeylerini sektör medyanlarıyla karşılaştırarak sektör farklılıklarını hesaba katar.

Temel düzeyde bir büyüme sağlamaya yardımcı olmak için strateji, son 12 ayda pozitif kazanç ve satış artışı gerektirir. Ayrıca, şirketin kazanç ve satışlardaki beş yıllık tarihsel büyüme oranlarının, ilgili endüstri medyanlarını aşmasını da gerektirir. Yaklaşım özellikle yüksek mutlak büyüme seviyeleri aramıyor, sadece firmaların emsallerinden daha hızlı genişlediğini gösteriyor.

AAII Hisse Senedi Getirisi ekranı ayrıca, alım satım likiditesinin sağlanmasına yardımcı olmak için bir borsada bir hisse senedinin listelenmesini gerektirir. Bu nedenle, tezgah üstü (OTC) işlem gören hisse senetleri hariç tutulmuştur. Özel nitelikleri nedeniyle, ekran ayrıca gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO'lar), kapalı uçlu fonlar ve Amerikan mevduat makbuzlarını (ADR'ler) içermez.

_____

Yaklaşımın kriterlerini karşılayan hisse senetleri bir “tavsiye” veya “satın alma” listesini temsil etmez. Durum tespiti yapmak önemlidir.

Bu piyasa oynaklığında bir avantaj istiyorsanız, AAII üyesi olmak.