mikron teknolojiye Wall Street'te saygı görmüyor. Yatırımcılar, Micron'u ve genel olarak bellek yongası üreticilerini, değiştirilebilir emtia parçaları, teknolojinin buğday veya donmuş portakal suyu versiyonu sağlayıcıları olarak düşünme eğilimindedir. Sonuç, Micron'un düşük satış katlarında işlem görmesi ve buna göre düşük kazanç katlarıdır. diğer çip üreticileri, geniş pazar veya başka herhangi bir karşılaştırılabilir önlem. Ve bu dar görüşlü görünüyor.
Micron (ticker: MU) paylaşımlarına geçmeden önce, yarı iletken konuşmalarında sıklıkla kaybolan birkaç temel konuya değinelim. Micron iki çeşit cips yapar. Dinamik rastgele erişimli belleğin kısaltması olan ve “geçici” doğası nedeniyle önemli olan DRAM vardır. Veriler, başka bir yere giderken DRAM'de geçici olarak durur. Bilgisayarlar, sunucular, akıllı telefonlar ve diğer çeşitli cihazlar dahil olmak üzere çoğu bilgi işlem türü için gereklidir. Ancak gücü kapatın ve veriler gitti.
Ve sonra NAND veya flash bellek var. NAND bir kısaltma değildir; “NOT AND” için dijital mantık-konuşma. Önemli olan, NAND belleğinin "kalıcı olmaması"dır, bu nedenle veri depolamak için sürekli güç gerekmez. NAND, katı hal sürücüleri, hafıza kartları ve USB hafıza çubukları gibi şeylerde kullanılır.
DRAM veya NAND yapmak için büyük, pahalı çip fabrikalarına ihtiyacınız var. DRAM'de yalnızca üç büyük oyuncu vardır—
Samsung Electronics, (005930.Kore),
SK Hynix (000660.Kore) ve Micron. NAND pazarı, bu DRAM oyuncularını ve bir ortak girişimi içerir.
Western Digital (WDC) ve Japonya'nın Kioxia'sı.
Hafıza piyasası, kısıtlı arz, artan talep ve jeopolitik kargaşa ile uğraşan az sayıda oyuncuya sahip, bu nedenle kısa vadeli duygu dalgalanmalarına karşı savunmasız. Son haftalarda, Kioxia/Western Digital girişimi tarafından işletilen iki fabrikadaki bir kesintinin ardından NAND çiplerinin fiyatları yükseldi. Bellek yongası üretiminde kullanılan bazı ürünlerin fiyatları—özellikle neon gazı- Rusya'nın Ukrayna'yı işgal etmesinin ardından arttı. Bazı yatırımcılar, PC büyümesindeki pandemi sonrası yavaşlamanın talebi zayıflatabileceğinden ve hem NAND hem de DRAM için fiyatları baskılayacağından endişe duyuyor.
Bunların hepsi doğru ve konunun dışında. geçen hafta mikron rapor edilen sonuçlar gelir, kar ve marjlar için kendi görünümünü rahatça aşan mali ikinci çeyreği için. Şirket ayrıca Wall Street beklentilerini aşan mali üçüncü çeyrek rehberliği de sundu. Mayıs çeyreği için Micron, %8.7 artışla 17 milyar dolar gelir öngörüyor ve eski analist konsensüsü olan 8.1 milyar doların çok üzerinde.
Geçen haftaki bir röportajda Micron'un baş iş yetkilisi ve mali işler genel müdür vekili Sumit Sadana, PC endüstrisinden gelen talebin güçlü olmaya devam ettiğini söyledi. Micron, 2022 takviminde PC'ler için düz birim satışları görürken, Sadana, yumuşayan tüketici talebinin, tüketici dizüstü bilgisayarlarından daha fazla belleğe sahip olma eğiliminde olan kurumsal PC'lerdeki büyümeyle dengelendiğini kaydetti.
Sadana, Micron'un en büyük fırsatının otomotiv sektöründen geldiğini söyledi. bu elektrikli araçlara geçiş- ve yolun aşağısında, en azından bir dereceye kadar özerkliğe sahip otomobiller - bellek yongalarını gelecekteki otomobillerde malzeme listesinin çok daha yüksek bir bölümünü oluşturacak.
Sadana, bazı EV'lerin zaten araba başına 750 $ kadar bellek yongası gerektirdiğini söylüyor - geleneksel bir gazla çalışan araçta kullanılan belleğin yaklaşık 15 katı. EV'lere geçişin "önümüzdeki yıllar için inanılmaz derecede güçlü bir arka rüzgar" olması gerektiğini söylüyor.
Böyle düşünen sadece o değil. Cuma günü yayınlanan bir raporda McKinsey, toplam yarı iletken endüstrisinin 1'de 2030 milyar dolardan 600'da 2021 trilyon dolara ulaşacağını tahmin ediyor. McKinsey, otomotiv sektörünün 13 yılına kadar toplam çip satışlarının %15 ila %2030'ini oluşturacağını tahmin ediyor. 8'de %2021'den.
McKinsey'in küresel yarı iletken uygulamasına liderlik eden Ondrej Burkacky, otomobil endüstrisi talebinde beklenen artışın üretimde ani bir artış olmadığını varsayıyor - modelleme birimi satışlarının yılda yaklaşık 100 milyonda kalacağını söylüyor. Ve yakın zamanda tam otonomun gelişini beklemiyor. Bunun için 2035, 2040 veya belki daha uzun bir süre beklemeniz gerektiğini söylüyor.
Ancak Burkacky elektrikli araçlara hızlı bir geçiş görüyor; 30 yılına kadar EV'lerin toplam üretimin %40 ila %2030'ını oluşturmasını bekliyor. Ayrıca park yardımı ve şeritten ayrılma bildirimleri gibi yoğun bellek kullanan sürücü yardımı teknolojilerinin giderek daha fazla benimsenmesini öngörüyor. Ayrıca sofistike dijital kokpit ekranlarının kullanımının artmasını da bekliyor. Burkacky, on yılın sonunda araba başına fiş cinsinden dolar değerinin iki katına çıktığını düşünüyor.
Bunun iyi bir kısmı artan hafıza şeklinde gelecek. Sadana, Micron'un halihazırda bir terabayt kadar NAND'a sahip bazı arabalar gördüğünü söylüyor.
Apple'S en güçlü iPhone.
İşte güçlü büyüme beklentileri olan, gelişen büyük bir pazar fırsatına ve lider teknolojiye sahip bir şirket ve yatırımcılara maliyeti nedir? Çok değil. Micron hisseleri, tahmini 2023 mali gelirinin yaklaşık iki katı ve 6.5 mali yılı için beklenen kârın yaklaşık 2023 katı için ticaret yapıyor.
İle karşılaştır
Qualcomm (QCOM) 12 kat ileri kârda,
Intel (INTC) 13 kez,
Advanced Micro Devices (AMD) 23 kez ve
Nvidia (NVDA) 40 kez. Micron'un gelecek yılki geliri Nvidia'nınkiyle eşit olacak, ancak piyasa değerinin yaklaşık sekizde birine sahip.
Bu arada, Micron hisseleri bugüne kadar %16 düştü. Yatırımcılar için unutulmaz bir satın alma fırsatıdır.
Yazma Eric J. Savitz [e-posta korumalı]
Kaynak: https://www.barrons.com/articles/micron-chip-stock-a-buy-51648855069?siteid=yhoof2&yptr=yahoo