Microsoft ve Alfabe Sinyali Q2 Bir Dip Olabilir

Microsoft ve Google'ın istikrarlı gelir büyümesi ve son makro koşullara göre değişmeyen marjlar bildirdiği Salı günü Big Tech kazançları sağlam bir başlangıç ​​yaptı. Pek çok şirketin faaliyet marjları ve nakit akışı konusunda eksik kalması nedeniyle güçlü marjlar özellikle memnuniyetle karşılandı. Bu arada Microsoft, yıl için iyimser bir rehberlikle birlikte 17.8 milyar dolarlık serbest nakit akışı ve 16.7 milyar dolarlık net kar sağladı. Benzer şekilde Google, son çeyrekte 12.6 milyar dolarlık güçlü bir serbest nakit akışı ve 16 milyar dolarlık net kar bildirdi.

Aynı şey, öncelikle üçüncü çeyrek rehberine rastlayan Meta için de geçerli değildi. Şirket, şirket tarihindeki ilk gelir düşüşünü bildirdi ve döviz dalgalanmaları nedeniyle gelecek çeyreğe ilişkin tahminlerin kaçırıldığını bildirdi. Analistlerin üçüncü çeyreğe ilişkin beklentileri 3 milyar dolar veya %3 büyüme yönündeydi. Bunun yerine şirket, 30.4 milyar dolardan 5 milyar dolara veya rehberliğin orta noktasında yıllık %26'lık bir düşüşe rehberlik etti ve mevcut döviz kurları %28.5'lık bir ters rüzgar yarattı.

Alfabe: Arama Dayanıklıdır

Şirket, sabit para biriminde %13 veya %16 oranında toplam 69.7 milyar dolarlık gelir bildirdi. Faaliyet marjı yıldan yıla sabit kaldı, bu bir kazançtır. İşletme giderleri %24 arttı ancak işletme marjı önceki çeyreklerle aynı seviyede olup 28 milyar dolarlık işletme geliriyle %19.58 oldu.

Net marj, 2021'in önceki çeyreğine göre biraz daha zayıf kalarak 16 milyar dolar oldu, ancak yine de geçen çeyreğe paralel oldu. Şirketin 12.6 milyar dolarlık serbest nakit akışı var. Şirketin 125 milyar dolar nakit ve menkul kıymeti var. Şirket, geçen yılın aynı dönemindeki 1.21 $'a kıyasla EPS'nin 1.36 $ olduğunu bildirdi.

%13.5 büyümeyle 40 milyar dolara ulaşan mevcut ortam göz önüne alındığında arama istikrarlıydı ve bu, tüm reklam harcamalarının duraklatılmaması nedeniyle rahatlama sağladı. Arama, geçtiğimiz çeyrekte %24 artışla 40 milyar dolara ulaşarak güçlüydü ve toplam dolar miktarı açısından sabit kaldı.

Google'ın geniş Ar-Ge departmanının ve yapay zekadaki ilerlemelerin etkileri, mevcut ortamda Arama'nın dayanıklılığı söz konusu olduğunda abartılamaz. Reklamcılık hakimiyeti açısından Google'ın başına neler geleceğine dair çok küçük bir fikir ediniyoruz.

Beklentiler YouTube'un rapora ağırlık vereceği yönündeydi ancak YouTube yıllık bazda %5'lik bir büyüme kaydetti. Şirket, zorlu kompozisyonlar nedeniyle YouTube'un büyümesinin düşük olduğu konusunda kararlıydı. Zorlu kompozisyonlara birçok kez değinildi: "Yıllık bazda mütevazı büyüme oranı, öncelikle 2021'in ikinci çeyreğindeki benzersiz güçlü performansın aşıldığını yansıtıyor."

Özellikle Google Cloud, geçen çeyrekteki %35.6'lik büyümeden %43.8'ya yavaşladı. Bu, Google Cloud'un daha düşük bir gelir bazında Azure'dan daha yavaş büyüdüğü anlamına gelir. Bu gelecekte izlenmesi gereken bir şeydir.

Microsoft: 2023 Mali Yılı için Çift Haneli Kılavuz

Birçok teknoloji şirketi rehberlik vermeyi reddederken, Microsoft'un yönetimi hem 1 Mali Yılı'nın ilk çeyreğinde hem de 2023 Mali Yılı için güçlü rehberlik sağladı. Yönetim, 2023 Mali Yılı'nın ilk çeyreği için ürün gruplarında gelecek çeyreğe yönelik %1'luk bir kılavuz sağladı (buna döviz dalgalanmaları da dahildir) ve ayrıca Haziran ayında sona eren 2023 mali yılı için de rehberlik sağladı: "Hem sabit hem de sabit bazda çift haneli gelir ve faaliyet geliri artışı beklemeye devam ediyoruz." para birimi ve ABD doları. Gelir artışı, ticari işimizde devam eden ivme ve portföyümüzdeki hisse kazanımlarına odaklanmayla sağlanacak."

Gelir yıllık bazda %12 artarak 51.9 milyar dolara yükseldi (Wall Street analistlerinin tahminlerini %0.94 kaçırdı) ve hisse başına kazanç 2.23 dolar oldu (tahminleri %2.9 kaçırdı). Güçlü ABD doları, geliri 595 milyon dolar, EPS'yi ise 0.04 dolar olumsuz etkiledi. Microsoft Bulut geliri yıllık %28 artışla 25 milyar dolara ulaştı. Çeşitli makro belirsizlikler, Çin'deki karantina ve güçlü ABD doları göz önüne alındığında şirketin sonuçları iyi. 2022 Mali Yılı geliri yıllık %18 artışla 198.3 milyar dolara, net gelir ise yıllık %19 artışla 72.7 milyar dolara yükseldi.

Şirketin brüt geliri yıllık %10 artışla 35.4 milyar dolara yükseldi. Brüt kar marjı geçen yılın aynı dönemine göre 147 baz puan azalarak %68.2 oldu. Muhasebe tahminindeki değişikliğin etkisi hariç tutulduğunda brüt kar marjı nispeten değişmedi.

Faaliyet geliri yıllık %8 artışla 20.5 milyar dolara yükseldi. Faaliyet marjı 187 baz puan düşüşle %39.5'e geriledi. Muhasebe tahmini ve döviz kurundaki değişikliğin etkisi hariç tutulduğunda, faaliyet marjı nispeten değişmeyecektir.

Şirketin nakit akışı son çeyrekte güçlü olmaya devam etti. Operasyonlardan elde edilen nakit yıllık bazda %8 artışla 24.6 milyar dolara (gelirin %47'si) ulaştı ve serbest nakit akışı yıllık bazda %9 artışla 17.8 milyar dolara (gelirin %34'ü) ulaştı. Şirketin 104.8 milyar dolar nakit ve yatırımı, 49.8 milyar dolar borcu var.

PC'lerdeki zayıflığa rağmen şirketin diğer segmentleri büyümeye devam ediyor. Akıllı Bulut, yıllık %20 artışla 20.9 milyar dolara, Üretkenlik ve İş Süreçleri segmenti ise yıllık %13 artışla 16.6 milyar dolara ulaştı.

Şirket ayrıca sunucu ve ağ ekipmanı varlıklarının faydalı ömründe de muhasebe değişikliği yaparak şirketin amortisman giderlerini uzatacak şekilde dört yıldan altı yıla çıkardı.

Amy Hood kazanç çağrısında şunları söyledi: “İlk olarak, 23 Mali Yılı başından itibaren geçerli olmak üzere, bulut altyapımızdaki sunucu ve ağ ekipmanı varlıklarının amortismana tabi faydalı ömrünü 4 yıldan 6 yıla uzatıyoruz; bu, 30 Haziran itibarıyla bilançomuzdaki varlık bakiyelerine uygulanacaktır. 2022 ve gelecekteki varlık alımları.

Sonuç olarak, 30 Haziran itibariyle ödenmemiş bakiyelere dayanarak, '23 mali yılı faaliyet gelirinin tüm mali yıl için yaklaşık 3.7 milyar dolar ve ilk çeyrekte yaklaşık 1.1 milyar dolar olumlu etkilenmesini bekliyoruz."

Meta: 3. Çeyrek Beklentilerini Kaçırdı

Teknoloji şirketlerinin karşılaştığı çok sayıda ters rüzgar göz önüne alındığında, pazarın ikinci çeyrek için mükemmel bir çeyreğe ihtiyacı yok. Piyasanın ihtiyacı olan şey, bir şirketin dibe vurmuş olabileceğine ve ikinci çeyrekten üçüncü çeyreğe kadar (minimum da olsa) büyümeyi yönlendirebileceğine dair bir işarettir.

İkinci çeyrekte Meta'nın geliri tarihte ilk kez azaldı. Bu bekleniyordu. Ancak beklenmeyen bir sonraki çeyrek için daha düşük bir rehberdi. Şirket, rehberliğin orta noktasında yıllık bazda %2 düşüşle 26 milyar dolardan 28.5 milyar dolara kadar rehberlik yaptı. Kılavuz, şirketin son çeyrekte yaşadığı zayıf reklam talebini ve ayrıca %6'lık döviz dalgalanmalarını dikkate alıyor. Yatırımcılar önümüzdeki çeyrekte büyümenin geri dönüşünü bekliyorlardı.

Şirket, beklenen 1.97 milyara kıyasla DAU'larda 1.96 milyarla hafif bir ilerleme kaydetti. Aylık kullanıcı sayısı 2.93 milyar oldu ve 2.94 milyar olan beklentilerin biraz altında kaldı.

İşletme giderleri yıllık %22 artışla 20.4 milyar dolara yükseldi. Bu, geçen yılın aynı dönemindeki %29'e kıyasla, son çeyrekte faaliyet marjının %43'a düşmesine yol açtı. Bu aynı zamanda net gelirin de yıllık %36 düşüşle 6.69 milyar dolara düşmesine yol açtı. Hisse başına kazanç, 2.46'in ikinci çeyreğindeki 3.61 dolardan 2 dolara geldi.

Şirket, yılın işletme giderlerini, son çeyrekteki 85 milyar $'dan 88 milyon $'a ve önceki tahmin olan 87 milyar $'dan 92 milyar $'a kıyasla 90 milyar $'dan 95 milyar $'a düşürmeyi planlıyor.

Buradaki ayrıntılı bir web seminerinde Meta'nın neden olumsuz rüzgarlarla karşılaşmaya devam edeceğini tartıştık:

Apple: Zorluklara rağmen güçlü sonuçlar

Apple, zorlu makro ortama, güçlü ABD dolarına ve tedarik zinciri sorunlarına rağmen güçlü sonuçlar açıkladı. Gelir, analistlerin tahminleriyle uyumlu olarak yıllık %1.9 artışla 83 milyar dolara yükseldi. EPS'nin 1.20 dolar olduğunu bildirdi, bu da tahminleri 0.04 dolar (%4'lük bir artış) aştı.

Ürün segmenti geliri yıllık %0.9 düşüşle 63.4 milyar $'a gerilerken, hizmet segmenti geliri yıllık %12 artışla 19.6 milyar $'a yükseldi. Şirketin kurulu aktif cihaz sayısı tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Geçtiğimiz yıl 860 milyon artışla 160 milyondan fazla ücretli aboneliğe sahipti.

Şirket gelecek çeyrek için kesin gelir tahmini vermedi. Şirketin CEO'su Tim Cook, kazanç çağrısında şunları söyledi: "Haziran çeyreğine kıyasla Eylül çeyreğinde gelirlerimizi artıracağız ve Hizmetler tarafında yavaşlayacağız."

Şirketin brüt kar marjı, bir önceki çeyrekteki %43.26 ve geçen yılın aynı dönemindeki %43.75'a kıyasla %43.29 oldu. Bu, yönetimin %42 ila %43 arasındaki tahmininin üzerindeydi.

Net gelir, geçen yılın aynı döneminde 19.4 milyar dolar veya hisse başına 1.20 dolar iken, 21.7 milyar dolar veya hisse başına 1.30 dolar olarak gerçekleşti. Analistlerin EPS tahminlerini 0.04 dolar aştı.

Şirketin 179 milyar dolarlık nakit ve menkul kıymetleri ve 120 milyar dolarlık borcu vardı. Şirket, 23 milyar dolarlık (gelirin %28'i) güçlü işletme nakit akışı bildirdi. Şirket, son çeyrekte hissedarlara temettü ve hisse geri alımları şeklinde 28 milyar doların üzerinde getiri sağladı.

I/O Fund Hisse Senedi Analisti Royston Roche bu makaleye katkıda bulunmuştur.

Lütfen unutmayın: I/O Fund, şirketin portföyü için araştırma yapar ve sonuçlar çıkarır. Daha sonra bu bilgileri okuyucularımızla paylaşıyor ve gerçek zamanlı ticaret bildirimleri sunuyoruz. Bu, bir hisse senedinin performansının garantisi değildir ve mali tavsiye değildir. Bu analizde adı geçen şirketlerden herhangi bir hisse satın almadan önce lütfen kişisel mali danışmanınıza danışın. Beth Kindig ve I/O Fund, bu yazının yazıldığı sırada Alphabet ve Microsoft'un sahibiydi.