Federal Rezerv yetkilileri, Çarşamba günü yayınlanan tutanaklara göre, faiz oranlarını yükseltmeye başlamak ve merkez bankası bilançosunda trilyonlarca dolarlık tahvil dökmek için en son toplantılarında planları harekete geçirdi.
Toplantıdaki bazı yetkililer, gevşek para politikasının önemli bir risk oluşturabileceğini söyleyerek finansal istikrar konusundaki endişelerini dile getirdiler.
Faiz oranı artışlarının yakında yolda olduğunu belirttiler ve tahvil portföyünün gevşemesinin agresif olabileceğini söylediler.
Toplantı özetinde, “Katılımcılar, Federal Rezerv'in menkul kıymetlerin mevcut yüksek seviyesi ışığında, bilançonun büyüklüğünde önemli bir azalmanın uygun olacağını gözlemlediler” dedi.
Politika yapıcı Federal Açık Piyasa Komitesi, iki günlük oturumunun ardından faiz oranlarını henüz artırmama kararı aldı, ancak Mart ayına kadar bir zamın yolda olduğunu kuvvetle belirtti.
Hisse senetleri şahin görünümüne rağmen tutanakların açıklanmasının ardından kayıplarını azalttı.
State Street Global Advisors baş ekonomisti Simona Mocuta, "Piyasa onları beklentilere göre doğru bir şekilde güvercin olarak yorumladı" dedi. “Açıkçası, onlara antiklimaktik diyebilirim.”
Bazı Fed yetkililerinin, özellikle de St. Louis Fed Başkanı James Bullard'ın yükselen enflasyon ve şahin konuşmalarının, trader'ların bu yıl yedi 0.25 puanlık faiz artışı eşdeğerinde fiyatlamasına neden olması nedeniyle, piyasalar son birkaç haftadır gergin durumda. Piyasa fiyatları, tutanakların yayınlanmasından sonra bir miktar gevşedi ve şimdi 50-50'lik bir şansla Fed'in gösterge oranını yüzde 1.75 puan artırma şansı var.
"Son zamanlarda o kadar çok hype oldu ki, bence herkes dakikalarda çok şahin bir tona hazırdı ve dakikalar daha çok 'Elbette yapacağız, ama koşmadan önce yürüyeceğiz' gibiydi." dedi Mocuta. “Fed'in dört zam yapması yeterli görünüyor. Şahince konuşun, herkese bunu yakından izlediğimizi ve daha fazlasını yapmamız gerekiyorsa daha fazlasını yapabileceğimizi söyleyin.”
Oran konuşmalarına ek olarak, komite, büyük ölçüde oranları düşürmek ve büyümeyi teşvik etmek amacıyla satın aldığı tahvillerden oluşan yaklaşık 9 trilyon dolarlık bilançosunu nasıl gevşetmeye başlayacağına dair prosedürler belirledi.
Mart, aynı zamanda, toplantıdaki bazı üyeler daha hızlı bir sonuca varmayı umsa da, varlık satın alma programının sona ereceği aydır. Bunun yerine komite, Fed'in gelecek ay içinde 20 milyar dolarlık Hazine tahvili ve yaklaşık 30 milyar dolarlık ipoteğe dayalı menkul kıymet satın alacağı bir yol belirledi.
Tutanaklarda, “Birkaç katılımcı, Komite'nin enflasyonu düşürmeye kararlı olduğuna dair daha güçlü bir sinyal göndermek için, Komite'nin net varlık alımlarını daha erken bitirmeyi tercih ettiklerini belirtti” denildi.
Üyeler, bilanço küçültmesinin nasıl gerçekleşeceğini tartıştı. En olası yol, vadesi gelen tahvillerden elde edilen gelirin yeniden yatırılmak yerine her ay geri çekilmesine izin vermektir. Ancak bazı yetkililer, bilançonun tamamen Hazine'ye devredilmesi için ipoteklerin doğrudan satılmasının gerekli olabileceğini söyledi.
Toplantıdan bu yana, taze enflasyon okumaları fiyatların son 40 yılın en hızlı yükselişini gösterdi. Fed, enflasyonu ortalama %2 civarında hedefliyor ve yetkililer, fiyatları düşürmek için politikanın daha sıkı hale getirilmesi gerektiğini kabul ediyor.
Tutanaklara göre, toplantıda tartışmaların önemli bir bölümünü enflasyon işgal etti. Terim özette 73 kez geçiyor ve üyeler fiyat artışlarının beklediklerinden daha güçlü ve kalıcı olduğunu söylüyor.
Belgede, "Katılımcılar, son enflasyon okumalarının Komite'nin uzun vadeli hedefini önemli ölçüde aşmaya devam ettiğini ve yüksek enflasyonun beklediklerinden daha uzun süre devam ettiğini ve bunun pandemi ve ekonominin yeniden açılmasıyla ilgili arz ve talep dengesizliklerini yansıttığını belirtti."
FOMC üyeleri, enflasyonun Covid pandemisinden etkilenen sektörlerin ötesine ve daha geniş ekonomiye yayılmaya başladığını kaydetti.
Tutanaklarda, "Katılımcılar, artan enflasyonun, özellikle temel mal ve hizmetler için daha yüksek fiyat ödeyebilenler olmak üzere, ABD'deki haneler üzerinde bir yük olduğunu kabul etti" denildi.
Ayrıca finansal istikrar konusunda da tartışmalar yaşandı. Yetkililer, risklerin yüksek varlık fiyatlarından ve kripto varlıklarındaki hızlı fiyat artışlarından kaynaklandığını kaydetti.
Kaynak: https://www.cnbc.com/2022/02/16/federal-reserve-releases-minutes-from-its-january-meeting.html