Morgan Stanley'den Mike Wilson, borsadaki Ocak rallisinin bu hafta sona erebileceği konusunda uyardı

Ocak ayı, borsa yatırımcıları için yüksek bir notla başladı ve üç büyük hisse senedi endeksi güçlü aylık kazançlar kaydetti. Cuma gününden itibaren S&P 500
SPX,
-1.30%
Ocak ayının ilk dört haftasında %4.6 yükselirken, Dow Jones Sanayi Ortalaması
DJIA,
-0.77%
% 1.7 gelişmiş. Teknoloji hisseleri on yıllardır en iyi Ocak ayını yaşıyordu, Nasdaq Kompozit ile
BİLDİRİM,
-1.96%
Dow Jones Market Data'ya göre, Pazartesi itibariyle aylık %8.9 artışla, 12.2'de %2001'lik bir artış kaydetmesinden bu yana en iyi Ocak performansını yakalama yolunda.

Ancak Wilson ve ekibi, son ilerlemenin büyüklüğü karşısında şaşırdılar. Pazartesi günü yayınlanan bir notta, "sadece başka bir ayı piyasası tuzağı" ve "tüm iyi haberler artık fiyatlandı", bu da "gerçeğin muhtemelen ay sonunda geri döneceği ve Fed'in enflasyonu dizginleme kararlılığı" anlamına geldiğini yazdılar. . 

Bakınız: Borsa yatırımcılarının 'Ocak Gösterge Üçlüsü' hakkında bilmesi gerekenler

“Ocak Etkisi”, genellikle likit olmayan hisse senetlerinde Aralık ayındaki vergi zararı hasadını takip eden ayda küçük sermayeli hisse senetlerinin toparlanması için mevsimsel bir eğilimdir. Teorik olarak, yatırımcılar bu fonları Ocak ayında yeni pozisyonları yeniden satın almak için kullanabilir ve bu da aylık ralliye katkıda bulunabilir. 

Diğer olası açıklamalar arasında, kurumsal yatırımcıların, hissedarlara sunmadan önce fon performansının görünümünü iyileştirmek için yıl sonuna kadar en iyi performans gösteren hisse senetlerinden daha fazla hisse satın almak için gerçekleştirdiği bir uygulama olan "vitrin süslemesi" sayılabilir.

Bir diğeri, yatırımcıların yeni bir yıl başlarken gelecek hakkında daha iyimser olma eğiliminde olduğu yatırımcı duyarlılığıdır.

Morgan Stanley'in stratejistleri yılın başında şu uyarıda bulundu: 2023'teki bir durgunluk şoku, hisse senetleri için %22'lik bir düşüş daha sağlayabilirve büyük sermaye endeksinin yılı 3,900'de bitirmesini bekliyorlardı. S&P 500 Pazartesi günü 52 puan veya %1.3 düşüşle 4,018 puandan kapandı.

Bakınız: Borsa için önemli bir hafta. Bu küresel stratejist, gergin değilseniz, olmalısınız, diye uyarıyor.

Ayrıca Wilson, yatırımcıların "Fed ile Savaşma" şeklindeki temel kuralı unutmuş göründüklerini savundu. Çarşamba günü sona erecek olan yaklaşan FOMC toplantısının bir hatırlatma görevi göreceğini söyledi.

Merkez bankasının hedef federal fon oranını 25 baz puan artırarak %4.5 ila %4.75 aralığına yükseltmesi bekleniyor. Tüccarlar şimdi bu boyut artışının olasılığını %98 olarak tahmin ediyor. CME'nin FedWatch aracı.

Bununla birlikte, şimdiye kadar, Fed henüz frene basma ve gerçekten daha güvercin bir duruşa geçme isteğinin sinyalini vermedi. Wilson, 2008'den bu yana en kötü kazanç resesyonu gerçeğiyle birleştiğinde, "bizim görüşümüze göre bir kez daha yanlış fiyatlandırılıyor" dedi.

Bakınız: Fed ve borsa bu hafta çarpışma rotasında. Ne tehlikede.

Morgan Stanley'nin S&P 2023 hisse başına kazanç (EPS) için 500 temel durum tahmini 195$, ayı durum tahmini ise 180$. EPS, net gelirin ödenmemiş hisse sayısına bölünmesiyle ifade edilir ve bir şirketin her bir hisse senedi için ne kadar para kazandığını gösterebilir. 

Wilson ve ekibi, marj düşüşüne bağlı olarak artık 180 dolarlık ayı durumlarına daha fazla eğildiklerini söyledi. “İleriye dönük kazanç büyümesi negatif gittiğinde, Fed'in aslında oranları düşürdüğünü not etmenin önemli olduğunu düşünüyoruz. Bu sefer durum böyle değil, (ki bu) hisse senetleri için ek bir ters rüzgar.