(Bloomberg) — Morgan Stanley stratejistlerine göre, ABD hisse senetlerindeki son yükseliş, ayı piyasasındaki yükselişe işaret ediyor ve ileride daha fazla düşüş bekleniyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Michael Wilson liderliğindeki stratejistler Pazartesi günkü bir notta, "Değerlemelerin artık daha çekici olması, hisse senedi piyasalarının aşırı satış yapması ve oranların potansiyel olarak %3'ün altında istikrar kazanmasıyla birlikte hisse senetleri ayı piyasasında başka bir önemli yükselişe başlamış gibi görünüyor" diye yazdı. “Bundan sonra, düşük fiyatların hâlâ devam edeceğinden eminiz.”
OKUYUN: 11 Trilyon Dolar ve Artıyor: Küresel Hisse Senedi Çöküşü Bitmemiş Olabilir
S&P 500 endeksi, piyasa katılımcılarının daha cazip değerlemelerin cazibesine kapılmasıyla zirveden %20'lik bir düşüşe yaklaştıktan sonra Cuma günü yükselişe geçti. Ancak yatırımcıların artan enflasyon ve şahin merkez bankalarının birleşiminin keskin bir ekonomik yavaşlamaya yol açacağından endişe etmesiyle gösterge endeks hala üst üste altıncı haftasını kırmızıda geçirdi - 2011'den bu yana en uzun süreli düşüş.
Bazı stratejistler ABD hisse senetlerindeki satışların potansiyel olarak bir tabana ulaştığına inanırken Wilson, S&P 500'ün hem şirket karları hem de makroekonomik göstergelerdeki yavaşlama için hâlâ tam olarak fiyatlanmadığını söyleyerek en önde gelen ayılar arasında yer almaya devam ediyor.
Her ne kadar temel senaryo bir resesyon öngörmese de Wilson şunu belirtiyor: “Resesyon riski önemli ölçüde arttı. Bu da hisse senedi risk priminin çok düşük olmasının ve bizim görüşümüze göre hisse senetlerinin hala yüksek fiyatlandırılmasının bir başka nedenidir."
Kendisi, S&P 500'ün 3,400 puana kadar (mevcut seviyelerin yaklaşık %16 altında) kadar düşmesini beklediğini ve hem değerlemenin hem de teknik desteğin burada olduğunu söyledi. Hisse senedi piyasasında oynaklığın devam edeceğini söylerken, göstergenin önümüzdeki bahara kadar 3,900 endeks puanına çıkmasını bekliyor.
Wilson ayrıca sağlık hizmetleri, kamu hizmetleri ve emlakta aşırı kilolu ve tüketici ihtiyari ve teknolojik donanımının zayıf olması nedeniyle savunma sektörü önyargısına da sahip.
Morgan Stanley olumsuz bakış açısında yalnız değil. David Kostin liderliğindeki Goldman Sachs Group Inc. stratejistleri, Cuma günü S&P 500 için yıl sonu hedefini, yüksek faiz oranları ve yavaş büyüme nedeniyle 4,300 puandan 4,700 puana düşürdü.
Yeni temel senaryo görünümleri, durgunluk olmayacağını öngörüyor ve ABD referans göstergesinin fiyat-kazanç oranının yılı değişmeden yaklaşık 17 seviyesinde tamamlayacağını tahmin ediyor. Onlara göre, bir durgunluk durumunda endeksin F/K oranı %11 düşerek 3,600'e düşecek. 15 katına düşüyor.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-p-080416935.html