Beklenmedik bir gelir açığıyla karşı karşıya kalan Demokratlar, iklim ve sağlık hizmetleri faturalarını nihayet bitiş çizgisine itti ve uzun zamandır en sevdikleri retorik hedeflerden birini hedef aldı: hisse senedi geri alımları. Geri alımlara uygulanan %1 verginin maliyeti aşağıdaki gibi şirketler tarafından karşılanacak: Apple (AAPL), Nisan ayında hisse geri satın alma planına 90 milyar dolar ekledi.
X
Geri Alım Vergisinin Apple ve S&P 500 Kazançlarına Etkisi
Böylesine büyük bir Apple hisse geri alımına ilişkin vergi, verginin 900'te yürürlüğe girmesiyle yılda 2023 milyon dolara kadar çıkabilir.
Vergi şu anda yürürlükte olsaydı bunun ne anlama gelebileceğini düşünün: 90 milyar dolarlık hisse geri alımı, daha düşük hisse sayısı sayesinde Apple'ın hisse başına kazancını yaklaşık %3.5 artıracaktır. Ancak 900 milyon dolarlık bir vergi, geri alımın EPS'ye olan artışını yaklaşık %2.5'e düşürecektir.
Bu yıl 500 trilyon dolarlık hisse senedi geri alımına ulaşma yolunda ilerleyen S&P 1'ün geneli için, bu hızın devam etmesi halinde toplam kazançların yıllık 10 milyar dolara kadar çıkabileceği belirtiliyor.
Bir uyarı: Önerilen hisse geri alım vergisi, aynı dönemde tazminat da dahil olmak üzere herhangi bir hisse senedi ihracıyla azaltılacaktır. Son yıllarda bu, Apple'ın faturasını yaklaşık %10 oranında azaltırdı.
Bu, on yıl içinde tahmini olarak 74 milyar dolar toplayacak. Goldman Sachs, S&P 500'ün hisse başına kazancını %0.5 oranında azaltabileceğini tahmin ediyor.
Geri alımlar bu yılın sonuna kadar vergiden muaf kalacağı için bazı analistler, S&P 500'ü istikrarsız bir dönemde destekleyebilecek bir geri alım çılgınlığı bekliyorlar.
Hisse geri alımları sona ermiyor
Yine de tedbirin, daha yüksek hisse fiyatlarına katkıda bulunan hisse senedi geri alımlarına yönelik ivmeyi önemli ölçüde azaltması pek mümkün görünmüyor.
Geçen sonbaharda Senato Demokratları geri alımlara %2 oranında vergi getirilmesini önerdiler. Ancak Georgia Üniversitesi vergi hukuku profesörü Gregg Polsky, o dönemde IBD'ye verdiği demeçte, bu önlemin bile "ibreyi pek fazla hareket ettirmeyeceğini" söyledi.
Polsky bununla, verginin bu boyutunun, geri alımlardan temettülere önemli bir kaymaya neden olmaya yeterli olmayacağını kastetti.
Polsky ve New York Üniversitesi hukuk profesörü Daniel Hemel, hisse geri alım vergisinin gündeme getirilmesine yardımcı oldu. Hisse geri alımlarının temettülerle aynı ölçüde vergilendirilmesi fikrini öne sürdüler. Bunu yapmanın, on yıl içinde geri alımların değerinin yaklaşık %7'sine eşit bir miktarı artırabileceğini düşündüler.
Demokratlar tarafından kabul edilen yüzde 1'lik vergi teklifi, sermaye dağıtımlarını temettü üzerinden geri alımlara doğru yönlendiren teşvikleri büyük ölçüde yerinde tutuyor.
Apple, 2021'de 85.5 milyar dolarlık AAPL hissesini geri alırken, 14.5 milyar dolarlık temettü dağıttı. Google-ebeveyn Alfabe (GOOGL) Nisan ayında 70 milyar dolarlık bir geri alım yapacağını duyurdu ancak hiçbir zaman temettü dağıtmadı. Facebook-ebeveyn Meta Platformlar (META27 Temmuz'da geri satın alma yetkisinde 24.3 milyar dolar kaldığını söyleyen 10-K'da şirket yetkililerinin "öngörülebilir gelecekte herhangi bir nakit temettü beyan etmeyi veya ödemeyi beklemediğini" belirtiyor.
Hisse Geri Alımları Hisse Fiyatlarını Nasıl Etkiler?
Hisse senedi geri alımları genellikle iki nedenden dolayı hisse senedi fiyatları açısından olumludur. Birincisi, temettülerden farklı olarak, geri alımlara harcanan kurumsal nakit, hisse sayılarını azaltarak hisse başına kazancı artırır.
İkincisi, geri alımlar, hissedarlara vergi ödemeyi erteleme veya ödemekten kaçınma olanağı tanırken sermayeyi dağıtmanın bir yolunu sunar. Vergi dolarlarının hükümete gitmesi yerine borsada kalıyorlar.
Hisselerini geri almayan hissedarlar için, geri alımlar daha büyük bir sermaye kazancı vergisi faturasıyla sonuçlanabilir, ancak yalnızca hisselerini sattıkları zaman - sattıkları takdirde. Ayrıca, yabancı yatırımcılar temettüler üzerinden ortalama %17 oranında vergi öderken, sermaye kazançları üzerinden ABD vergileriyle karşı karşıya kalmıyorlar.
Urban-Brookings Vergi Politikası Merkezi kıdemli araştırmacısı Steve Rosenthal'a göre, bu hiç de küçük bir şey değil, çünkü yabancıların elinde bulunan halka açık ABD hisse senetlerinin payı 30'ların sonlarından bu yana üç kat artarak %1990'a çıktı.
Aynı dönemde, hisse senedi geri alımlarının değeri, temettülere harcanan kurumsal nakit miktarına ulaştı ve daha sonra bu rakamın üzerine çıktı. 2021'de S&P 500 geri alımlarının toplamı 883 milyar dolara ulaştı; bu, temettü olarak dağıtılan 73 milyar dolardan %511 daha fazla.
Biden'ın Onayı Demokratların Galibiyet Serisine Rağmen Yeni En Düşük Seviyeye Ulaştı
S&P 500 Büyük Vergi Artışlarından Kurtuldu
Wall Street, Başkan Trump'ın 2017'de kurumsal gelir vergisi oranını %21'ten %35'e düşüren vergi indirimleriyle büyük başarı elde ettikten sonra, Başkan Biden yönetiminde büyük bir geri ödemeden büyük ölçüde kurtuldu. Bu deneme eksikliğinden değil.
Biden, şirketlere ve zengin yatırımcılara yönelik 2 trilyon doların üzerinde vergi artışı talep etti. Kurumlar vergisi oranının %28'e yükseltilmesi 900 milyar dolar toplayacaktı. Biden, sermaye kazançları ve temettüler üzerindeki en yüksek vergi oranının %43.4'den %23.8'e yükseltilerek 400 milyar dolar artırılmasını önerdi. Yabancı kurumsal gelirlere uygulanan vergi artışları ilk on yılda 1 trilyon dolar toplamış olabilir.
Ancak 50-50 Senatosu'ndaki her Demokratın etkili bir veto hakkı olması nedeniyle, Senatör Joe Manchin, Biden'ın istek listesini acımasızca 2 trilyon dolardan tahmini maliyeti 430 milyar dolara indirdi. Hükümetin daha fazla savurganlığının enflasyon tehdidini ağırlaştıracağından endişelenen Manchin, tasarıyı yeniden tasarladı. Enflasyon Azaltma Yasası.
En kötü senaryoda, Wall Street stratejistleri S&P 500 kazançlarının yüzde 8'lik bir kesintiye maruz kalabileceğini ancak yüzde 3 ila yüzde 4'lük bir darbenin daha muhtemel olduğunu belirtti. Sonuçta Goldman Sachs, S&P 500 kazançlarının yaklaşık %1.5 oranında azalacağını tahmin ediyor. Geri alım vergisi, kazançları %0.5 oranında ve %15 olan asgari kurumlar vergisini de %1 oranında azaltacaktır.
Asgari kurumlar vergisi büyük şirketleri hedefliyor Amazon (AMZN), 6'de ABD geliri üzerinden %2021 vergi oranı ödedi. Ancak bu hüküm bile 11. saat görüşmelerinde daraltıldı ve bu, ekipman alımlarında hızlandırılmış amortismanın vergi avantajını korudu. Citigroup analistleri, yüzde 15'lik asgari verginin gelecek yıl kazançları yalnızca yüzde 0.4 oranında azaltacağını düşünüyor.
Lütfen Jed Graham'ı Twitter'da takip edin @Yagmursarigul ekonomi politikası ve finansal piyasaların kapsamı için.
ŞUNLAR DA HOŞUNUZA GİDEBİLİR:
Günün IBD Hissesi: Lityum Hissesi Alış Noktasına Yaklaştı
Satın Alınacak ve İzlenecek En İyi Büyüyen Hisse Senetleri
IBD Live'a Katılın ve Uzmanlardan En İyi Grafik Okuma ve Ticaret Tekniklerini Öğrenin
Kaynak: https://www.investors.com/news/new-stock-buyback-tax-what-it-means-for-apple-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo