O Kadar Hızlı Değil, Euro Major BP Enerji Geçişinin Hızını Yeniden Düşünüyor

Çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) kriterlerine aşırı güvenmek bir enerji şirketinin yatırım stratejisini ne kadar sekteye uğratabilir? BP'nin geçen hafta temiz enerjiye geçiş planlarının hızını yeniden değerlendirdiğini duyurması uyarıcı bir hikaye olmalı.

Petrol endüstrisinin devlerinden hiçbiri, kendisini 2001 yılında “British Petroleum”dan “Beyond Petroleum”a yeniden markalaştıran ünlü Euro devi BP kadar agresif bir enerji geçiş stratejisine sahip değildi.

2020'de CEO Bernard Looney, BP'nin 40 yılına kadar emisyonlarını %2030'a kadar azaltacağını ve net sıfır emisyona ulaşma arayışında geleneksel fosil yakıt üretiminden emsallerinden daha hızlı bir şekilde uzaklaşacağını duyurdu. Petrol devi, iklim değişikliğine odaklanan sosyal bilinçli yatırımcıları memnun etmek için yatırımlarını yenilenebilir enerji kaynaklarına ve düşük karbonlu projelere kaydırma sözü verdi.

Şimdi BP'nin fazla vaat ettiği görülüyor. Geçen çeyrekte artan petrol fiyatları nedeniyle rekor kar elde eden Looney, BP'nin enerji geçiş planını petrol ve doğal gaz üretimindeki artışı içerecek şekilde küçülttüğünü duyurdu.

Yatırımcılar ÇSY trendini benimsemeye devam ederken, karbondioksit emisyonlarına ilişkin toplumsal kaygılar, yatırımcıların güçlü finansal getirilere yönelik ağır basan talebi nedeniyle gölgede kaldı.

Para kokusunun bir şirketin kararlılığını nasıl etkileyeceği çok komik.

Günün sonunda piyasa gerçekleri, BP'nin yatırım stratejisi üzerinde kültür savaşlarından daha büyük bir etkiye sahip.

BP'nin fosil yakıt yatırımlarındaki artışlar artık düşük karbon alanındakilerle eşleşecek ve BP'nin petrol ve gaz üretimini azaltma hızı yavaşlayacak; üretimin 25'da 2030 seviyelerinden %2019 daha düşük olması bekleniyor.

CEO Looney, yatırımcılara, yenilenebilir projeler için beklenen kar marjının, petrol ve gaz yatırımlarındaki %6'ye varan oranlarla karşılaştırıldığında yaklaşık %8 ila %20 arasında olduğunu söyledi.

Gerçek şu ki, BP'nin “toplumsal açıdan bilinçli” yatırımı benimseme telaşı, hisse senedi fiyatlarını önemli ölçüde geriletti. Bu nedenle Looney'nin açıklamasının ardından BP'nin hisse fiyatında %8'lik bir artış yaşandı.

Bu değişim, Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'in Ukrayna'ya saldırması ve ülkesinin enerji kaynaklarını Avrupa'ya karşı bir silah olarak kullanmaya karar vermesinden bu yana ortaya çıkan yeni piyasa gerçekliğini yansıtıyor.

Politikacıların ve çevreci STK'ların en sevdiği kırbaçlanan çocuk olan BP ve diğer geleneksel enerji devleri, dünya çapındaki hükümetler tarafından kur yapılıyor ve onlardan petrol ve gaz üretimini artırmaları isteniyor.

Bu şirketlerin en iyi yaptığı şey hidrokarbon üretmek olduğundan yatırımcıların kulağına hoş geliyor olmalı. Ve son zamanlarda, büyük şirketler ve onların hissedarları için son derece kazançlı bir iş haline geldi.

Dünya çapında petrol endüstrisi 1.4'de yaklaşık 2022 trilyon dolar serbest nakit akışı üretti. Düşük borç seviyeleri ve güçlü fiyatlar, nakit akışının 2023'e kadar güçlü olmaya devam edeceği anlamına geliyor. geçmiş yıllarda üretime yapılan kronik yetersiz yatırım ve küresel arzın çatışmalardan dolayı sıkıntılı olmaya devam edeceği görünümü.

İklim hedefleri pahasına kâr peşinde koşan Looney'e fazla sert davranmayın. BP, piyasanın gittiği yönü görmezden gelemezdi. Hissedarlar Looney'e kellesini verip onu toparlamaya gönderirdi.

Euro majörünün çığır açan geçiş planı onu zaten petrol stokları arasında düşük performans gösteren bir oyuncu haline getirmişti. ABD'nin önde gelenleri ExxonMobilXOM
ve ChevronCVX
Avrupalı ​​emsallerine kıyasla temel petrol ve gaz operasyonlarına çok daha fazla odaklanan şirketler, geçen yıl yüzde 50'ye varan hisse kazancı bildirdi, BP ise yüzde 10'luk mütevazı bir büyüme kaydetti.

BP'nin rakipleriyle arasındaki değerleme farkını daraltmanın bir yoluna ihtiyacı vardı. Çözüm, düşük karbona geçişi yavaşlatmaktır.

Kıtanın karbonu azaltma yönündeki kararlılığı göz önüne alındığında, Avrupalı ​​bir binbaşının bu hamleyi yapması, konu önemli meseleler olduğunda enerji güvenliğinin ve kârların öncelikli olacağının sinyalini vermeli. Sonuçta BP tüketicilere istediklerini veriyor: bol ve uygun fiyatlı enerji.

Aniden, ABD'nin önde gelen şirketlerinin ve Orta Doğu ulusal petrol şirketlerinin çok daha yavaş geçiş stratejileri çok daha anlamlı hale geldi.

Bu şirketler, hidrokarbon üretimini kısıtlamak yerine yeni düşük karbonlu kaynaklara ve karbon yakalama ve hidrojen gibi teknolojilere yatırım yaparak petrol ve gaz operasyonlarını karbondan arındırmaya odaklanıyor.

Avrupa'da ve dünyanın geri kalanının çoğunda enerji krizi tehdidi belirirken, diğer Avrupalı ​​büyük şirketlerin BP'nin liderliğini takip etmesi an meselesi.