(Bloomberg) - Dünya çapındaki petrol talebi tüm zamanların en yüksek seviyesine doğru hızla ilerliyor ve sektördeki en zeki beyinlerden bazıları birkaç ay içinde ham petrolün varil başına 100 Dolar olacağını tahmin ediyor, ancak ABD'li üreticiler kısa oyunu oynuyor ve dönüş yapmak istiyor yatırımcılara mümkün olduğu kadar çok nakit.
Bloomberg'den En Çok Okunan
ABD petrol şirketlerinin hissedarları, Rusya'nın Ukrayna'daki savaşı gibi küresel arz kesintilerinin bir kombinasyonu ve Wall Street'in kullanılmayan ham petrol rezervlerini bulmak yerine getirilere öncelik vermesi yönünde yoğunlaşan baskısı sayesinde 128'de 2022 milyar dolarlık beklenmedik bir kazanç elde etti. Geçmiş yıllarda devasa, uzun vadeli enerji projelerine yatırım yaptıkları için ödüllendirilen petrol yöneticileri, şimdi fosil yakıt çağının sonunun yaklaştığına giderek daha fazla ikna olan yatırımcılara nakit aktarma silahının altında.
Bloomberg'in hesaplamalarına göre, en az on yıl sonra ilk kez ABD'li madenciler geçen yıl sermaye projelerinden çok hisse geri alımları ve temettülere harcadılar. 128 şirkete yapılan toplam 26 milyar dolarlık ödeme aynı zamanda en az 2012'den bu yana en yüksek ödeme ve bu ödemeler, ABD Başkanı Joe Biden'ın üretimi artırması ve yükselen yakıt fiyatlarını rahatlatması için sektöre başvurmasının başarısızlıkla sonuçlandığı bir yıl içinde gerçekleşti. Big Oil için ABD hükümetinin doğrudan isteklerini reddetmek hiç bu kadar kârlı olmamıştı.
Farklılığın merkezinde, yatırımcılar arasında, fosil yakıt talebinin 2030'da zirveye ulaşacağına ve tam getiri sağlaması onlarca yıl süren mutlibyon dolarlık mega projelere olan ihtiyacı ortadan kaldıracağına dair artan endişe var. Başka bir deyişle, petrol rafinerileri ve doğal gazla çalışan elektrik santralleri - onları besleyen kuyularla birlikte - elektrikli arabalar ve pil çiftlikleri tarafından yerlerinden edildikleri takdirde, sözde atıl varlıklar olma riski taşırlar.
Milyarder hayırsever ve eski emtia tüccarı John Arnold, Houston'da bir Bloomberg News röportajında, "Yatırım topluluğu, varlıkların ve enerji fiyatlarının ne olacağı konusunda şüpheci" dedi. “Başka yerlere yatırım yapmak için geri alımlar ve temettüler yoluyla paraya sahip olmayı tercih ediyorlar. Şirketler, yatırım camiasının onlara yapmalarını söylediği şeye yanıt vermek zorunda, aksi takdirde görevde çok uzun süre kalamayacaklar.”
Petrol geri alımlarındaki artış, 2023'ün ilk ayında hisse geri alım duyurularının üç kattan fazla artarak 132 milyar dolara, yani bir yılın başlangıcındaki en yüksek seviyeye çıkmasına neden olan daha geniş bir ABD kurumsal harcama çılgınlığının sürmesine yardımcı oluyor. Yalnızca Chevron Corp., 75 milyar $'lık açık uçlu taahhütle toplamın yarısından fazlasını oluşturdu. Beyaz Saray sert bir çıkış yaptı ve paranın enerji kaynaklarının genişletilmesi için harcanmasının daha iyi olacağını söyledi. Geri satın almalar üzerindeki %1'lik ABD vergisi bu yıl içinde yürürlüğe girecek.
Evercore ISI'ye göre, yeni petrol ve gaz kaynaklarına yapılan küresel yatırımın bu yıl 140 milyar dolarlık talebi karşılamak için gereken minimum seviyenin altında kalması bekleniyor. Bu arada, ABD Enerji Enformasyon İdaresi'ne göre, ham petrol arzının o kadar cansız bir hızda büyüdüğü görülüyor ki, tüketim ile üretim arasındaki marj 350,000'te 630,000'den gelecek yıl sadece 2023 varile daralacak.
"Şirketler, yatırım camiasının onlara yapmalarını söylediği şeye yanıt vermek zorunda, aksi takdirde görevde çok uzun süre kalamayacaklar." — Milyarder John Arnold
ABD'nin en büyük petrol şirketlerinin yönetim ekipleri, geçen hafta dördüncü çeyrek sonuçlarını açıkladıklarında ve yaz ortasından bu yana yurt içi petrol fiyatlarında yaşanan %36'lık düşüşün bu inançları güçlendirmesinden başka bir şey yapmadığından, yatırımcı getirileri mantrasına yeniden bağlı kaldılar. Yönetim kurulu genelindeki yöneticiler artık daha yüksek pompa fiyatları nedeniyle tüketici hoşnutsuzluğunu bastırmak için temettülerin ve geri alımların finansmanının ek ham petrolün pompalanmasından daha öncelikli olduğu konusunda ısrar ediyor. Çin'deki talep hızlanırken ve küresel yakıt tüketimi tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşırken bu, birkaç ay içinde bir sorun oluşturabilir.
Arnold, "Beş yıl önce, yıldan yıla çok önemli bir petrol arzı artışı görebilirdiniz, ancak bugün bunu göremiyorsunuz," dedi. "Petrol için boğa hikayelerinden biri - ABD'den gelen arz büyümesinin şimdi durduğu."
ABD, yalnızca dünyanın en büyük petrol üreticisi olduğu için değil, küresel ham petrol arzı için çok önemlidir. Kaya gazı kaynakları, geleneksel rezervuarlardan çok daha hızlı bir şekilde çekilebilir, bu da sektörün fiyat artışlarına yanıt vermek için benzersiz bir konuma sahip olduğu anlamına gelir. Ancak geri alımlar ve temettüler giderek daha fazla nakit akışını yutarken, kaya petrolü artık küresel petrol sisteminin delikte ası değil.
Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, 2022'nin azalan haftalarında kaya petrolü uzmanları nakit akışlarının yalnızca %35'ini arzı artırmayı amaçlayan sondaj ve diğer çabalara yeniden yatırdı. Benzer bir eğilim, Exxon Mobil Corp. ve Chevron'un sermaye harcamalarını Covid öncesi seviyelerin altına indirirken agresif bir şekilde geri alımları artırmasıyla büyük şirketler arasında da görülüyor.
Son iki hafta içinde yerli üreticilere gönderilen net mesajların da gösterdiği gibi, yatırımcılar bu davranışı yönlendiriyor. EOG Resources Inc., ConocoPhillips ve Devon Energy Corp., beklenenden yüksek 2023 bütçelerini açıkladıktan sonra düşerken, Diamondback Energy Inc., Permian Resources Corp. ve Civitas Resources Inc., harcamalarını kontrol altında tuttukları için yükseldi.
Hissedarların nakit taleplerine ek olarak, petrol araştırmacıları ayrıca daha yüksek maliyetler, daha düşük kuyu verimliliği ve birinci sınıf sondaj lokasyonlarının küçülen portföyleriyle boğuşuyor. Chevron ve Pioneer Natural Resources Co., beklenenden zayıf kuyu sonuçlarının ardından sondaj planlarını yeniden düzenleyen iki yüksek profilli üreticidir. Dünyanın en büyük petrol şirketlerinden biri olan Airswift'in CEO'su Janette Marx'a göre işçilik maliyetleri de artıyor.
Energy Information Administration'a göre ABD petrol üretiminin bu yıl sadece %5 artarak günde 12.5 milyon varile çıkması bekleniyor. Ajans, gelecek yıl büyümenin sadece %1.3'e düşmesinin beklendiğini söylüyor. ABD, dünyanın geri kalanının çoğundan daha fazla arz eklerken, ABD'nin OPEC ile rekabet ederek her yıl günlük 1 milyon varilden fazla üretim eklediği önceki on yılda kaya gazının şiddetli günleriyle belirgin bir tezat oluşturuyor. küresel fiyatları etkileyen
Pulitzer Price ödüllü petrol tarihçisi ve S&P Global'in başkan yardımcısı Dan Yergin, bir röportaj sırasında, Amerikan kaya petrolü sektörü veya OPEC gibi arz yönlü aktörlerden ziyade talebin bu yıl fiyatların birincil itici gücü olacağını söyledi.
Yergin, Federal Rezerv'in faiz artırım yoluna ve Çin'in salgın sonrası toparlanmasına atıfta bulunarak, "Petrol fiyatlarını mecazi olarak Jerome Powell ve Xi Jinping belirleyecek." S&P Global, küresel petrol talebinin tüm zamanların en yüksek seviyesi olan günde 102 milyon varile ulaşmasını bekliyor.
Petrol fiyatlarının artması durumuyla birlikte, ABD Başkanı Joe Biden'ın elinde tüketicilere yönelik darbeye karşı koymak için daha az araç var. Başkan, 180'de hızla yükselen benzin fiyatlarını hafifletmek amacıyla Stratejik Petrol Rezervini şimdiden 2022 milyon varil ayarında kullandı. Enerji Bakanı Jennifer Granholm, Houston'daki CERAWeek by S&P Global etkinliğinde muhtemelen soğuk bir karşılama alacak. Biden'ın liderliğini takip ederse ve yatırımcılara çok fazla geri verdiği için sektöre saldırırsa 6 Mart'ta başlayacak. Pickering Energy Partners'ın baş yatırım sorumlusu Dan Pickering, bu iş modelinin "kalmak üzere" olduğunu söyledi.
Pickering, "Piyasa talep edeceği için ABD'nin daha fazla üretmesi gereken bir nokta olacak" dedi. “Muhtemelen yatırımcı duyarlılığı büyümeye geçtiğinde. O zamana kadar sermayeyi geri getirmek en iyi fikir gibi görünüyor.”
–Lu Wang ve Tom Contiliano'nun yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/oil-128-billion-handout-doubts-150101988.html