Efsaneye göre Ernest Hemingway ve F. Scott Fitzgerald zenginler konusunda anlaşamadılar.
Gözlerinde yıldızlar olan Fitzgerald, sözde, "Zenginler geri kalanımızdan farklıdır."
"Evet," diye yanıtlamayan Hemingway. "Onların daha çok parası var."
Bu değişim, en azından şahsen gerçekleşmemiş olabilir. Hikaye basitçe ikisinin ayrı ayrı söylediği ve yazdığı şeylere dayanabilir.
Ama her iki durumda da: Kim haklıydı?
peki, var yeni araştırma şöyle diyor: Belki ikisinden de biraz.
Yatırım portföyleri, emeklilik planları ve mülkleri söz konusu olduğunda, zenginler gerçekten de bizden farklı olabilir. Ve sadece daha fazla paraları olduğunu kastetmiyorum.
Harvard, Princeton ve Chicago Üniversitesi'nden beş ekonomist, yatırım danışmanları tarafından kullanılan bir varlık yönetimi platformu olan Addepar'ın ayrıntılı aylık portföy verilerini analiz etti. Bu, onlara toplam 139,000 trilyon $'a varan varlığa sahip 1.8'e kadar hane portföyü hakkında bilgi verdi. Başka bir deyişle, iyi boyutta bir örnek.
Bu yatırımcıların Ocak 2016'dan Ağustos 2021'e kadar ay bazında ne yaptıklarına baktılar. Bu süre toplamda altı yıldan az olmasına rağmen, 2016 başkanlık seçimlerindeki kargaşa ve piyasadaki keskin düşüş de dahil olmak üzere çok fazla heyecan içeriyordu. 2018'in sonlarında, Mart 2020'deki COVID krizi ve iki büyük patlama.
En önemlisi, yine de ekonomistler portföyleri büyüklüklerine göre gruplandırabildiler. Örneklem, her biri 1,000 milyon dolardan fazla varlığa sahip yaklaşık 100 “ultra yüksek net değerli” haneyi içeriyordu.
Ve çok ilginç ve önemli bir şey buldular.
Sıradan yatırımcılar, piyasa zaten yükseldiğinde satın alma ve piyasa düştüğünde satma eğilimindeyken, araştırmacıların UHNW olarak adlandırdıkları kişiler yapmazlar.
Araştırmacılar, “Likit riskli varlıklara akışın, servet dağılımındaki toplam hisse senedi getirilerine nasıl tepki verdiğini tahmin ediyoruz” diye yazdı. “Oldukça çarpıcı bir şekilde, hassasiyetin servette keskin bir şekilde düştüğünü görüyoruz. Aslında, 100 milyon doları aşan varlıkları olan hanelerin akışı esasen hisse senedi getirilerine karşı duyarsızdır.”
Başka bir deyişle, "daha az varlıklı haneler döngüsel olarak hareket ederken, UHNW haneleri gerileme sırasında hisse senedi satın alır." (Pro-döngüsel olarak, piyasa yükseldikten sonra satın almak ve düştüğünde satmak anlamına gelir.)
Gerçekten de, UHNW haneleri o kadar döngüseldir ki, düşüşler sırasında piyasaları istikrara kavuşturmaya yardımcı olurlar. Başkaları satarken onlar satın alıyor.
Bu, kaçınılmaz olarak bizi eski, eski paradoksa geri götürüyor: Zenginler daha da zenginleşiyor.
Bu arada, zaten biliyoruz sıradan anne ve pop yatırımcıları piyasaya yanlış zamanlarda girip çıkıyor. Piyasa düştükten sonra satıyorlar ve zaten ralli yaptığında satın alıyorlar.
Neden bu konuyu mu?
401(k)'nizdeki hisse senedi fonlarını satmayı düşünüyorsanız, piyasa zaten beşte bir oranında düştüğü için aklınızda bulundurmanız gereken bir şey.
Aynı zamanda, piyasanın bir dahaki patlamasında akılda tutulması gereken bir şey ve ilk önce kafaya dalmak için cazipsiniz.
Görünüşe göre zengin insanlar, “güvenli” ve “riskli” varlıklar arasındaki dengenin ne olduğuna önceden karar verme eğilimindeler ve bunu her zaman aynı tutmaya çalışıyorlar, işler patlarken bir yön ve diğer bir şekilde dengeyi yeniden dengelemeye çalışıyorlar. çöküyorlar.
Aynı zamanda mevcut pazar hakkında ilginç bir soruyu gündeme getiriyor. Bazı piyasa yorumcuları, özel yatırımcılar kefaletini ödeyene kadar piyasanın dip seviyelerine inemeyeceğimizi söylediler. Örneğin, alıntı yaparlar, BofA Securities'den özel müşteri verileri.
Belki de haklılar. Ama bunun ne kadarı zengin, ne kadarı diğer herkes?
Örneğin, yatırım fonu endüstrisinin ticaret organı olan Investment Company Institute'un en son verilerine göz atın. Bireysel yatırımcıların davranışları için çok iyi bir vekil, en azından 401(k), IRA veya benzeri bir şeye sahip herkes.
ICI'ye göre, bireysel yatırımcılar 2020 boyunca (tabii ki satın almaları gerekirken) borsada kurtarılıyordu. Sonra 2021'in çoğu için satın alıyorlardı (elbette, özellikle sonlara doğru satmaları gerekirken).
Bu yıl? Nisan ayından beri para veriyorlar. Net satışlar üçüncü çeyrekte hareketliydi.
Bunların hiçbiri, doğal olarak, piyasanın dibe vurduğunu veya dibe yakın olduğunu veya buna benzer bir şey olduğunu kanıtlamaz. Herhangi bir piyasa emektarı, piyasa dibinin yalnızca dikiz aynasında görülebileceğini söyleyecektir - ve genellikle bunun uzun bir yolu vardır.
Ve zenginler sihirli bir kristal küreye sahip değiller. O zamanlar dünyanın en zengin adamı olan John D. Rockefeller, 1929'daki ilk Wall Street çöküşünden sonra piyasayı satın almasıyla ünlüydü. “İş durumunda, borsalarda meydana gelen değerlerin yok edilmesini garanti edecek hiçbir şey yok. geçen hafta" dedi. "Oğlum ve ben birkaç gündür sağlam hisse senedi satın alıyoruz."
Sonunda işe yaradı tabii. Ama ne yazık ki, yaklaşık üç yıl erkenciydi. Piyasa dibe vurmadan önce %80 daha düşecekti. (Adil olmak gerekirse, Federal Rezerv, ABD Hazinesi ve ABD Kongresi'nin, tarihteki en kötü bunalıma yol açan çılgın politikalarla çöküşe yanıt vereceğini öngöremezdi.)
Yine de, bir daha piyasa hakkında paniğe kapılmak istediğinizde kendinize şu soruyu sormak isteyebilirsiniz: “Gerçekten çok zengin bir insan ne yapardı?”
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/one-reason-the-rich-get-richer-11668101364?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Zenginlerin daha zengin olmasının bir nedeni
Efsaneye göre Ernest Hemingway ve F. Scott Fitzgerald zenginler konusunda anlaşamadılar.
Gözlerinde yıldızlar olan Fitzgerald, sözde, "Zenginler geri kalanımızdan farklıdır."
"Evet," diye yanıtlamayan Hemingway. "Onların daha çok parası var."
Bu değişim, en azından şahsen gerçekleşmemiş olabilir. Hikaye basitçe ikisinin ayrı ayrı söylediği ve yazdığı şeylere dayanabilir.
Ama her iki durumda da: Kim haklıydı?
peki, var yeni araştırma şöyle diyor: Belki ikisinden de biraz.
Yatırım portföyleri, emeklilik planları ve mülkleri söz konusu olduğunda, zenginler gerçekten de bizden farklı olabilir. Ve sadece daha fazla paraları olduğunu kastetmiyorum.
Harvard, Princeton ve Chicago Üniversitesi'nden beş ekonomist, yatırım danışmanları tarafından kullanılan bir varlık yönetimi platformu olan Addepar'ın ayrıntılı aylık portföy verilerini analiz etti. Bu, onlara toplam 139,000 trilyon $'a varan varlığa sahip 1.8'e kadar hane portföyü hakkında bilgi verdi. Başka bir deyişle, iyi boyutta bir örnek.
Bu yatırımcıların Ocak 2016'dan Ağustos 2021'e kadar ay bazında ne yaptıklarına baktılar. Bu süre toplamda altı yıldan az olmasına rağmen, 2016 başkanlık seçimlerindeki kargaşa ve piyasadaki keskin düşüş de dahil olmak üzere çok fazla heyecan içeriyordu. 2018'in sonlarında, Mart 2020'deki COVID krizi ve iki büyük patlama.
En önemlisi, yine de ekonomistler portföyleri büyüklüklerine göre gruplandırabildiler. Örneklem, her biri 1,000 milyon dolardan fazla varlığa sahip yaklaşık 100 “ultra yüksek net değerli” haneyi içeriyordu.
Ve çok ilginç ve önemli bir şey buldular.
Sıradan yatırımcılar, piyasa zaten yükseldiğinde satın alma ve piyasa düştüğünde satma eğilimindeyken, araştırmacıların UHNW olarak adlandırdıkları kişiler yapmazlar.
Araştırmacılar, “Likit riskli varlıklara akışın, servet dağılımındaki toplam hisse senedi getirilerine nasıl tepki verdiğini tahmin ediyoruz” diye yazdı. “Oldukça çarpıcı bir şekilde, hassasiyetin servette keskin bir şekilde düştüğünü görüyoruz. Aslında, 100 milyon doları aşan varlıkları olan hanelerin akışı esasen hisse senedi getirilerine karşı duyarsızdır.”
Başka bir deyişle, "daha az varlıklı haneler döngüsel olarak hareket ederken, UHNW haneleri gerileme sırasında hisse senedi satın alır." (Pro-döngüsel olarak, piyasa yükseldikten sonra satın almak ve düştüğünde satmak anlamına gelir.)
Gerçekten de, UHNW haneleri o kadar döngüseldir ki, düşüşler sırasında piyasaları istikrara kavuşturmaya yardımcı olurlar. Başkaları satarken onlar satın alıyor.
Bu, kaçınılmaz olarak bizi eski, eski paradoksa geri götürüyor: Zenginler daha da zenginleşiyor.
Bu arada, zaten biliyoruz sıradan anne ve pop yatırımcıları piyasaya yanlış zamanlarda girip çıkıyor. Piyasa düştükten sonra satıyorlar ve zaten ralli yaptığında satın alıyorlar.
Neden bu konuyu mu?
401(k)'nizdeki hisse senedi fonlarını satmayı düşünüyorsanız, piyasa zaten beşte bir oranında düştüğü için aklınızda bulundurmanız gereken bir şey.
Aynı zamanda, piyasanın bir dahaki patlamasında akılda tutulması gereken bir şey ve ilk önce kafaya dalmak için cazipsiniz.
Görünüşe göre zengin insanlar, “güvenli” ve “riskli” varlıklar arasındaki dengenin ne olduğuna önceden karar verme eğilimindeler ve bunu her zaman aynı tutmaya çalışıyorlar, işler patlarken bir yön ve diğer bir şekilde dengeyi yeniden dengelemeye çalışıyorlar. çöküyorlar.
Aynı zamanda mevcut pazar hakkında ilginç bir soruyu gündeme getiriyor. Bazı piyasa yorumcuları, özel yatırımcılar kefaletini ödeyene kadar piyasanın dip seviyelerine inemeyeceğimizi söylediler. Örneğin, alıntı yaparlar, BofA Securities'den özel müşteri verileri.
Belki de haklılar. Ama bunun ne kadarı zengin, ne kadarı diğer herkes?
Örneğin, yatırım fonu endüstrisinin ticaret organı olan Investment Company Institute'un en son verilerine göz atın. Bireysel yatırımcıların davranışları için çok iyi bir vekil, en azından 401(k), IRA veya benzeri bir şeye sahip herkes.
ICI'ye göre, bireysel yatırımcılar 2020 boyunca (tabii ki satın almaları gerekirken) borsada kurtarılıyordu. Sonra 2021'in çoğu için satın alıyorlardı (elbette, özellikle sonlara doğru satmaları gerekirken).
Bu yıl? Nisan ayından beri para veriyorlar. Net satışlar üçüncü çeyrekte hareketliydi.
Bunların hiçbiri, doğal olarak, piyasanın dibe vurduğunu veya dibe yakın olduğunu veya buna benzer bir şey olduğunu kanıtlamaz. Herhangi bir piyasa emektarı, piyasa dibinin yalnızca dikiz aynasında görülebileceğini söyleyecektir - ve genellikle bunun uzun bir yolu vardır.
Ve zenginler sihirli bir kristal küreye sahip değiller. O zamanlar dünyanın en zengin adamı olan John D. Rockefeller, 1929'daki ilk Wall Street çöküşünden sonra piyasayı satın almasıyla ünlüydü. “İş durumunda, borsalarda meydana gelen değerlerin yok edilmesini garanti edecek hiçbir şey yok. geçen hafta" dedi. "Oğlum ve ben birkaç gündür sağlam hisse senedi satın alıyoruz."
Sonunda işe yaradı tabii. Ama ne yazık ki, yaklaşık üç yıl erkenciydi. Piyasa dibe vurmadan önce %80 daha düşecekti. (Adil olmak gerekirse, Federal Rezerv, ABD Hazinesi ve ABD Kongresi'nin, tarihteki en kötü bunalıma yol açan çılgın politikalarla çöküşe yanıt vereceğini öngöremezdi.)
Yine de, bir daha piyasa hakkında paniğe kapılmak istediğinizde kendinize şu soruyu sormak isteyebilirsiniz: “Gerçekten çok zengin bir insan ne yapardı?”
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/one-reason-the-rich-get-richer-11668101364?siteid=yhoof2&yptr=yahoo