Görüş: Hisse senetlerindeki büyük satış dalgası, bir satın alma fırsatı yaratıyor, diyor fonunun varlıklarının %20'sini Tesla'da tutan Baron yöneticisi

Baron Odaklı Büyüme Fonu'ndan David Baron, "Bu oldukça iyi bir satın alma fırsatı" diyor. 
BFGFX,
-0.76%.
"Gelecek yıl bir yavaşlama olsa bile, birçok hisse senedi oldukça acımasız kazançlarla fiyatlanıyor."

Geleceğin ne getireceğini kimse kesin olarak bilemez. Ama siciline bakılırsa Baron dinlemeye değer. Morningstar Direct'e göre, fonu orta ölçekli büyüme kategorisini ve Morningstar ABD orta ölçekli geniş büyüme endeksini son beş yılda yıllık bazda 14 yüzde puanı geride bırakıyor. Bu büyük bir performans.

İşin püf noktası, bunun bir hisse senedi toplayıcı piyasası olabileceğidir.

Baron, “Her şey birlikte yürümeyecek” diyor.

İşte bununla başa çıkmanın üç yolu.

1. Bu sorunu, sürüşü Baron gibi birine bırakarak çözebilirsiniz. Fonu, Morningstar'dan en yüksek beş yıldız alıyor ve harcamalarda %1.3 ücret alıyor.

2. Hisse senedi fikirleri için portföyüne göz atabilirsiniz. “Yavaşlama, hisse senetlerimizle ilgili tezimizi değiştirmez. Şirketlerimiz yenilik yapmaya ve büyümeye devam ediyor” diyor Baron.

3. Daha da iyisi, “bir ömür boyu yemek” yaklaşımını benimseyin ve ondan yatırım konusunda neler öğrenebileceğinizi düşünün.

Baron ile yatırım yaklaşımı ve en büyük ve en son satın alınan pozisyonları hakkında yakın zamanda yaptığım bir sohbette son iki yaklaşımı ele aldım.

Her biri için hisse senedi örnekleriyle birlikte, getirilerinizi artırmanıza yardımcı olabilecek beş önemli dersi burada bulabilirsiniz.

1. Konsantre pozisyonları koruyun

Bu herkes için değil. Çok yatırım yapmak riski yönetmekle ilgilidir ve büyük pozisyonlar riskinizi önemli ölçüde artırır çünkü kötüye giderlerse çok para kaybedersiniz. Ancak tekrar tekrar, daha iyi performans gösteren yatırımcıların bunu genellikle büyük pozisyon büyüklüğü ile yaptığını fark ettim. (Okumak bu diğer sütun Yazdım.) Bunun sizin için uygun olup olmadığını öğrenmek için bir mali müşavirle konuşun. Ancak Baron'un kendi fonu konusunda çok az şüphesi var. Birçok yöneticinin portföy risklerini tek isimlerle %2 ila %3 arasında sınırladığı bir dünyada, Baron'un fonunda, portföyün %56'sından fazlası sekiz hisse senedindedir. Bunların her biri %4.5 veya daha fazla pozisyondur.

Şimdiye kadarki en büyük konsantre pozisyon Tesla'dır.
TSLA,
-1.10%,
%20.4'te. Baron Fonları, Tesla parabolik hale gelmeden önce ünlü bir şekilde büyük bir pozisyon aldı ve daha sonra buna rağmen onunla kaldı. iğneleyici şüphecilik Tesla CEO'su Elon Musk'a doğru.

Hisse senedinin 2020'deki büyük hareketinin ardından, fon onu biraz azalttı, ancak Baron büyük bir pozisyon tutuyor.

Baron, "Çok fazla potansiyel görüyoruz, satmak istemiyoruz" diyor. "Kapsadığım tüm şirketler ve [bu] analistler bana teklif veriyor, en çok güvendiğim şirket Tesla."

Baron, hisse senedinin on yıldan daha kısa bir süre içinde hala üç katına çıkabileceğini düşünüyor. Oraya ne getirecek?

Tesla, pazarlaması olmayan güçlü bir marka yarattı ve henüz benimsenmenin çok erken aşamalarında olan elektrikli otomobillerde %25 pazar payına sahip. Araçların sadece %4'ü elektrikli.

"İnsanlar bir yavaşlamaya girdiğimizi düşünüyor ama arabalarına olan talep hiç bu kadar iyi olmamıştı" diyor.

Tesla geçen yıl bir milyon araba teslim etti. Baron, gelecek yıl iki milyonu teslim edeceğini ve on yılın sonunda yılda 20 milyona ulaşacağını tahmin ediyor. Tesla, üst %20 aralığında yüksek brüt kar marjları üretiyor çünkü 50,000$ civarında satılan arabaların maliyeti 36,000$ civarında. Baron, Tesla'nın pil işinin nihayetinde araba işi kadar büyük olabileceğini düşünüyor.

Sonraki dört büyük konsantre pozisyon, sigorta şirketi Arch Capital Group olan özel Space Exploration Technologies (ayrıca Musk tarafından yönetiliyor).
ACGL,
-0.63%,
Hyatt Otelleri
H,
-0.47%
ve emlak piyasası analiz şirketi CoStar Group
CSGP,
-1.47%,
her biri %5 ila %6 arasında. (Hazırlıklar Haziran ayı sonundan itibaren geçerlidir.)

2. Büyümeye yatırım yapın

Baron, değerlemelere dikkat ediyor, ancak portföyün büyüme eğilimi var.

Bu, portföyün %20'sini oluşturan oyun ve konaklama sektörüne büyük bir risk getiriyor. Bir zamanlar Jefferies Group'ta oyun analisti olan Baron, insanlar pandemik karantina hayatından kurtulmak istemeye devam ettikçe sağlam bir büyüme bekliyor.

“İnsanlar pandemide hayatın kısa olduğunu anladı ve dışarı çıkıp bir şeyler yapmak istiyorlar” diyor.

Baron, daha yüksek gelirli tüketicilere hizmet veren oyun ve konaklama şirketlerine maruz kalmasını sağlıyor.

Baron, bir durgunlukta bile bu şirketlerin 2019 seviyelerinin üzerinde nakit akışı yaratması gerektiğini düşünüyor. Daha zengin müşteriler, herhangi bir durgunlukta harcamalarında daha az kesinti yapacaktır. Bu şirketler, pazarlamalarını daha iyi hedefleyerek ve bazı müşteri avantajlarını azaltarak daha verimli hale geldi. Buradaki holdingler arasında Hyatt, Red Rock Resorts var.
sağduyu,
-1.58%,
MGM Resorts Uluslararası
MGM,
-0.90%
ve Vail Tatil Köyleri
mtn,
+ 0.98%.

Baron ayrıca Krispy Kreme'den alıntı yapıyor
DÜNYA,
+ 0.61%
büyüme potansiyeli olan bir isim olarak, Krispy Kreme'nin “satış noktaları” olarak adlandırdığı pazardaki varlığını artırmaya devam ediyor. Bu, marketlerde ve süpermarketlerde göze çarpan vitrinler gibi şeyleri içerir. Baron, Krispy Kreme'nin önümüzdeki üç ila dört yıl içinde hisse senedinde iki katına çıkarak %20 yıllık kazanç artışı sağlayabileceğini düşünüyor.

3. Kurucuların yanında yatırım yapın

Akademik araştırmalar, kurucular tarafından yönetilen şirketlerin daha iyi performans gösterme eğiliminde olduğunu doğrulamaktadır. Amazon.com'u düşünün
AMZN,
-1.57%
ve Facebook ana Meta Platformları
META,
-0.54%,
bu da piyasadan çok daha iyi performans gösterdi.

Baron'un holdinglerinden tasarıya uyan daha az bilinen bir isim Figs.
incir,
-6.99%.
Şirket, konfor, stil ve dayanıklılık için tasarlanmış önlükler, laboratuvar önlükleri ve ilgili sağlık sektörü kıyafetleri satmaktadır. İncir stoğu, Mayıs 10'deki ilk halka arzından kısa bir süre sonra yaklaşık 50 dolardan 2021 doların altına keskin bir şekilde düştü.

Baron İncir'i Zırh Altında'ya benzetiyor
UAA,
-9.77%,
popüler spor giyim şirketi. “İnsanlar ürünlerini seviyor” diyor.

Satışların üç yıl içinde ikiye katlanarak 1 milyar dolara ulaşabileceğini düşünüyor. Şirket, kurucu ortaklar Heather Hasson ve Trina Spear tarafından yönetiliyor. Bu, ikinci çeyrek itibariyle Baron için yeni bir pozisyon.

Baron'un portföyündeki bir diğer kurucu şirket, ticari gayrimenkul trendleri ve fiyatlandırması hakkında araştırma ve görüşler sunan CoStar'dır. Şirket, alanında en büyük araştırma ekibine sahip olduğu ve 20 yılı aşkın bir süredir faaliyet gösterdiği için rekabet avantajına sahiptir. Şirket, konut emlak piyasası analizine doğru genişliyor. Baron, bunun CoStar'ın önümüzdeki beş yıl içinde dört kat veya daha fazla gelir elde etmesine yardımcı olabileceğini söylüyor. Kurucu Andrew Florance CEO'dur.

4. Büyük pazar fırsatları arayın

Tesla, genel araç pazarının yalnızca %25'ünü oluşturan EV işindeki %4'lik payıyla iyi bir örnektir. Bir başka Musk şirketi de öyle: Space Exploration Technologies.

SpaceX'in iki işi var, uydulardan oluşan bir takımyıldız tarafından desteklenen Starlink internet hizmeti ve roket fırlatma işi. Starlink'in büyük bir potansiyeli var çünkü dünyada 3.5 milyar insanın internet erişimi yok.

Baron, "Bu, son derece yüksek marjlara sahip trilyon dolarlık bir gelir işi olabilir" diyor.

Starlink kısa süre önce Royal Caribbean ile anlaştı
RCL,
-13.15%
ve T-Mobile ABD
TMU,
-0.35%
müşteriler olarak. Roket işi büyük bir büyüme potansiyeline sahip çünkü SpaceX, NASA'nın maliyetinin onda biri fiyatına fırlatabilir.

Baron, SpaceX'in önümüzdeki yedi ila 10 yıl içinde bir 10 torbacı olabileceğini düşünüyor. Baron, normal yatırımcılar için sorun, SpaceX'in hala özel olması ve halka açılmasının yıllar sürebileceğini çünkü nakite ihtiyacı olmadığını söylüyor. Akredite bir yatırımcı değilseniz, özel olarak listelenmiş hisse almak zordur. Buna maruz kalmak için, Baron'un fonuna sahip olmak, gitmenin bir yolu.

5. Biraz balast alın

Yüksek büyüme oranlarına sahip isimlerle ilgili bir risk, büyüme biraz tökezlerse hisse senetlerinin sert bir şekilde düşebilmesidir. Büyüme isimlerindeki momentum yatırımcıları hızlı satıyorlar.

Baron, Tesla ve SpaceX gibi hızlı büyüyen şirketlerin riskini dengelemek için sigorta ve reasürans alanında Arch Capital Group gibi potansiyel olarak daha güvenli isimleri elinde tutmayı seviyor. Arch Capital'in hissesi, 1.5 dolarlık defter değerinin 31.37 katında makul fiyatlı görünüyor. İkinci çeyrek sigorta sektörü net primleri yıllık bazda %27.5 arttı. Baron, hissenin dört veya beş yıl içinde ikiye katlanabileceğini düşünüyor.

Michael Brush, MarketWatch için köşe yazarıdır. Yayınlandığı sırada TSLA, DNUT, AMZN, META ve RCL'nin sahibiydi. Brush, stok bülteninde TSLA, RRR, MGM, DNUT, AMZN, META ve RCL'yi önerdi, Hisse Senetlerini Fırçala. Onu Twitter'da takip edin @mbrushstocks.