Görüş: Beş enerji şirketi, kendi yöneticilerinden yükseliş hisse senedi alımları görüyor

Geçen hafta bir basın brifinginde, Brent ham petrolünü tahmin etti
BRN00,
+ 0.18%
gelecek yıl varil başına ortalama 100$ olacak ve 110$'a kadar yükselecek. Brent son zamanlarda varil başına 77 dolardan işlem gördü. Blanch, West Texas Intermediate ham petrolü düşünüyor
CL.1,
-0.49%
önümüzdeki yıl ortalama 94 $ olacak, son seviyeler yaklaşık 72 $. Bunun neden mantıklı olduğunu aşağıda anlatacağım.

Enerji yatırımı hakkında daha fazlası: Bu yatırımcılar, petrol ve gaz hisse senetleri için daha fazla kazanç bekliyor

Değerlemede, büyük kazanımlara rağmen enerji stokları ucuz.

Hennessy Energy Transition Investor fonunu yöneten Ben Cook, "Bu hisse senetleri kesinlikle pahalı değil" diyor.
HNRGX,
-0.75%.

Büyük çaplı arama ve üretim şirketleri son zamanlarda FAVÖK'ün 3.7 katı (faiz, vergi, amortisman ve pay öncesi kar) ile işlem gördü. Cook, tarihsel olarak dört ila altı kez ticaret yaptıklarını söylüyor. Enerji stokları S&P 5'ün %500'ini oluşturuyor
SPX,
+ 0.47%
— bu, son 8 yıldaki ortalama %10'in çok altında.

“Sektöre geri dönebilecek hala para var” diyor.

Cook dinlemeye değer çünkü onun Hennessy fonu, Morningstar'a göre son üç yılda yıllık bazda enerji sermayesi kategorisinde rakiplerini 6 puan geride bırakıyor.

Bu aynı zamanda değerleme iddiasını da destekliyor: Bank of America'dan Blanch, petrolün buradan çok düşeceğinden şüphe ediyor. Son yıllarda Brent ticaret aralığındaki 80 $ 'lık dibe atıfta bulunarak "60 $, Brent için yeni 60 $' dır" diyor. Blanch, OPEC+ tarafından yapılan üretim kota kesintilerine ve Biden yönetiminin, WTI'nin varil başına 80 doların altına düşmesi durumunda stratejik petrol rezervini yeniden doldurmaya başlama taahhüdüne atıfta bulunuyor.

Büyük resimde Blanch, günlük petrol kullanımının bu yıl yaklaşık 1.55 milyon varil/gün (BPD) bazında 99.6 milyon varil artacağını düşünüyor. Talebin gelecek yılın dördüncü çeyreğine kadar 102.4 milyon BPD'ye ulaşacağını ve bu arzın yetişmek için mücadele edeceğini düşünüyor.

İşte ham petrol arzının yetersiz olmasının, petrol şirketlerinin hisselerini elinde bulunduran yatırımcılara neden fayda sağlayacağına dair beş neden.

1. Çin yeniden açılacak

Blanch, sıfır Kovid politikaları gevşetildikçe ve hükümetin teşvik teklif etmesiyle Çin ekonomisinin toparlanacağını söylüyor. “Çin'in yeniden açılması gerekiyor çünkü ABD ve Avrupa durgunlukta ya da buna yakın olacak. Dolayısıyla Çin, Avrupa ve ABD'nin talebiyle yaşadığı için zor bir dönemle karşı karşıya kalacak” dedi. Yeniden açılma, Çin'in petrol talebini %5 oranında artıracaktır.

2. Merkez Bankası ilk çeyrekte hareket edecek

Blanch haklıysa ve Fed önümüzdeki dört ay boyunca faiz artırımlarından vazgeçerse, bu küresel ekonomi için olumlu bir gelişme olur. Petrol tahmini, gelecek yıl küresel GSYİH büyümesinin %2.4 olduğunu varsayıyor. Küresel nüfus artışıyla birlikte bu, petrol talebini destekleyecektir.

3. Kapasite az

Bridge Street Asset Management'ta bir para yöneticisi olan ve tüm yıl boyunca enerji hisselerinde yükselişe geçen Steve Schuster, bunu enerjiye kronik yetersiz yatırım olarak nitelendirin, diyor. "Boru hattında yeterince gelişme olmadı."

Blanch, OPEC+'ın üretim hedeflerinin 3.4 milyon BPD gerisinde olduğunu söylüyor, "OPEC+'nın artan talep hacimlerini karşılama konusunda sınırlı yeteneğe sahip olduğunun açık bir işareti." Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri'nin toplam bir milyon BPD'den az yedek çıktıya sahip olduğunu belirtiyor. 

Daha da kötüsü, yeni kapasiteye yapılan yatırım gecikir. Blanch, bu yıl 400 milyar dolara ulaşacağını tahmin ediyor. Bu tarihsel olarak düşük. Petrol en son 100'te varil başına 2014 doların üzerine çıktığında, bu rakam yıl için 761 milyar dolardı. “Küresel sondaj kulesi sayısı artık petrol fiyatlarına eskisinin yarısı kadar duyarlı. Tarihsel olarak, çok düşük yedek kapasite dönemleri, gerçekleşen ortalamanın üzerinde petrol fiyatlarıyla ilişkilendirilmiştir” diyor Blanch.

4. Stoklar hala düşük

OECD petrol stokları 3.96 milyar varil seviyesinde. Bu, en azından 1986'dan bu yana yılın bu zamanı için en düşük seviye. Blanch, “Petrol fiyatlarının yükselmesi çok fazla zaman almayacak” diyor.

5. ABD kurtarmaya gelmeyecek

ABD kaya petrolü şirketleri, petrol fiyatları yükseldiğinde dalgalı üreticiler oldu. Ama bu sefer tekrar olmayacak. ABD'li üreticiler bunu yaparak son on yılda birkaç kez yakıldı. Artık mantra, mali disiplin ve temettüler ve geri alımlar yoluyla hissedarlara nakit iade etmektir.

Cook, bu zihniyetin devam edeceğini söylüyor. Ayrıca, ekipman ve işgücü kıtlığı ve artan işçilik ve malzeme maliyetleri nedeniyle üretimi artırmak zordur. Blanch, ortalama teçhizat gün oranlarının bu yıl yaklaşık %50 arttığını ve çelik boru gibi malzemelerin 300'nin başından bu yana %2020'ün üzerinde arttığını söylüyor.

Ayrıca ABD kaya petrolü üretim envanterinin 10 yıllık arza düştüğünü söylüyor. "İki kat delme, envanteri beş yıla indirir ve ardından şirketiniz sona erer" diyor. Ve kalan şeyl daha az verimlidir. Blanch, "ABD artık salıncak üreticisi değil" diyerek sözlerini tamamlıyor.

Stocks

Maruz kalmanın basit bir yolu, Cook's Hennessy Energy Transition Investor gibi bir enerji fonunun hisselerini veya State Street Global Advisors gibi büyük, geniş tabanlı bir ETF'yi satın almaktır.
XLE,
-0.92%
veya Öncü
VDE,
-1.02%.

Ancak hisse senedi sahibi olmayı seviyorsanız, enerji sektöründeki bilgileri takip etmek çoğu zaman işe yarayabilir. Empire Petroleum Corp.'u önerdim.
EP,
-1.37%
Hisse senedi mektubumda, 9 Temmuz 15'de 2022 $ aralığında Hisseleri Fırçalayın (bağlantı aşağıdadır) ve dört ay içinde Vanguard Energy Index Fund ETF için %82'e kıyasla %34 arttı. .

Yeni Kale Enerjisi
NFE,
-2.77%
395 Haziran 23'da önerdiğimden bu yana Aralık başı itibarıyla %2019 arttı, Vanguard fonu %73'e kıyasla. Hala bu isimleri seviyorum ve sahibim. Ancak, mevcut seviyelere daha yakın alım yapan taze içeriden enerji isimleri önermeyi tercih ederim.

Enerji Transfer LP

• Dağıtım verimi: %8.5.

• Piyasa değeri: 38.7 milyar dolar.

• İçeriden satın alma: Energy Transfer LP
  VE,
  -1.68%
  yönetim kurulu başkanı ve kurucu ortak Kelcy Warren, son üç ayda 73 $'a varan fiyatlarla 12.39 milyon $ değerinde ortaklık birimi satın aldı.

Bu orta akım enerji taşımacılığı sınırlı ortaklığı, ABD'de ve yurtdışında artan doğal gaz talebinden yararlanmaktadır. Cook ayrıca, önümüzdeki birkaç ay içinde faaliyete geçmesi için onaylanabilecek bir Lake Charles sıvı doğal gaz tesisine sahip olduğunu söylüyor.

Teksas Pasifik Bölgesi

• Temettü verimi: %0.47.

• Piyasa değeri: 20 milyar dolar.

• İçeriden satın alma: Horizon Kinetics Asset Management adlı büyük bir sahip, olağanüstü stok gücüyle satmak yerine satın almaya devam ediyor.

Texas Pacific Land Corp.'un
TPL,
-1.04%
Bunu önerdiğimden beri hisse senedi %44 arttı fon yöneticisi profili Eylül ayı ortasında yaklaşık 1,800 $ seviyesinde, enerji ETF'lerinden beş kat daha fazla. Ağustos 360'deki hisse senedi mektubumda ilk önerdiğimden bu yana %2020 arttı, bu da enerji fonlarının iki katından fazla. Ama yine de almaya değer görünüyor.

Texas Pacific Land, Batı Teksas'taki enerji açısından zengin Permiyen Havzasında çok sayıda mülke sahiptir. Kinetics Market Opportunities'den James Davolos, enerji varlıklarının %100'ü kiralandı, ancak şimdiye kadar yalnızca %7'si geliştirildi, bu nedenle potansiyel çok büyük, diyor
KMKNX,
-1.09%
ve Kinetik Paradigma
WWNPX,
-1.02%
fonları.

Bu arada yatırımcılar, şirketin Occidental Petroleum Corp. gibi şirketlere kiralanan geliştirme hakları üzerindeki telif ücretlerinden elde ettiği geliri hafife alıyor.
OKSİ,
-1.38%,
ConocoPhillips
POLİS,
-2.33%
ve Chevron
özgeçmiş,
-0.20%,
Davolos diyor.

Comstock Kaynakları

• Temettü verimi: %2.5.

• Piyasa değeri: 3.9 milyar dolar.

• İçeriden satın alma: CEO da dahil olmak üzere içeriden bir grup, Eylül ayında 2.5 $'a varan fiyatlarla 19.50 milyon $ değerinde hisse satın aldı.

Comstock Kaynakları A.Ş.
CRK,
-4.42%
Kuzey Louisiana ve Doğu Teksas'taki Haynesville şistinde bir doğal gaz üreticisi olup, burası Gulf Coast LNG ihracat tesislerine yakın olduğundan bir avantajdır.

WeatherBell Analytics, bu yıl normalden daha soğuk bir kış öngörüyor. Bu da yakın vadede doğal gaz fiyatlarını destekleyecektir. Ancak risklerden biri, Blanch'ın arzın talebi karşılamak için artması nedeniyle 4.50 yılında doğal gaz fiyatlarının MMBtu başına 2023 $'a düşeceğini düşünmesidir.

Bu senaryo şimdiden fiyatlanmış olabilir. Schuster, hissenin ucuz olduğunu söylüyor. Stifel'in kapsadığı beş orta ölçekli ABD doğal gaz şirketinden oluşan bir gruptaki 2023'e kıyasla, 3.2 borca ​​göre düzeltilmiş nakit akış oranı olan 4'lik bir işletme değerinden işlem görüyor. Dallas Cowboys'un sahibi ve petrol patronu Jerry Jones en büyük hissedardır.

Kara Taş Mineralleri LP

• Dağıtım verimi: %10

• Piyasa değeri: 3.9 milyar dolar

• İçeriden satın alma: CEO Tom Carter, 2.6$'a varan fiyatlarla 19.50 milyon$ değerinde hisse satın aldı.

Kara Taş Mineralleri LP
BSM,
-2.84%
41 eyalette ve Haynesville ve Permiyen Havzası da dahil olmak üzere tüm büyük havzalarda holdingleri olan bir doğal gaz üreticisidir. Üçüncü çeyrek üretimi sırasıyla %23 arttı ve net gelir %9 artışla 168.5 milyon $'a yükseldi. CEO Tom Carter, devam etmesini bekliyor. Üçüncü çeyrek kazanç çağrısında, "Dördüncü ve gelecek yıla giren ivme konusunda heyecanlıyız" dedi. Bunu, içeriden öğrenenlerin satın alma analizinde bir yükseliş sinyali olan, hisse senedi gücüne ilişkin büyük bir içeriden satın alma ile destekledi.

gelgit suyu

• Temettü verimi: yok.

• Piyasa değeri: 1.6 milyar dolar.

• İçeriden satın alma: Büyük bir mal sahibi, Kasım ayında 11$'a varan fiyatlarla 30.34 milyon$ değerinde satın aldı.

Tidewater Inc.
TDW,
+ 0.52%
açık denizde üretim ve geliştirme için gemi kiralar. İçeriden satın alma, deneyimlerime göre sağlam bir enerji sektörü analisti olan Robert Robotti adlı bir yatırımcı tarafından yapıldı. Sırasıyla, üçüncü çeyrek satışları, kısmen bir satın alma nedeniyle %17 artarak 192 milyon $'a ulaştı. Fiyatlandırma ve filo kullanımı iyileştirildi. Serbest nakit akışı da pozitife döndü.

CEO Quintin Kneen, üçüncü çeyrek kazanç çağrısında, "Açık deniz gemi endüstrisi bir bükülme noktasına ulaştı," dedi.

Michael Brush, MarketWatch'ta köşe yazarıdır. Yayınlandığı sırada EP ve NFE'de uzun pozisyonlara sahipti. Brush hisse senedi haber bülteninde EP, NFE, ET, TPL, CRK, BSM ve TDW'yi önerdi, Hisse Senetlerini Fırçala. Onu Twitter'da takip edin @mbrushstocks.