Enflasyonu dizginlemek, Federal Rezerv Başkanı Powell'ın tahmin ettiğinden daha zor görünüyor ve buna rağmen resesyona girilebileceğinin göstergeleri, tüketiciler ve işletmeler görünüşe göre notu almamış.
ABD enflasyonu Haziran 9.1'de %2022 ile zirve yaptığında, analistler sorunun yaklaşık yarısını COVID-19 pandemisiyle ilişkili olarak değerlendirdi. arz yönlü darboğazlar - Çin'deki fabrikaları yavaşlatan kilitlenmeler, tıkanmış limanlar ve yarı iletken kıtlıkları dahil.
Bu darboğazlar ortadan kalkarken, ABD maliye ve para politikaları yeterince kısıtlayıcı olmadığı için enflasyon inatçı olmaya devam ediyor.
Artan federal bütçe açığı sayesinde hak harcamaları, Cips ve Ar-Ge Yasası, Enflasyon Düşürme Yasası, sendika emeklilik sistemleri için kurtarma paketleri ve Ukrayna'daki savaş - Kongre Bütçe Ofisi tarafından şu adreste tahmin edilmektedir: 1.41 mali yılı için 2023 trilyon dolar. Bu, bütçe açığının kapatıldığı salgın öncesi son yıl olan 2019 mali yılına göre çok büyük bir artış. $ 984 milyar.
Genel olarak, açık COVID öncesine göre %5.4'dan GSYİH'nın %4.6'üne yükseldi ve 6.1'e kadar %2025'e yükselmesi bekleniyor. Bu yüzde farklılıkları büyük görünmeyebilir, ancak aslında pek çok ek teşviki yansıtıyor.
Başkan Joe Biden, 9 Mart'ta sona erecek olan bütçe teklifinin, bütçe açığı harcamalarını 2 yıl boyunca 10 trilyon ABD doları, ancak bu, CBO'nun 21 yılına kadar öngördüğü, kamunun elinde bulunan federal borçtaki 2033 trilyon dolarlık sıçramayla karşılaştırıldığında sönük kalıyor.
" Yetki reformu olmadan gerçek bütçe disiplini mümkün değildir. başlıklı bir kılavuz yayınladı
İstediğinizi suçlayın - Trump vergi indirimleri veya Biden'ın ilerici gündemi - ancak ulusal borç tavanını yükseltmeye ve federal harcamaları kısmaya yönelik müzakereler siyasi bir komediye dönüşüyor.
Yetkiler temsil eder Federal harcamaların %64'ü ve diğer %9'u borç servisidir.. Temsilciler Meclisi'ndeki Cumhuriyetçiler, borç tavanını yükseltmek için harcama kesintileri talep edebilirler, ancak henüz bir bütçe masaya yatırmadılar veya yetkileri azaltmayı planlamadılar.
Başkan, Cumhuriyetçileri kandırarak şunları söylüyor: Sosyal Güvenlik ve Medicare'i kesmek istiyorlar. Cumhuriyetçiler bu tür niyetleri reddediyor, ancak haklar reformu olmadan gerçek bir bütçe disiplini mümkün değildir.
Bu, diğer güvenlik ağı programlarını durdurmak için makul önlemlerle birlikte emeklilik ve uygunluk yaşlarını yükselterek Sosyal Güvenlik ve Medicare'in uzun vadeli ödeme gücüne geri döndürülmesini gerektirir. Örneğin, Çocuk Bakımı Vergi Kredisi ve çalışmak isteyen yetişkinlere, Medicare için uygun olan engellilere ve yaşlılara Gıda Pulu.
Bu arka plana karşı, Fed pek agresif olmadı. Eski Fed Başkanı Paul Volcker, Büyük Enflasyona saldırdığında, fiyat artışlarının hızı Mart 14.8'de %1980 ile zirve yaptı ve ardından Fed, federal fon oranını yaklaşık% 19.
Fed şu ana kadar efektif federal fon oranını geçen Haziran'daki en yüksek enflasyonun yarısından biraz fazlasına yükseltti ve her iki faiz oranı da 1-
TMUBMUSD01Y,
%5.102
ve 10 yıllık Hazine
TMUBMUSD10Y,
%3.968
şu anda sırasıyla yaklaşık% 5 ve% 4'tür. En son TÜFE okumasına göre ölçüldüğünde, reel faiz oranları negatif.
Salgının ilk 12 ayında Fed, federal fon oranını sıfıra yakın tuttu ve enflasyon %1.1'de kaldı. Şimdi federal fon oranı %5'in altında ve enflasyon %6.4'te. Bu daha büyük boşluk, para politikasının şu anda ekonominin bir pandemik kapanma döneminde olduğundan daha az kısıtlayıcı görünmesini sağlıyor.
Medyada çok fazla yer büyük teknolojiye ayrıldı ve yatırım bankası işten çıkarmalar ama eski teknoloji hizmetlerine olan talepteki artışla birlikte pandemi sırasında gereğinden fazla işe alım ve ikincisinin bonus yapıları, anlaşma yapmanın gelgitleriyle bir akordeon etkisi yaratır. Ekonominin başka yerlerinde, işe alım sağlamdır, açık işler işsiz sayısını 2'ye 1 aşıyor, ücretler yılda yaklaşık %6 oranında artıyor ve hane halkı hala harcama konusunda kendinden emin görünmektedir.
Fed, tüketici beklentilerine büyük önem veriyor. Konferans Kurulu ortalaması ile ölçülen bir yıllık beklenen enflasyon, New York Merkez Bankası ve Michigan Üniversitesi anketler %5. Nominal ve enflasyona göre ayarlanmış bir yıllık Hazine oranları ve tüketici anketleri arasındaki farklarla ölçülen enflasyon beklentileri bir yıl sonra sürekli olarak enflasyonu hafife aldı.
İpotekler bir hikaye anlatır
Duyarlılık anketleri güzeldir, ancak piyasa davranışını gözlemlemek daha iyidir. Öyleyse, ipotek piyasasına bakalım.
Ekim ayında 30 yıllık ipotek oranı %7.1 ile zirve yaptı, ancak Ocak ortasında %6.2'ye düştü. Ev inşaatçıları bildirdi dalgalanma in alıcı ilgisi - ipotek uygulamaları ev alımları arttı. Hanehalkları, enflasyonun artmaya devam etmesini bekliyorlarsa, %6.2'lik bir ipoteği külfet olarak görmeyecekler.
Fed'in adaletinde, TÜFE enflasyonu abartıyor, çünkü yeni kiralamalarda kiralar düşüyor ve bunlar gecikmeli olarak dizine filtre uygular.
Bu yılın ilerleyen saatlerinde, barınma maliyeti enflasyon okumalarını aşağı çekecek. Bununla birlikte, iş piyasası güçlü işe alma hızını sürdürürse, kiralar yeniden yükselmeye başlayacak ve enflasyon baskılarını yine gecikmeli olarak yukarı çekecektir.
Nihayetinde, Fed'in enflasyonu %2'ye indirmek ve orada tutmak için oranları çok daha fazla artırması gerekecek.
Peter Morici, Maryland Üniversitesi'nde ekonomist ve fahri işletme profesörü ve ulusal bir köşe yazarıdır.
Daha fazla: Fed'den Powell bu hafta Kongre önünde ifade verdiğinde borsa yatırımcılarının duymak istedikleri şey
Ayrıca okuyun: Fed/Daly, 'uzun süre için daha yüksek' faiz oranı politikasına ihtiyaç olduğunu düşünüyor
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/powell-will-have-to-push-rates-even-higher-for-the-fed-to-get-inflation-to-2-fa355dd1?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Görüş: Powell, Fed'in enflasyonu %2'ye çıkarması için oranları daha da yükseltmek zorunda kalacak
Enflasyonu dizginlemek, Federal Rezerv Başkanı Powell'ın tahmin ettiğinden daha zor görünüyor ve buna rağmen resesyona girilebileceğinin göstergeleri, tüketiciler ve işletmeler görünüşe göre notu almamış.
ABD enflasyonu Haziran 9.1'de %2022 ile zirve yaptığında, analistler sorunun yaklaşık yarısını COVID-19 pandemisiyle ilişkili olarak değerlendirdi. arz yönlü darboğazlar - Çin'deki fabrikaları yavaşlatan kilitlenmeler, tıkanmış limanlar ve yarı iletken kıtlıkları dahil.
Bu darboğazlar ortadan kalkarken, ABD maliye ve para politikaları yeterince kısıtlayıcı olmadığı için enflasyon inatçı olmaya devam ediyor.
Artan federal bütçe açığı sayesinde hak harcamaları, Cips ve Ar-Ge Yasası, Enflasyon Düşürme Yasası, sendika emeklilik sistemleri için kurtarma paketleri ve Ukrayna'daki savaş - Kongre Bütçe Ofisi tarafından şu adreste tahmin edilmektedir: 1.41 mali yılı için 2023 trilyon dolar. Bu, bütçe açığının kapatıldığı salgın öncesi son yıl olan 2019 mali yılına göre çok büyük bir artış. $ 984 milyar.
Genel olarak, açık COVID öncesine göre %5.4'dan GSYİH'nın %4.6'üne yükseldi ve 6.1'e kadar %2025'e yükselmesi bekleniyor. Bu yüzde farklılıkları büyük görünmeyebilir, ancak aslında pek çok ek teşviki yansıtıyor.
Başkan Joe Biden, 9 Mart'ta sona erecek olan bütçe teklifinin, bütçe açığı harcamalarını 2 yıl boyunca 10 trilyon ABD doları, ancak bu, CBO'nun 21 yılına kadar öngördüğü, kamunun elinde bulunan federal borçtaki 2033 trilyon dolarlık sıçramayla karşılaştırıldığında sönük kalıyor.
" Yetki reformu olmadan gerçek bütçe disiplini mümkün değildir. başlıklı bir kılavuz yayınladı
İstediğinizi suçlayın - Trump vergi indirimleri veya Biden'ın ilerici gündemi - ancak ulusal borç tavanını yükseltmeye ve federal harcamaları kısmaya yönelik müzakereler siyasi bir komediye dönüşüyor.
Yetkiler temsil eder Federal harcamaların %64'ü ve diğer %9'u borç servisidir.. Temsilciler Meclisi'ndeki Cumhuriyetçiler, borç tavanını yükseltmek için harcama kesintileri talep edebilirler, ancak henüz bir bütçe masaya yatırmadılar veya yetkileri azaltmayı planlamadılar.
Başkan, Cumhuriyetçileri kandırarak şunları söylüyor: Sosyal Güvenlik ve Medicare'i kesmek istiyorlar. Cumhuriyetçiler bu tür niyetleri reddediyor, ancak haklar reformu olmadan gerçek bir bütçe disiplini mümkün değildir.
Bu, diğer güvenlik ağı programlarını durdurmak için makul önlemlerle birlikte emeklilik ve uygunluk yaşlarını yükselterek Sosyal Güvenlik ve Medicare'in uzun vadeli ödeme gücüne geri döndürülmesini gerektirir. Örneğin, Çocuk Bakımı Vergi Kredisi ve çalışmak isteyen yetişkinlere, Medicare için uygun olan engellilere ve yaşlılara Gıda Pulu.
Bu arka plana karşı, Fed pek agresif olmadı. Eski Fed Başkanı Paul Volcker, Büyük Enflasyona saldırdığında, fiyat artışlarının hızı Mart 14.8'de %1980 ile zirve yaptı ve ardından Fed, federal fon oranını yaklaşık% 19.
Fed şu ana kadar efektif federal fon oranını geçen Haziran'daki en yüksek enflasyonun yarısından biraz fazlasına yükseltti ve her iki faiz oranı da 1-
%5.102
%3.968
TMUBMUSD01Y,
ve 10 yıllık Hazine
TMUBMUSD10Y,
şu anda sırasıyla yaklaşık% 5 ve% 4'tür. En son TÜFE okumasına göre ölçüldüğünde, reel faiz oranları negatif.
Salgının ilk 12 ayında Fed, federal fon oranını sıfıra yakın tuttu ve enflasyon %1.1'de kaldı. Şimdi federal fon oranı %5'in altında ve enflasyon %6.4'te. Bu daha büyük boşluk, para politikasının şu anda ekonominin bir pandemik kapanma döneminde olduğundan daha az kısıtlayıcı görünmesini sağlıyor.
Medyada çok fazla yer büyük teknolojiye ayrıldı ve yatırım bankası işten çıkarmalar ama eski teknoloji hizmetlerine olan talepteki artışla birlikte pandemi sırasında gereğinden fazla işe alım ve ikincisinin bonus yapıları, anlaşma yapmanın gelgitleriyle bir akordeon etkisi yaratır. Ekonominin başka yerlerinde, işe alım sağlamdır, açık işler işsiz sayısını 2'ye 1 aşıyor, ücretler yılda yaklaşık %6 oranında artıyor ve hane halkı hala harcama konusunda kendinden emin görünmektedir.
Fed, tüketici beklentilerine büyük önem veriyor. Konferans Kurulu ortalaması ile ölçülen bir yıllık beklenen enflasyon, New York Merkez Bankası ve Michigan Üniversitesi anketler %5. Nominal ve enflasyona göre ayarlanmış bir yıllık Hazine oranları ve tüketici anketleri arasındaki farklarla ölçülen enflasyon beklentileri bir yıl sonra sürekli olarak enflasyonu hafife aldı.
İpotekler bir hikaye anlatır
Duyarlılık anketleri güzeldir, ancak piyasa davranışını gözlemlemek daha iyidir. Öyleyse, ipotek piyasasına bakalım.
Ekim ayında 30 yıllık ipotek oranı %7.1 ile zirve yaptı, ancak Ocak ortasında %6.2'ye düştü. Ev inşaatçıları bildirdi dalgalanma in alıcı ilgisi - ipotek uygulamaları ev alımları arttı. Hanehalkları, enflasyonun artmaya devam etmesini bekliyorlarsa, %6.2'lik bir ipoteği külfet olarak görmeyecekler.
Fed'in adaletinde, TÜFE enflasyonu abartıyor, çünkü yeni kiralamalarda kiralar düşüyor ve bunlar gecikmeli olarak dizine filtre uygular.
Bu yılın ilerleyen saatlerinde, barınma maliyeti enflasyon okumalarını aşağı çekecek. Bununla birlikte, iş piyasası güçlü işe alma hızını sürdürürse, kiralar yeniden yükselmeye başlayacak ve enflasyon baskılarını yine gecikmeli olarak yukarı çekecektir.
Nihayetinde, Fed'in enflasyonu %2'ye indirmek ve orada tutmak için oranları çok daha fazla artırması gerekecek.
Peter Morici, Maryland Üniversitesi'nde ekonomist ve fahri işletme profesörü ve ulusal bir köşe yazarıdır.
Daha fazla: Fed'den Powell bu hafta Kongre önünde ifade verdiğinde borsa yatırımcılarının duymak istedikleri şey
Ayrıca okuyun: Fed/Daly, 'uzun süre için daha yüksek' faiz oranı politikasına ihtiyaç olduğunu düşünüyor
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/powell-will-have-to-push-rates-even-higher-for-the-fed-to-get-inflation-to-2-fa355dd1?siteid= yhoof2&yptr=yahoo