Görüş: Kalite ve yüksek temettüler, bu beş yarı iletken stokunu rakiplerinden ayırıyor

Satış, kaliteli isimlerdeki pazarlığın bol olduğu anlamına gelir - yani, uzun vadeli düşünecek kadar sabırlı olan herkes için.

Portföy yöneticisi David Jeffress, "Geriye dönüp bakıldığında, bu gibi dönemler inanılmaz satın alma fırsatları olma eğilimindedir" diyor. Laffer Tengler Yatırımları.

Jeffress'in beş favori hissesine ve diğer iki çip sektörü uzmanına geçmeden önce, uzayda pazarlık ararken akılda tutulması gereken üç ana kavram var.

Okuyun: Yarı iletken stokları 2022'nin en düşük seviyesinden sıçradı - ve analistler gelecek yıl büyük yükseliş bekliyor

1. Kötü ile birlikte atılan iyi

Yeni yatırımcılar için en iyi haber, mevcut çöküşte iyi isimlerin kötülerle birlikte atılıyor olmasıdır. "Yarı iletken isimleri oldukça geniş bir fırça ile boyanır. Ancak şirketlerin hepsi eşit yaratılmamıştır” diyor Jeffress. "Daha yüksek kaliteye odaklanıyoruz, bu nedenle bu tür satışlar muazzam satın alma fırsatları."

Buna karşılık, süper hızlı büyüyen, yüksek müşteri konsantrasyonuna sahip spekülatif isimlere karşı dikkatli olun.

2. Döngüyü zamanlayamazsınız

Düşükleri aramaya çalışmayı unutun.

Union Bank'taki The Private Bank'ın baş sermaye stratejisti Todd Lowenstein, “Döngünün dibi olduğunda handikap olmak imkansız” diyor. “Düşüş sırasında ortalama almak, gidilecek yol.”

Ancak chip stoklarının Ekim ortasındaki en düşük seviyelerinin çok altına düşmeyebileceğini düşünmek için birkaç neden var. Sektörde devam eden konsolidasyon, sermaye getirilerini artırdı. Ve ilgili gelişmiş çeşitlendirme ve maliyet azaltma, çip şirketlerinin eskisinden daha az döngüsel olduğunu gösteriyor.

Ayrıca, yaklaşan herhangi bir durgunluk o kadar da kötü olmayabilir. Lowenstein, farklı zamanlarda çeşitli sektörleri seçecek bir durgunluktan geçtiğimizi düşünüyor. Bu, herhangi bir durgunluğun kısa ve sığ olacağını gösteriyor.

3. Cipsler her yerde yaygınlaşıyor

Yarı iletkenler hayatın pek çok yönüne sızıyor, onlara olan talep er ya da geç toparlanacak ve şimdi satın aldığınız çip stoklarının payını artıracak.

“Herkes durgunluğa girersek ne olacağı ve bunun chip stokları için ne anlama geldiği konusunda endişeli. Ancak eksik olan şey, cips ihtiyacının artması” diyor Jeffress.

Bulut bilişim, yapay zeka, elektrikli araçlar, robotik, 5G ve Nesnelerin İnterneti gibi büyük resmi laik talep trendleri ortadan kalkmıyor.

“Cipsler her yerde bulunur. Lowenstein, modern ekonominin belkemiğidir” diyor.

İşte indirimli ticaret yapan kaliteli isimler oldukları için çekici görünen beş chip hissesi. Alfabetik sıraya göredirler.

Hepsinin zaman içinde yatırımcı ve piyasa getirilerinin büyük bir bölümünü oluşturan temettü ödediğini unutmayın. Söylediği gibi, beklemek için para alırsınız. Aslında, şirketlerin dördü S&P 500'ün %1.8 temettü veriminden daha yüksek ödemelere sahip.

1. Analog Cihazlar. Temettü verimi: %2.1

analog Devices
ADI,
+ 1.42%
güç yönetiminde kullanılan analog sinyal işleme çipleri ve yarı iletkenler konusunda uzmanlaşmıştır. Bu, onu arabalardan ve kablosuz baz istasyonlarından 5G'ye, fabrika robotlarına ve tıbbi ekipmanlara kadar her şeyde bir oyun haline getiriyor.

Lowenstein, "Çipleri otomobil ve sanayi sektörlerinde uzun dönemli trendlere göre tasarlanıyor" diyor. Bu, kazançlarda istikrar ve görünürlük sağlar. Çok çeşitli müşteri tabanı da öyle.

Bu nitelikler, onu bir veya iki büyük ürün döngüsünde oynayan ve hızla gözden kaybolabilen pazar trendlerinde oynayan çip şirketlerinden ayırır. Bu artı ileriye dönük fiyat/kazanç (F/K) oranı 14.8'e karşılık beş yıllık ortalama 20.7'ye karşılık Lowenstein için “makul bir fiyata kaliteyi” ekliyor.

Morningstar'da hisse senedi analisti Brian Colello, Analog Devices'ın tescilli çip tasarımları nedeniyle geniş bir hendeğe sahip olduğunu ve çipleri ürünlere dönüştürüldüğünde müşterilerin başka bir tedarikçiye geçmesinin maliyetli olduğunu söylüyor. Hendeklerin yatırımdaki önemi. Bu, gelir eğilimleri ve fiyatlandırma gücü hakkında görünürlük sağlar.

22 Kasım kazançlarını raporlar.

2. ASML Tutma. Temettü verimi:% 1.4

Yonga üreticileri, aynı miktarda silikon üzerine sıkıştırabilecekleri transistör sayısını artıracak şekilde yarı iletkenler üzerine desenler aşındırmak için fotolitografi kullanır.

Bunun en sıcak yinelemesine aşırı ultraviyole (EUV) litografi denir. ASML
ASML,
+ 4.18%
EUV litografi yapan fotolitografi ekipmanlarının ana tedarikçisidir. Bu ekipman çok önemli, ASML'nin ilk üç müşterisi — Intel
INT,
+ 0.25%,
Samsung Electronics ve Tayvan Yarı İletkeni
TSM,
+ 3.60%
- EUV geliştirme araştırmalarına fon sağlamak için ASML'de hisse senedi aldı.

ASML, 23.8'lik S&P 500 P/E'ye kıyasla ucuz olmayan 16.5'lik ileriye dönük bir F/K ile işlem görüyor.

“ASML, adil ve makul bir şekilde değerlidir. Ancak bir iş için ödeme yapacaksanız, ödemeniz gereken ASML'dir," diyor Motley Fool için çip sektörünü yöneten John Rotonti. “Önümüzdeki on yılda %11 bileşik yıllık gelir artışı için rehberlik ettiler. Piyasa bunu fiyatlıyor.”

Bununla birlikte, ASML aslında kendi geçmişine göre ucuz görünüyor. 23.8'lik mevcut ileri F/K, sondaki beş yıllık 33.9 ortalamasının oldukça altında. ASML, rakiplerinin sahip olduğundan çok daha ileri olan tescilli bilgi birikimine dayanan geniş bir ekonomik hendeğe sahiptir. Teknoloji şirketlerinin daha zayıf satış eğilimleri bildirdiği bir zamanda ASML, 2022 satış büyüme tahminini 13 Ekim'de kazanç bildirdiğinde %10'dan %19'e yükseltti.

25 Ocak kazançlarını raporlar.

3. Broadcom. Temettü verimi: %3.5

Broadcom
AVGO,
+ 1.45%
çeşitli veri akışlarını yönetmek ve parazitleri filtrelemek için akıllı telefonlarda kullanılan radyo frekansı filtreleri satıyor. Elma
AAPL,
+ 0.42%
ana müşterisidir.

Bu onu 5G'de bir oyun haline getiriyor. Ayrıca ağ anahtarlarında, geniş bantta, kurumsal depolamada ve kablosuz bağlantıda kullanılan yongaları da satıyor. Broadcom'un çeşitli ürün yelpazesi, yıllar içinde gerçekleşen bir dizi birleşmeden kaynaklanmaktadır ve bir tanesi daha beklemededir - VMware'in satın alınması
sanal makine,
+ 0.56%.
Bu, ürün tekliflerini bir kez daha genişletecek. Broadcom, endüstri liderlerini satın alma ve temel olmayan işlerini satma konusunda iyi bir geçmişe sahiptir.

Tüm bunlar, Broadcom'un neden Jeffress'in “en iyi 12 fikrinden” biri olduğunu açıklamaya yardımcı oluyor, özellikle de Laffer Tengler Investments'ın konsantre öz sermaye stratejisinin parçası olan hisse senetlerini tercih ediyor. Ayrıca büyük sipariş birikimini de seviyor.

Jeffress, "Muhtemelen gerçektir ve satışları artıran hava cepleri yaratabilecek kasıtlı çifte siparişin sonucu değil" diyor. Bunun nedeni, Broadcom'un müşterilerden sipariş ettikleri envantere ihtiyaçları olduğunu kanıtlamalarını istemesidir.

Jeffress, "Büyüyen iş yığını ve çip tekliflerinin genişliği, Broadcom'un ekonomik bir yavaşlamayı atlatacağını gösteriyor" diyor. “Ürünlerine olan talep doyumsuz. Veri merkezi kurulumları devam ettikçe talebin hızlanmaya devam ettiğini görüyorlar.”

Jeffress, tarihsel olarak yüksek temettü verimine atıfta bulunarak Broadcom'un ucuz olduğunu savunuyor. Hisse senedi fiyatları düştüğünde temettü getirileri yükselir. Hisse senetleri, temettü getirileri nispeten yüksek seviyelere yükselecek kadar düştüğünde, bu iyi bir değer işaretidir.

7 Aralık kazançlarını raporlar.

4. Tayvan Yarı İletken İmalatı. Temettü verimi:% 3

Tayvan Yarı İletken
TSM,
+ 3.60%
dünyanın çip tedarikçisidir. Tesisleri, neredeyse tüm cihazlarda kullanılan çipleri tedarik ediyor. Bu, akıllı telefonlardan yapay zekaya, Nesnelerin İnterneti'ne ve buluta kadar her şey üzerinde bir oyun haline getiriyor.

Taiwan Semiconductor ayrıca iki sektör trendinden de yararlanır. Birincisi, çip üreticilerinin üretimi bir başkasına bırakmak için masalsı hale gelmesi. Ardından, müşteriler giderek daha karmaşık çipler talep ediyor. Taiwan Semiconductor, işi yapan gelişmiş teknolojiye sahiptir. Bilgi birikimi ve boyutu ona geniş bir hendek verir.

Taiwan Semiconductor, son beş yıldaki ortalama 12.8 ve S&P 21.4 için 16.5'e kıyasla 500'lik ileriye dönük bir F/K ile ucuz ticaret yapıyor.

Motley Fool'dan Rotonti, "Bu değerlendirme bana hiç mantıklı gelmiyor" diyor. “Taiwan Semiconductor, bugün ilgilendiğim en cazip fiyatlı yarı iletken şirket. Değeri son derece düşük."

Kazançların ve serbest nakit akışının önümüzdeki beş yıl içinde yüzde on orta oranında artacağını tahmin ediyor.

Düşük değerleme özellikle garip çünkü iş için döngüsel bir düşüşte fiyatlanıyor gibi görünüyor.

“Tayvan Semiconductor'ın fabrikalarına olan talep, doğası gereği çok güçlü ve uzun vadelidir. Taiwan Semiconductor'ın işinin ileriye dönük çok döngüsel olacağını düşünmüyorum” diyor Rotonti.

11 Ocak kazançlarını raporlar.

5. Texas Instruments. Temettü verimi:% 3.1

Analog Cihazlar, Texas Instruments gibi
Teksas,
+ 1.46%
analog çiplerdedir. En büyük nihai pazarı sanayi sektörü ve özellikle otomobil sektörüdür. Ekonominin bu döngüsel alanlarına maruz kalan şirketler, durgunluk endişeleri arttığında darbe alır. Bu, Texas Instruments'ın hisselerinin neden ucuz olduğunu açıklıyor. Jeffress, tarihsel olarak yüksek bir temettü verimiyle işlem görüyor.

Texas Instruments'ın yakın vadede sorunları var. Üçüncü çeyrek için yıllık bazda %13 satış kazancı sağlarken, dördüncü çeyrekte negatif rehberlik sundu. Bunun nedeni, sanayi sektörü talebinin şaşırtıcı derecede zayıf olmasıdır.

Ancak Jeffress, Texas Instruments'ın kaliteli bir çip sektörü adı olduğu için bu kısa vadeli rehberliğin önemli olmadığını söylüyor. Bunu kısmen biliyoruz çünkü hisse senedi bu yıl nispeten iyi performans gösterdi. S&P 14.5 için %19.6'ya karşı %500 ve iShares Semiconductor ETF için %40 düştü.

Ardından, Texas Instruments'ın büyük bir sipariş birikimi var.

Jeffress, "İşin diğer yatırımcıların onlara kredi verdiklerinden daha dayanıklı olduğuna inanıyoruz" diyor.

Ve geri alımlar ve az önce artırdığı temettü yoluyla hissedarlara nakit iade ediyor.

“Yönetim, yalnızca ekonomik ortamın üstesinden gelebileceklerine yüksek derecede güvendiklerinde temettülerini artırır” diyor.

Texas Instruments ayrıca tescilli analog çipleri ve çipleri ürünlerine tasarladıktan sonra tedarikçileri değiştirmenin müşterilere çok pahalıya mal olması nedeniyle güzel bir ekonomik hendeğe sahiptir.

23 Ocak kazançlarını raporlar.

Michael Brush, MarketWatch için köşe yazarıdır. Yayınlandığı sırada SOXX ve ADI'ye sahipti. Brush, hisse senedi bülteninde ADI, INTC ve TXN'yi önerdi, Hisse Senetlerini Fırçala. Onu Twitter'da takip edin @mbrushstocks.