Görüş: ABD petrol şirketlerinin üretimi artırması için ne gerekir? Çok fazla.

Bu bazılarına rağmen aramalar Benzin fiyatlarının düşmesine yardımcı olmak için üretimi artırmak.

Peki, ABD kaya gazı şirketlerinin üretimi artırması için ne gerekir? Anlaşılan, oyunda birkaç faktör var.

Enerjiyle ilgili varlıklarda yaklaşık 8 milyar dolar yöneten Tortoise firmasının portföy yöneticisi ve kıdemli genel müdürü Rob Thummel, yeni başlayanlar için endüstrinin bir ikilemle karşı karşıya olduğunu söylüyor. ABD'li üreticiler, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü'nün (OPEC) tam üretime dönmesini bekliyor. Bunun bu yıl olabileceğini öne sürüyor.

Yine de OPEC, ABD ve İran'ın yaptırımların kaldırılmasını nasıl çözdüğünü görmeyi bekliyor gibi görünüyor. Thummel, yaptırımların kaldırılması durumunda İran petrolünün piyasaya sızabileceğini ve OPEC'in tam üretime dönmekle daha az ilgilenebileceğini söylüyor.

“OPEC ve ABD'li üreticiler arasında oynanan bir dans var ve bence ABD'li üreticileri geri tutan şey bu” diyor.

Okuyun: SEC'in dönüm noktası iklim değişikliği kararı, şirketlerin doğrudan yaratmadıkları kirliliğin hesabını vermesini talep edebilir

yatırımcıları memnun etmek

Ayrıca, alıcıları, firmaların serbest harcama yöntemlerine geri dönmediğine ikna etmek için geçen birkaç yılı harcadıktan sonra, alıcı yatırımcıların daha yüksek çıktı seviyelerine nasıl ulaştığını test etmeleri gerekebilir. Enerji, hisse senedi performansına değil, üretim büyümesine odaklanıldığından, son on yılda en kötü performans gösteren S&P 500 sektörüydü. Bu süre zarfında şeyl üretimi önemli ölçüde arttı ve ABD'nin küresel bir ham petrol ve doğal gaz üreticisi olarak konumu önemli ölçüde büyüdü.

Kari Montanus, 2.8 milyar dolarlık Columbia Select Mid Cap Value Fund'ın kıdemli portföy yöneticisi
CMUAX,
+ 0.81%,
2 numaralı holdingi Devon Energy, ABD petrol üreticilerinin, özellikle arama ve üretim şirketlerinin tarihinin bir patlama ve düşüş olduğunu söylüyor.

“Petrol makul bir seviyedeyken bile, bu şirketler serbest nakit akışlarını harcadılar ve her zaman hisse senedi ihraç ederek net negatif serbest nakit akışı yarattılar. Hisse senetleri hiçbir zaman sürdürülebilir performans göstermedi,” diyor Montanus ve Exxon Mobil gibi büyük petrol üreticilerinin
XOM,
+ 2.18%
ve Chevron
özgeçmiş,
+ 1.81%
o kategoriye girebilir.

Okuyun: S&P'nin enerji sektörü geçen yıl %50'den fazla arttı – peki yeşil fonlar borsaya nasıl ayak uydurabildi?

Sermaye disiplini pahasına hiper büyüme zihniyeti, pandemi öncesinde değişmeye başladı. Bununla birlikte, Covid-19'un başlaması petrol fiyatlarında önemli düşüşlere neden oldu ve üreticiler sondaj faaliyetlerini azalttı, bu da personel azalmasına yol açtı ve bu kişilerin çoğu başka sektörlerde iş buldu. Bu aynı zamanda sessiz yağ çıkışı yanıtına da katkıda bulundu.

“Petrol ve gaz sondajı hala çok sayıda manuel işlem gerektiriyor. Bununla bağlantılı bir teknoloji var, ancak yine de insanlara ihtiyaç duyuyor ve ileriye dönük çok fazla insan yok. Yani buraya böyle geldik,” diyor Thummel.

Üretim artıyor

ABD Enerji Bakanlığı'nın Enerji Bilgi İdaresi'ne göre, kamu şirketlerinin üretimi sınırlamasına rağmen ham petrol üretimi arttı. En son veriler ABD'yi gösteriyor pompalanan yapışkan madde günde yaklaşık 11.6 milyon varil (bpd), bir yıl öncesine göre %4.4 arttı. Salgından hemen önce ABD günde 13.3 milyon varil üretmeye yakındı. Thummel, bu artışın neredeyse tamamının Permiyen Havzasındaki özel şirketlerden geldiğini söylüyor. Ek olarak, petrol devleri Exxon ve Chevron, bölgedeki üretimi artırmayı planladıklarını söyledi. 

Okuyun: Biden, mahkemede 'karbonun sosyal maliyeti' ile mücadele edildiğinden daha katı kurallar altında federal petrol ve gaz geliştirmeye devam edecek

Bu yıl bu toplamın üzerine günlük 500,000 varil daha görmeyi bekliyor, ancak ABD 2023'e kadar Covid öncesi seviyelere ulaşamayacak. Thummel, şirketlerin üretimi önemli ölçüde artırmasının yaklaşık altı ay sürebileceğini de belirtiyor.

Montanus ve Thummel, kamu şirketlerinin üretimi artırma konusundaki tereddütlerinin bir kısmının, hem kısa hem de uzun vadede petrol üretiminin bulanık görünümü olduğunu söylüyor. Ertelenmiş enerji vadeli fiyatları, daha uzun vadeli fiyatların yakındaki fiyatlardan daha düşük olması nedeniyle piyasaya daha fazla petrol döküleceğini gösteriyor.

Bu üreticiler ayrıca gelecekte nereye uyduklarını anlamaya çalışıyor olabilirler. Petrol üreten uluslardan enerji bağımsızlığı ve enerji güvenliği yönünde bir baskı var, ancak enerji bağımsızlığı aynı zamanda büyüyen yenilenebilir enerjiye çok benziyor. Montanus, çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) yatırımlarının artmasının, bazı insanların fosil yakıt şirketlerini satın almayı reddetmesi anlamına geldiğini de ekliyor.

Okuyun: İşte metan emisyon yoğunluğu ulusal ortalamanın 6 katı olan petrol ve gaz şirketleri (ipucu: büyük şirketler değil)

Thummel, dünya enerji piyasalarının ABD petrolüne ihtiyacı olursa, üreticilerin nihayetinde üretimi artıracağına inanıyor. Ancak aynı zamanda nişlerini bulmaya çalışıyorlar ve bu, iş modellerinin ekonomik olarak sürdürülebilir olduğunu kanıtlıyor olabilir. Kaya petrolü sektöründeki şirketler için nakit akışı getirileri, varil başına 500 ABD doları olan S&P 70'den genellikle üç ila dört kat daha yüksektir. Bunun gibi getiriler, Occidental Petroleum hissesini kepçeleyen Warren Buffett dahil olmak üzere yatırımcıları cezbetmektedir.

Petrol üreticileri, uzun vadede talebi azalttığı için 100 doların üzerinde petrolle “kimsenin kazanmadığının” farkındalar, diye ekliyor, üreticiler ve tüketiciler için küresel olarak 60 ila 80 dolar arasındaki tatlı nokta.

OPEC fiyat savaşı ve ardından 100'deki Covid bozgununun ortasında petrolün 2014'te 2020 dolara yükselmesinden sonra, iki keskin çöküşün ardından anılar da oldukça taze.

“Bunlar oldukça yeni ve endüstri için yıkıcıydı. Yapımcılar sadece gezinmeye ve bunun tekrar olmasını engellemeye çalışıyorlar” diyor Thummel.

Debbie Carlson bir MarketWatch köşe yazarıdır. Onu Twitter'da takip et @DebbieCarlson1.

MarketWatch hakkında daha fazlası:

'Matkap, bebeğim, matkap' enerji krizinin ortasında geri döndü ve bu da ESG çabalarını ikinci plana atıyor

Kirli bir sır: İşte bu yüzden ESG ETF'niz muhtemelen fosil yakıt şirketlerinde hisse sahibidir

Sürdürülebilir yatırımın iki öncüsü, günümüzün yaygın olarak benimsenen ESG derecelendirmelerinin ve net sıfır taahhütlerinin çoğunlukla değersiz olduğunu söylüyor.