Görüş: Yatırımcılar altın üzerinde maksimum düşüşe geçtiğinde - ki bu yakında olabilir - fiyatlarda büyük bir geri dönüş bekler

Ve son birkaç ayda altınla mücadele çok arttı. Mart ayındaki 2,040 doların üzerindeki zirvesinden bu yana spot altın sözleşmesi
GC00,
+ 0.78%
Geçtiğimiz hafta 300 dolar da dahil olmak üzere 65 dolardan fazla düştü.

Altındaki büyük yükselişi desteklemek için hissiyat tablosunun ne yapması gerekecek? Yanıt, firmam tarafından izlenen kısa vadeli altın zamanlayıcılarının bir alt kümesi arasında önerilen ortalama altın piyasası risk düzeyini gösteren ekteki grafikte yer almaktadır. (Bu ortalama, Hulbert Gold Haber Bülteni Duyarlılık Endeksi veya HGNSI tarafından temsil edilen ortalamadır.)

Özellikle grafiğin altındaki, tarihsel HGNSI okumalarının en düşük %10'unu temsil eden gölgeli bölgeye odaklanın. Bu, önceki yazılarımda aşırı kötümserliği belirtmek için kullandığım aralıktır; aksi bir bakış açısıyla yükseliş eğilimi gösterir. HGNSI'nin Temmuz ayında yalnızca kısa süreliğine ve mütevazi bir şekilde bu aşırı kötümserlik bölgesine düştüğüne ve ardından neredeyse aynı hızla tekrar bu bölgenin üzerine çıktığına dikkat edin. HGNSI şu anda 12. sırada yer alıyor^th tarihsel dağılımın yüzdelik dilimi bu bölgenin biraz üzerindedir.

Bu ülkede son 40 yılın en kötü enflasyonu karşısında altının kötü performans gösterdiği göz önüne alındığında bu oldukça dikkat çekici. Aksi takdirde bu paradigmatik enflasyon korumasının yükselmesini bekleyeceğiniz için, altının kasvetli performansı muhtemelen altın tüccarları arasında yaygın bir umutsuzluğa ve kötümserliğe yol açıyor olmalı. Ancak çoğunlukla öyle olmadı.

Karşıtların güvenle yükselişe geçmesi için HGNSI'nin tarihsel dağılımının en alt ondalık dilimine derinlemesine inmesi ve ardından birkaç günden fazla orada kalması gerekecek. Altının ilk toparlanma girişiminin ardından orada kalması özellikle cesaret verici olacaktır. Genel olarak bakıldığında, son zamanlarda durum böyle olmadı; pek çok altın göstergesi, ilk güç işaretiyle birlikte hevesle yeniden yükselişe geçiyor.

Büyük dipler genellikle tüccarların tamamen pes edip havlu attıkları teslimiyetle karakterize edilir. İşte o zaman, daha önce defalarca yakılan altına bir daha asla güvenmeyeceklerini söylüyorlar. İronik bir şekilde, muhaliflerin de doğrulayacağı gibi, işte o zaman muhtemelen dip nihayet gelecektir.

Yakın olabiliriz. Henüz orada değiliz, o yüzden acele etmeyin.

Diğer varlıklardaki piyasa zamanlayıcıları ne olacak?

Altın piyasası, firmamın piyasa zamanlayıcılarının ortalama risk seviyelerini takip ettiği alanlardan sadece bir tanesidir. Diğer üçü ise geniş ABD borsasıdır (S&P 500 gibi kriterlere odaklanmaktadır).
SPX,
-1.07%
), Nasdaq borsası (Nasdaq Bileşik)
BİLDİRİM,
-1.31%
ve QQQ
QQQ,
-1.41%
) ve ABD tahvil piyasası (toplam yatırım yapılabilir tahvil piyasası). Aşağıdaki grafik, zamanlayıcıların dört arenada da şu anda nerede durduğunu özetlemektedir.

Mark Hulbert, MarketWatch'a düzenli olarak katkıda bulunmaktadır. Hulbert Ratings, denetlenmek için sabit bir ücret ödeyen yatırım haber bültenlerini takip ediyor. O ulaşılabilir [e-posta korumalı].