Peloton ve Netflix Hisseleri Düştü. İşte En İyi Nasıl Oynanır.

Çok daha büyük sızıntılara maruz kalmış varlıklar hakkında sürüye meydan okuyan önerilere ne dersiniz? Notunu düşüren bir analistle konuştum

Netflix

(ticker: NFLX) hisseleri zaten Peloton-ed ve satın alma zamanının geldiğine karar veren bir başkası olmasına rağmen, Sell'in eşdeğerine,

Peloton Etkileşimli

(PTON) - düşüncesi bile bana eyer ağrısı veriyor.

Bu fikir değişikliklerine neyin yol açtığıyla, tavsiyelerin kendisinden daha fazla ilgilendim - tabii ki işe yaramazlarsa, bu durumda baştan beri biliyordum.

Peloton'la başlayın. Görünüşe göre birine sahibim. Karımın ona harcadığı zamanı benim ona harcadığım zamana eklerseniz, karımın zamanını elde etmiş olursunuz. Ama konuştuğum Peloton kullanıcıları genellikle hayranlar.

Pandemi sırasında kendininkini satın alan bir meslektaşım, “Buna biraz takıntılıyım” diyor. "Favori hocalarım var, ama aynı zamanda onların arkadaşım olduklarına ikna olduğum bir seviyem de var."

Müşteri kaybı yılda %8 gibi oldukça düşük ve kullanıcılar makineleri konusunda pandemi öncesine göre daha hevesli görünüyorlar ve ayda ortalama 16 yolculuk yapıyorlar.

Ancak spor salonları kapatıldığında bisikletlerin daha kolay satıldığı açıktı. Kasım ayında Peloton, Haziran ayına kadar sürecek mali yılı için gelir hedefini düşürdü. Şimdi şirket, maliyet kesintileri ve üretim kısıtlamalarını araştırdığını söylüyor. Bir sonraki üç aylık raporunun 8 Şubat'ta yapılması planlanıyor.

Geçen yılın başında 150 doları aşan hisseler, 25 doların altında işlem görüyor. Stifel analisti Scott Devitt kısa süre önce onları Satın Al'a yükseltti.

Onu kendine getiren şey, bir Peloton müşterisinin yaşam boyu değerinin brüt kar olarak 4,500$ olduğunu ve piyasanın her birinin yaklaşık 3,000$ değerinde olduğunu hesaplamaktı. Peloton yalnızca ayrılan müşterilerin yerini alsa bile buna iyi bir başlangıç ​​noktası diyor.

Peloton'un pazarlarında yaklaşık 100 milyon spor salonu üyesi olduğunu ve üç milyondan az abonesi olduğunu göz önünde bulundurarak, uzun vadeli büyümeyi daha olası bir sonuç olarak görüyor.

Daha önce NordicTrack olan iFIT Health & Fitness adlı bağlantılı bir fitness rakibi, daha kapsamlı makine menüsü göz önüne alındığında bir avantaja sahip gibi görünüyor.

Ancak Devitt, Peloton'un lider olma şansı olduğunu söylüyor.

Apple

(AAPL). Peloton'un mevcut hisse senedi fiyatı gibi fırsatların nadiren temiz olduğunu söylüyor. Şirket, üretim darboğazlarını kötü bir şekilde ele aldı. Fiyatlandırma konusunda kafa karışıklığı yarattı, orijinal bisikletinin maliyetini düşürdü ve ardından nakliye ve kurulum ücretlerini ekledi. Yönetim ayrıca fiyat düşmeden önce büyük hisse satışları yaptı, ancak Devitt bunu konsantre yatırımcıların kar elde etmesini basit bir mesele olarak görüyor.

Peloton kısa süre önce bu yıl için öngörülen gelirin iki katında işlem gördü. Netflix, beş defadan biraz fazla işlem görüyor. Bu hisse, Kasım ile geçen hafta arasında yarı yarıya düşerek 360 doların altına düştü. Hedge fon yöneticisi Bill Ackman büyük bir hisse satın aldı ve fiyat sıçradı. 384 dolar civarında.

Macquarie Research analisti Tim Nollen, şirketin hisseleri bir günde %21 oranında aşağı çeken en son üç aylık raporunu gördükten sonra notunu Neutral'dan Underperform'a indirdi. Dördüncü çeyrek abone büyümesinde küçük bir kayıp ve ilk çeyrek için aynı şekilde rehberlik konusunda büyük bir hayal kırıklığı yaşandı.

Ancak Nollen, kendisini hisse senedine akıtan şeyin yalnızca abone artışındaki sarsıcı yavaşlama olmadığını söylüyor. Kenar boşluklarıydı. Orada rehberlik, sağlıklı büyümeden düşüşe geçti.

Bu, büyük ölçüde içeriğe harcama yapmanın bir işlevidir. Nollen, geçmişte Netflix şovlara savurganlık yaptığında aboneliklerin o kadar hızlı arttığını ve marjların genişlediğini söylüyor. Artık.

Pazar kalabalık görünüyor. Komik Jim Gaffigan, "Tüm akış hizmetlerini bir araya getirmeli ve buna kablo demeliler" geçenlerde tweetledi. Sekiz servis için para ödüyorum ve sadece üçünü izliyorum.

Savunmamda, hafta boyunca izleyemeyecek kadar meşgulüm ve hafta sonunu iptal edemeyecek kadar tembelim, ayrıca pandemi ana eğlencemi harcamaya başladı. Mesele şu ki, bir noktada kesme hizmetlerine başlayacağım ve başkaları da olduğundan şüpheleniyorum.

Netflix abone büyümesini yeniden hızlandırmak için ne yapabilir? Hindistan'da olduğu gibi fiyatları düşürebilir, ancak oradaki akış pazarı ABD'dekinden daha kalabalık ve fiyatlar çok daha düşük. Diğer bazı platformlarda daha yüksek fiyatlı katmanlarla aynı veya daha yüksek gelir sağlayan reklamlarla daha düşük bir fiyat katmanı sunabilir.

Ancak bu yakında olmayacak, çünkü en azından bir reklam işine başlamak “basit bir girişim değil” diyor Nollen.

Netflix, 2020'de ücretsiz nakit akışı için tampon bir yıl geçirdi, ancak bunun nedeni, stüdyo prodüksiyonu kapandığında harcamaların düşmesi ve abonelerin gelmesiydi. Geçen yıl, ücretsiz nakit akışı tekrar negatife döndü. Bu yılki fikir birliği olumlu, ancak düşüyor.

Netflix, ilk olarak 25 yıl önce yayın yapmaya başlayan 15 yaşında bir şirkettir. Abonelikler yükselirken nakit yakan bir başlangıç ​​bir şeydir. Ancak ilk çeyrek görünümü herhangi bir büyüme göstergesiyse, yatırımcılar daha fazla nakit görmek isteyeceklerdir.

Uzak fikir birliği tahminleri, Netflix'in bundan birkaç yıl sonra güçlü bir serbest nakit akışı yaratmasını sağlıyor. Göreceğiz.

Nollen, Netflix'in yeniden cazip hale geldiği bir fiyat olacağını ve şimdiden cazip olabileceğini, ancak erken dönem avantajlarından bazılarının alt üst olduğunu söylüyor. “Kırık” büyüme stokları ile “yatırımcıların lehine geri dönmeleri biraz zaman alabilir” diye belirtiyor.

Yazma Jack Hough şirketinde [e-posta korumalı]. Onu Twitter'da takip edin ve Barron'un Streetwise podcast'ine abone olun.