Yonga stoklarındaki karamsarlık yeni bir zirveye ulaşıyor ve para yazılıma doğru akıyor gibi görünüyor

Kaçırmayın: Küresel bir kıtlığın ortasında rekor kazançlara rağmen yarı iletken stokları neden 'neredeyse yatırım yapılamaz'

Mizuho analisti Jordan Klein ve Bernstein analisti Stacy Rasgon, çip satışlarındaki patlamanın gelecek yıl da devam edeceğine dair şüphelerini özetleyen notlarla bu hafta kontrol ettiler.

Klein Cuma günü bir notta, "Bütün yıl boyunca satın alma tarafında olması daha kötü hissettiriyor" dedi. "Asya'dan yapılan kontrollere dayanarak, bellek fiyatlarının düştüğünü, akıllı telefon ve PC tedarik zincirlerinin stoklar arttıkça ve talep/siparişler yavaşladıkça düşüşe geçtiğini öne süren herkes süper olumsuz ve temkinli."

Klein, "Veri merkezi/sunucu ve otomobil tedarik zincirleri kulağa hoş gelse de, başka yerlerdeki zayıflığın tüm yarı duyarlılığa ve değerlemelere zarar vereceğinden korkan çok az kişi bu yarı hisseleri satın almak/eklemek istiyor gibi görünüyor" dedi. “Ve eğer bulut sermaye harcamaları kesilirse, Marvell Technology Inc. gibi sevilen ve sahip olunan bazı yarı isimler için oyun sona erebilir.
MRVL,
+ 4.24%,
Gelişmiş Mikro Cihazlar A.Ş.
AMD,
+ 5.64%,
Nvidia Corp.
NVDA,
+ 5.55%
veri merkezini hedef alıyor.”

Rasgon Salı günü, Wall Street'in bazı çip üreticilerinden gelecek kazanç sezonunda satışların aşırı alım envanterinden zarar göreceğine dair onay beklediği için "yatırımcılar birinin gözünü kırpmasını bekliyor gibi hissediyorum" diye yazdı.

“Zirve döngüsüne karşı 'daha uzun süre daha güçlü' tartışması artık çifte sipariş endişeleri, tüketici zayıflığı, enflasyon, makro ve yeni rüzgarlar (Şanghay, Ukrayna vb.) tahmini kesintiler, "dedi Rasgon.

Okuyun: Tek çipli harikaların sonu - Nvidia, Intel ve AMD'nin değerlemeleri neden büyük bir karışıklık yaşadı?

Klein, yazılım sektöründeki çiplerden yazılım sektörüne yapılan yatırımı takip etti ve yazılım stoklarının Haziran ayının ilk yarısındaki genel satıştan kaynaklanan çip stoklarından önemli ölçüde daha iyi toparlandığını kaydetti. Klein, enerji ve malzeme stoklarında bir rotasyonun ardından çip stoklarında “büyük bir rotasyon” gördüğünü söyledi.

Son 31 gün içinde, iShares Genişletilmiş Teknoloji-Yazılım Sektörü ETF'si
IGV,
+ 4.26%
%6'dan fazla artarken, PHLX Yarı İletken Endeksi
SOX,
+ 4.45%
Aynı dönemde %4'ten fazla düşüş yaşadı. Yıldan bugüne, IGV %28 düştü ve SOX endeksi %31'den fazla düştü.

Karşılaştırıldığında, Energy Select Sector SPDR ETF
XLE,
+ 1.32%
%15 kazançla, yıl için pozitif bölgede olan tek State Street SPDR sektörü ETF'si olmasına rağmen, son 31 gün içinde yaklaşık %30 düştü. Benzer şekilde, Malzeme Seçimi Sektörü SPDR ETF
XLB,
+ 3.97%
son 9 gün içinde %31 düştü, ancak enerjinin aksine, malzeme ETF'si yıl için yaklaşık %17 düştü.

Klein, "Bunun ne kadarının gerçekten doğru satın alma olduğu sorgulanmaya devam ediyor" dedi. “Faiz oranları geri çekildiğinden ve büyüme faktörü enflasyon kazananlara karşı çalıştığından çok daha sıkışık hissettiriyor.”

Ancak Mizuho'nun nakit öz sermaye masası, Perşembe günü enerji hisselerinin "gerçek boyutta satışı" ve bazı "yüksek büyüme yazılımlarında gerçek satın alma" yönünde önemli bir eğilim gördü.

Klein, "Bunun, sektördeki sürekli yükselişten korkan yazılıma gelen para mı yoksa zayıf kılavuzlar bekleyen ve talep/siparişlerin yavaşladığının teyidi olan daha fazla damping yarı ürünü mü olduğundan emin değilim," diye yazdı ve geçen haftaki son konuşmaların yatırımcıların olduğunu gösterdiğini de sözlerine ekledi. chip stokları hakkında daha da olumsuz hale geliyor.

Görüş: Bu 7 yarı iletken stok, dibe yakın olabilir. Bu grafik deseni, ne zaman ve ne kadar toparlanabileceklerini gösterir.

Salı günü, Morgan Stanley, AMD kapsamına aşırı kilolu bir dereceyle devam etti, şimdi yatırım firmasının AMD tarafından satın alınmasının ardından Xilinx'e danışmanlık yapmasına rağmen, bu iyimserlik diğer çip üreticilerine kadar uzanmadı. Kendi adına, AMD'nin analist günü iki hafta önce, çip üreticisi ona yapıştı Mayıs ayında yayınlanan görünüm, ve önümüzdeki üç ila dört yıl içinde yıllık ortalama %20'lik bir büyüme beklediğini söyledi.

Bu geçmiş kazanç sezonu Intel Corp. 
INT,
+ 3.21%
 yukarı yönlü 2022 görünümünü ikiye katladı mevcut çeyrek zayıflık belirtileri gösterse de. Ve Çarşamba günü, Intel, Ohio fabrikası için temel atma törenini erteledi Kongrede çip endüstrisini destekleme hevesi azalmış gibi görünüyor.

Okuyun: KeyBanc Capital Markets, Intel'in bulut için çip kullanımlarında en son yarışı kazandığını söylüyor

Qualcomm Inc.'in 
QCOM,
+ 4.17%
 görünüm yükselişe geçti, ancak analistler cep telefonu işinde verilen güçle kısa vadede destek görebiliyordu. Nvidia, Çin'deki kapanmalar nedeniyle görünümünü düşürdü ve Ukrayna'daki savaş nedeniyle Rusya'nın gelirini kaybetti ve Wall Street bunu hisse senedi için uzun zamandır beklenen “kesinti” olarak aldı. Cisco ayrıca Çin'deki kapanmalar nedeniyle kötü bir görünüm yayınladı ve hisseleri on yıldan fazla bir süredir en kötü günlerini gördü.

Çip ekipmanı tedarikçileri, devam eden tedarik zinciri sorunları nedeniyle onları geride bıraktığı için daha az iyimserdi. durum buydu Applied Materials Inc.'in 
AMA,
+ 4.37%,
 ASML Holding N.V. 
ASML,
+ 6.13%,
 Lam Araştırma Şirketi 
LRCX,
+ 6.16%,
 ve KLA Corp. 
KLAC,
+ 5.88%