Pfizer ve Moderna, bu yıl kombine aşı satışlarında 51 milyar dolar hedefliyor

Pfizer ve Moderna, dünyanın birçok yerinde omikron dalgası dramatik bir şekilde azalırken ve her iki şirket de pandeminin, virüsün topluma daha az zarar vereceği endemik bir aşamaya geçtiğine inanmasına rağmen, önümüzdeki yıl kombine aşı satışlarında 51 milyar dolar bekliyor.

Pfizer 32 için 2022 milyar dolarlık Kovid aşısı satışı beklerken Moderna en az 19 milyar dolarlık satış öngörüyor, Şirketler geçen ay yayınlanan dördüncü çeyrek kazanç tablolarında bunu söyledi.

Bunlar, dünya genelindeki ülkeler tarafından bu yılki ihtiyaçları öngören imzalanmış sözleşmeleri yansıtan minimum satışlardır. Ancak virüsün gidişatına bağlı olarak çok daha yüksek olabilirler. Pfizer, 2022 Kovid aşısı satış tahminini üçüncü çeyrekte yatırımcılara verdiği önceki tahmine göre 1 milyar dolar artırırken, Moderna da tahminini 2 milyar dolar artırdı.

Şirketlerin 2022 beklentileri, Kovid aşısının kullanıma sunulduğu ilk tam yıl boyunca yüksek gelir elde edilmesinin ardından geldi. Pfizer, 36.7'de dünya çapında 2021 milyar dolarlık Kovid aşısı sattı; bu, 45 milyar dolarlık toplam yıllık gelirinin %81.2'ini temsil ediyor. Moderna'nın aşısı, ticari olarak temin edilebilen tek ürünüdür ve 17.7'deki 2021 milyar dolarlık satış, fiilen 18.5 milyar dolarlık yıllık gelirinin tamamını temsil etmektedir.

Aşı üreticileri aşılarından güçlü karlar elde ediyor. Moderna, aşının kullanıma sunulmasının ardından kârlılığa yükseldi ve aşıların geliştirilme aşamasında olduğu 12.2 yılındaki 2021 milyon dolarlık net kaybın ardından 747 için 2020 milyar dolar net gelir bildirdi. Mali İşler Direktörü Frank D'Amelio'ya göre Pfizer'in 2021'de aşıya ilişkin kar marjı %20 gibi yüksek bir aralıktaydı ve 2022'de hafif bir artış bekleniyor. Pfizer, aşıdan elde ettiği karı ortağı BioNTech ile eşit olarak paylaştırıyor.

Pfizer'in aşısı Comirnaty ve Moderna'nın Spikevax aşısı, Gıda ve İlaç İdaresi'nden tam onay aldı. Aşılar, o yılın baharında hızlı gelişmenin başlamasının ardından Aralık 2020'de acil kullanım onayı aldı.

Pfizer, iki şirketin kilit pazarları olan ABD ve Avrupa Birliği'nde açık ara baskın aşı olmaya devam ediyor. Hastalık Kontrol ve Önleme Merkezlerinden alınan verilere göre, ABD'de uygulanan tüm Kovid aşılarının yaklaşık %58'i Pfizer ve %37'si Moderna aşısıydı. Our World in Data'ya göre, AB'de uygulanan tüm dozların %71'i Pfizer, %17'si ise Moderna'ydı.

Pfizer ve Moderna, salgının, virüsün topluma daha az zarar vereceği endemik bir aşamaya geçmesini bekliyor. Jefferies analistlerinden Michael Yee, Moderna'nın güçlü bir yıl geçirmesini beklediğini ancak benzeri görülmemiş omikron enfeksiyonu dalgasının dünyanın birçok yerinde hızla azalması nedeniyle gelecekteki talebin belirsiz olduğunu söyledi.

Yee, CNBC'ye verdiği demeçte, "Piyasa, 2022 ve 2023 ve sonrası için artış talebinin nihai gidişatını tartışmaya devam ediyor" dedi. "Bir pandemiden çıkıp, zirveyi arkamızda gördüğümüz bir salgına doğru yol almaya çalıştığımız duygusu var."

Jefferies'in Moderna'nın hisselerini 170 dolarlık fiyat hedefiyle tutma derecesi var. Moderna'nın hisseleri bugüne kadar %42 düştü. Perşembe günü 148 dolar civarında işlem görüyordu.

Moderna'nın Baş Sağlık Sorumlusu Paul Burton, geçen hafta şirketin kazanç açıklaması sırasında analistlere Kuzey Yarımküre'nin yeni enfeksiyonların, hastaneye yatışların ve ölümlerin daha istikrarlı olduğu bir döneme girdiğini söyledi. Moderna'nın kilit pazarları Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa, Kuzey Yarımküre'de bulunuyor.

Burton, Kovid'in muhtemelen grip gibi diğer iyi bilinen solunum yolu virüsleri gibi mevsimsel bir kalıp izleyeceğini söyledi. Nüfusun çoğunluğu ciddi hastalıklara duyarlı olmasa da virüs yine de savunmasız kişiler arasında hastalığa ve ölüme neden olacak. CEO Stephane Bancel, 50 yaşın üzerindeki kişilerin ve sağlık sorunları olanların yine de Kovid'e karşı aşı yaptırmaları gerektiğini söyledi. Önemli pazarların zaten yıllık desteklere hazırlandığını söyledi.

Bancel, şirketin kazanç açıklaması sırasında analistlere, "Birleşik Krallık ve diğerleri gibi bazı ülkeler, endemik pazarın yıllık takviyelere ihtiyaç duyacağına derinden inandıkları için arzı güvence altına almak istediler" dedi.

Bancel ayrıca, Moderna'nın bu yılki 19 milyar dolarlık satış tahmininin, son sevkıyatını Nisan ayında alan ve sonbahar için bir sözleşme imzalamayan ABD'den gelen herhangi bir siparişi içermediğini de kaydetti. Moderna'nın halihazırda imzalanmış anlaşmalarına ek olarak 3 milyar dolarlık aşı sipariş seçeneği de bulunuyor.

Bancel, bu seçeneklerin önemli bir kısmının, şirketin 2022 hedefini olası ABD siparişleri hariç olmak üzere en az 22 milyar dolara getirebilecek yeni bir varyantın ortaya çıkıp çıkmamasına bakılmaksızın hükümetler tarafından kullanılmasını beklediğini söyledi.

ABD'deki çocuklar henüz Moderna aşısı için uygun değil. Moderna'nın 12-17 yaş arası gençlere yönelik aşısı şu anda FDA tarafından inceleniyor. Şirket, gençlere yönelik aşılar temizlenene kadar 6 ila 11 yaş arasındaki çocuklara yönelik aşısının onaylanması için FDA'ya başvuruda bulunmayı bekliyor. Moderna, bu ay 5 yaş ve altındaki çocuklara yönelik aşıya ilişkin veri bekliyor.

Piyasa gelecekteki aşı talebini tartışırken, tüm analistler dünyanın hızla salgın bir aşamaya doğru ilerlediğine inanmıyor. Yatırım bankası Cowen, endemik mevsimsel evrenin iki yıl daha ortaya çıkmayabileceğine inanıyor. Eğer durum buysa, Cowen'e göre Moderna'nın mevcut Kovid aşısı, birçok kişinin beklediğinden daha uzun ve daha güçlü bir talep görecek. Bir analistin notuna göre, Kovid varyantlarını hedef alan güçlendiriciler ilerlemede çok önemli olacak.

Cowen analisti Tyler Van Buren, Moderna'nın kazançlarından sonra geçen hafta yayınlanan notta, "Omicron, henüz endemik sezon aşamasında olmadığımızı ve varyanta özgü takviyelerin her zamankinden daha önemli olabileceğini acı bir şekilde açıkça ortaya koyuyor" diye yazdı. Cowen'ın Moderna'da 200 $ fiyat hedefiyle pazar performansı derecelendirmesi var.

Moderna geçen hafta omicron ve diğer bilinen varyantları hedef alan bir güçlendirici geliştirdiğini duyurdu. Baş sağlık yetkilisi Burton, Moderna'nın bu güçlendiricinin ilerlemede hayati bir rol oynayacağına inandığını, çünkü insanların omikron ve dünya çapında dolaşan önceki baskın delta varyantına karşı korumaya ihtiyaç duyacağını söyledi..

Moderna'nın nihai hedefi, üç büyük solunum yolu virüsünü (grip, solunum sinsityal virüsü ve tabii ki Kovid) kapsayan yıllık bir destekleyici geliştirmektir. Şirketin grip aşısı adayı bu yıl üçüncü aşama denemelerine girebilir ve RSV aşısı zaten üçüncü aşama testine geçmiş durumda. Jefferies analistleri Yee, Moderna'nın geliştirilmekte olan diğer aşılar için pazara giden görünür bir yolu gösteren güçlü ve net veriler göstermesi gerektiğini söyledi.

Yee, "Bu kesinlikle çok önemli çünkü endemik bir döneme geçiş yaptıkça Kovid kısmı daha az kritik hale geliyor ve gelirler muhtemelen azalacak" dedi.

Bancel, görüşme sırasında analistlere, Moderna'nın vizyonunun, 10 yıllık yıllık güçlendirici tedarikiyle pan-solunum aşısı için bir abonelik modeli oluşturmak olduğunu söyledi. Moderna'nın Kanada ve Avustralya ile mutabakat zaptı bulunduğunu söyledi. Bancel daha önce şirketin aşıyı en iyi senaryoya göre bazı ülkelerde 2023 sonbaharına kadar hazır hale getirmeyi hedeflediğini söylemişti.

Pfizer için analistler, 2022'de önemli bir gelir kaynağı olarak şirketin Kovid tedavi hapı Paxlovid'e odaklanıyor. CEO Albert Bourla, Pfizer'in geçen ayki kazanç açıklaması sırasında şirketin aşısının yanı sıra antiviral hapının da ülkeleri donatacağını söyledi. Virüsü daha iyi yönetmek ve endemik bir aşamaya geçmek için.

Pfizer, Paxlovid için bu yıl 22 milyar dolarlık satış öngörüyor. Oral antiviral tedavi, yaygın olarak kullanılan bir HIV ilacıyla birlikte uygulandığında, klinik deneylerde şiddetli Kovid riski taşıyan kişilerin hastaneye kaldırılmasını önlemede %89 etkililik gösterdi. Aralık ayında FDA'dan acil durum izni aldı.

Şirketin kazanç açıklaması sırasında Bourla, Paxlovid'in 2022 satışlarının aslında yalnızca imzalanan veya sonuçlanmaya yakın anlaşmaları içeren rehberden çok daha yüksek olabileceğini söyledi. Pfizer'in biyofarmasötik şefi Angela Hwang, Pfizer'in dünya çapında 100'den fazla ülkeyle Paxlovid konusunda aktif görüşmelerde bulunduğunu söyledi. Pfizer CFO D'Amelio'ya göre oral antiviral tedavinin kar marjı aşıya göre daha yüksek.

Argus analisti David Toung geçen ay bir notunda "Paxlovid ayrıca Comirnaty'den daha yüksek bir brüt kar marjına sahip, bu da Paxlovid satışlarındaki herhangi bir artışı kazançlar açısından daha olumlu hale getiriyor" diye yazdı. Argus'un Pfizer'de satın alma notu var ve fiyat hedefini 65 dolara yükseltti. Pfizer yılbaşından bu yana yaklaşık %18 oranında düşüş yaşadı. Hisse perşembe günü hisse başına 48 dolar civarında işlem görüyordu.

Cowen analistlerinden Steve Scala, kazanç açıklaması sırasında Pfizer'in Paxlovid hakkındaki rehberliğinin muhafazakar olduğunu söyledi. Scala, "Pfizer'in 2022 potansiyelinin yalnızca yüzeyini çizdiği görülüyor" dedi.

Pfizer aynı zamanda omikronu hedef alan bir aşı da geliştiriyor. Bourla aşının bu ay hazır olması gerektiğini söylese de geçmişte omikron aşısının nasıl ve ne zaman kullanılacağının net olmadığını belirtmişti. Bourla ayrıca geçmişte dördüncü bir aşıya ihtiyaç duyulabileceğini ancak çalışmalardan elde edilen verileri beklemenin önemli olduğunu söylemişti.

Pfizer'in 5 yaş altı çocuklara yönelik aşısı da onay bekliyor. FDA bu ay aşının ilk iki dozunu hızlı bir şekilde onaylamaya çalıştı ancak Pfizer, verilerin küçük çocuklar için önemli ölçüde daha düşük dozların o kadar etkili olmadığını göstermesinin ardından bu planları erteledi. İlaç düzenleyici kurum şimdi Pfizer'in Nisan ayında beklediği üçüncü doza ilişkin verileri bekliyor.

ABD'de Pfizer'in aşısı 5 yaş ve üzeri kişiler için ruhsatlandırılmıştır ve 16 yaş ve üzeri kişiler için tamamen onaylanmıştır. Moderna'nın aşısı 18 yaş ve üzeri yetişkinler için tamamen onaylanmıştır.