Şimdiye kadar, yatırımcılar Pfizer'in yaklaşımıyla daha rahat görünüyor. Pfizer hisseleri son 11.3 ayda %12 artarken,
modern
hisseleri %62.2 değer kaybetti. bu
S&P 500
o zamana göre %5.2 düştü.
Pfizer'in stratejisi daha ihtiyatlı görünebilir. Ancak Moderna işe yararsa, getirisi önemli olabilir.
Her iki şirket de azalan Covid-19 aşı geliriyle karşı karşıya. Analistler, 19 ve 2022 yılları arasında her iki şirket için de Covid-2023 aşı satışlarının kabaca yarıya düşmesini bekliyorlar. Talep zaten düşüyor gibi görünüyor: Salı günü, Covid-19 aşı üreticisi
Novavax
(NVAX) 2022 gelirini önemli ölçüde azalttı rehberlik.
Ancak Covid-19 aşı satışlarındaki düşüşün ötesinde, Pfizer ve Moderna farklı baskılarla karşı karşıya.
Moderna'nın 2010'daki kuruluşundan bu yana ortaya koyduğu tezi hala kanıtlaması gerekiyor: mRNA platformunun hızla üretebileceği. bir dizi ilaç. Şimdiye kadar platform sadece tek bir ilaç üretti; şüphesiz tarihte en çok satan ilaçlardan biri ama geleceği belirsiz.
Bu arada Pfizer, bir zarar veren dizi on yılın sonunda patent süresinin dolması. Şirket, münhasırlık kayıplarına rağmen gelirlerini artırmaya devam edebileceği konusunda yatırımcılara güvence vermek için yıllardır çalışıyor; Bu endişeler, 19'de Covid-2021 aşısının satışları hızla artarken bile hisse senedini nispeten dünyaya bağlı tuttu.
Bu güvencenin anahtarı, Pfizer'in 25 gelirine 2030 milyar dolar eklemeyi amaçladığını söylediği M&A stratejisidir.
Pfizer, Haziran ayında tamamlanan 525 milyon dolarlık anlaşmayla başlayan bu hedefe doğru sayıyor. kazanmak ReViral adında özel bir biyoteknoloji. Ayrıca bu hedefe doğru sayılan bir $ 11.6 milyar almak için anlaşma
Biohaven İlaç Holding
(BHVN), migren ilacı Nurtec ODT'yi ve
Küresel Kan Terapötikleri
(
GBT
) anlaştık mı.
Pfizer, bu üç satın almanın yıllık satışlarda birleşik 10.5 milyar dolar getirebileceğini ve bu da hedefine ulaşmak için 14.5 milyar dolar daha bırakacağını tahmin ediyor. Basit aritmetik, satın alma çılgınlığı yapılmadan önce 24.2 milyar dolar daha harcayabileceğini gösteriyor.
ReViral anlaşmasından önce bile Pfizer, Covid-19 beklenmedik kazancını önce Kasım 2.2'de tamamlanan kanser biyoteknolojisi Trillium Therapeutics'in 2021 milyar dolarlık satın alımına ve ardından Arena Pharmaceuticals'ın 6.7 milyar dolarlık satın alımına harcıyordu.
Pfizer yine de 23.9 Nisan itibariyle 3 milyar dolarlık nakit ve kısa vadeli yatırımlar biriktirmeyi başardı. Ve yılın ilk yarısında 4.5 milyar dolar temettü ödedi ve 2 milyar dolarlık hisse geri satın aldı. Aynı dönemde şirket içi araştırma ve geliştirmeye 5.1 milyar dolar harcadı.
Pfizer'in tüm birleşme ve satın alma işlemlerinin ortasında Moderna, ellerinde oturdu. Moderna CEO'su Stéphane Bancel, “Yatırımcılar çılgınca bir şey yapmamızı istemiyor” dedi. Barron geçen hafta.
Moderna geçen hafta Haziran sonu itibariyle 18.1 milyar dolar nakit ve nakit benzerleri olduğunu söyledi. İkinci çeyrekte hisse geri alımlarına 1.3 milyar dolar harcadı, yeni bir 3 milyar dolarlık hisse geri alım programı başlattı ve daha önce yetkilendirilmiş bir programdan 1 milyar dolarlık hisse geri alım kapasitesine sahip. Bu arada şirket, yılın ilk yarısında araştırma ve geliştirmeye 1.3 milyar dolar harcadığını söylüyor.
Bancel, “Değer yaratmamızı istiyorlar” dedi. Barron. “Bu yüzden onlara bakın dediğimizde çok mutluyuz, hissedarlara nakit iade ediyoruz, çünkü son çeyrekte yapacak bir şey bulamadık. Büyük bir şey yapmış olmak için büyük bir şey yapmak istemiyoruz.”
Bancel, şirketin şu anda Faz 3 denemelerinde dört program ve Faz 2 denemelerinde üç program daha içeren kapsamlı boru hattına odaklanmasını istediğini söyledi. Bancel, “Oyunun bu aşamasında, potansiyel olarak şaşırtıcı varlıklarımıza bu kadar yakınken neden parlak görünen başka bir şey yapmak isteyelim” dedi. Barron.
Bancel'in boru hattına olan güveni, şirketin devam eden denemeleri tarafından hala karşılanmalı, ancak bu yaz, yatırımcılar Bancel'in inancını paylaştığına dair bazı işaretler gösterdiler. Hisse senedi hala geçen yılın en yüksek seviyelerinin oldukça altında işlem görse de, Haziran ayının başından bu yana %22 arttı.
Josh Nathan-Kazis'e yaz [e-posta korumalı]
