İspanyol bankasının ABD bankacılık operasyonlarının 2021'de satın alınmasıyla
BBVA
,
PNC artık ABD'deki en büyük 30 pazarın hepsinde varlığa sahip. Kendisine ulusal bir Main Street bankası diyor. Bankayı dokuz yıldır yöneten 59 yaşındaki CEO Bill Demchak, ülkenin en iyi bankacılık yöneticilerinden biri olarak kabul ediliyor.
PNC'nin ikinci çeyrek kazançları bir yıl öncesine göre %30 artarak hisse başına 3.42$'a yükseldi. Gelir %10 artarken, faiz dışı maliyetler %6 arttı ve bu da olumlu işletme kaldıracı sağladı. Akranları gibi, PNC de Federal Rezerv açık faiz oranlarını yükselttiği ve kredi maliyetleri tarihsel olarak düşük kaldığı için net faiz marjlarında bir genişleme görüyor. Kredi büyümesi ikinci çeyrekte %5 oranında sağlıklıydı ve banka yıl için %8 büyüme bekliyor.
PNC potansiyel olarak daha yüksek kredi maliyetlerini emse bile, marjlar daha da genişledikçe, gelecek yılın kazançlarının %14 artarak hisse başına yaklaşık 16.50$'a yükselmesi bekleniyor.
Bankacılık analisti Jason Goldberg, "PNC, en büyük bankalarla rekabet edebilecek bir ölçeğe sahip, ancak ülke çapındaki orta ölçekli şirketlerle güçlü bir borç verme alanı ve güçlü bir perakende bankacılık teklifi geliştirdi" diyor.
Barclays
.
Goldberg, 222 dolarlık bir fiyat hedefi ile hisse senedi Aşırı Ağırlıklı olarak derecelendirildi.
Wells Fargo'da bankacılık analisti Mike Mayo, bankadan sonra, "PNC, Main St. bankacılığına ve ticari kredilerin arka rüzgarlarına aşırı endeksli, Wall St. bankacılığındaki olumsuz rüzgarlara düşük endeksli ve muhtemelen bankalar arasında bir lider," diye yazdı. Temmuz ortasında ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı.
Mayo söyledi Barron bankacılık sektörünün “15 yılın en iyi ticari kredi büyümesini” gördüğünü söyledi. Bu PNC'nin ekmek parası. PNC, gider kontrolü ve hala güçlü kredi kalitesi gösteriyor.”
Kilolu derecelendirmesi ve 202 $ fiyat hedefi var.
541 milyar dolarlık varlığa sahip olan PNC, rakipleriyle aynı ligde
ABD Bancorp
(USB) ve
Truist Finansal
(TFC), ancak dört büyük bankanın çok altında - JPMorgan (JPM), Bank of America (BAC),
Citigroup
(C) ve
Wells Fargo
(WFC)—her biri 2 ila 4 trilyon dolar aralığında varlık.
Düzenleyiciler, en büyük bankalara, onları küresel sistemsel olarak önemli bankalar veya G-SIB'ler olarak kabul ederek daha yüksek sermaye yükleri yükledi. Bu, hisse senedi geri satın alma yeteneklerini sınırlar. JPMorgan, şu anda %1'lik bir minimum Tier 11.2 sermaye oranına tabidir. PNC, %7.4'lük bir asgari sermaye oranıyla karşı karşıyadır ve %9.6'lık ikinci çeyrek oranı, bunu rahatlıkla aşmaktadır.
Bu, PNC'ye bol miktarda temettü ödeme ve büyük miktarda hisseyi geri satın alma yeteneği verir. Banka, bu yıl piyasa değerinin yaklaşık %3'ü olan 4 milyar dolardan fazla hisseyi geri alma ve neredeyse tüm kazançlarını temettü ve hisse geri alımlarında sahiplerine iade etme hızında.
Bankalar için büyük risk bir durgunluk ve bu yıl hisse senetlerini baskı altına alan korkular var. PNC, ciddi bir ekonomik durgunluğu simüle eden Fed'in stres testini rahatça geçerek bir gerileme ile başa çıkmaya hazır.
Demchak yorum yapmak için müsait değildi. Bankanın geçen ay yaptığı konferans görüşmesinde, Fed'in enflasyonu kontrol etme hamlelerinin elde edilmesinin daha zor olacağını ve piyasalardaki birçok kişinin varsaydığından daha uzun süreceğini söyledi. Ancak makroekonomik olarak önümüzdeki yol ne olursa olsun, güçlü bir bilançoya, ücrete dayalı işletmelerin sağlam bir karışımına, gider yönetimine odaklanmaya ve organik büyüme için farklılaştırılmış stratejilere sahip olmanın başarımızın temelini oluşturmaya devam edeceğine inanıyoruz” dedi. CEO dedi.
Geniş varlık tabanı ve 71 milyar dolarlık piyasa değeri göz önüne alındığında, özellikle Biden yönetiminin sert antitröst yaklaşımı göz önüne alındığında, PNC'nin devralma adayı olması pek olası değil. Bir anlaşma mümkün olsaydı,
Goldman Sachs Group
(GS) ilgilenebilir. PNC, tüketici ve kurumsal bankacılık işlerini güçlendirecek.
Pittsburgh merkezli PNC, son 15 yılda satın almalar yoluyla ve organik olarak büyüdü. Şirket, uzun süredir devam eden %22'lik hissesinin satışından elde edilen gelirle BBVA'yı satın aldı.
BlackRock
(BLK), Mayıs 2020'de dünyanın en büyük varlık yöneticisi. PNC, BBVA için yaklaşık 1.3 kat maddi defter ödedi, bu nispeten düşük bir fiyat. PNC sistemlerinin ve arka ofisinin gücü, BBVA anlaşmasının hızlı entegrasyonunda açıkça görülüyordu.
Kredilerin mevduata oranının sadece %68 olduğu göz önüne alındığında, PNC yeni kredi verme kapasitesine sahiptir. Mayo, "çok fazla kuru toz" olduğunu söylüyor.
Banka, gelirinin yaklaşık %60'ını net faiz gelirinden ve geri kalanını varlık yönetimi, sermaye piyasaları ve kurumsal nakit yönetimi dahil olmak üzere ücret odaklı işlerden elde ediyor. Diğer bankalar gibi, PNC de tüketici ücretlerinden kurtuluyor ve bu ayın başlarında tüketici hesaplarındaki kredili mevduat ücretlerini ortadan kaldırdı.
İyi yönetilen bir banka olan PNC, güzel bir temettü verimi ve sağlıklı bir görünüm sunar.
Yazma Andrew Bary şirketinde [e-posta korumalı]
