Powell, ekonomi üzerindeki endişelerin artmasıyla yeniden siyasi baskıyla karşı karşıya

Federal Reserve Başkanı Jerome Powell merkez bankasının politika hamleleri hakkında bu sefer koridorun diğer tarafından daha yoğun siyasi sorgulamalarla karşı karşıya.

Politik baskıya zaten yabancı olmayan Fed başkanı bu hafta kendisini Senatör Sherrod Brown'ın ilgi odağında buldu. Ohio Demokrat fırladı Powell'a bir mektup, Fed'in enflasyonla mücadele için kullandığı faiz artırımlarından kaynaklanan potansiyel iş kayıpları konusunda uyarıda bulundu.

Brown, “Enflasyonla mücadele etmek sizin göreviniz, ancak aynı zamanda tam istihdama sahip olmamızı sağlamak için sorumluluğunuzu da gözden kaçırmamalısınız” diye yazdı. Parasal aşırı sıkılaştırmanın yol açacağı potansiyel iş kayıplarının işçi sınıfı için bu sorunları yalnızca daha da kötüleştireceğini de sözlerine ekledi.

Mektup, Fed'in 2 Kasım'da dördüncü ardışık 0.75 yüzde puanlık faiz artışıyla sonuçlanması beklenen iki günlük politika toplantısına bir haftadan kısa bir süre kala geldi. Bu, merkez bankasının gösterge fon oranını 3.75 başlarından bu yana en yüksek seviyesi olan %4-2008 aralığına çıkaracak ve 1980'lerin başından bu yana politika sıkılaştırmasının en hızlı temposunu temsil ediyor.

Brown, belirli bir eylem planı önermeden, Powell'dan Fed'in iki yönlü bir görevi olduğunu hatırlamasını istedi - düşük enflasyon ve tam istihdam - ve “bir sonraki FOMC toplantısında alacağınız kararların ikili göreve bağlılığınızı yansıtmasını” istedi. ”

Fed, 2016'dan Aralık 2018'e kadar en son faiz oranlarını yükselttiğinde, Powell, bir keresinde ABD Başkanı Donald Trump'ın sert eleştirilerine dayanmıştı. merkez bankacılarına “kafalı” dediler ve Powell'ı Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ile olumsuz bir şekilde karşılaştırdığı görülüyordu. tweette sordu "En büyük düşmanımız kim?"

Dönemin cumhurbaşkanlığı adayı Joe Biden dahil olmak üzere Demokratlar, Trump'ı Fed yorumlarından dolayı eleştirdi, para politikasını formüle ederken merkez bankasının siyasi baskıdan uzak olması konusunda ısrar ediyor.

Brown'ın duruşu, Trump'ınkinden çok daha nüanslıydı - ancak kadranı para politikasında hareket ettirmek aynı derecede olası değil.

“Başkan Powell, Fed'in tam istihdam istihdamına ulaşması için gerekli koşulların düşük ve istikrarlı enflasyon olduğunu oldukça net bir şekilde ortaya koydu. Moody's Analytics baş ekonomisti Mark Zandi, "Düşük ve istikrarlı enflasyon olmadan tam istihdama ulaşmanın yolu yok" dedi. “Bu konuda silahlarına sadık kalacak. Bunun Fed'de karar verme üzerinde önemli bir etkisi olduğunu görmüyorum. ”

Elbette, bazı Fed yetkililerinden gelen ton değişikliğine ve ekonomik verilerde hafif bir kaymaya bir tepki olsa da, para politikasına ilişkin piyasa beklentileri biraz değişti.

Tüccarlar önümüzdeki hafta üç çeyrek puanlık artışla barıştı. Ancak şimdi, Aralık ayındaki Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısında, daha önce %36'e yakın bir olasılık olarak derecelendirdikten sonra, böyle bir hareket için sadece %80'lık bir şans görüyorlar. CME Grubu verileri.

Duyarlılıktaki bu değişiklik, Başkan Yardımcısı Lael Brainard ve San Francisco bölge Başkanı Mary Daly de dahil olmak üzere birkaç Fed yetkilisinin aşırı agresif politikalarına ilişkin uyarı niteliğindeki açıklamalarının ardından geldi. Geçen hafta sonlarında yaptığı açıklamalarda Daly, Fed'in oran hareketlerinin hızını yavaşlatabileceği bir "adım düşürme" noktası aradığını söyledi.

“Fed'in demokratikleşmesi piyasanın sorunu, diğer üyelerin başkana karşı ne kadar güce sahip olduğu. LPL Financial baş sermaye stratejisti Quincy Krosby, "Bunu bilmek zor" dedi. Brown'ın mektubuyla ilgili olarak Krosby, “Onu etkileyeceğini düşünmüyorum. … Beklenen, politikacılardan gelen baskı değil.”

Bir Fed sözcüsü, Powell'ın Brown mektubunu aldığını kabul etti ve normal politikanın bu tür iletişime doğrudan yanıt vermek olduğunu söyledi. Geçmişte, siyasi baskının karar vermede etkili olup olmadığı sorulduğunda Powell genellikle küçümserdi.

Powell'ın ateşli eleştirisi ve Brown'ın dürtmesinin yanı sıra Powell, Capitol Hill'deki diğerlerinden de eleştiri aldı.

Aşırı ilerici Massachusetts Demokratı ve eski başkan adayı Senatör Elizabeth Warren, Powell'ı tehlikeli olarak nitelendirdi ve yakın zamanda, oran artışlarının istihdam üzerindeki etkisi konusunda da uyardı. Ayrıca, Senatör Joe Manchin (DW. Va.) geçen yıl Powell'ı, Fed'in enflasyonun erken yükselişine verdiği düztabanlı tepkisi nedeniyle eleştirdi.

Bleakley Advisory Group'un baş yatırım görevlisi Peter Boockvar, "Powell'ın siyasi baskıya boyun eğeceğini düşünmüyorum, ancak bazı meslektaşlarının, bazı güvercinlerin şahinleşmeye başlayıp başlamadığını merak ediyorum" dedi. . "İstihdam şu anda iyi, ancak aylar geçtikçe ve büyüme yavaşlamaya devam ettikçe ve işten çıkarmalar daha dikkate değer bir hızla artmaya başladıkça, baskı seviyesinin artacağına inanmak zorundayım."

Bordro kazançları tüm yıllar boyunca güçlüydü, ancak bazı şirketler ekonomik koşullar yumuşadıkça işe alımları dondurduklarını veya kesintiye gittiklerini söyledi. A yavaşlayan ekonomi ve inatla yüksek enflasyon, Demokratların Meclis'in ve muhtemelen Senato'nun kontrolünü kaybetmesinin beklendiği Kasım seçimleri için zemini zorlaştırıyor.

Yüksek riskleri göz önünde bulundurarak, hem piyasalar hem de milletvekilleri Powell'ın seçimden altı gün önce gelecek Çarşamba günü yapacağı toplantı sonrası basın toplantısını yakından dinleyecekler.

"Baskıyı biliyor. Politikacıların koltuklarını kaybetme konusunda giderek daha gergin olduklarını biliyor” dedi Krosby. Bu arada, her iki tarafa da yardım etmek için bu noktada yapabileceği çok az şey var.”