(Bloomberg) — Bloomberg tarafından ankete katılan ekonomistler, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın önden yükleme politikasının ardından gelecek hafta art arda 75 baz puanlık ikinci bir artışla faiz oranlarındaki artış hızını yavaşlatacağını söyledi.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Federal Açık Piyasa Komitesi'nin Eylül ayında faiz oranlarını yarım puan artırmasını ve ardından yılın kalan iki toplantısında çeyrek puanlık artışlara geçmesini bekliyorlar. Bu, merkez bankasının politika hedefinin üst aralığını 3.5'nin sonunda %2022'e, 2008'in başından bu yana en yüksek seviyeye yükseltecek.
Eylül toplantısı için anket, gelecek hafta 50 baz puanlık bir hareket varsayılarak, şu anda 75 baz puanlık bir artış için %75'nin üzerinde bir şansla fiyatlanan finans piyasalarındaki faiz oranı vadeli işlemlerinden biraz daha güvercin. Ancak ekonomistlerin öngördüğü daha geniş yol, piyasa fiyatlandırmasının ima ettiği yoldan biraz daha şahindir.
Ayrıca, FOMC tahmin oranlarının yıl sonunda %3.4'e ve 3.8'te %2023'e yükseldiği Haziran toplantısından önce beklenenden daha dik.
Haziran ayındaki 75 baz puanlık artış, 1994'ten bu yana en büyük artış oldu. Powell, Fed'in 50-75 Temmuz toplantısında 26 veya 27 baz puanın masada olacağını söyledi, ancak birçok politika yapıcı tarafından yapılan yorumlar 75 baz puana odaklandı. hareket.
44-15 Temmuz tarihleri arasında gerçekleştirilen 20 ekonomistin anketi, Fed'in faizleri 25'ün başlarında 2023 baz puan daha artıracağını ve yıl sonundan önce duraklamadan ve faiz indirimlerine başlamadan önce %3.75'lik bir zirveye ulaşacağını tahmin ediyor.
Oxford Economics baş ABD ekonomisti Kathy Bostjancic bir anket yanıtında, “Hala güçlü işgücü piyasası ve sağlam tüketici harcamaları, Fed'in politika faizini hızla yükseltmeye devam etmesi için hareket alanı sağlıyor” dedi.
FOMC'nin bu ay 75 baz puan artıracağı konusunda ezici bir fikir birliği var ve yalnızca bir tahminci - Nomura Securities'deki ABD ekonomi ekibi - tam bir yüzde puanı artışı arıyor. Daha şahin politika yapıcılardan biri olan Fed Başkanı Christopher Waller, 75 baz puanlık bir hareketi onayladı ve Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, çok dramatik hareketlerin olumsuz yayılma etkileri olacağı konusunda uyardı.
Bloomberg Economics Ne Diyor?
“Bloomberg Economics, 75 baz puanlık bir artışın doğru dengeyi sağladığına inanıyor. Enflasyonun yukarı yönlü hareket etme riski yüksek. Kovid vakalarının yeniden artması ve Ukrayna'daki savaşın hala şiddetlenmesiyle, son olumsuz arz şokunu görmemiş olabiliriz. Enflasyon beklentileri zaten sarsıntılı zeminlerdeyken, Fed'in beklentiler boşa çıkmadan önce önlem alması gerekiyor.”
— Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby ve Eliza Winger
Fed, beklenenden daha uzun süre devam eden ve enflasyon beklentilerinin boşa çıkabileceği endişesini artıran artan fiyatlara yanıt olarak ekonomik talebi soğutmaya çalışıyor. Tüketici fiyat endeksi, geniş tabanlı bir ilerlemeyle Haziran ayında bir önceki yıla göre %9.1 artarak 1981'den bu yana en büyük kazancı elde etti.
Fed gelecek hafta 75 baz puanlık bir hamle daha yaparsa, Haziran ve Temmuz aylarındaki toplam 150 baz puanlık artış, Paul Volcker'ın başkanlık yaptığı ve çok yüksek enflasyonla mücadele ettiği 1980'lerin başından bu yana Fed oranlarındaki en dik artışı temsil edecek. Anketteki hemen hemen tüm ekonomistlerin görüşüne göre, bu oran döngüsü sırasında herhangi bir zamanda tam puanlık bir artış için bir iştah yok.
Ekonomistler, Fed'in bu Haziran'da vadesi gelen menkul kıymetlerin ikinci turuyla başlayan bilançosundaki indirimlerini eninde sonunda artırmasını bekliyorlar. Fed, indirimlerini aşamalı olarak yılda 1.1 trilyon dolarlık nihai bir hıza indiriyor. Ekonomistler, bilançonun yıl sonuna kadar 8.4 trilyon dolara, Aralık 6.5'te 2024 trilyon dolara düşmesini öngörüyor.
Ankete katılanların çoğu, yetkililerin uzun vadede yalnızca Hazineleri elinde tutma tercihlerine uygun olarak, ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin doğrudan satışına başvuracaklarını söylüyor. Satış bekleyenler arasında satışın ne zaman başlayacağına dair geniş bir görüş yelpazesi var ve çoğu 2023 veya sonrasında başlayacağını düşünüyor.
Temmuz toplantısında, FOMC açıklamasının, ayarlamaların boyutuna ilişkin bir ayrıntı olmaksızın, devam eden artışları taahhüt eden faiz oranları konusunda rehberlik eden dilini koruması bekleniyor.
Çoğu ekonomist toplantıda bir muhalefet bekliyor. Son toplantıda daha küçük bir zam lehine muhalefet eden Kansas City Fed Başkanı Esther George, faiz oranlarındaki çok ani değişikliklerin Fed'in planlanan oran yolunu gerçekleştirme kabiliyetini baltalayabileceği konusunda uyardı.
Wall Street ekonomistleri, son zamanlarda, yüksek enerji fiyatları ve Rusya'nın Ukrayna'yı işgali de dahil olmak üzere ters rüzgarlar arasında Fed'in para politikasını sıkılaştırmasıyla, durgunluk potansiyeli hakkında daha fazla endişe duyuyorlar.
“Fed bir kaya ile sert bir yer arasında; KPMG LLP baş ekonomisti Diane Swonk, "İçinde bulunduğumuz enflasyon ortamından biraz acı ve yara almadan çıkamayız" dedi.
Ekonomistler görünüm konusunda kafa karıştırıyor, %48'i önümüzdeki iki yıl içinde bir resesyon görebiliyor, %40'ı sıfır veya negatif büyüme ile bir zaman görebiliyor ve geri kalanı Fed'in devam eden büyüme ve düşük seviyelerde yumuşak bir iniş gerçekleştirmesini bekliyor. şişirme.
Fed yetkilileri, sürekli olarak yüksek enflasyonu karşılaştıkları en büyük risk olarak gördüklerini söylerken, ekonomistler ikiye bölünmüş durumda, %37'si enflasyonu en büyük risk olarak görüyor ve %19'u çok fazla sıkılaştırmayı daha büyük endişe olarak görüyor. Geri kalanlar endişeleri eşit olarak görüyor.
Ekonomistler, faiz artırımlarını yavaşlatmanın ötesinde, Fed'in düşük büyüme ve enflasyona tepki olarak nihayetinde rotayı tersine çevirdiğini görüyorlar. Yüzde 45'lik bir çoğunluk 2023'ün ikinci yarısında ilk oran indirimlerini görürken, yüzde 31'i 2024'ün ilk yarısında indirim bekliyor. Buna karşılık, piyasalar 2023'ün ilk çeyreğine kadar en yüksek oranlara ulaşıldığını ve yılın ilerleyen aylarında bir indirim yapıldığını görüyor.
ING Financial Markets baş uluslararası ekonomisti James Knightley, “Konut, kullanılmış araba ve benzin fiyatları yıldan yıla daha olumlu göründüğü için enflasyon önümüzdeki Mart ayından itibaren hızla düşmeye başlamalı” dedi. “Bu, 2Ç faiz indiriminin kapısını açabilir.”
Ekonomistler, merkez bankasının faiz artırımlarını Fed'in tercih ettiği ölçüt ile ölçülen enflasyon %2 hedefine ulaşmadan çok önce durdurabileceğini bekliyor. %46'lık bir çoğunluk, Fed'in gıda ve enerji hariç %3.6 ila %4'lük PCE çekirdek enflasyonu ile sıkılaştırmasını durdurduğunu görüyor. Çekirdek enflasyon bu metriğe göre Mayıs ayında %4.7 idi.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/powell-seen-slowing-fed-hikes-110000548.html