Wall Street, Goldman Sachs, Citi, SocGen'den Tahminler

Fransız seçmenler, görevdeki Emmanuel Macron ile rakibi Marine Le Pen arasındaki yakın başkanlık yarışının son turunda oylarını kullanmak için Pazar günü sandık başına gidiyor.

Cuma günü merkezci Macron, Cuma günü aşırı sağcı rakibine karşı liderliği alırken, ikili 2017 baş başa maçlarının tekrarı ile karşı karşıya kaldı.

Bu hafta sonu yapılacak ikinci tur oylama öncesinde kampanyanın son gününde, anketler gösterdi Macron %57.5 ile Le Pen'in %42.5'lik hissesinin önünde.

Ancak Wall Street'e göre, seçimlerin hem ülke içinde hem de genel olarak Avrupa'da yenilenen ekonomik ve siyasi baskıların olduğu bir zamanda gelmesiyle birlikte, sonuç kesin olmaktan çok uzak.

İşte bazı büyük bankaların tahminlerine bir bakış:

Goldman Sachs, Macron'un kazanma olasılığının %90'ını öne sürerek kamuoyu yoklamalarının arkasına ağırlık verdi.

Görevdeki kişi başarılı olursa, Macron reformist gündemini canlandırmaya çalışırken bile yatırımcılar piyasalarda süreklilik bekleyebilirler. Banka Perşembe günü bir araştırma notunda, bu tür reformların halihazırda büyük ölçüde mevcut piyasa tahminlerine dahil olduğunu söyledi.

Ancak Le Pen kazanırsa, Fransa'nın iç ve AB politikasına ilişkin artan belirsizliğin ortasında piyasalar bir şok yaşayabilir.

Fransa'nın seçim sistemine göre, cumhurbaşkanlığı yetkileri büyük ölçüde parlamento tarafından belirlenir. Nihai muzafferin yönetme kabiliyeti bu nedenle Haziran ayında yapılacak yasama seçimleriyle belirlenecek ve parlamentoda çok az popülerlik olan Le Pen kurumsal bir çıkmazla karşı karşıya kalabilir.

Goldman, bunun yatırımcı güvenini önemli ölçüde zedeleyebileceğini ve piyasa ekibinin Le Pen'in kazanması durumunda ülke spreadlerinde önemli bir genişleme arayacağını da sözlerine ekledi.

Citigroup'un temel durumu aynı zamanda bir Macron galibiyeti için olsa da, olasılığı sadece %65 ile daha az kesindir.

Nitekim Wall Street bankası, düşük seçmen katılımı ve solcu seçmenlerin Macron'u destekleme konusundaki isteksizliği riskleri arasında Le Pen'in zafer kazanma şansının "2017'dekinden çok daha olası" olduğunu söyledi.

Bu, muhtemelen en büyük darbeyi Fransız bankaları ile karşı karşıya kalacak şekilde hisse senedi piyasaları için aşağı yönlü riskler oluşturabilir.

Salı günü bir notta, "Le Pen'in sürpriz bir zaferi ve buna bağlı olarak tahvil spreadlerindeki artış, muhtemelen Fransa'nın genel hisse senedi piyasası performansı üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturacaktır" denildi.

euro, bu arada, Le Pen galibiyetinin baskısı altında kalacak ve muhtemelen 1.065'e düşecek. dolardedi banka. Öte yandan bir Macron zaferi, “hafif bir yukarı yönlü” sağlayacaktır.

Societe Generale için nihai sonuç benzer şekilde belirsiz ve bir Le Pen zaferi “dışlanamaz”.

"Yarış çok yakın ve belirsizlik yüksek. Fransız bankası Salı günü yaptığı açıklamada, bu seçimde hala bir gönül rahatlığı görüyoruz ve bir Le Pen zaferi keskin bir yeniden fiyatlandırmaya yol açacaktır” dedi.

Yine, hisse senedi piyasaları - özellikle de her ikisi de AB entegrasyonuna duyarlı olan euro bölgesi bankaları ve İtalyan hisseleri - Le Pen zaferinden en çok etkilenenler arasında olacaktır.

Banka ayrıca daha önce, sosyal huzursuzluk, varlıkların kamulaştırılması ve AB politikasını çevreleyen siyasi risklerin baskısı altında kalabilecek piyasa değeri 37 milyar avronun üzerinde olan 1 Fransız hisse senedini de açıklamıştı. Bunlar şunları içerir: Air France-KLM, Accor ve Renault.

Bu arada borç piyasalarında, Le Pen kazanırsa, Fransız ve Alman 10 yıllık tahvilleri arasındaki fark, nihayetinde 90-60 baz puan aralığına yerleşmeden önce 90 baz puana sıçrayabilir. Macron yeniden seçilirse, spreadlerin muhtemelen mevcut seviyelerde 45-50 baz puanlarda kalacağı belirtildi.

Başka yerlerdeki ekonomistler, nihai sonucun Fransız siyasetinde belirleyici bir dönüm noktasına işaret edebileceği konusunda hemfikirdi.

ING Economics Perşembe günü yaptığı açıklamada, "Her ikisinden birinin zaferi Fransa'yı tamamen farklı bir siyasi, ekonomik, Avrupa ve jeopolitik yörüngeye götürecektir." Dedi.

Macron'un kazanması muhtemelen daha fazla AB entegrasyonuna yol açacaktır, ancak Le Pen'in kazanması Rusya'daki hasımlarının yeniden baskısı ile karşı karşıya kaldığı bir zamanda "Avrupa'nın bütünlüğüne elverişsiz" olacaktır.

“Fransa her zaman Avrupa entegrasyonunun itici güçlerinden biri olduğu için, Avrupa'ya şüpheyle bakan bir Fransız cumhurbaşkanının seçilmesi Avrupa Birliği için kaba bir uyanış olacaktır. Le Pen'in Avrupa'nın Rusya'ya yönelik yaptırımlarına karşı daha şüpheci olduğu gerçeğinden bahsetmiyorum bile" denildi.

Le Pen'in öncelikleri arasında Fransa'yı NATO'nun bütünleşik komutanlığından çekmek ve Moskova ile yakınlaşma arayışı yer alıyor - AB'nin daha geniş duruşundan açık bir sapma.

ING, "Bilinmeyene yapılan bu sıçrama, muhtemelen olumsuz bir finansal piyasa tepkisine ve çok belirsiz bir ekonomik yörüngeye yol açarak, önümüzdeki yıllar için büyüme beklentileri üzerinde ağırlık yaratacaktır" dedi.

Bu arada, Berenberg Economics'e göre, ikilinin iç politika konusundaki çelişkili görüşleri, iş dünyası ve yabancı yatırımlar üzerinde önemli etkilere sahip olabilir.

Ekonomistler Cuma günü, "Fransa ve AB için çok şey tehlikede" dedi.