Kokulu Tuzları Uzaklaştırın, Fed Washington'un 'Ödeme Gücünü' Tehdit Etmiyor

Rusya'nın şu anda toplam 190 milyar dolarlık devlet borcu var. ABD, 30 trilyon doların kuzeyinde bir yerde toplam borç talep edebilir.

Ruslar, ABD siyasi sınıfını etkileyen Keynesçiliğe göre ekonomik düşüncede “Klasik” mi? Cevap vermeden önce durun ve düşünün.

Rusya ve ABD'nin borçları hakkındaki iddia edilen bilmecenin cevabı çok açık: yatırımcılar katlanarak ABD'nin ekonomik geleceğine Rusya'dan daha fazla güveniyorlar. Borç ve hükümet harcamaları mantıksal olarak ekonomik büyümeyi artırmazken, ABD ve Rusya arasındaki borç eşitsizliği, borçlanmanın fiili özel sektör büyümesinin bir sonucu olduğuna dair gürültülü bir işaret. ABD Hazinesi, borcun alıcıları geri ödeneceklerini bildikleri için devasa miktarlarda borç alabilir.

Merkez bankalarının hükümetin büyümesini sağladığına dair popüler görüş göz önüne alındığında, bu akılda tutulmaya değer. Merkez bankalarıyla ilgili bir şey, gerçekten ve gerçekten, hepimizin içinde bulunan yoğun aptallığı ortaya çıkarıyor. Merkez bankaları hükümetin bir eseri olsa da, derin düşünce bize rutin olarak politik sınıfın politik yaratımlarının aynı harcamaları finanse ettiğini söylüyor.

Böyle bir görüşün iğrenç saçmalığını anlamak için ABD ile Rusya arasındaki borç uçurumunu bir kez daha düşünün. Rus politikacılar cimri olduğu için ya da Rusya Merkez Bankası ihtiyatlı olduğu için çok geniş değil. Devlet harcamaları her zaman ve her yerde gerçek ekonomik büyümenin üzücü bir sonucudur. Merkez bankaları buna izin veremez. Bilgisiz bir Sol tarafından hırpalanan MMT nosyonu, Avusturya Sağ Okulu'nun merkez bankalarının hükümetin sonsuz genişlemesini kolaylaştırdığı yönündeki komplocu görüşü gibi bir efsanedir. ABD siyasi sınıfının savurgan havası, Amerikan halkının yarattığı sarsıcı zenginliğin bir işlevidir, nokta.

Bu da bizi hükümetle ilgili başka bir efsaneye getiriyor, bu da kaynak hükümet finansmanı olarak merkez bankaları hakkında kafalara takılan hikayeler. Başkanların efsanesine inanan ekonomistler, benzer şekilde, merkez bankasının faiz oranlarıyla oynamasının hükümetin ödeme gücü üzerinde bir etkisi olduğuna dair gülünç görüşü benimsiyor.

Kişi bunda gerçekten şaşırtıcı bir şey olmadığını varsayar. Merkez bankalarının siyasi savurganlığı kışkırttığına dair tüm kanıtlara karşı inanıyorsanız, merkez bankalarının vermeyi düşündüklerini geri alabilecekleri tersini neden satın almıyorsunuz? Sihire gerçek inananlardan biri olarak ekonomist Brian Riedl'i sayın.

Peter G. Peterson Vakfı için yakın tarihli bir raporda Riedl, yükselen faiz oranlarının Washington'un ödeme gücünü tehdit ettiğini iddia etti. Görünüşe göre kampüste tüm yanlış şeyleri öğrenenler sadece Sol'un üyeleri değil.

Okuyucuların unutmaması için merkez bankaları, hükümetin dış kaynaklı oluşumlarıdır. O zaman, Riedl'in yaptığı gibi, Fed'in, Hazine'nin ödeyeceği faiz düzeyine faiz işleme yoluyla karar verebileceğini iddia etmek ciddi değildir. Birincisi, hiçbir siyasi sınıf onu disipline edebilecek bir varlık yaratamaz, bundan sonra daha büyük gerçek şu ki merkez bankaları faiz oranlarını belirlemez.

Bu kadar bariz bir şeyin belirtilmesi üzücü ama bariz olanın tekrar tekrar ifade edilmesi gereken bir zamandayız. Merkezi planlama, 20. yüzyılda muazzam, umutsuz, canice bir şekilde başarısız oldu.^th yüzyıl. Hükümetler mülkleri ve fiyatları kontrol etmeye çalıştığında, sonuç her şeyin kıtlığıdır. Lütfen faiz oranlarını göz önünde bulundurarak bunu aklınızda bulundurun.

Makul kapitalist, kâr odaklı bir dünyada faiz oranlarının en önemli fiyatlar olduğunu söylemenin üstü kapalı bir yolu olan, değiş tokuş edilebilecekleri için borç alıyoruz. Bunun yarı uyanıklara umutla işaret ettiği şey, eğer Fed Riedl'in hayal ettiği gibi borçlanma maliyetini kontrol etseydi, ABD ekonomisi tartışmayı oylamayacak kadar mahvolacaktı ve kesinlikle merkeze odaklanan akademisyenlerin düşüncelerini desteklemeyecekti. bankalar.

Başka bir deyişle, ABD Hazinesi tam da dünyanın en üretken insanları tarafından desteklendiği için dünyanın en düşük oranlarından borç alabiliyor. Merkez bankacılığının bununla hiçbir ilgisi yok. mantıksal. Gerçek dünyada piyasalar her zaman ve her yerde konuşur ve bunu yüksek sesle yaparlar. O halde, Jerome Powell gibi kişilerin faiz kararlarının dünyanın en derin piyasalarında faaliyet gösteren dünyanın en iyi yatırımcılarının kararlarını gölgede bıraktığını varsaymak çok da ciddi sayılmaz.

İyi ya da kötü, ABD siyasi sınıfı bolca borç alabilir çünkü Amerikan halkı bolca üretiyor. Başka bir deyişle, ABD'nin ödeme gücüne yönelik tek tehdit, Amerikan halkının üretkenliğidir. Nothing Else Matters.