Bazen yatay spread olarak da adlandırılan bir satış takvimi spread'i, farklı sona erme tarihlerine sahip iki satış opsiyonunun değişen fiyatlarından yararlanmaya çalışan bir ticaret stratejisidir. Bir satış takvimi spreadi satın alırken, bir tüccar aynı anda daha uzun vadeli satışlar satın alacak ve aynı miktarda daha yakın vadeli sözleşmeleri aynı kullanım fiyatıyla satacaktır. Tersine, bir tüccar daha uzun vadeli satımı satacak ve aynı spreadi satarken daha yakın olanı satın alacaktır. Opsiyonların işaret fiyatları genellikle vadeleri yaklaştıkça daha hızlı düşer ve yönlü bir ticaretten daha az riskle kâr etme fırsatı sunar.
Bu takvim yayılım kılavuzu, stratejiyi tanıtacak ve kullanmanın karlı olabileceği senaryoları açıklayacaktır. Yatay yayılma risklerini tartıştıktan sonra, bunları OKX ürünleri arasında nasıl ticaret yapacağınızı gösteriyoruz. Hadi gidelim!
Put takvim yayılımı nedir?
Bu kılavuza devam etmeden veya bir satış takvimi yayılımı uygulamadan önce, opsiyon ticaretinin nasıl çalıştığını anlamak önemlidir. Opsiyon sözleşmeleri hakkında daha fazla bilgiyi şurada bulabilirsiniz: bu özel kılavuz.
Satım takvimi spreadleri, aynı kullanım fiyatına ve dayanak varlığa aynı anda eşit miktarlarda satım opsiyonlarının alım satımını içerir. En önemlisi, iki satım opsiyonunun farklı son kullanma tarihleri olmalıdır.
Bir satış takvimi yayılımı satın almak, tüccarın daha uzun vadeli bir satım satın almasını ve daha yakın vadeli bir sözleşme satmasını gerektirir. Tersine, bir tüccar daha uzun vadeli bir sözleşme satmalı ve spreadi satmak için daha yakın bir sözleşme satın almalıdır. Tüccar eşit büyüklükte, zıt pozisyonlar aldığından, strateji “piyasa nötrdür”.
Tüccar, uzun (satın alınan) satım için işaret fiyatını ödeyecek ve kısa (satılmış) sözleşme için işaret fiyatını alacaktır. Aradaki fark, pozisyonun “borç”u olarak adlandırılan ticarete girmenin toplam maliyetidir.
“Zaman azalması” kavramı, satış takvimi spreadlerinde kar potansiyeli yaratır. Opsiyon sözleşmesinin işaret fiyatları, sona ermeden önce kalan süreden etkilenir. Daha erken sona eren bir sözleşme, genellikle daha uzun vadeli bir sözleşmeden daha düşük bir işaret fiyatına sahip olacaktır. Bunun nedeni, dayanak varlığın fiyatının, sözleşmenin parada sona ermesini sağlayacak şekilde hareket etmesi için daha fazla zamanın olmasıdır.
Parasız bir sözleşmenin sona ermesi yaklaştıkça, işaret fiyatı düşer, çünkü uygulanma şansı da azalır. Bir satış takvimi spreadi satın alırken, dayanak varlığın spot fiyatı ideal olarak yakın vadedeki kullanım fiyatında veya üzerinde olacaktır. Bu durumda, sözleşme geçersiz hale gelir ve tüccar uzun vadeli sözleşmeyi satmayı veya açık bırakmayı seçebilir, bu da potansiyel olarak kârla sonuçlanır. Bir satış takvimi yayılımı satarken, bunun tersi doğrudur.
Aşağıda bir satış takvimi dağılımının temel özelliklerini listeledik:
- Sadece iki bacaktan oluşmalıdır ve her ikisi de opsiyonlu olmalıdır
- Her satım aynı kullanım fiyatına sahip aynı dayanak varlık için olmalıdır
- Bacaklar karşılıklı olmalıdır (yani, birini alıp diğerini satmak)
- Put takvim spreadleri piyasada tarafsızdır
- Her iki koymanın da farklı bir son kullanma tarihi olmalıdır
- Her bacakta işlem gören miktar aynı olmalıdır
Put takvim spread örnekleri
Bir satış takvimi yayılımının nasıl çalıştığını anlamak için aşağıdaki örneği ve temel fiyat hareketinin stratejinin karlılığını nasıl etkilediğini inceleyelim.
Nokta ETH fiyat 1,000 USDT Eylül başında. Tüccar 14 Ekim'i satın alıyor ETH 1,000 ile koymak USDT 25 USDT'lik bir işaret fiyatı için kullanım fiyatı. Aynı zamanda, 14 USDT için aynı 1,000 USDT kullanım fiyatıyla 10 Eylül ETH satım sözleşmesi satıyorlar.
Tüccarımız, kısa vadeli satımı satmak için 10 USDT aldı ve uzun vadeli sözleşme için 25 USDT harcadı. Bu nedenle, ticarete girmek onlara iki sözleşme arasındaki fark olan 15 USDT'ye mal olur.
Senaryo 1
14 Eylül'de ETH spot fiyatı şimdi 750 USDT. 14 Eylül'ün süresi dolar çünkü alıcısı, mevcut spot fiyatın 250 USDT üzerinde ETH satmak için kullanabilir. Bu arada, ETH fiyatı düşmeye devam edebileceğinden, 14 Ekim'deki satış fiyatı muhtemelen orijinal işaret fiyatından daha değerli olacak ve bu da ona vade sonunda daha da büyük bir gerçek değer verecek.
Tüccar, kısa vadeli sözleşmeyi kapatmak için 250 USDT kaybedecek, ancak ETH fiyatında daha fazla düşüş ve daha fazla paraya girme olasılığı nedeniyle 14 Ekim'de daha fazlasını satabilir. Diyelim ki mevcut marka fiyatı 300 USDT.
Tüccar Ekim satışını hemen satarsa, karı her iki pozisyonu kapatma maliyeti (50 USDT) eksi orijinal borç (15 USDT) arasındaki fark olacaktır. Bu nedenle, toplam kârları 35 USDT olacaktır.
Alternatif olarak, tüccar, ETH fiyatının düşmeye devam etmesi ve işaret fiyatını daha da artırması umuduyla 14 Ekim'i açık bırakabilir. Bununla birlikte, ETH fiyatı tersine dönebilir ve böylece uzun vadeli satımın süresi değersiz hale gelebilir. Bu durumda, tüccar orijinal borcu ve kısa vadeli sözleşmeyi kapatma maliyetini kaybeder. Örneğimizde, tüccarın toplam kaybı 265 USDT olacaktır.
Senaryo 2
14 Eylül'de ETH spot fiyatı 1,250 USDT. ETH'yi piyasa fiyatının 250 USDT altında satma hakkını kullanmanın bir değeri olmadığı için, 14 Eylül'ün fiyatı geçersiz olacaktır. Bununla birlikte, ETH fiyatının önümüzdeki ay tersine dönme ihtimali olduğundan, uzun vadeli sözleşmenin hala bir değeri olabilir.
Tüccar, 14 Ekim'deki putu satarak pozisyonu kapatabilir. Bunu yaparlarsa, toplam kar veya zararları, borç artı uzun vadeli sözleşmeyi sattıkları fiyat ne olursa olsun olacaktır. Bu nedenle, maksimum kayıpları pozisyonu açmak için harcanan 15 USDT olacaktır. ETH fiyatı o kadar düşebilir ki, sözleşme 15 USDT borçtan daha değerli hale gelebilir çünkü ticaretten de para kazanabilirler. Yine, uzun vadeli sözleşmeyi açık bırakabilirler, ancak kayıplarını daha da artırma riski vardır.
Senaryo 3
14 Eylül'de ETH 1,000 USDT'den işlem görüyor. Tüccarın Eylül ayı fiyatının süresi doluyor çünkü ETH'yi mevcut piyasa fiyatından satmak için bir sözleşme yaparak kazanacak hiçbir şey yok. Bu arada, 14 Ekim'deki fiyatın daha yüksek bir işaret fiyatına sahip olma ihtimali çok yüksek çünkü önümüzdeki ay ETH fiyatı düşebilir ve sözleşme artık paraya çevrilebilir. Diyelim ki Ekim kontratı şu anda 100 USDT'den işlem görüyor.
Tüccar 14 Ekim pozisyonunu kısa vadeli sözleşmenin bitiminde hemen kapatırsa, karı 85 USDT olacaktır (100 USDT eksi orijinal 15 USDT borç). Ayrıca, ETH fiyatının Ekim bitiminden önce düşmesi durumunda potansiyel olarak daha büyük bir kârla sonuçlanacak şekilde pozisyonu açık bırakabilirler. Bunu yaparken, maksimum kayıpları yine de yalnızca borçla sınırlı olacaktır.
Neden yatay bir satış spreadi ticareti yapasınız?
Tüccarlar, bir piyasada yön pozisyonu almaya kıyasla, sınırlı riskle fiyat hareketlerinden kâr etme fırsatı sundukları için satış marjlarını severler. Ek olarak, risk tanımlı bir stratejidir, yani tüccar ticarete girerken potansiyel kayıplarının tam olarak ne olduğunu bilir. Tüccar, ön ayın bitiminde daha uzun vadeli sözleşmeden çıkmayı seçerse, maksimum kaybı yalnızca borç maliyetiyle sınırlıdır.
Gibi çağrı takvimi yayılımı, put takvim spreadinin potansiyel karı, olası zarardan çok daha fazladır. Dayanak varlığın spot fiyatı, ön ayın sona ermesine kadar yükselir ve arka ayın sona ermesine kadar tekrar düşerse, alım satım cazip bir kazanç için kapatılabilir.
Put takvim spreadleri, piyasa hiç hareket etmediğinde de karlı olabilir. Daha kısa vadeli bir opsiyon sözleşmesine göre daha uzun vadeli bir opsiyon sözleşmesinin fiyat düşüşü, ön ay sözleşmesinin süresi değersiz hale gelse bile, geri ödemenin genellikle değeri koruyacağı anlamına gelir.
Ek olarak, tüccarlar, tipik olarak önemli fiyat hareketleri yaşayan bir varlıkta nispeten düşük fiyat oynaklığı döneminde bir satım takvimi yayılımı uygulayabilir. Yayılıma girerken, fiyat oynaklığının olmaması, muhtemelen ödenen borcun küçük olduğu anlamına gelir, bu da toplam riskin düşük olduğu anlamına gelir.
Kripto para birimleri gibi piyasalarda sıklıkla görülen volatilite yeniden yükselirse, geçmiş ay sözleşmesinin işaret fiyatının giriş anında olduğundan çok daha yüksek olma olasılığı yüksektir. Bunun nedeni, alıcıların vadesi dolmadan para kazanabilecek bir satış için daha fazla ödemeye istekli olmaları ve satıcıların üstlendikleri risk için daha fazlasını talep etmeleridir.
Takvim yayılma riskleri koyun
Belirtildiği gibi, takvim spreadlerini doğası gereği limit riski koyun. Zıt pozisyonlar aynı anda alındığından, altta yukarı veya aşağı doğru bir hareket, genel pozisyon üzerinde çok az etkiye sahiptir. Bir sözleşme paradan çıkarsa, diğeri paraya geçecektir.
Bununla birlikte, satım marjının çok daha yüksek riskli bir ticaret haline gelebileceği bazı durumlar vardır. Tüccar, ön ayın bitiminde ticareti kapatmamaya karar verirse, arka ay sözleşmesinin değersiz sona ermesi riskini alır, yani ön ay sözleşmesindeki kayıpları telafi edemez - yani, arka ay sözleşmesinin süresi değersizleşirse, ön aydaki kayıpları dengelemek için hiçbir şey kazanmayacak.
Yukarıdaki örneği tekrar ele alalım. Ön ve arka ay sözleşmelerimizin her ikisi de 1,000 USDT grevine sahiptir. ETH fiyat tankları 100 Eylül tarihine kadar sadece 14 USDT'ye düşecek. Tabii ki, tüccarımızın sattığı satış iyi paradır ve sahibi bunu kullanır. Tüccarımız şimdi pozisyonlara girmek için borç tutarının üstüne 900 USDT daha düştü.
Tüccarımız, geçmiş ay koymayı hemen satmak yerine elinde tutar. ETH fiyatı tekrar 1,000 USDT'nin üzerine çıktı. İkinci sözleşme, 14 Ekim'de sona erdiğinde değersiz olarak sona eriyor ve tüccarımız, 15 USDT borçtan çok daha önemli bir kayıp gerçekleştirdi.
Herhangi bir çok ayaklı stratejiyle işlem yaparken bir başka tehlike de yürütme riskidir. Strateji, yalnızca her iki pozisyon da tamamen doldurulursa risk tanımlıdır. Bir bacak dolar ve diğeri doldurmazsa, tüccar piyasanın açık pozisyonlarına karşı hareket etme riskine maruz kalır ve bu da doldurulmamış bacağın telafi etmesi gereken kayıplarla sonuçlanır. Satım takvimi yayılım stratejisinin gerektirdiği gibi, opsiyon sözleşmeleri satarken bu özellikle risklidir.
Bazı ticaret yerleri, çok ayaklı pozisyonlara girerken yürütme riskini azaltmak için karmaşık emir türleri sunar. Örneğin OKX'te yalnızca gelişmiş sipariş türleri sunmakla kalmıyoruz, aynı zamanda güçlü bir blok ticaret platformu sağlayın yatırımcıların yürütme riskini azaltırken daha büyük işlemler gerçekleştirmelerine yardımcı olmak için.
OKX'te işlem yapma takvimi spreadleri
OKX, tüccarların farklı çok ayaklı stratejilere girmelerine yardımcı olmak için çeşitli özellikler ve araçlar sunar. Yakında daha fazlasını ekleyeceğiz ve yeni işlevler ekledikçe, satış takvimi spread'lerini takas etmek için her fırsatta bu kılavuzu güncellemeye devam edeceğiz.
Tüccarlar da OKX'e manuel olarak put takvim spreadleri girebilir. Ancak, deneyimsiz kullanıcıların denemesini önermiyoruz. Yürütme riski, bir tüccarı, çok ayaklı ticarete girmenin hafifletmesi beklenen aynı riske maruz bırakabilir. Bunun yerine, gelişmiş opsiyon stratejileri ticareti için özel olarak tasarlanmış bir özellik kullanmanızı öneririz.
Blok ticareti
OKX, önceden tanımlanmış çeşitli stratejilerle yüklü olarak gelen son teknoloji bir blok ticaret platformu sunar. Her iki işlemi aynı anda yaparak, yürütme riskinden tamamen kaçınabilirsiniz.
Yapabilirsin blok ticareti hakkında bilgi sahibi olmak için bu kapsamlı kılavuzu inceleyin. Platformu daha önce hiç kullanmamış olanlara oradan başlamalarını öneriyoruz.
Blok alım satım özelliğimiz aracılığıyla ilk satış takviminizi yaymaya hazır olduğunuzda, aşağıdaki adımları izleyin.
İlk olarak, aşağıda vurgulanan menüyü kullanarak ticaret yapmak istediğiniz temel kriptoyu seçin. Ardından, tıklayın Takvim ve sonra Takvimi Yaymak.
RFQ Oluşturucu'da iki satım opsiyonu ticaret ayağı görünecektir. İlk olarak, her bir ayağın kullanım fiyatını ve son kullanma tarihini seçin. Ardından toplam işlem tutarını girin ve yeşil B ve kırmızı S Hangi bacağı satın almak ve hangisini satmak istediğinizi seçmek için düğmeler.
Bu örnekte, BTCUSD 221230 Put ve BTCUSD 220826 Put için teklifler talep edeceğiz. Her iki grev fiyatı da 20,000 dolar ve biz de farkı satın alıyoruz.
Tıklayarak hangi karşı taraflarla ticaret yapmak istediğinizi seçin. Türkiye ve girilen tüm ticaret ayrıntılarını kontrol edin.
İstekleri göndermeye hazır olduğunuzda, RFQ gönder.
Seçilen karşı taraflardan gelen tekliflerin göründüğü RFQ Kuruluna geleceksiniz. “Teklif” ve “Sor” sütunlarının altındaki rakamlar, her bir enstrümanın alım satımı için teklif edilen fiyatlardır. Ayrıca, oluşturma süresi, tekliflerin süresinin dolmasına kalan süre, her bir ayağın durumu ve miktarı ve karşı taraf teklifi gibi diğer önemli bilgileri de göreceksiniz.
Formayı satın almak için tıklayın satın almak ve spreadi satmak için tıklayın Satmak.
Sipariş onay penceresinde bilgilerinizi bir kez daha kontrol edin. Ardından, ya tıklayın Satın Almayı Onayla or Satışı Onayla. Ayrıca tıklayarak RFQ Oluşturucu veya RFQ Panosuna dönebilirsiniz. İptal etmek.
tıkladıktan sonra Satın Almayı Onayla or Satışı Onayla, her iki bacak aynı anda tamamen dolacak. Bu nedenle, OKX'te blok ticareti kullanırken yürütme riski konusunda endişelenmenize gerek yok.
İşleminizi bitirdikten sonra, bir hafta kalacağı “Geçmiş” bölümünde RFQ Kurulunun alt kısmında görünecektir. Yedi gün sonra kaybolacak, ancak daha sonra tıklayarak tekrar kontrol edebilirsiniz. daha fazlasını görüntülemek.
Çok ayaklı bir ticaret stratejisi olarak, bir satış takvimi yayılımı, piyasada tarafsız kalmasını sağlamak için sizin adınıza işlem yapılmasını gerektirir. Kısa vadeli sözleşmenin sona ermesinde, uzun vadeli pozisyonu kapatmak isteyebilirsiniz ve bunu “Marjin Ticareti” bölümündeki işlem geçmişinde yapabilirsiniz. Daha sonra herhangi bir pozisyonu bir limit veya piyasa emri ile kapatabilirsiniz.
OKX'te satış takvimi spreadlerinden kaynaklanan riski ve karı azaltın
Bir satış takvimi spreadi popüler bir ticaret stratejisidir çünkü tüccarların potansiyel olarak nispeten büyük kazançlar elde ederken pozisyonlarının riskini tanımlamalarını sağlar. Strateji, opsiyon sözleşmelerinin bilinen özellikleri, yani vadesi yaklaştıkça göreli fiyat düşüşü nedeniyle çalışır.
Bir satış takvimi farkı sorumlu bir şekilde yönetildiğinde, aşağı yönlü riski, piyasa oynaklığının düşük olduğu bir dönemde ticarete girildiğinde özellikle düşük olabilen pozisyonun borcu ile sınırlıdır. Strateji aynı zamanda çekicidir çünkü bir varlığın fiyatı hiç hareket etmediğinde karlı fırsatlarla sonuçlanabilir.
Bizim gibi araçlar sayesinde blok ticaret platformu, çok ayaklı opsiyon alım satımlarının yürütülmesi kolay olabilir ve OKX'te yürütme riskinden muaf olabilir. Otomatik bir sistem aracılığıyla dağıtıldığında, bu tür stratejiler, herhangi bir ciddi kripto tüccarının cephaneliğinde güçlü bir silah haline gelir. Oyuna başla!
Kaynak: https://www.okx.com/academy/en/put-calendar-spread-explained