(Bloomberg) — Rusya ekonomisi, Ukrayna ile savaşın ilk tam ayı boyunca sendeledi, ancak en büyük ticaret ortaklarından bazıları enerji ihracatındaki musluğu kapatmazsa, yine de parlak bir bilanço ile ortaya çıkabilir.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Bloomberg Economics, yurtiçinde tüketiciler üzerinde yaşanan tüm zorluklara ve yurtdışından hükümetin üzerine konan mali engellere rağmen, Rusya'nın bu yıl enerji ihracatından 321'e göre üçte birlik bir artışla yaklaşık 2021 milyar dolar kazanmasını bekliyor. Uluslararası Finans Enstitüsü'nün dediğine göre rekor bir cari fazla 240 milyar dolara ulaşabilir.
Robin Brooks liderliğindeki IIF ekonomistleri bir raporda, “Rusya'nın cari hesap fazlasının en büyük itici gücü sağlam görünmeye devam ediyor” dedi. "Mevcut yaptırımlar yürürlükteyken, Rusya'ya önemli miktarda döviz girişi devam edecek gibi görünüyor."
Ancak enerji satışına ambargo gelmesi durumunda hesap tamamen değişebilir. Ve onsuz bile, Uluslararası Enerji Ajansı'nın bu ay ham üretiminin yaklaşık dörtte birini kaybedebileceğini tahmin etmesiyle Rusya'nın petrol ihracatı ve üretimi zaten düşüyor.
Ülkenin geleneksel müşterilerinin çoğu da başka yerlere bakıyor ve Başkan Vladimir Putin'in saldırganlığının yaygın bir şekilde kınanması nedeniyle Rus malzemeleri için yeni sözleşmeler imzalamamayı tercih ediyor. Hindistan gibi diğerleri büyük indirimler alıyor.
Ukrayna'nın işgali Almanya'yı ve Avrupa Birliği müttefiklerini şok ederek enerji politikasında radikal bir değişime sürükledi ve blok Rusya'ya olan bağımlılığını kesmek için acele ediyor. Şimdilik, Avrupa'nın en büyük ekonomisi, tam bir enerji ambargosuna yol açacak yaptırımlara veya siyasi baskıya karşı çıkıyor. ABD ve Birleşik Krallık da dahil olmak üzere yalnızca bir avuç ülke Rusya'dan ithalata açık yasaklar getirdi.
Petrol ve gaz, Rusya'nın ihracatının yaklaşık yarısını oluşturuyor ve geçen yılın bütçe gelirine yaklaşık %40 katkıda bulundu.
Bloomberg Economics Ne Diyor?
“Hidrokarbon geliri, aksi takdirde ciddi yaptırımların etkisini azaltmaya ve ödemeler dengesi krizini savuşturmaya yardımcı olarak, Rusya ekonomisi için bir can simidi. Ancak enerji ambargosu olmasa bile enflasyon yükseliyor ve derin bir durgunluk kapıda.”
-Scott Johnson.
Yine de, TS Lombard'a göre, büyük bir ruble amortismanı ve petrol için daha yüksek bir dolar fiyatının birleşimi, bu yıl fazladan 8.5 trilyon ruble (103 milyar $) bütçe geliri üretecek.
Londra'daki TS Lombard analisti Madina Khrustaleva, "Maliye Bakanlığı bunun bir kısmını darbeyi yumuşatmak için ama temkinli bir şekilde, enflasyonu daha da artırmamak için kullanacak" dedi. “Görünüşe göre tüm bu yaptırımlar ekonominin enerji dışı kısmını yok edecek. Rusya enerjiye daha da bağımlı hale gelecek.”
Ukrayna üzerindeki hesaplaşma enerji sevkiyatlarını sarsmış olsa da, ithalat ve iç talep üzerindeki şok o kadar şiddetli olacak ki, en geniş ticaret ve hizmet ölçüsü olan cari hesap, geçen yılın 120 milyar dolarlık rekorunun ardından yeni bir tarihi zirveye ulaşabilir.
Bu yıl cari fazlayı yukarı yönlü revize ederek 205 milyar $ olarak belirleyen Goldman Sachs Group Inc., Rusya Merkez Bankası'nın özel sektörün döviz talebini karşılamasının ve sonunda sermaye kontrollerini gevşetmesine izin vermenin yeterli olabileceğini söylüyor. .
Rus tüketiciler zaten enflasyondan gelirlerin düşmesine kadar bir şok barajına yakalanmışken, Goldman ekonomistleri bu yıl ithalatta %20'lik bir düşüş ve ihracatta beklenen düşüşü iki katına çıkaracağını tahmin ediyor.
Sağlıklı bir bilanço, Rusya'yı derin bir durgunluktan kurtaramayacak, ancak hükümetin uluslararası sermaye piyasalarına erişiminin olmadığı bir zamanda hükümet harcamalarının sürdürülmesine yardımcı oluyor. TS Lombard analistleri, yaptırımların merkez bankasının döviz rezervlerinin çoğunu dondurduğu için ruble döviz kurunun mevcut girişlerle etkin bir şekilde desteklendiğini söyledi.
Rusya'nın yurtdışına petrol ve gaz satma yeteneği, ekonomiyi daha da kötü bir mali çöküşe sürüklemekten alıkoyan tek şey olabilir.
Dünyanın en büyük finans kuruluşlarından oluşan bir birlik olan IIF, AB, İngiltere ve ABD tarafından uygulanacak bir enerji ambargosunun üretimde %20'den fazla bir daralmaya yol açacağını ve Rusya'ya 300 milyar dolarlık ihracat gelirine mal olabileceğini söyledi. fiyat dalgalanmalarına bağlı olarak.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/putin-may-collect-321-billion-085530685.html