(Bloomberg) - Wall Street'in 225'deki büyük ayı piyasasındaki en sıcak stratejilerinden biri çatlama belirtileri gösterdiğinden, hızlı para miktarları etkili bir şekilde sadece iki işlem seansında tahmini 2022 milyar dolarlık hisse senedi ve tahvil almaya zorlandı.
Bloomberg'den En Çok Okunan
JPMorgan Chase & Co. stratejisti Nikolaos Panigirtzoglou'nun tahminine göre, soğuyan tüketici fiyat verileri varlıklar arası bir ralliyi ateşlerken, trendi takip eden tacirler Perşembe ve Cuma günleri toplamda yaklaşık 150 milyar dolarlık hisse senedi ve 75 milyar dolarlık sabit gelire ulaşan kısa pozisyonları tasfiye etmek zorunda kaldı.
Kayda değer ateş güçleri göz önüne alındığında, Wall Street stratejistleri şimdi, Emtia Ticareti Danışmanları gibi bu sistematik yöneticiler, risklerini yeniden artırma baskısı altında bulurlarsa, daha fazla keskin piyasa kazancı potansiyeli olduğunu öne sürüyorlar.
Goldman Sachs Group Inc.'in genel müdürü Scott Rubner'ın bir tahminine göre, vadeli işlemler piyasasında uzun ve kısa pozisyonlar alan CTA'lar, kriterlerin büyük ölçüde değişmeden kapanması durumunda bu hafta 28 milyar dolarlık hisse senedi satın alabilir. Tahviller sabit kalırsa, bu önümüzdeki hafta 40 milyar dolarlık ve önümüzdeki ay potansiyel olarak 100 milyar dolarlık alımlara yol açabilir, çeşitli piyasaları izleyen modeline göre.
Tahminler, bu yılın başlarında enflasyon ticaretini sürdürerek tarihi kazançları netleştiren kurallara dayalı kohort arasında devam eden bir tahsis değişikliğine işaret ediyor, dolar ve emtialara yönelik yükseliş riskleri ile birlikte hisselere ve Hazine tahvillerine karşı düşüş bahisleri.
Rubner Cuma günü müşterilere bir notta "CTA AUM momentumunun çoğu artık olumlu ve bu topluluktan gelen talep patlayacak" dedi.
Hisse senetleri Pazartesi günü kazançlar ve kayıplar arasında gidip geldi ve S&P 500 %0.4'e kadar yükselmeden önce güne kırmızıyla başladı. Endeks daha sonra öğleden sonraki işlemlerde tekrar düşüşe geçerek seansı %0.9 düşüşle kapattı.
Kuantum dünyasının tam resmini kavramak hiç de kolay değil. Sübjektif varsayımlar üzerine inşa edilen modeller genellikle farklı rakamlar verir. Örneğin Nomura Securities International'ın çapraz varlık stratejisti Charlie McElligott tarafından yapılan benzer bir analiz, sistematik grubun geçen hafta daha mütevazı bir şekilde 61.4 milyar dolarlık hisse senedi ve 2 milyar dolarlık tahvil satın aldığını gösterdi.
Yine de analiz, pek çok kişinin Ekim ayı tüketici fiyat endeksinde beklenenden daha yumuşak okumasına aşırı tepki olduğunu söylediği şiddetli ralliye ışık tutmaya yardımcı oluyor. Alıştırma, en azından, temel tablonun bulanık kaldığı bir zamanda fon konumlandırma gibi teknik göstergeleri izlemenin önemini göstermektedir.
Geçen hafta neredeyse %6 yükselen S&P 500, son 50 ve 100 günlük ortalama fiyatları da dahil olmak üzere bazı önemli trend çizgilerini çıkardı. Goldman'a göre, endeks kısa vadeli pozitif ivme sinyalleri veren 3,804 seviyesini ve orta vadede bir momentum eşiği olarak görülen 3,966 seviyesini yeniden yakaladığında CTA'lar muhtemelen alımları hızlandırdı.
Ani sıçrama devam ederse, sıcak enflasyonun ve Federal Rezerv'in onu dizginleme kampanyasının varlık performansı için dayanak noktası haline geldiği bir yılda gelişen bir endüstri için bir meydan okuma olacak.
CTA'ları takip eden Societe Generale SA endeksi Cuma gününe kadar art arda altıncı seansında geriledi. Gerileme boyunca %5.2 düşüş gösteren sektör, Mart 2020'den bu yana en kötü performans dönemini yaşadı.
AlphaSimplex Group'un baş araştırma stratejisti ve portföy yöneticisi Kathryn Kaminski, büyük enflasyon ticaretine bir son vermek için çok erken olduğunu söyledi. Firmanın geçen hafta neredeyse %5 oranında düşen AlphaSimplex Yönetilen Vadeli İşlemler Strateji Fonu (ASFYX), bu yıl hala %38'den fazla arttı.
Kaminski, "Kısa vadeli rahatlama ticareti geçmiş eğilime ters görünüyor, ancak daha uzun vadeli görünümü düşündüğümüzde, bu hafta sonu Fed yorumuna ve genel enflasyon düzeyine dayanan bu eğilimin o kadar çabuk bitmeyeceğine dair kanıtlar var" dedi. bir röportajda söyledi. "Basit bir ifadeyle, bazı temel sorunlar devam ediyor ve daha istikrarlı bir enflasyon seviyesine ulaşmak için oranların hala yükselmesi gerekebilir."
Satın alma çılgınlığına rağmen, CTA'lar riskli olmaktan uzaktır. Deutsche Bank AG'nin tahminlerine göre, şu anda sektör hisse senetlerinde nötr ve tahvillerde açık durumda.
Deutsche Bank'ta bir stratejist olan Parag Thatte bir röportajda, "Her ikisine de maruz kalma oldukça düşük olduğundan, hem hisse senedi hem de tahvil pozisyonlarına ekleme yapma potansiyeli var" dedi. Ancak bu, "oynaklıklarının düşmeye devam etmesine ve piyasanın düz veya yukarı kalmasına bağlı."
JPMorgan'dan Panigirtzoglou'ya göre, grup için risk başka bir piyasa tersine dönüşü.
Panigirtzoglou bir röportajda, "Artık şortları büyük ölçüde kapandığına göre, kanama duracak ve toparlanma devam ederse kar etmeye başlayabilir ve uzun pozisyonlar oluşturmaya başlayabilirler" dedi. "Onlar için en kötü senaryo, geri dönüşler, yani önümüzdeki haftalarda uzun pozisyonlar oluşturmaya başlamak ve ardından piyasanın tersine dönmesi."
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/quants-forced-shed-225-billion-221532432.html