Ticari Gayrimenkule Maruz Kalmış ABD Bölgesel ve Küçük Bankalar İçin Derecelendirme Not Düşüşleri Bekleniyor

Ödenmemiş ticari gayrimenkul kredileri on yılda %100'ün biraz üzerinde arttı. CRE borçluları, inanılmaz derecede düşük faiz oranlarından, Küresel Mali Krizden sonra toparlanan ekonomiden ve çoğu durumda kredileri taahhüt etme konusunda daha az gayretli davranan bankalardan yararlandı. Şu anda ticari gayrimenkul kredilerinin bankaların toplam kredileri içerisindeki payı 2007 yılının son çeyreğine göre biraz daha yüksek bir seviyeye ulaştı. Bu beni endişelendiriyor.

Düşük faizli büfedeki parti sonunda gözyaşlarıyla sona erer. Artık çok daha yüksek faiz oranı ortamlarının olduğu küresel bir ortamdayız. Bu, Federal Reserve Bank ve dünyadaki diğer önemli merkez bankalarının faiz artırımlarını duraklatsa bile faiz oranlarının birdenbire düşmeyeceği anlamına geliyor. CRE borçluları öngörülebilir gelecekte yeniden finansman yapmak zorunda kaldıklarında daha yüksek borçlanma maliyetleriyle karşı karşıya kalacaklar.

Ne yazık ki, Küresel Sistemik Açıdan Önemli Bankalardan (G-SIB'ler) daha küçük olan bankalar, devam eden kötüleşen ticari gayrimenkul ortamında daha savunmasızdır. Varlıkları 100 milyar dolar olan bankaların coğrafya ve iş kollarına göre çeşitliliği daha az; dolayısıyla net faiz marjlarına daha fazla bağımlıdırlar. Ticari gayrimenkul kredilerinde temerrüt oranının artması bankaların likidite ve kazançlarını baskılayacak.

24 Mayıs'ta yayınlanan bir raporda^th Fitch Ratings'in verileri, varlıkları 100 milyar dolar veya daha az olan bankalar için ticari gayrimenkul kredilerinin toplam sermaye içindeki payının, varlıkları 100 milyar doların üzerindeki bankalara göre çok daha yüksek olduğunu gösteriyor. Fitch Ratings Direktörü Johannes Moller şöyle açıklıyor: "Anlamlı ticari gayrimenkul yoğunlaşmalarına sahip ABD bölgesel ve küçük bankaları, özellikle de zayıf doluluk nedeniyle kısıtlanan ofis piyasalarına daha fazla maruz kalanlar olmak üzere, portföylerin kötüleşmesi durumunda olumsuz derecelendirme baskısı yaşayabilir." Fitch Ratings'e göre, "en yoğun CRE riski, Fitch tarafından derecelendirilmeyen küçük bankaların bilançolarında tutuluyor, bu da ABD'deki yaklaşık 4,700 bankanın borç veren düzeyindeki kredi kalitesine ilişkin görünürlüğümüzü sınırlıyor."

Ticari gayrimenkul kredileri heterojendir. Bankalar ofis piyasasına en büyük kredi veren kuruluştur. Fitch Ratings verilerine göre bankaların elinde yaklaşık 720 milyar dolar ödenmemiş ofis kredisi var.

Üstelik ticari gayrimenkul sektörünün ofisler gibi bazı bölümleri de Kovid-100'dan olumsuz etkilendi. Çok sayıda profesyonelin haftanın tamamı olmasa da en azından bir kısmında uzaktan çalışabilmesi nedeniyle ofis doluluk oranları %20 olmaktan çok uzak. Fitch Ratings analistleri raporlarında şöyle açıklıyor: "Bu krediler için varsayımsal stresli zarar oranının %9.8 olduğu varsayıldığında (2022'de ciddi şekilde olumsuz olan DFAST'a göre CRE için ortalama %145 olan dokuz çeyreklik ortalama %8'in yaklaşık iki katı), bu durum yaklaşık 1.76 milyar dolarlık bir zarara yol açacaktır" kümülatif zararlar veya sektörün XNUMX trilyon dolarlık maddi özsermayesinin %XNUMX'i; bankaların vadeleri ve yenilemeleri üzerinde çalışırken zaman içinde bunu absorbe edebilmeleri gerekiyor." 'Zamanla' ifadesi beni rahatsız ediyor. Ne kadardır? Ve temerrütler yaşanmaya başladığında, bu durum piyasada dalgalanmalara yol açabilir.

CRE kredilerini izlemenin bir diğer önemli nedeni, 2018'de ve ondan birkaç yıl önce yazılan kredilerin önemli bir miktarının bu yıl vadesinin gelmiş olmasıdır. Faiz oranları o yıllara göre çok daha yüksek. O yıllarda bankaların sigortalama standartlarının ne kadar iyi olduğunu öğrenmek üzereyiz. 2017-2018 yıllarının kuralsızlaştırma yılları olduğu ve eski Federal Reserve Denetimden Sorumlu Başkan Yardımcısı Randal Quarles'ın banka dostu bir üslup kullandığı göz önüne alındığında, şüphelerim var.

Diğer Son Makaleler Bu Yazar:

Fed ve ABD Bankalarında Hesap Verebilirliği Güçlendirmenin 10 Yolu

ABD'de Bölgesel Banka Kargaşası Bitmekten Uzak

PacWest Bancorp'un Yakında Sona Ermesi, Bankalardaki Kargaşanın Küçük Bankalara da Yayıldığını Gösteriyor

Federal Rezervin Faiz Oranı Artışları Başlıca Sektörlerde Temerrüt Riski Yaratıyor

First Republic Devralma ile JPMorgan, Amerika'nın Küresel Sistem Açısından En Önemli Bankası Oldu

Silikon Vadisi Bankasının Neden Başarısız Olduğunu Bilmek İçin Kongre Eski CEO Greg Becker'a Sormalı

First Republic Bank'ın Kazanç Çağrısı Güven Vermedi

First Republic Bank'ın Mali Oranları Ciddi Sıkıntı Ortaya Çıkaracak

Bölge Bankalarının Finansal Sonuçları Yatırımcıları Etkileyemedi

Bu Hafta ABD Bölgesel Bankalarında Nelere Dikkat Edilmeli?

Büyük ABD Bankaları Yaklaşan Bir Durgunluğa Hazırlanıyor

Yatırımcıların Gözü Kaldıraçlı Finans Piyasalarında Olmalıdır

Deutsche Bank, Mevcut Likidite Seviyelerini Yatırımcılara Açıklamalı

Ferdinand Marcos'tan Rus Oligarklarına, Sorunlu Credit Suisse Tekrar Suçlu

Trump'ın Kuralsızlaştırması Silikon Vadisi Bankasının Çöküşü İçin Tohumları Nasıl Ekti?

Silicon Valley Bank Hakkında Uyarı Sinyalleri Her Yerimizi Sardı

Yüksek Faiz Oranları Ekonominin Çoğu Sektörünü Zorlamaya Devam Edecek

ABD'de Kaldıraçlı Kredi Temerrüt Hacmi Bu Yıl Üç Kat Katlandı

Yüksek Getirili Tahviller ve Kaldıraçlı Krediler İçin Temerrüt Olasılığı Yükseliyor

ABD Kaldıraçlı Finans Piyasası 3 Trilyon Dolarlık Rekorda