Dünyanın yönetim altındaki en büyük hedge fonunun kurucusu ve en azından ABD'de en yakından takip edilen piyasa yorumcularından biri olan Bridgewater Associates'ten Ray Dalio ile CNBC'nin özel röportajı olmadan Davos haftası olmazdı.
Dalio, son yıllarda ABD ekonomisi ve varlıkları hakkındaki uzun vadeli tezini, yine kitap biçiminde derlediği bir dizi uzun LinkedIn makalesinde açıklamasıyla tanınmaktadır. Ve neyse ki onun düşüncelerini deşifre etmeye çalışanlar için, pandeminin başlangıcından bu yana bakış açısı aslında o kadar da değişmedi.
Salı günkü röportajın başlangıcına doğru, CNBC'den Andrew Ross Sorkin işin peşini bıraktı ve Dalio'ya doğrudan sordu: Nakit hala "çöp" mü? Dalio, tozlarını yıllardır kuru tutmayı seçen yatırımcıları eleştiriyor ve 2020 baharında piyasalar çökerken bile mantrasını tekrarlıyor.
Ve şimdi?
"Tabii ki nakit hala çöp," diye yanıtladı Dalio. "Nakit alım gücünü ne kadar hızlı kaybettiğini biliyor musun?"
Ne yazık ki bu, yatırımcıların paralarını hisse senetlerinde veya tahvillerde tutmanın çok daha iyi olacağı anlamına gelmiyor çünkü “hisse senetleri daha değersiz”.
Enflasyonun reel getiriler üzerinde ağır bir baskı oluşturduğu bir dönemde Dalio, yatırımcıların gayrimenkul gibi 'gerçek' varlıklarla daha iyi durumda olacağını söyledi - dün bir parça olarak yansıyan bir pozisyon. Guggenheim'dan Scott Minerd, gayrimenkul ve sanatın önümüzdeki beş yıl içinde hisse senetlerinden daha iyi performans göstermesini beklediğini söyledi.
On yıllık gişe rekorları kıran hisse senedi getirilerinden sonra Dalio, sorunun çok fazla yatırımcının hisse senetlerine yığılması olduğunu açıkladı. Ve geçtiğimiz birkaç ay aralıksız satışlarla karakterize edilmiş olsa da, bir denge sağlanmadan önce piyasadan çıkarılması gereken çok fazla köpük var.
"İşte sorun olduğunu düşündüğüm dinamik şu: herkes uzun hisse senetleri ve herkes her şeyin yükselmesini istiyor."
“Ne kadar çok abartırlarsa, o kadar çok başka birinin elinde tuttukları finansal varlık haline gelir. Buna sahip olamazsınız, dolayısıyla negatif gerçek getirilerin olduğu bir ortama sahip olacaksınız. Her şey her zaman yükselemez, bu sistem bu şekilde çalışmaz,” diye açıkladı Dalio.
ABD ekonomisi aşırı ısınırken ve Amerikalılar son kırk yılın en kötü enflasyonu ile mücadele ederken ve enflasyon küresel bir fenomen haline geldikçe, Federal Rezerv'in ekonomi için umut edilen 'yumuşak iniş'i gerçekleştirmesi mümkün mü?
Dalio öyle düşünmüyor.
Fed ekonominin belini kırmadan talebi azaltabilir mi? Sorkin sordu. "Cevap hayır," diye yanıtladı Dalio.
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/ray-dalio-says-cash-is-still-trashbut-stocks-are-trashier-11653404120?siteid=yhoof2&yptr=yahoo