Durgunluk Oranları %100'e Çıktı (Ve bu %7.3'lük Temettü Bekleyemez)

Bir durgunluk yaklaşıyor ve hisse senetleri yükseliyor mu? Yapar sıfır yüzeyde mantıklı ama orada is bu hafta gördüğümüz sıçramanın iyi bir nedeni. Ve bunu, toparlanan piyasayla birlikte daha da yükselecek olan %7.3'lük ödeme yapan bir fonla oynayacağız.

Hayır, böyle bir endeks fonundan bahsetmiyoruz. SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY
PY
CASUS
). Meslektaşım Brett Owens'ın SPY'a "Amerika'nın borsa şeridi" adını vermesinin haklı bir nedeni var: neredeyse herkes ona sahip!

Bunun yerine bugün bize %7.3 temettü ödeyen bir fonla gidiyoruz. Bu, SPY'nin yetersiz olan %4'lik kazancının 1.7 katından fazla. Ve bu fon kar sıçramaya rağmen ortalıkta kalması muhtemel volatiliteden.

Birazdan bu eşsiz fon hakkında daha fazla bilgi. (İpucu: “SPY” şeridindeki “Y”yi bırakırsınız ve “XX” eklersiniz.)

Öncelikle size bu yeni piyasa rallisine ilişkin bakış açımı sunmak istiyorum.

Sonuç? Şimdi önümüzde, aşağıda ele alacağımız fon için mükemmele yakın bir kurulum var; "örtülü çağrı fonu" adı verilen özel bir fon türü.

Geçmişteki Ekonomik Durgunlukların Anıları

Muhtemelen medyanın Bloomberg Economics'in son tahmini hakkında cıvıl cıvıl konuştuğunu duymuşsunuzdur: 100% şans 2023'te resesyon yaşanacak.

Dürüst olmak gerekirse, muhtemelen haklılar, ancak bu tahmin, bir nesildeki herhangi bir durgunluğun aksine, acının zaten hisse senetlerine fiyatlanmış olduğu gerçeğinden daha az önemli.

12 krizinin başlamasından önceki ilk 2008 ayda piyasaların hareketli olduğunu düşünün. S&P 500, 10'nin sonlarında yalpalamaya başlamadan önce bir yıl içinde %2007'un üzerinde yükseldi ve o zaman bile 2008'in sonlarına kadar düşüş bölgesine girmedi.

Ancak bu sefer kıyaslama endeksi şu şekilde: iyi düşüş (bildiğimiz gibi!), durgunluğun zaten fiyatlandığını gösteriyor.

S&P 500 zaten ayı piyasası bölgesindeyken hisse senetleri resesyonda fiyatlandı durgunluk başlamadan önce. Bu, piyasalar için temel durumun ekonomik daralma olduğu anlamına geliyor. Biz muhaliflerin bildiği gibi, bunun diğer tarafı da şu: herhangi Görünümdeki hafif bir parlaklaşma bir ralliyi tetiklemek için yeterli.

Ve tablonun gerçekten de piyasaların düşündüğünden daha parlak olabileceğine ve bize güzel bir yükseliş şansı verebileceğine (birazdan göreceğimiz gibi %7.3 temettü "tarafı" ile) inanmak için nedenler var.

Ülkenin borç tablosundan başlayarak bu güzel haberin nereden gelebileceğini size göstereyim.

Borç Endişeleri Hikayenin Sadece Yarısıdır

Faiz oranları yükseldiği ve borçlar pahalılaştığı için ABD ekonomisinin sağlığını belirlemede ilk durağımız borç bakiyelerine bakmak olmalı. Ve bu ölçekte toplam borç, on yıl önce 16 trilyon dolardan 11.4 trilyon doların biraz üzerine çıktı. Bu sadece 42 yılda %10'lik bir artış anlamına geliyor.

Ancak borç size resmin yalnızca yarısını kazandırır. Diyelim ki size ev almak için 6 milyon dolar borç alan birini tanıdığımı söyledim. Yalnızca bu bilgiye dayanarak, bu kişinin aşırı harcama nedeniyle borç batağına düştüğünü düşünebilirsiniz. Ama size bu adamın Mark Zuckerberg olduğunu ve 6 milyon doların onun net servetinin mikroskobik bir kısmı olduğunu söyleseydim, farklı bir düşünceye sahip olurdunuz. Buradaki önemli nokta, borca ​​her zaman servetle bağlantılı olarak bakmamız gerektiğidir.

Hadi bunu yapalım.

Zenginlik Yükseliyor—2022'deki Geri Çekilmeyle Bile

Açıkçası, düşen hisse senedi ve tahvil fiyatları bu yıl ülkenin zenginliğini vurdu, ancak buna rağmen Amerika'daki tüm hanelerin net değeri on yılda %136 artışla 108 trilyon dolara yükseldi. Bu aynı zamanda ortalama bir Amerikalının üçte bir olduğu anlamına da geliyor az on yıl öncesine göre daha borçluydular.

Evet, bu borçların faiz oranları daha da pahalılaşıyor, ancak Amerikalılar bu borçlarla başa çıkma konusunda tarihin çoğuna göre daha iyi bir konumdalar. Bu nedenle ekonomide yaşanacak bir yavaşlama, hatta derin ve sert bir durgunluk bile 2023'te 2008'e göre daha az sancılı olacak gibi görünüyor.

Ancak bunu pazarın bu yılki performansına bakarak asla bilemezsiniz.

Büyük Buhran'a baktığımızda, 2022'den yalnızca beş yılın daha kötü olduğu görülüyor. İkinci Dünya Savaşı öncesi yılları çıkarırsak, bundan yalnızca iki yıl daha kötü: 1974 ve 2008. Bu iki yıl arasında 1974, 2022'ye en çok benziyor. O zamanlar OPEC ambargosu ABD'de her türlü malın kıtlığının yanı sıra enerji kıtlığına da neden oluyordu.

Bugünün farkı, özellikle gıda ve yakıt (1970'lerde enflasyonun en büyük itici güçleri) kıtlığının azaldığına dair işaretleri zaten görmüş olmamızdır. Bu arada Amerika artık kullandığından daha fazla petrol üretiyor, bu da OPEC ambargosunun artık pek endişe verici olmadığı anlamına geliyor. Bunu son dönemde düşen petrol fiyatlarında da görebiliyoruz.

Peki bu bizi nereye bırakıyor? Daha düşük borç-servet oranı, daha yüksek gelir, daha düşük enerji fiyatları ve daha yüksek üretkenlik gibi uzun vadeli eğilim, ABD'deki durgunluğun şu anda fiyatlanandan daha hafif olabileceğinin işaretleri.

Ve biz CEF yatırımcıları kâr elde etmenin bir yolu ile kutsandık: şimdi konuşacağımız gibi teminatlı fonlar.

Volatiliteden Kazanç ve SPXX ile Kurtarma

The Nuveen S&P 500 Dinamik Üzerine Yazma Fonu (SPXX) Bir bakıma “Amerika'nın borsa şeridi” SPY'ye benziyor: Adından da anlaşılacağı gibi S&P 500'ün tüm hisselerini elinde tutuyor.

Bu, SPXX'i ve onun %7.3'lük temettüsünü almak için mevcut yatırımlarınızı değiştirmeniz gerekmeyeceği anlamına gelir. Sadece mevcut varlıklarınızı “değiştirin” Microsoft
MSFT
(MSFT), Elma
AAPL
(AAPL), Visa
V
(V) ya da bu fon için her neyse.

Ayrıca bu hisse senetlerini alıyorsunuz sonra satıldılar ve büyük bir durgunluk için fiyatlandırıldılar. Ayrıca SPXX'in gelir akışı, fonun yüksek volatiliteden yararlanan kapalı çağrı stratejisiyle destekleniyor. (Bu strateji kapsamında fon, opsiyon ticaretinin sonucu ne olursa olsun portföyündeki alım opsiyonlarını satar ve karşılığında nakit prim alır.)

Fed'in bir sonraki hamleleri üzerinde belirsizlik devam ederken, piyasanın (hala) aşırı satımda olması ve yakın vadede yüksek bir volatilite ihtimali ile bu şimdilik güzel bir kurgu.

Michael Foster, Lider Araştırma Analisti Aksine Görünüm. Daha büyük gelir fikirleri için en son raporumuz için burayı tıklayın “Yok Edilemez Gelir: Sabit %5 Temettü ile 10.2 Pazarlık Fonu.başlıklı bir kılavuz yayınladı

Açıklama: yok