Durgunluk Avrupa'nın Otomobil Üreticilerini Tehdit Ediyor, Ancak Hafif Bir Gerilemenin Yeniden Canlandırılması Ümit Ediliyor

Avrupalı ​​bir otomotiv üreticisinin hissedarı kim olabilir? Umut edebilecekleri en iyi şeyin, 2023'ün tahmincilerin son zamanlarda tahmin ettiği kadar kötü olmayacağını söylemek zorlayıcı bir durum değil.

Sektör, elektrik devrimine hazırlanmak için çabalarken büyük belirsizliklerin sancıları içinde. Satışlar hala koronavirüs öncesi seviyelere ulaşmaya yakın değil. Analistlere göre, birinci sınıf üreticilerin karları ve satışları büyük olasılıkla kitlesel pazarda faaliyet gösterenlerden daha fazla zarar görecek.

2022'de BMW, VW, Mercedes, Stellantis ve Renault gibi şirketler, %10'un biraz altında düşüşle çok zayıf bir pazarda faaliyet gösteriyordu, ancak özel koşullar nedeniyle karları çoğunlukla güçlüydü. Önümüzdeki yıl Almanya'nın başını çektiği bir durgunluk bekleniyor. Buna rağmen, satışların %10'dan biraz daha fazla ilerleyeceği tahmin ediliyor, ancak karlar baskı altında olacak.

Benzersiz koşullar 2022'de karları artırdı. Tedarik zinciri kaosu ve kısıtlı tedariklere yol açan darboğazlar, birçok otomobil devini satışları kısıtlamaya zorladı. Birçoğu, yalnızca en yüksek kar marjına sahip olan ve büyük kazanç sağlayan araçları satmayı tercih etti. Bunun 2023'te bitmesini bekleyin.

Bir gerçek, bu çelişkili senaryoları açıklamaya yardımcı olur. Son 3 yılda, Batı Avrupa'daki satışlar, 10.8'de 2020 milyon ile 9.99'de 2022 milyon arasında oldukça sabit kaldı. LMC Otomotiv. Ancak bu sonuçlar, 14.29'da koronavirüs öncesi 2019 milyonluk sayıyla karşılaştırıldığında zayıf görünüyor. Sektörün üretiminin çoğu, hâlâ, gelecek yıl beklenen "iyileşmeden" yılda yaklaşık 3 milyon daha büyük bir Batı Avrupa pazarını karşılamaya yönelik. Sonuç olarak bu iyi değil.

Avrupa'nın en büyük ekonomisi olan Almanya'nın 2023'te resesyona girmesi bekleniyor, ancak bazı ekonomistlerin tahmin ettiği kadar kötü olmayacak. IFO Ekonomik Araştırma Enstitüsü .

Münih merkezli tahminci bir raporda, "Bu kış Almanya'yı vurması beklenen durgunluk, daha önce tahmin edilenden daha ılımlı olacak ve ekonomik üretim 0.1'te yalnızca %2023 küçülecek" dedi.

Sonbaharda IFO, 0.3'te %2023'lük bir düşüş bekliyordu. Şimdi ise 1.6'te %2024'lık bir büyüme bekliyor.

Yatırım bankası Morgan Stanley, Avrupalı ​​otomobil üreticileri için 2023 görünümünü "her zamankinden daha karmaşık" olarak tanımlıyor. Otomobil hisse senedi fiyatları kar marjlarıyla birlikte düştüğü için daha düşük ekonomik büyüme ancak düşük enflasyon görüyor. BMW ve Mercedes gibi premium üreticilerin satışları, tüm zamanların en yüksek seviyelerinden kitlesel pazar araçlarına göre daha hızlı düşebilirken, rekor üst düzey kar marjları da baskı altında olabilir.

"2023'e girerken daha yapıcı olmayı umuyorduk, ancak 2022'nin büyük bölümünde Avrupa otomobil değerlemelerini baskı altına alan 2022 korkularının çoğu - savaş, gaz arzı riskleri, Çin COVID kısıtlamaları - son haftalarda tersine dönerek hissiyatı azalttı. ve buradan yukarı değerleme. Otomatik düşüş döngüsünün başlamadığına bile inanıyoruz," dedi Morgan Stanley bir raporda.

Raporda, "Otomobiller (hisse senedi fiyatları) düşük seviyelerden neredeyse %20 yükselirken, 2022 faiz artışlarının ekonomi, araba satışları ve araba fiyatlandırması üzerindeki etkisi netleştikçe aşağı yönlü duygu risklerinin en yüksek seviyede olduğunu düşünüyoruz" denildi. .

Rapor, 2023'ün ilk yarısında otomobillerin kar beklentilerini keskin bir şekilde azaltacak küresel bir durgunluğun doğrulanmasının beklendiğini ekledi.

Geçen hafta ABD, Avrupa Birliği ve İngiliz yetkililer faiz oranlarını yeniden artırdı.

Bernstein Araştırması Avrupa endüstrisinin çok sayıda, büyük stratejik değişikliklerden geçme sürecinde olduğunu söyledi.

“Aynı zamanda, dış tedarik kısıtlamaları, tüm otomobil üreticilerine hem birinci sınıf hem de kitlesel pazar segmentlerinde benzeri görülmemiş bir fiyatlandırma gücü sağladı. Yatırım araştırmacısı bir raporda, ekonomik belirsizliklerle karşı karşıya kalan sektördeki yatırım ufku iki ila üç yıl arasında daralarak 2022'nin son haftalarında günler gibi hissettirdi” dedi.

Tam üretim yeniden sağlandığından sektör ve hissedarları büyük sorunlarla karşı karşıyadır. Büyük bir ölçülemez olanı bulması gerekiyor; elektrikli araçları ne kadar çabuk benimsemesi gerekiyor ve bu devrim herhangi bir kurumsal başarısızlığa yol açacak mı?

"Üretim yeniden hız kazandıkça, (üreticilerin) nerede, ne zaman ve ne kadar acı hissedeceğini anlamak, 2023'ün başlarında piyasaları meşgul edecek. Gelecek yıl, tüketicilere ve yatırımcılara daha fazla bilgi sağlayan yeni nesil platformlar ortaya çıktıkça daha fazla ayrıntı görmelidir. (üreticilerin) gelecekteki EV ve yazılım yetenekleri. Bernstein bir raporda, yatırımcılar toparlanmanın şeklini anlamaya çalıştıkça, daha fazla küresel ayrışmanın bireysel pazarlardaki riskleri ve fırsatları (üreticileri) daha fazla ön plana çıkaracağını söyledi.

Bu arada, LMC Automotive, 2023'te Batı Avrupa satışlarının, 9.4'deki 10.93 milyona kıyasla %2022 artarak 9.99 milyona çıkacağını tahmin ediyor. Bir ay önce, LMC %11.1'lik bir artışla 11.01 milyona yükseleceğini tahmin ediyordu. Batı Avrupa, Almanya, Fransa, İngiltere, İtalya ve İspanya gibi tüm büyük pazarları içerir.

LMC, 2022'de güçlü fiyatlara ve yüksek karlara izin veren arz kısıtlamalarının devam etmeyeceğini kabul etti.

“2023 için, yıl ilerledikçe bu darboğazların azalacağını varsayıyoruz. Bununla birlikte, talep tarafı aynı zamanda yüksek enflasyon, düşen tüketici güveni, gerilen hane bütçeleri ve sıkılaşan para politikası gibi ters rüzgarlarla doludur. LMC bir raporda, 2023'ün 2022'yi rahat bir şekilde geride bırakacağını varsayıyoruz, ancak geçen aya göre biraz daha temkinliyiz, çünkü hem arz hem de talebe yönelik devam eden riskleri dengeliyoruz.