Ayı Piyasasında Meme Frenzy Kefaletini Getiren Perakende Tüccarlar

(Bloomberg) — Geçen yıl Wall Street'i kasıp kavuran meme çılgınlığını kamçılayan hisse senedi tüccarları öfkeyle çıkışlara koşuyor.

Bloomberg'den En Çok Okunan

Goldman Sachs Group Inc.'in verilerine göre, Nasdaq 50'deki tek hisse senedi perakende pozisyonlarının yaklaşık %100'si ve S&P 500'dekilerin Ocak 2019'dan bu yana biriken dörtte biri satıldı. Alım opsiyonu hacimleri, 70'un başından teknoloji hisselerinin ve Bitcoin'in zirve yaptığı Kasım 2019'e kadar olan artışlarının yaklaşık %2021'ini tersine çevirdi.

Goldman Sachs'ın türev araştırma başkanı John Marshall, "Tarihsel olarak perakende yatırımcılar düşüşü satın alırken bu kez satın almadılar" diye yazdı.

Wall Street, pandemi sırasında piyasa söz konusu olduğunda evdeki trader'ların nasıl davrandığı konusunda takıntılıydı. Yapacak çok az şey olduğundan evde sıkışıp kalanların çoğunun zamanlarını doldurmak ve can sıkıntılarını gidermek için hisse senetlerine yöneldiğini öne süren can sıkıntısı piyasaları hipotezi, neredeyse yerleşik bir bilim haline geldi. O zamanlar, pandemi tüm şiddetiyle devam ederken bile endekslerin etkileyici getiriler elde ettiği söylentisi, hisse senetlerinin yalnızca yükseldiğini söylüyordu.

Çok sayıda günlük tüccar, Reddit ve Twitter gibi sosyal medya forumlarını doldurdu ve birbirlerine bilgi ve ticaret ipuçları verdi. Onların kolektif çabaları, diğerlerinin yanı sıra GameStop Corp. ve AMC Entertainment Holdings Inc.'in hisselerini artırdı ve bu hisse senetlerine karşı bahis oynayan büyük isim açığa satış yapanlara bir darbe indirdi.

Ancak gidişat değişti ve 2022 sadece kaba ticaret ve çok fazla yürek burkan dalgalanmalar sundu. S&P 500'ün bu yıl %20'den fazla ve Nasdaq 100'ün %30'dan fazla kaybettiği bir pazarda stratejinin işe yaramaması nedeniyle perakende kitlesinin bu düşüşü satın alma konusundaki cesareti bir teste girdi. Aslında, TD Ameritrade'in perakende yatırımcı davranışı ölçümü, onların tüm yıl boyunca hisse senetlerine olan risklerini azalttıklarını gösteriyor.

Hikaye devam ediyor

Cantor Fitzgerald hisse senedi türevleri ve çapraz varlık başkanı Eric Johnston, "İleriye dönük işlem yapma biçimleri muhtemelen elde edebilecekleri kazançları korumaya veya daha fazla zararı azaltmaya çalışırken düşüşleri satmak olacaktır" dedi. “Artık bireysel yatırımcının bu pazarın dayanağı olacağına güvenemeyiz.”

2022'de her türlü yatırım değer kaybetti. Goldman'a göre perakende kitlesi arasında teknoloji ve biyoteknoloji yoğun bir şekilde satıldı. Bu arada, bankanın takip ettiği perakende ağırlıklı hisse senetlerinden oluşan bir sepet bugüne kadar %40'tan fazla kayıp yaşadı ve sosyal medya forumlarında en sık adı geçen şirketlerden oluşan bir diğer hisse ise yaklaşık %50 oranında değer kaybetti. Bireysel yatırımcıların favorilerinden bir diğeri olan kripto da çıkmazda kaldı.

Federal Rezerv'in ekonomiyi ve enflasyonu soğutmaya çalıştığı şu günlerde ekonomistler için temel endişe, tüketicinin buna nasıl dayanacağıdır. Ve merkez bankasının yumuşak bir iniş yapma ya da hafif de olsa bir resesyona doğru aşırı düzeltme yapma becerisi konusundaki tartışmalar alevlenirken, tüketiciler şimdiden bazı geri çekilme işaretleri göstermeye başladı. Bu haftaki veriler, Mayıs ayında perakende satışların beş aydan beri ilk kez beklenmedik bir şekilde düştüğünü gösterdi.

Charles Schwab, Nisan ayında 1,000'den fazla perakende müşterisi arasında anket yaptı ve katılımcıların %57'sinin, 2022'nin ikinci çeyreği için ABD borsası hakkında düşüş yönünde bir görüşe sahip olduğunu buldu; bu, geçen yılın aynı dönemine göre %29'luk bir artış. Schwab'a göre, olumsuz görünümün başlıca nedeni yüksek yaşam maliyeti ve bunu jeopolitik kaygılar izliyor.

TIAA Bank'ın dünya piyasaları başkanı Chris Gaffney, "Tüketiciler geri çekiliyor" dedi. "Çoğu yatırımcının bu duruma aldırış etmediğini görüyoruz, ki bu da volatiliteyi göz ardı ederek muhtemelen akıllıca bir davranış."

Yine de Goldman, bireysel yatırımcıların borsada işlem gören fonlara, özellikle de bu yıl 30 milyar dolardan fazla giriş gören temettü odaklı fonlara para yatırmaya devam ettiğini söylüyor.

EQM Capital CEO'su ve kurucusu Jane Edmondson, "Eski FAANG megatech isimlerinden daha savunmacı, gelir oyunlarına doğru bir rejim değişikliği yaşandı" dedi.

(Yeni yorumlarla güncellenir.)

Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan

© 2022 Bloomberg LP