(Bloomberg) — 50 yılın büyük bir bölümünde Latin Amerika'nın öne çıkan ekonomisi ve Wall Street'in sevgilisi olan Şili, birçok yönden varoluşsal bir anla karşı karşıya.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Milton Friedman'dan ilham alan anayasası şimdilik hala sağlam. Ancak neredeyse baktığınız her yerde, ülkenin serbest piyasa sisteminin bir zamanlar kutsal olan direkleri - bireysel emeklilik ve sağlık hizmetlerinden büyük şirketlere ne kadar vergi verdiğine kadar - on yıllardır en solcu liderinin seçilmesinin ardından saldırı altında.
Bunun, buradaki paralı sınıf üzerinde caydırıcı bir etkisi oldu.
Bir çoklu aile ofisi Avante'nin ortağı olan Juan Ignacio Correa, Santiago'nun yemyeşil El Golf semtindeki geniş bir cam binanın üçüncü katından, müşterilerinden kaçının servetlerinin %70'ini yerel varlıklarda tuttuğunu ve yurtdışında sadece %30, bölgenin başka hiçbir yerinde duyulmamış bir seviye ve ülkenin ekonomik modeline duyulan güvenin bir işareti. Correa, "Bugün tam tersi," dedi. "Burada olanlardan bir korku var."
Duygulardaki değişim o kadar ani ki, kontrol edilmezse Şili'yi, Arjantin ve Venezüella gibi bir piyasa paryası olmasa da, Brezilya, Meksika veya Kolombiya'ya benzeyen sorunlu bir Latin Amerika yatırım destinasyonu olma riskine sokuyor. 2019'da milyonlarca Şilili, mevcut sistemin en göze batan eksikliklerinden biri olan eşitsizliği protesto etmek ve serbest piyasa politikalarında değişiklik talep etmek için sokaklara döküldüğünden beri, yatırımcılar ülkeden 50 milyar dolardan fazla para çekti. Eylül ayına kadar banka verileri. Bu, Şili'nin yıllık ekonomik üretiminin yaklaşık altıda birine eşittir.
Başkan Gabriel Boric, kendi sözleriyle, "Şilililerin ürettiği serveti yeniden dağıtmak" için bastırırken, para eskisinden daha yavaş olsa da kapıdan dışarı akmaya devam ediyor. Ülke eşi görülmemiş bir ekonomik, sosyal ve siyasi çalkantı kombinasyonuyla karşı karşıyayken, Şili gözlemcileri sermaye kaçışının ülkenin bir zamanlar olduğu gibi bölgede baskın ekonomik güç olarak kalma kabiliyetini önemli ölçüde sınırlayacağını söylüyor.
Banco de baş ekonomisti Sergio Lehmann, "Yatırımcıların, ailelerin ve şirketlerin risklerin daha yüksek olduğunu, ekonominin savunmasız olduğunu ve siyasi senaryonun karışık olduğunu gördüğü yeni gerçeklik", Şili'nin ev yanlılığı avantajını kalıcı olarak alt üst ediyor dedi. Kredi ve Ters Çevirmeler. "Daha düşük yatırım seviyelerine ve dolayısıyla daha düşük bir uzun vadeli büyüme oranına yol açacaktır."
Şili maliye bakanlığından bir temsilci yorum yapmaktan kaçındı.
Evet, Boriç'in popülist gündemini ilerletme yeteneği, kamuoyu onayı tüm zamanların en düşük seviyesine düştüğü ve artan suç ve hızlanan enflasyona yönelik eleştirilerin arttığı son aylarda darbe aldı.
Yine de Şili'nin üst sınıfı için bu çok az rahatlık. Korku, Boric'in sadece servetlerinin peşine düşmesi değil, politikalarının merkez bankasının bu yıl %1.75'e kadar küçülebileceğini tahmin ettiği bir ekonomi üzerinde baskı oluşturması.
Bu, Friedman'ın diktatör Augusto Pinochet altında 1970'ler ve 1980'lerde deregülasyon ve özelleştirme de dahil olmak üzere açık piyasa politikalarına döndükten sonra ülkenin hızlı ekonomik büyümesini tanımlamak için uydurduğu sözde “Şili mucizesi” ile taban tabana zıttır. Yaklaşım, ulus 1990'larda demokrasiye döndükten sonra, tüm siyasi eğilimlerden liderler ve partilerden sağ çıktı.
Ama aynı zamanda büyük eşitsizliği körüklemeye ve daha yakın zamanlarda sosyal huzursuzluğu körüklemeye yardımcı oldu. Yıllarca süren istikrarlı ekonomik büyümeye rağmen ülke, Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü'ndeki 38 ülke arasında zengin ve fakir arasındaki en büyük uçurumlardan birine sahip.
Son aylarda, Şili'nin en büyük şirketlerinin birçoğu da yurtiçi risklerini azaltmaya başladı.
Empresa Nacional de Telecomunicaciones fiber optik varlıklarını geçen yıl KKR & Co. dahil bir gruba satarken, elektrik sağlayıcısı Enel Chile iletim hatlarını Kanada'nın Ontario Teachers' Pension Plan ve Alberta Investment Management Corp. ve SM Saam'ın bir birimine sattı. Milyarder Luksic ailesinin Quinenco holdinginin bir birimi olan , liman ve lojistik varlıklarından 1 milyar doları Hapag-Lloyd'a sattı.
Varlık satışlarından para geldikçe, hissedarlar ve yöneticiler yeniden yatırıma çok az ilgi gösterdi. Dolphin Markets'e göre Şili'nin 57 üyeli IGPA endeksindeki şirketler, 10.9'de 13.2 trilyon pezo (2021 milyar dolar) ve 10.6'de 2022 trilyon peso gibi rekor bir temettü ödedi.
Yeni yatırım eksikliği, ülkenin uzun vadeli beklentilerini azaltıyor.
Şili merkez bankası, önümüzdeki on yıl için trend büyüme tahminini Aralık ayındaki %2.1'den %2.8'e düşürdü. Ayrıca, ülkenin tarafsız faiz oranı tahminini %3.75'ten %3.5'e yükseltti.
Özel bankacı Quest Capital'in strateji başkanı Gonzalo Trejos, "Şili büyük bir rekabet gücü kaybı yaşıyor" dedi. "Bu, şu anda ucuz görünen şeylerin çok uzun süre ucuz kalabileceği anlamına geliyor."
Yavaş Dönüş
Yine de bazıları iyimser olmak için nedenler olduğunu söylüyor.
Eylül ayında Şilililer ezici bir çoğunlukla Boriç tarafından desteklenen ve eleştirmenlerin yatırım ve büyümeyi kısıtlayacağı, güç üzerindeki temel kontrol ve dengeleri aşındıracağı ve mali harcamalarda artışa yol açacağı söylenen yeni bir anayasayı reddettiler.
Varlık yönetimi genel müdürü Gonzalo Cordova, "Yeni anayasanın reddedilmesi ve yumuşatılan diğer süreçler nedeniyle, özellikle yerel sabit getirili piyasadaki bazı fırsatlar için Şili'ye yavaş bir para dönüşü gördük" dedi. LarrainVial'da.
Avante'den Correa gibi diğerleri, yatırımcıların yakın zamanda iç pazarlara önemli bir şekilde geri döneceğine dair çok az şey olduğunu savunuyor.
Correa, "Sermayeyi Şili'den çıkaran çoğu yatırımcı onu asla geri getirmeyecek" dedi. “O zaman ekonomiyi nasıl yeniden inşa edeceksiniz? Yeni yerel zenginlik ile. Yeni zenginler. Ve bu çok çok uzun zaman alacak."
–Daniel Cancel'ın yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/rich-investors-pull-chile-leaving-130000584.html