(Bloomberg) — Her yerde hisse senedi yatırımcıları için bir karar beliriyor. Sessizce otur ve aptal şansın için dua et ya da parayı al ve aptal bir yaz mevsiminin yerini 22'nin çöküşüne bırakma ihtimaline karşı koş.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Hala uzun olanlar için Cuma, soğuk haberler getirdi. S&P 500 ve Nasdaq 100 endekslerinde büyük düşüşler. Bir meme-stok dökümü. Wall Street ticaret mağazalarından elde edilen, hedge fonlarının tekrar şortlarına ısındığını ve bu şortların para kazandığını gösteren veriler. Bir sepet takibi düşüş spekülatörünün favorileri %6'dan fazla kayarak Mart 2020 çöküşünden bu yana haftalık düşüşünü en yüksek seviyeye getirdi.
Federal Rezerv'in bir nesildeki en sert faiz artırımı kampanyasının ortasında 7 trilyon dolarlık bir ralli patlak verdikten sonra, yakında bunu çözme baskısı yüksek. Hisse senedi bahislerinin sürmesine izin veren besleme argümanları, sağlam kazançlar ve S&P 500'ün ayı piyasası kayıplarının yarısını silmesi de dahil olmak üzere, kazançların sürebileceğini gösteren grafik kalıpları, muhtemelen sağlam bir başarı kaydına sahip bir başarı. Eylül'ün hisseler açısından en zorlu ay olması, Fed'in rallinin sona ermesini isteyebileceği ve bir resesyondan kurtulup kurtulamayacağını kimsenin söyleyememesi daha az cesaret verici.
Seçim aynı zamanda yatırımcıların mevcut yüksek acı eşiğini ne kadar ciddiye alacaklarına dair bir referandum. Tarih, Kuzey Yarımküre sonbaharlarının birçok rallinin öldüğü dönem olduğunu gösterse de, tarih, neredeyse iflas etmiş hisse senetlerinde ralli yapabilen veya Fed'in sıkılaştığı bir ayda S&P 500'ü %9 yukarı çıkarabilen perakende gün tüccarlarıyla hiç karşılaşmadı. Eski gerçekler yeni taktiklere koşuyor. Muhtemelen bir şey vermek zorunda kalacak.
Academy Securities makro strateji başkanı Peter Tchir, “Eylül ayının dalgalı olmasını bekliyorum” dedi. “İyi haber şu ki, ticaret masaları tam kadro olacak ve piyasalarda daha fazla likidite görebiliriz, ancak kötü haber şu ki herhangi bir yanlış fiyatlandırma hızla 'düzeltilebilir'.”
CFRA'nın baş yatırım stratejisti Sam Stovall'a göre Eylül, yalnızca S&P 500 ortalama performansının en kötü olduğu ay değil, aynı zamanda hisse senetlerinin yükselmesinden daha sık düştüğü tek ay. Yardeni Research tarafından derlenen verilere göre endeks ay boyunca ortalama %1 düştü. Sadece iki kişi daha - Şubat ve Mayıs - olumsuz getiriler görme eğiliminde ve ikisi de Eylül kadar çalkantılı değil.
Bernstein Private Wealth Management yatırım stratejileri eş başkanı Alex Chaloff, yine de enflasyonun on yıllardır bu kadar yüksek olmadığını ve bunun mevcut döngüyü farklı kıldığını söyledi.
“'Eh, düşüş her zaman zordur' diyebileceğimizi sanmıyorum. Bu bugün daha az alakalı” dedi. “Daha düşük bir enflasyon okumasında bir devam edersek, net yeni eklenene kadar iyi bir iş raporumuz varsa ve bir miktar ücret artışımız varsa - ancak yeterli sayıda insan bunun enflasyonu artıracağını düşünmüyorsa - bu, bir düşüş rallisi için mükemmel bir reçetedir. ”
Bu arada, Invesco'nun küresel pazar stratejisti Kristina Hooper'a göre, mevsimsellik ilkeleri bu yıl tutmadı. Mayıs'tan bu yana performans, “Mayıs'ta sat ve git” atasözünün habercisi olabileceği kadar felaket değil.
Bloomberg'in New York merkezindeki bir röportajda, “Bu yılın tarihsel kalıplara uyacağından emin değilim” dedi. "Şimdi, bu sonbaharda harika şeyler beklemiyorum, ancak şu anki borsa rallisinin devam edeceğini ve yıl sonunu bugün bulunduğumuz noktadan biraz daha yüksek görebileceğimizi düşünüyorum."
Haziran sonundan bu yana neredeyse %12 yükselen S&P 500, 1932'den bu yana üçüncü çeyreğin en iyi başlangıcına gitti. Ve bu hafta %1.2 düşmesine (beş haftanın ilk haftasında daha düşük) rağmen, ay için %2.4 arttı, yani uzak.
Tchir, oynaklığın büyük bir itici güçünün gelecek ayki Fed toplantısı olacağını söyledi. Tüketici fiyat raporları ve o tarihten önce gelen Ağustos ayı iş verileri, bu karar öncesinde piyasa beklentilerini şekillendirmeye yardımcı olabilir. Politika yapıcılar ayrıca, yıllık politika geri çekilmesi için ay sonunda Wyoming'deki Jackson Hole'a gidiyorlar.
Yatırımcılar, faiz oranlarını yükseltmekten çok uzak olduklarını vurgulayan Fed yetkililerinden giderek daha zorlu uyarıları görmezden geliyorlar. San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, bu hafta merkez bankasının faiz oranlarını yıl sonuna kadar %3'ün üzerine "biraz" yükseltmesi gerektiğini ve yetkililerin daha sonra rotayı değiştirecekleri yatırımcı bahislerine karşı geri adım atması gerektiğini söyledi.
FBB Capital Partners araştırma direktörü Mike Bailey, “Eylül baygınlığı yaşarsak Fed'in büyük bir rol oynamasını beklerdim” dedi. “Ekim ortasına kadar kazançlar yok, bu yüzden enflasyon ve Fed eylemi o zamana kadar merkezde olacak.”
Temmuz-Ağustos rallisinde ezilen ayı tüccarları yeniden yaşam belirtileri gösteriyor. Ve daha fazla düşüşe bahse girmek için hisse senedi ödünç alan hedge fonları, bu hafta, JPMorgan Chase & Co. ve Goldman Sachs Group Inc.'in ana broker verilerini ayrı olarak, short'ları kapsamayı bıraktı veya yeniden yüklemeye başladı.
Eylül aynı zamanda birçok portföy yöneticisinin yaz kaçamağından döndüğü zamandır. Penn Mutual Asset Management portföy yöneticisi Zhiwei Ren bir röportajda, "Tatilden döndüler ve yeniden konumlanmak istiyorlar" dedi. "Ve portföylerin yeniden konumlandırılması büyük alım-satım akışlarına sahip olacak."
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/rowdy-summer-stock-bulls-winning-201108864.html