Aynı sektör, giderek farklılaşan iki şirket

DETROIT — “Aynı sektör. İki farklı şirket."

Etkileyici Morgan Stanley otomobil endüstrisi analisti Adam Jonas'ın yakın zamanda açıklaması bu şekilde General Motors ve Ford Motor - bir asırdan fazla süredir sert rakipler.

İkisi sürekli olarak yeni araçların satışında, performansında ve tasarımında birbirlerini geride bırakmaya çalıştı. GM, son yıllarda daha iyi finansal durum ve elektrikli ve otonom araçlara erken geçiş sayesinde avantaj elde etti. GM en son bildirildi üçüncü çeyrek sonuçları Bu, Ford'a kıyasla, parkın dışına vurdu.

Amerika'nın en büyük otomobil üreticileri için yatırım durumları, birbirinden sadece 1 milyar dolarlık piyasa değeriyle ayrılan şirketler elektrikli ve otonom araçlar konusunda farklı yollar benimsedikçe giderek farklılaşıyor.

GM, bir planın yanı sıra, gelişmekte olan pil ve kendi kendini süren araç işletmeleri etrafında mümkün olduğunca çeşitlendirme yapıyor. 2035 yılına kadar yalnızca elektrikli araçlar sunacak. Ford da EV'lere geçiyor, ancak aynı zamanda geleneksel işlerine yatırımlarını sürdürüyor. Ford, bu on yılın sonunda küresel satışlarının en az %40'ının elektrikli araçlar olmasını bekliyor.

(Bu arada her iki şirket de büyük ölçüde yüksek marjlı pikap ve SUV'lerin geleneksel satışlarına güvenmeye devam ediyor, segmente odaklanmalarını yeniliyor ve hem otonom hem de elektrikli araçlara yapılan yatırımları desteklemek için milyarlarca dolarlık kârdan yararlanıyor.)

Wall Street analistleri, gelişen segmentleri Detroit otomobil üreticilerinden birinin ne zaman öne çıkacağını veya öne çıkıp çıkmayacağı konusunda izlediklerini söylüyorlar.

Edward Jones analisti Jeff Windau, “Bu çok rekabetçi bir endüstri ve hepsi bu açıdan oldukça hızlı takipçiler olma eğiliminde” dedi. “Uzun bir süre boyunca gerçekten farklılaşmak zorlaşıyor.”

Ford, CEO Jim Farley'in geri dönüş planının bir parçası olarak geniş bir yeniden yapılanma sürecinden geçiyor. Ford+ denir. Bu arada, GM Kesim maliyetleri yıllar önce CEO Mary Barra altında.

Morningstar analisti David Whiston, CNBC'ye verdiği demeçte, "GM kesinlikle şu anda iki şirket arasındaki marjlardaki büyük farkla daha yüksek bir viteste çalışıyor" dedi. "GM, birkaç yıl önce bu acının çoğunu yaşadı."

GM, Ford'dan farklılıklarını hemen not ediyor ve muhtemelen Perşembe günü bir yatırımcı etkinliği sırasında bunu tekrar yapacak. Ancak mesaj asla tutulmuyor gibi görünüyor.

FactSet tarafından derlenen analist raporlarına göre, Wall Street her iki hisse senedinde de ortalama bir "fazla kilolu" notunu koruyor. Yatırımcıların, artan faiz oranları, enflasyon ve durgunluk korkuları ışığında koronavirüs pandemisi sırasında kârlarının en parlak günlerinin geride kaldığına dair endişeleri arasında her iki otomobil üreticisi de bu yıl %30'dan fazla indirim yaptı.

Her iki hisse senedi de yaklaşık 54 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip - GM hisse başına yaklaşık 40 dolardan ve Ford hisse başına yaklaşık 14 dolardan işlem görüyor - ve görünüşte yan yana ticaret yapıyor.

Geçen ayın sonlarında Ford bunu yapacağını duyurdu Argo AI otonom araç birimini dağıtmak işletmeye veya öngörülebilir gelecekte para kazanma potansiyeline inanmadığını söyleyerek.

Ford'un finans direktörü John Lawler, “Ölçekli olarak kârlı, tam otonom araçların hala çok uzakta olduğu çok açık hale geldi” dedi. 26 Ekim'de gazetecilere söyledi. "Ayrıca bu teknolojiyi kendimiz yaratmak zorunda olmadığımız sonucuna vardık."

Bir gün önce, GM Cruise CEO'su Kyle Vogt, şirketinin robotaksi işinin büyümesi hakkında, gelecek yıl başlayacak "anlamlı gelir" ile "hızlı ölçeklendirme aşaması" da dahil olmak üzere yükseliş yorumları sundu.

Vogt, "Ticari sürücüsüz hizmetler yürüten şirketler ile hala hayal kırıklığı çukurunda sıkışıp kalmış olanlar arasında artan bir ayrım görüyoruz," dedi ve Ford'un Argo'yu feshedeceğine dair duyurusunu adeta önceden haber verdi. "Burada olan şey, en iyi ürüne sahip şirketlerin ilerleme kaydetmeleri ve hızlanmalarıdır."

Cruise geçtiğimiz günlerde robotaksi hizmetini San Francisco'nun çoğunu kapsayacak şekilde genişlettiğini söyledi. Şirketin kendi kendine giden araç filosunu gece sınırlı saatlerde ticari olarak piyasaya sürmesinden aylar sonra geldi.

Guidehouse Insights'ın baş analisti Sam Abuelsamid, "GM açıkça buna parçası olmak istedikleri daha uzun vadeli bir fırsat olarak bakıyor" dedi. "Ford, 'Eninde sonunda oraya varacaklarını düşünüyoruz, ancak bu çok daha uzun sürecek ve şu anda kızartacağımız başka balıklarımız var' diyor."

Ford'un diğer "balıkları", elektrikli araçlara harcanan milyarları ve otomobil üreticisinin eller serbest teknolojisi gibi daha düşük kapasiteli sürücü destek teknolojilerini içeriyor. BlueCruise otoyol sürüş sistemi.

GM, yeni elektrikli araç yatırımlarında milyarlarca doları açıklayan ilk otomobil üreticileri arasında yer aldı ve 2035 yılına kadar içten yanmalı motorlu araçların satışını sonlandırmak.

Ancak Ford, EV'lerde GM'yi kolayca geride bırakan tek kişi oldu, GM ise yeni pil teknolojileriyle lüks modellere öncelik veriyor. 100,000 $'dan fazla Hummer ve daha eski pil teknolojisine sahip Bolt EV'ler.

Abuelsamid, "AV'lerde olduğu gibi, GM daha erken atladı." Dedi. "Ancak, örneğin, otomobil endüstrisinin ötesine, teknoloji endüstrisine bakarsanız, uzun vadede pazara ilk giren olmak, mutlaka başarılı olacağınızın bir garantisi değildir."

Ford, bu yılın ilk dokuz ayında 41,236 tamamen elektrikli model satarken, GM 22,830 sattı - bunların çoğu eski Bolt modelleriydi.

Ford, üretimi GM'den daha hızlı artırmasına ve bayi lotlarına daha fazla araç almasına izin veren bir EV stratejisinden yararlandı. Şirket, geleneksel gaz motorlu popüler araçları aldı ve bunları, pil paketlerini "doldurarak" elektrikli araçlara dönüştürdü.

GM, aksine, özel bir EV mimarisi inşa etti. Ford eninde sonunda aynı şeyi yapmayı planlıyor, ancak kısa vadeli yaklaşımı, satışlarda ona bir başlangıç ​​​​verdi ve tüketiciler bunu umursamıyor gibi görünüyor. Ford, GM'nin yapmamaya karar verdiği hibrit ve plug-in hibrit elektrikli araçlar üretmeye de devam ediyor. potansiyel bir "elektrikli" Corvette dışında.

GM, endüstri lideri olmanın yanı sıra tek otomobil üreticisidir. Tesla ABD'deki bir ortak girişim yoluyla kendi pil hücrelerini üretiyor Şirket, bu yılın başlarında pillerin ticari üretimine başlayan Ohio'daki biri de dahil olmak üzere ABD'de dört ortak girişim pil tesisi kurma planlarını duyurdu.

Ford'un Güney Kore merkezli SK ile bir ortak girişim yoluyla Kentucky'nin merkezinde ikiz lityum-iyon pil fabrikaları inşa etmek için 5.8 milyar dolar tahsis eden benzer planları var, ancak üretimin 2026'ya kadar başlaması beklenmiyor.

Edward Jones' Windau, GM'nin kısa vadede Ford'un önünde olabileceğini, ancak diğerlerinin önümüzdeki yıllarda yetişebileceğini söyledi.

"Biraz daha hızlı ilerleyebilmek bir avantaj" dedi. "Görünüşe göre birçok oyuncu yine benzer bir yaklaşım izliyor."