Suudi Arabistan arzı artırıyor - peki petrol fiyatı neden sabit kalıyor?

Suudi Arabistan ve müttefik üreticilerin daha hızlı pompalamaya başlamayı kabul etmesinden bu yana petrol fiyatı neredeyse hiç değişmedi. Ağustos teslimatı için Brent ham petrol kontratı Pazartesi günü varil başına 119.51 $ olarak gerçekleşti - geçen Perşembe günü OPEC+ grubunun önemli toplantısından önce. Petrolün sözde merkez bankası Suudi Arabistan ralliyi durduramayınca ne oluyor?

Opec+ ne vaat etti – ve neden şimdi?

Aylarca süren Beyaz Saray baskısından sonra Riyad yumuşadı ve diğer OPEC+ üreticileriyle anlaştı üretimi hızlandırmak. Karar, grubun Eylül ayı için halihazırda planladığı arz artışlarını, aylık artışların günde yaklaşık 650,000 varil olacağı Temmuz ve Ağustos aylarına çekiyor.

Artışlar, küresel ekonomik büyümeyi tehdit eden ve ABD petrol fiyatlarını tarihi zirvelere çıkaran ve Kongre ara seçimlerinden sadece aylar önce Başkan Joe Biden için siyasi bir soruna neden olan bir petrol piyasası rallisini bastırma girişimiydi. Analistler ve diplomasiye dahil olan bir yetkili anlaşmanın çözülmeye işaret etti Suudi Arabistan ile Biden Beyaz Saray arasında.

Petrol fiyatları neden hala yükseliyor?

Hacimler daha az yeni yayınlayabilir sıvı yağ başlığın önerdiğinden daha fazla. Toplamın 432,000 varil/gün ekstra yağı zaten her ay için planlanmış ve böylece piyasaya fiyatlandırılmıştır. S&P Global'e göre, küresel petrol talebinin neredeyse yüzde 2.6'ü olan birçok küçük OPEC+ üyesi ülke, son aylarda daha düşük üretim kotalarını karşılayamıyor ve grubu hedeflenen üretiminin yaklaşık 3 milyon varil/gün altında bırakıyor.

Tümü, danışmanlık şirketi Rapidan Energy Group'un, OPEC+'ın önümüzdeki iki ayda üretimi yalnızca 355,000 varil/gün artırmayı başaracağına inanıyor.

Bu miktar, Uluslararası Enerji Ajansı'nın kaybedilebileceğini söylediği 3 milyon varil/gün petrol arzıyla karşılaştırıldığında küçük. Rusya yaptırımlar sıkılaştığı için yılın ikinci yarısında.

Rapidan'ın başkanı ve George W Bush yönetiminde eski bir Beyaz Saray danışmanı olan Bob McNally, “Suudi petrol politikası için tam bir yüz yüze, ancak fazla değişmiyor” dedi. “Bu, [Suudi Arabistan ile ABD arasındaki] güvenlik için petrol istikrarı için eski temel pazarlığa geri dönüş pek mümkün değil, ancak bu anlamlı bir sembolik adım.”

Diğer petrol üreticileri – veya tüketiciler – ralliyi kontrol altına almaya yardımcı olabilir mi?

ABD, OPEC+'dan daha fazlasını istedi çünkü diğer üreticilerden gelen arz artışı da, özellikle Teksas'ta ılıktı. Dörtnala üretimleri son yıllarda petrol fiyatlarını kontrol altında tutmaya yardımcı olan ABD'li kaya gazı tedarikçileri, yeni kuyuların sondajını hızlandırma konusunda isteksizler. Onun yerine döküyorlar yüksek fiyatlardan gelen sürpriz temettülere ve hisse geri alımlarına dönüştürülür.

ABD'nin Venezuela'nın yaptırıma tabi petrol sektöründen daha fazla ham petrol ihracatını teşvik etme çabaları henüz sonuç vermedi. İran ile petrolünün piyasaya geri dönmesini sağlayacak yeni bir nükleer anlaşma uzak duruyor. Tartışmalı Keystone XL boru hattı için bir izni iptal etme kararı göz önüne alındığında, Biden için daha fazla Kanada petrolü istemek politik olarak hain olacaktır. Bu ülkelerden herhangi birinden yeni malzemelerin gelmesi zaten aylar alacaktı.

Bu arada, Suudi Arabistan'ın arz artışlarını hızlandırma kararı, OPEC'in yedek kapasitesini daha da artıracak - bu, geçmiş mitinglerin temelini oluşturan bir faktör. Morgan Stanley, bu acil durum tedarik tamponunun şimdiden "tarihsel olarak düşük" 2 milyon varil/gün seviyesine indiğini kaydetti.

Aynı zamanda tüketim artmaya devam ediyor ve Çin ekonomisi Covid-19 karantinalarından yeniden açıldığında daha da yükselebilir. OPEC, dünyanın 100.3'de 97 milyon varil/gün iken bu yıl 2021 milyon varil/gün tüketeceğini düşünüyor.

Amerika'da yaz sürüş sezonu başlarken, geçen yıl benzin fiyatlarında yüzde 60 artış olmasına rağmen, sürücülerin talebi güçlü kalmaya devam ediyor. Ve Amerikalılar yakıtı tüketmediğinde, rafineriler onu yine kavrulan küresel bir pazara ihraç ediyor ve yaptırımların dünyanın en büyük rafine ürün ihracatçısı olan Rusya üzerindeki etkilerinden endişe ediyor.

Daralan arzın ve güçlü tüketici talebinin arka planında, yeni arza yıllarca yetersiz yatırım yapılması, pandemi ile ilerleyen ekonomilerden gelen bir yeni tüketim patlamasıyla karşılaştığından, bazılarının emtia fiyatlarında bir “süper döngü” başlangıcı olarak tanımladıkları şey var. -dönem teşvik para.

JPMorgan buna, on yılın sonuna kadar sürecek “sürekli bir exajoule açığı” diyor. Karşılaştırıldığında, OPEC+'dan gelen mütevazı yeni arz artışları, momentumu durdurmak için yetersiz olabilir.

ABD hükümeti başka ne yapabilir?

IEA, tüketicilere petrol kullanımını azaltmak için 10 maddelik bir plan sunarken, Beyaz Saray bu tür bir koruma mesajını atladı. Bunun yerine, acil durum ham rezervinin musluklarını açtı, petrol şirketlerini iddia edilen fiyat oyulması nedeniyle azarladı ve bazı hava kirliliği kurallarını gevşetti. Federal yakıt vergisinin askıya alınmasından söz ediliyor. Tüm bunlar, tüketicileri petrol rallisinden korumak için pompadaki fiyatları aşağı çekmek için tasarlandı - yakıt talebini frenlemek değil, teşvik edebilecek hareketler.

Fiyat ateşinin ancak talep kırılmaya başladığında kırılması muhtemeldir. Yine de, petrol fiyatlarında son iki yılda yüzde 500'den fazla artışa rağmen, ham petrol fiyatları reel ve nominal olarak 2008'deki tarihi zirvesinin altında kalıyor ve analistler, daha da yükseğe çıkabileceğini gösteriyor.

Morgan Stanley'deki analistler, "Petrol fiyatlarının talep erozyonunun başladığı seviyeyi aramasından şüpheleniyoruz" diye yazdı ve bir boğa durumunda ham petrolün üçüncü çeyrekte varil başına 150 dolara yükselebileceğini ekledi.

Fiyat artışlarının daha ani bir şekilde azalma eğilimi giderek daha makul ve endişe verici görünüyor: küresel ekonomiyi ve onunla birlikte petrol susuzluğunu küçülten bir durgunluk.