Sırt çizgisi
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, pandemi sırasında kullanımı hızla artan popüler halka açık araçları hedef alan bir inceleme dalgasının ortasında, Çarşamba günü özel amaçlı satın alma veya boş çek şirketleri için açıklama gerekliliklerini desteklemek için bir dizi önlem önerdi.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) başkanı Gary Gensler, Senato sırasında konuşuyor … [+]
© 2021 Bloomberg Finans LP
Ana unsurlar
Çarşamba öğleden sonra yayınında, SEC şuraya Jefferies'e göre, önerilen yeni kurallar, çıkar çatışmaları, seyreltme ve SPAC sponsorları veya bir SPAC'yi ilk halka arzından önce destekleyen ve tipik olarak öz sermayesinin yaklaşık %20'sini alan yatırımcılarla ilgili gelişmiş açıklamalar gerektirecektir.
The öneri ayrıca, SPAC hedefli özel şirketlere yönelik tahminlerin “mantıksız, asılsız veya potansiyel olarak yanıltıcı göründüğüne dair endişelere atıfta bulunarak, yönetimin değerlendirmeleri için makul bir temele sahip olduğunu kabul etmesini zorunlu kılarak, geleneksel halka arzlar için olanlarla daha yakından uyumlu finansal projeksiyonlar yapmak için bir hüküm içermektedir. ”
Kurallar ayrıca, bir SPAC IPO'suna dahil olan sigortacıların sonuçta ortaya çıkan satın almayı garanti altına almalarını gerektirecek, SEC'in "ifşaatların doğruluğunu sağlamak için gerekli özeni sağlamak için sigortacıları daha iyi motive etmesi" gerektiğini söylediği bir hareket.
SPAC'lerden elde edilen halka arz şirketlerinin fiyatlarını takip eden Defiance Next Gen SPAC ETF geçen yıl %33 düşerken, S&P 500 %17 yükseldi.
SEC, teklif hakkında kamuoyunun yorum yapması için 60 günlük bir sürenin ardından kuralları onaylamak için oy kullanacak. (Forbes Medya açıkladı Ağustos ayında SPAC aracılığıyla halka açılmayı planlıyor).
Şaşırtıcı Gerçek
SEC'e göre, SPAC aracılığıyla halka açılmak için yarışan bazı şirketler, "bu tür projeksiyonların hazırlandığı sırada herhangi bir faaliyeti olmasa da, gelir veya pazar payında önemli artışlara ilişkin projeksiyonlar sundu."
Anahtar Arka Plan
SPAC'ler, geleneksel halka arzlara nispeten hızlı ve modern bir alternatif olarak pandeminin başlarında popülaritesini artırdı. Goldman Sachs'a göre, fintech firması SoFi ve sigortacı Clover Health gibi hareketli girişimler tarafından yönetilen 238 SPAC, 2021'de bir satın alma işlemini tamamladı - bu, şimdiye kadarki en büyük yıl. Ayrıca, sermayenin yaklaşık üçte ikisi ilk çeyrekte artırılmış olsa da, 550 SPAC halka arzı 150'de 2021 milyar dolar gelir elde etti - gelişmiş SEC incelemesi ihraç hızını azaltmadan önce.
Önemli Alıntı
SEC Başkanı Gary Gensler Çarşamba günü yaptığı açıklamada, "Yaklaşık 90 yıl önce Kongre, bilgi asimetrileri, yanıltıcı bilgiler ve çıkar çatışmaları ile ilgili olarak halktan para toplayan şirketlerle ilgili belirli politika sorunlarını ele aldı" dedi. “Bugünün önerisi, bu araçların SPAC'lere uygulanmasını sağlamaya yardımcı olacak… yatırımcılar geleneksel halka arzlardan aldıkları korumayı hak ediyor.”
Teğet
Goldman'a göre, 500 milyar dolarlık öz sermayeye sahip 144'den fazla aktif SPAC hala bir hedef arıyor. Bu yıl yaklaşık 90 aktif SPAC'nin süresi dolacak ve 318'in süresi 2023'ün ilk yarısında sona erecek ve bu da anlaşmaların kapanması olasılığını ortaya koyuyor. Bununla birlikte, hedefler belirlenmiş olsa bile, giderek artan sayıda SPAC işlemi düşmüş Artan piyasa belirsizliği ve düzenleyici incelemeler nedeniyle şirketler halka açılmadan önce.
Daha fazla Okuma
ABD SEC, boş çek şirketleri hakkında daha sıkı kurallar ortaya koymaya hazırlanıyor (Reuters)
Kaynak: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/30/sec-unveils-new-spac-rules-targeting-unreasonable-financial-projections-and-requiring-more-disclosures/