(Bloomberg) — Editörün Notu: Bloomberg'in küresel muhabir ekibinin geçen haftanın en sıcak haberlerini yakalayacağı ve aynı zamanda önümüzdeki günlerde kredi piyasalarında neler bekleyeceğiniz konusunda size bir fikir sunacağı Credit Weekly'e hoş geldiniz.
Bloomberg'den En Çok Okunan
2022'ye sadece üç hafta kala, kaldıraçlı finans bankacıları 40 milyar dolarlık bir albatrosu boşaltmak için çabalıyorlar: kredi piyasaları patlarken taahhüt ettikleri ancak normal yatırımcılarının artık dokunmayacağı riskli satın alma finansmanları.
Bazı istekli alıcılar için bu, büyük indirimler anlamına geliyordu. Elliott'un da dahil olduğu fonlar, Unilever Plc'nin çay işletmesinin euro bazında 1.5 sentten satın alınmasını destekleyen 1.58 milyar € (82 milyar $) borç topladı. Apollo ve Franklin, doları 750 sente 87 milyon dolarlık Citrix satın alma borcunu ele geçirdi. Oyun şirketi 888'in William Hill International'ı devralmasını finanse eden bankalar, ellerinden gelen her kanaldan, yine yüksek indirimlerle 347 milyon sterlin borç doldurdular.
Ve sonra, Elon Musk'ın Twitter'ı satın almasını finanse eden kabaca 12.5 milyar dolarlık istenmeyen borç yığını var. Morgan Stanley liderliğindeki bir grup banka, Musk'ın yeniden ödemesinden kişisel olarak sorumlu olacağı Tesla Inc. hissesi tarafından desteklenen yeni marj kredileri sağlayarak riskin bir kısmını erteleme olasılığını tartışıyorlar. Bankalar kayıplarını mümkün olduğu kadar 2022 ile sınırlamak isterken, yıl bitmeden bu tür manevraları daha fazla görmemiz muhtemel.
Çin İlerlemesi
Çin'in emlak sektöründe kaldıraç üzerindeki baskısının bir geliştirici temerrüt dalgasını tetiklemesinden yaklaşık iki yıl sonra, alacaklılar çözüme giden uzun yollarında bir miktar hareket görmeye başlıyor. Sektördeki en büyük yeniden yapılanmada, China Evergrande Group'un uzun süredir ertelenen bir borç planı sunmak için bir grup alacaklıyla bir araya geldiği söylendi. China Fortune Land Development, yaklaşık 5 milyar dolarlık offshore tahvilinin yeniden yapılandırılmasını tamamlamaya bir adım daha yaklaştı. Sunac China Holdings, 9.1 milyar dolarlık offshore borcunu yeniden yapılandırma planını açıkladı. Ve Sinic Holdings Group Co.'nun alacaklıları, bir Hong Kong mahkemesinde bir tasfiye kararı aldı, bu kararı alan yalnızca ikinci geliştirici.
Özel Kredi Test Edildi
Blackstone'un 50 milyar dolarlık BCRED fonu, bu hafta yatırımcıların küresel piyasalardaki kargaşanın ortasında nakit çekmesiyle itfa limitlerine ulaştığını söyledi. Özel kredi canavarı için ilk büyük sınav ve varlıklı bireysel yatırımcıları hedef alan diğer fonların sırada olabileceğine dair endişeler var. Ancak 1.4 trilyon dolarlık piyasanın başka yerlerinde para hala akıyor. Avustralya'nın ilk 10 emekli maaşından dördü, özel kredi tahsislerini önemli ölçüde artırıyor. Ve Avrupa'da, Hayfin Capital Management dördüncü doğrudan borç verme fonu için yaklaşık 6 milyar € toplamak istiyor.
Savaş Yorgunluğu
Kredi piyasalarında giderek yaygınlaşan bir eğilim, alacaklıların, şirketlerini iflasın dışında tutmak için çaresiz şirket yöneticileriyle kesmeye istekli oldukları yan anlaşmalar olmuştur. J. Crew'dan Serta Simmons'a ve Envision Healthcare'e kadar şirketler, acil durum finansmanı elde etmek için alacaklıları birbirine düşürmeyi nispeten kolay buldu.
Ancak bu hafta bu komploya bir bükülme getirdi. Sorunlu kullanılmış araba satıcısı Carvana'nın en büyük alacaklıları, şirketle müzakerelerde onları birbirine bağlayan bir anlaşma imzaladı; Borç yatırımcıları önümüzdeki aylarda bir sıkıntı dalgasıyla karşı karşıya kalırken bir oyun kitabı sağlayabilir.
Ayrıca:
Küresel kredi marjları için karışık bir haftaydı. Yatırım yapılabilir şirketler küresel olarak sekizinci hafta da daralırken, yüksek getiri hisse senetlerindeki düşüşle birlikte genişledi. JPMorgan Asset Management'tan Kelsey Berro, bu hafta BTV'de kredi yatırımcılarının biraz fazla kayıtsız olduğu konusunda uyardı.
"Kalamar Oyunu" ve erkek grubu BTS ile dünya çapında ünlü olan Güney Kore, artık küresel politika yapıcılar için yeni bir zorluğun öncüsü olmakla ün kazandı: enflasyonla savaşırken borç piyasalarını sorunsuz bir şekilde işlemek zorunda olmak.
Bloomberg endeksi tarafından izlenen 15 gelişmekte olan piyasanın en az 72'inin tahvilleri, çoğunlukla finansman dahil her şeyin artan maliyetine ilişkin endişeler ve para birimlerinin dolar karşısında değer kaybetmesi nedeniyle sıkıntılı seviyelerde işlem görüyor.
Apollo Global Management, Genesis, REM ve Rodgers ve Hammerstein gibi varlıklardan alınan telif hakkı ödemelerinin 1.8 milyar dolarlık menkul kıymetleştirilmesinde müzik telif haklarına bağlı şimdiye kadarki en büyük tahvili fiyatladı.
İlk fırsatta koşullu dönüştürülebilir tahvil çağrısı yapmamaya karar veren borçluların yoğunluğu göz önüne alındığında, UBS'nin borcunu geri ödeme kararı yatırımcılar için hoş bir sürpriz oldu. Tahviller yükseldi ve onlarla birlikte benzer menkul kıymetler için piyasayı yükseltti.
–Alice Huang, Catherine Bosley, Davide Scigliuzzo, Eliza Ronalds-Hannon, Dana El Baltaji, Silas Brown, Sonali Basak, Giulia Morpurgo, Claire Ruckin, Dorothy Ma, James Crombie, Jill R. Shah, Jeannine Amodeo, Gowri Gurumurthy'nin yardımıyla , Kamaron Leach, Paula Seligson, Jackie Cai, Lucca de Paoli, Lorretta Chen, Lisa Lee, John Gittelsohn, Richard Henderson, Georgina Mckay, Amy Bainbridge, Dinesh Nair, Emma Dong ve Charlie Zhu.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/shedding-lbo-albatross-china-debt-210000802.html