Shopify ve Göründüğü Kadar Ucuz Olmayan 5 Hisse Senedi Daha

Yazı Boyutu

Hisse senetleri düşüyor ve pazarlıklar bol - nereye bakacağınızı biliyorsanız. Ancak düşüşü satın almak bir ayı piyasasında işe yaramaz ve hırpalanmış şirketlerin hisselerini almak da işe yaramaz. Aslında, bu daha fazla kayıp için bir reçete olabilir, çünkü yine, hisse senetleri yükselirken işe yarayan şey, düşerken işe yaramaz.

Kazanç al. Boğa piyasasında, özellikle de Federal Rezerv'in ekonomiye para pompalamasıyla körüklenen bir piyasada, genellikle bir şirketin ne tür rakamlar bildirdiği önemli değildir. Şirket "yaparsa", hisse senedi genellikle yükselir.

Bununla birlikte, hisse senetleri düştüğünde, toplanan yalnızca bir tür kazanç vardır - genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine veya GAAP'ye dayananlar. Wolfe Araştırma Baş Yatırım Stratejisti Chris Senyek, “Geçtiğimiz birkaç yıl boyunca muhasebeyi, mali tabloları veya başka herhangi bir şeyi görmezden gelebilirdiniz ve bunun bir önemi yoktu” diyor. “Şimdi, Fed likiditesinin tükendiği ve faiz oranlarının arttığı göz önüne alındığında, temellere geri döndü: bilançolar, nakit akışı ve yıllık raporların okunması.”

Faaliyet ve GAAP kazançları arasındaki büyük boşluklar, bir şirketin söylediği kadar iyi yapmadığının bir işareti olabilir. Bu boşluklar, satın almalar, yeniden yapılandırma ücretleri ve sınırlı stok birimleri ve nakit yerine çalışanlara ve yöneticilere verilen seçenekler gibi hisse bazlı tazminat kullanımı gibi çeşitli faktörlerden kaynaklanabilir. Özellikle ikincisi, GAAP ile düzeltilmiş sayılar arasında büyük farklılıklara neden olabilecek şekilde kazançları çarpıtabilir.

Emin olmak için, hisse senedi tabanlı bilgisayar yükselen bir pazarda harika çalışıyor. Hissedarları sulandırsa da, çalışanların orada kalmalarını sağlar ve hisse senedi yükseldiği için herkes bundan faydalanır. Ancak hisse senetleri düştüğünde, şirketler seçenekleri yeniden fiyatlandırma, daha fazla hisse verme veya daha fazla nakit ödeme baskısı hissederler. Senyek, “Bu onların maliyet yapısını artıracak” diyor.

İşte bu yıl sert düşen altı hisse senedi, ancak yüksek hisse senedi kompozisyonu nedeniyle göründükleri kadar ucuz değiller.

CrowdStrike Holdings

Şirket / Hisse Senedi	Son Fiyat	YTD Değişikliği	2023E F/K	2023E GAAP F/K
CrowdStrike Holdings / CRWD	$142.64	-30.3%	90.3	N / A

E=tahmin, N/A=geçerli değil

Kaynak: FactSet

Siber güvenlik teknolojisi şirketi CrowdStrike Holdings (ticker: CRWD) hızlı büyüyor - kazançları 66 mali yılında %2023 oranında artabilir - belki de bazı yatırımcıları 90 kazanç tahminlerinin 2023 katında işlem gördüğü gerçeğini gözden kaçırmaya ikna edecek kadar hızlı. Ancak CrowdStrike, 310 mali yılında 2022 milyon dolarlık hisse bazlı tazminat ödedi. Bunu nakit tazminata dönüştürün ve CrowdStrike'ın 70 mali yılında ürettiği 442 milyon dolarlık ücretsiz nakit akışının yaklaşık %2022'ini tüketecek ve bildirilen kazançlar zarara dönüşecek. CrowdStrike sizi bir siber saldırıdan kurtarabilir; sadece şu anda portföyünüzü kurtarmak için ona güvenmeyin.

Kar taneciği

Şirket / Hisse Senedi	Son Fiyat	YTD Değişikliği	2023E F/K	2023E GAAP F/K
Kar tanesi / KAR	146.82	-56.7	341.4	N / A

E=tahmin, N/A=geçerli değil

Kaynak: FactSet

Hızla büyüyen bulut tabanlı bir veri ve analitik ürünleri sağlayıcısı olan Snowflake'in (SNOW), bu mali yılda hisse başına 16 sentlik bir kâr elde etmesi bekleniyor. yatırımcıların kötü bir şekilde dövülmüş hisse senedini kontrol etme zamanının geldiğini. Ancak Snowflake'in GAAP kazançları o kadar çekici değil: Hisse başına 2020 $'lık bir kayıp kaydederek fiyat/kazanç oranını 2.22'den fazla kattan var olmayana dönüştürdüler. Bir kez daha, iki sayı arasındaki boşluk, Snowflake'in son iki yıldaki satışlarının yaklaşık yarısına eşit olan, bol miktarda hisse bazlı tazminatın sonucudur.

Shopify

Şirket / Hisse Senedi	Son Fiyat	YTD Değişikliği	2023E F/K	2023E GAAP F/K
Shopify / MAĞAZA	391.33	-71.6	185.5	N / A

E=tahmin, N/A=geçerli değil

Kaynak: FactSet

Shopify (SHOP), pandemi kilitlenmeleri arasında hisseleri neredeyse %2020 yükselen 2021 ve 250'de sevilen bir e-ticaretti. Şimdi, hisse 2020'de başladığı yerde işlem görüyor. Pazarlık arayan yatırımcılar için bir fırsat mı? Pek değil. Shopify, 185 kazanç tahminlerinin 2023 katı olarak 2.11 ABD doları tutarında işlem görüyor, ancak hisse bazlı tazminat, ilk çeyrek satışlarının yaklaşık %10'unu oluşturuyor. Bu çok büyük görünmeyebilir, ancak finansal sonuçlara tekrar eklendiğinde kârlar kayıplara dönüşür. Shopify artık çalışanların hisse senedi ve nakit ödeme arasında seçim yapmasına izin veriyor. Çalışanlar nakdi seçerse, hangi kazanç ölçütünü kullanırsanız kullanın görünecek bir gider haline gelir.

Zscaler'ın

Şirket / Hisse Senedi	Son Fiyat	YTD Değişikliği	2023E F/K	2023E GAAP F/K
Z ölçekleyici / ZS	132.30	-58.8	115.0	N / A

E=tahmin, N/A=geçerli değil

Kaynak: FactSet

İkinci mali çeyrekte satışların yaklaşık %104'ine eşit olan 41 milyon dolarlık hisse senedi tazminatı ile bulut tabanlı güvenlik yazılımı geliştiren Zscaler (ZS), Senyek'in listesindeki en ağır opsiyon ve hisse kullanıcılarından biridir. Hisse bazlı tazminat nakit olsaydı, Zscaler'in üç aylık serbest nakit akışı 29 milyon dolardan 75 milyon dolara düşerdi. GAAP kazançları 230 dolarlık bir kayıp göstereceğinden, F / E'si 2.57'dan fazla kez de hiçbir şeye gitmeyecekti. Zscaler, Senyek'in listesinde en yüksek hisse bazlı tazminata sahip şirketlerden biri olarak gösteriliyor. 59'de %2022'luk düşüş bile olsa, hisse pazarlık konusu değil.

Lyft

Şirket / Hisse Senedi	Son Fiyat	YTD Değişikliği	2023E F/K	2023E GAAP F/K
LYFT / LYFT	19.29	-54.9	20.7	N / A

E=tahmin, N/A=geçerli değil

Kaynak: FactSet

Lyft (LYFT) hissesi 55'de %2022 düştü ve bu da onu kısa bir süre öncesine göre çok daha ucuz görünmesini sağladı. Hisseler, 2023'nin başında 26 kat olan faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kazanç veya Ebitda öncesi tahmini 2022 kazancının yaklaşık dokuz katı ile işlem görüyor.

S&P 500
Tahmini Ebitda'nın yaklaşık 12 katıyla işlem görüyor, bu da Lyft'i neredeyse bir değer oyunu gibi gösteriyor. Ancak hisse bazlı tazminat, Lyft'in ilk çeyrek satışlarının %18'ini oluşturuyor. Bunu geri alın ve 2023 Ebitda, analistlerin öngördüğü yaklaşık 360 milyon dolarlık kâr yerine eksi 600 milyon dolara daha yakın olacaktır. Lyft sizi A noktasından B noktasına götürebilir. Sadece stokunu bir değer olarak düşünmeyin.

PayPal

Şirket / Hisse Senedi	Son Fiyat	YTD Değişikliği	2023E F/K	2023E GAAP F/K
PayPal Tutarları / PYPL	81.28	-56.9	16.7	25.3

E = tahmin

Kaynak: FactSet

PayPal Holding

(PYPL) hissesi bugüne kadar yaklaşık %57 düştü ve şu anda tahmini 17 kazancının yaklaşık 2023 katı kadar işlem görüyor. Bu, kurulu bir fintech şirketi için pazarın altında bir kat kat - kazançlarını kabaca %25 oranında artırması beklenen bir şirket. Hisse bazlı tazminatın PayPal'ın ilk çeyrek satışlarının sadece %7'sini oluşturması dışında bir pazarlık gibi görünüyor. Bu düşük gibi görünse de, rakamlara hesap eklemek, kazançların hisse başına 3.21 ​​$ yerine 4.86 $'a daha yakın olduğu anlamına gelir. PayPal hissesi, düzeltilmemiş sayının 25 katıyla işlem görecekti, hisseleri bir değer olarak kabul edecek kadar çekici değil.

Yazma Al Root [e-posta korumalı]